월스트리트 저널: 암호화폐의 새로운 얼굴, 암스트롱

원저자: Vicky Ge Huang, Wall Street Journal 기자

원곡: 루피, 포사이트 뉴스

브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 암호화폐의 새로운 얼굴이 되었습니다.

2012년 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)이 공동 설립한 암호화폐 거래소인 코인베이스 글로벌(Coinbase Global)은 일련의 세간의 이목을 끄는 폐쇄와 정부 단속에서 살아남은 마지막 주요 암호화폐 회사 중 하나입니다.

암스트롱의 전 라이벌인 FTX 창립자 샘 뱅크맨-프리드(Sam Bankman-Fried)와 바이낸스 창립자 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 한때 더 큰 영향력과 부를 누렸으나 현재 감옥에 있거나 징역형을 선고받고 있습니다.

암호화폐 산업의 둔화와 침체기에도 불구하고 암스트롱은 코인베이스를 계속해서 확장하고 있습니다. CEO로서 그는 회사를 해외 시장으로 진출시키고 신제품을 출시했으며 월스트리트 자산 관리자와 비즈니스 관계를 구축하여 암호화폐 거래 수익에 대한 의존도를 줄였습니다.

특히 코인베이스는 지난주 거래를 시작한 8개 현물 비트코인 ​​상장지수펀드의 관리인입니다. Coinbase Custody는 비트코인을 보유하고 펀드 자산의 총 가치를 기준으로 수수료를 부과합니다.

암스트롱은 또한 암호화폐 산업을 규제하려는 미국 규제 당국의 노력에 점점 더 불안해졌습니다. 암스트롱은 지난해 대부분의 시간을 워싱턴 D.C.에서 암호화 법안을 위한 로비 활동에 보냈습니다. 그는 전직 국회의원을 고문으로 고용하고 개인 재산 중 100만 달러 이상을 암호화폐 옹호 정치 활동 위원회에 기부했습니다.

첫 번째 테스트는 코인베이스가 연방법원 판사에게 지난해 미국 증권거래위원회(SEC)가 회사를 상대로 제기한 고액 소송을 기각해 줄 것을 요청할 예정인 수요일에 이뤄질 예정이다. SEC는 지난해 6월 코인베이스가 미등록 증권을 발행하고 상장한 혐의로 코인베이스를 고소했다.

Gary Gensler가 이끄는 미국 증권거래위원회는 대부분의 암호화폐 토큰을 유가증권으로 간주합니다. 사진 출처: ANDREW HARRER/Bloomberg News

업계에서는 거절 가능성이 낮다고 보고 있다. 미국 증권거래위원회는 오랫동안 대부분의 암호화폐 토큰이 유가증권이라고 주장해 왔습니다. SEC에 등록하지 않고 대중에게 증권을 판매하는 경우 발행인은 투자자 보호법 위반에 대한 책임을 지게 됩니다. SEC는 코인베이스에 상장된 암호화폐 중 최소 13개가 증권이며 발행 전 규제 당국에 등록되어야 한다고 밝혔습니다.

코인베이스는 미국 규제 당국에 암호화폐 산업을 관리하기 위한 명확한 규칙 초안을 마련할 것을 요구하고 있습니다. Gary Gensler의 지도 하에 SEC가 집행 접근 방식을 취하고 있다고 믿습니다.

이 전략이 항상 작동하는 것은 아닙니다. Gensler가 지난 주 비트코인 ​​현물 ETF를 승인한 것은 대체로 별도의 소송에서 발생한 법적 문제의 결과였으며 SEC가 확실한 패자였습니다.

코인베이스의 최고 법률 책임자인 폴 그레왈(Paul Grewal)은 인터뷰에서 판사가 SEC의 소송을 계속 허용한다고 가정하면 소송은 2025년까지 지속될 수도 있고 최종 판결이 나오기 전까지 지속될 수도 있다고 말했습니다.

한때 SEC 집행부 책임자를 지낸 변호사 리사 브라간사(Lisa Bragança)는 “이 사건이 기각될 가능성은 낮다”며 “코인베이스는 자사 플랫폼에 등재된 토큰이 유가증권이 아니기 때문에 이를 입증하는 데 어려움을 겪을 것”이라고 말했다. .”

Coinbase가 최종적으로 패소할 경우 규제 당국은 거래소, 중개 및 청산 업무를 분리하도록 강제할 수 있습니다. 또한 회사는 문제의 토큰을 상장 폐지하고 스테이킹 프로그램을 중단해야 할 위험에 직면해 있습니다. Mizuho Securities의 분석가 Dan Dolev는 Coinbase 수익의 약 3분의 1이 위험에 처해 있다고 말했습니다.

Coinbase International의 데이터를 제외한 Coinbase 월별 현물 및 파생상품 시장 점유율. 데이터 소스: CCData

코인베이스는 업계 스캔들로 인해 암호화폐 가격이 급락한 후 수익 창출에 어려움을 겪었습니다. 암호화폐 데이터 제공업체 CCData의 11월 데이터에 따르면 코인베이스는 7분기 연속 손실을 기록했으며 전체 시장 점유율도 하락했습니다. Coinbase는 돈을 벌 수 있는 새로운 방법을 찾고 미국 이외의 지역으로 사업을 확장하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 미국에서는 회사의 2022년 수익의 80% 이상이 미국에서 나올 것입니다.

분석가들은 낮은 이익 마진으로 알려져 있으며 2023년 첫 3분기 동안 약 5천만 달러의 수익을 창출한 코인베이스의 보관 사업의 수익성 잠재력에 대해 의구심을 표명했습니다. 현물 비트코인 ​​ETF를 발행하는 자산 관리자들 사이에서 수수료 전쟁이 발발했는데, 이는 장기적으로 코인베이스 커스터디 수익을 잠식할 수 있습니다. 이러한 펀드의 출현은 거래소 플랫폼을 사용하지 않고 ETF를 통해 비트코인을 구매하기로 선택한 투자자들 사이에서 너무 인기를 끌 경우 Coinbase에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

이 펀드의 출시로 인해 비트코인 ​​가격이 다시 상승하여 현재 작년 1월 17,000달러에서 약 43,000달러로 상승했습니다. 코인베이스의 주가도 지난 1년 동안 4배 급등해 170달러에 이르렀고, 총 시장 가치는 400억 달러가 넘었습니다. 하지만 2021년 최고치인 350달러에는 아직 한참 멀었습니다.

지난 1년간 코인베이스 주가 동향. 출처: 팩트셋

이러한 배경에서 암스트롱은 암호화폐 영향력 활동을 강화했습니다.

지난 9월, 코인베이스는 50명 이상의 암호화폐 임원 및 기업가를 워싱턴으로 초대하여 암호화폐 입법을 위한 풀뿌리 운동을 시작했습니다. 암스트롱은 의회 대표와의 예정된 회의를 위해 참석자들과 함께 국회의사당으로 걸어갔습니다. 그들은 미국이 암호화폐 산업에 대한 명확한 규칙을 곧 확립하지 않으면 미국이 혁신에 뒤쳐져 일자리를 다른 나라로 빼앗길 수 있다는 점을 국회의원들에게 상기시켰습니다.

정치적 기부를 추적하는 초당파적 조직인 OpenSecrets에 따르면 코인베이스는 지난해 미국에서 로비 활동에 220만 달러를 지출했습니다.

고문으로 Coinbase에 합류한 사람들 중에는 상원 은행위원회에서 활동하는 동안 암호화폐 업계의 가장 노골적인 지지자 중 한 명이었던 전 상원의원 Pat Toomey(공화당-펜실베니아)가 포함됩니다. 전 하원의원 Tim Ryan(D-Ohio) 및 Sean Patrick Maloney(D-NY), 전 민주당 전략가 Chris Lehane 및 민주당 여론조사원 John Anzalone을 포함한 다른 워싱턴 내부 인사들도 Coinbase의 글로벌 자문위원회에 합류했습니다.

암스트롱이 지원하는 암호화폐 슈퍼 PAC인 Fairshake는 하원 후보를 지지하는 텔레비전 광고에 120만 달러 이상을 지출했으며 암호화폐 친화적인 후보를 지원하기 위해 7,800만 달러를 모금했습니다.

업계의 많은 사람들에게 암스트롱(40세)은 SBF가 남긴 공백을 메우고 있습니다. SBF는 FTX가 붕괴되기 전에 미국 국회의원 및 규제 기관에 대한 암호화폐 업계의 주요 대사 역할을 했습니다. 전 SBF 및 FTX 임원들은 2020년부터 2022년까지 캠페인에 7천만 달러 이상을 기부했습니다.

분산형 전문 네트워크이자 Coinbase 벤처 캐피탈 부문의 포트폴리오 회사인 Braintrust의 CEO인 Adam Jackson은 Sam이 쓰러졌을 때 공백이 생겼습니다.라고 말했습니다. 브라이언이 개입하여 암호화폐 산업에 대한 신뢰를 회복하려고 노력했습니다.

SBF는 지난 11월 FTX 고객으로부터 수십억 달러를 횡령한 혐의로 유죄판결을 받았고 1년 전 파산 신청을 했습니다. 몇 주 후, 바이낸스를 세계 최대의 암호화폐 거래소로 만든 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 CEO직을 사임하고 미국의 자금 세탁 방지 요구 사항을 위반했다고 인정했습니다. 그는 최대 18개월의 징역형을 받을 수 있다. 바이낸스는 미국 증권거래위원회(SEC)와 경쟁을 벌이고 있습니다.

Changpeng Zhao 및 Binance와 달리 SEC가 Coinbase를 상대로 한 소송에서는 Armstrong을 피고로 지정하지 않으며 회사가 고객 자금을 잘못 처리했다고 비난하지도 않습니다.

FTX 창립자 SBF는 FTX가 붕괴되고 유죄 판결을 받기 전에 미국 국회의원들에게 암호화폐 업계의 최고 대사로 활동했습니다. 출처: BEBETO MATTHEWS/Associated Press

암스트롱은 워싱턴 내부자들과 어울리는 데 항상 관심이 없었던 내성적이고 사적인 사람이었습니다. 전직 직원에 따르면 그가 업계 리더로 자리매김하는 것을 꺼려 FTX가 급부상하고 2021년 SBF가 워싱턴에 자주 등장하는 동안 직원들을 좌절시켰습니다.

암스트롱은 코인베이스 웹사이트와 유튜브에 게시된 2022년 다큐멘터리에서 위험이 너무 높기 때문에 공인이 되는 것을 좋아하지 않는다고 말했습니다.

에미상을 수상한 영화제작자 그렉 코스(Greg Koss)의 다큐멘터리에서 그는 당신이 잘못된 말을 하면 ... 화난 폭도들이 당신을 쫓을 것이라고 말했습니다.

암스트롱의 절친한 친구인 코인베이스 최고 재무 책임자 알레시아 하스(Alesia Haas)는 회사가 SEC와 계속 싸우면서 평소와 같이 사업을 계속하고 있다고 말했습니다.

그녀는 우리는 어떤 시나리오에도 회사를 준비하고 있다며 우리는 미래에 투자하고 있다고 말했다.