원작자: Keng Ying Sim, Nicholas Tan Yi Da
원본 출처: 바이낸스 리서치
주요 시사점
데이터 인사이트: 암호화폐 파이낸싱 개요는 바이낸스 리서치가 지난해 자금 조달 차트와 인사이트를 편집한 것입니다.
1. 전반적인 추세: 자금 조달이 점차 안정되면서 낙관적인 조짐이 보입니다.
2023년 하락 추세에도 불구하고 시장은 거래와 투자가 꾸준한 성장을 유지하는 등 탄력성을 보였습니다. 체인 게임과 인프라 프로젝트는 이러한 지속적인 성장에서 상당한 부분을 차지합니다.
2. 벤처 캐피탈에 대한 자세한 설명: 전통적인 벤처 캐피탈이 Web3에 진입함
올해 초부터 기존 VC의 투자 참여 비중은 45%까지 높아졌으며, 기존 VC와 Web3 투자자의 격차도 점차 줄어들고 있다. Hack VC는 게임, 인프라 등 분야에 다각적인 투자를 하는 전통적인 벤처 캐피탈 회사 중 선두주자입니다.
3. 부문별 인기 프로젝트: 인프라 금융이 여전히 1위를 차지
지난 4분기 동안 인프라 프로젝트에 가장 많은 자금이 지원되었습니다. 총 분기별 자금 조달은 2022년 4분기 26%에서 23년 3분기 44%로 점차 증가했습니다.
전반적인 추세
지난 몇 년간의 자금 동향을 되돌아봅니다.
특정 기간 동안의 거래 수 및 투자된 자본
출처: Messari, RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷입니다.
2021년과 2022년 초의 뜨거운 강세장 동안 총 자금은 계속해서 증가했습니다. 자금 조달 규모는 2022년 4월 68억 달러로 정점에 달해 2021년 1월 대비 361.8% 증가했다.
그러나 FTX 뇌우의 영향으로 2022년 2분기와 3분기 사이에 자금 조달 자금이 급감했으며, 3분기 총 투자 자금은 미화 24억 달러에 그쳤습니다. 이러한 감소 이후 자금 조달 수준은 안정되었습니다.
그럼에도 불구하고, 주로 인프라 및 Web3 게임 부문의 상당한 성장으로 인해 2023년 1월과 2월에 거래 자금 규모가 증가했습니다.
시드 라운드가 투자의 30% 이상을 차지합니다.
분기별 파이낸싱별 거래 건수
출처: Messari, RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷 기타는 미공개 금융, 프라이빗 토큰 제공, 인수합병 등을 의미합니다.
총 거래 건수는 2023년 1분기 272건으로 정점을 찍은 뒤 2023년 3분기 169건으로 37.9% 감소했다.
지난 분기 시드 라운드 파이낸싱 비중은 47.9%로 급증했다. 전체 거래 수는 감소했지만, 시드 라운드 프로젝트는 2023년 2분기와 3분기 사이에 77건에서 81건으로 증가했습니다.
시드 라운드의 인기는 오늘날 시장에 입증되지 않은 기술이 너무 많기 때문일 수 있습니다. 시드 라운드는 일반적으로 성숙한 제품이나 고객이 없는 아이디어를 지원하므로 투자 위험이 더 높지만 시드 라운드 프로젝트의 가치 평가는 일반적으로 낮기 때문에 위험이 여러 프로젝트에 분산될 수 있습니다.
사전 시드 자금 조달은 위험이 가장 높지만 두 번째로 큰 투자 라운드이며 암호화폐 분야의 연구 및 MVP(최소 실행 가능 제품) 개발에 매우 중요합니다.
게임, 결제 및 거래 플랫폼이 금융 분야를 선도합니다.
최근 4분기 중 상위 10개 금융 부문
출처: Messari, RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷입니다.
프로젝트에는 여러 부문이 포함될 수 있으며 주요 하위 부문만 고려됩니다.
수익 부문에는 파이낸싱 거래가 10건에 불과했지만 평균 파이낸싱 금액이 가장 높았습니다. 이는 주로 자산관리 전문 중앙집권형 금융회사인 앰버그룹이 시리즈C 자금조달에서 3억 달러를 받은 데 따른 것이다.
게임 분야는 누적 자금 조달 규모가 가장 높지만 평균 투자 금액도 742만 달러로 가장 적다.
이는 투자자들이 게임 산업에서 기회를 보고 있다는 것을 의미할 수 있습니다. 그러나 Web3 게임의 투기적 성격과 진정한 게임 매니아 부족 가능성으로 인해 투자 금액은 여전히 보수적입니다.
벤처 캐피탈은 게임 부문의 기회에 대해 여전히 낙관적입니다.
분기별로 가장 많은 자금을 조달한 부문별 분류
출처: Messari, RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷입니다.
게임은 최근 분기에 인공 지능 및 데이터에 대한 투자도 증가하면서 이 신흥 분야에 대한 흥분의 신호인 벤처 캐피털의 관심을 계속 끌고 있습니다. 2023년 3분기는 주로 DEX를 포함한 4개 주요 부문으로 이동했다.
6개의 유니콘 프로젝트가 있습니다(가치 10억 달러 이상).
지난 4분기 동안의 프로젝트 평가 및 자금조달
출처: RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷
언급된 프로젝트는 평가 데이터가 RootData에서 공개적으로 제공되는 프로젝트입니다.
3,세 가지 가치 평가 단계에는 유사한 수의 프로젝트가 있습니다: 천만 달러 미만, 1억 달러~2억9천9백만 달러, 3천만 달러~5천9백만 달러.
결제 솔루션 Ramp는 58억 달러의 가치 평가로 1위를 차지했습니다. 그 뒤를 이어 전체 체인 상호 운용성 프로토콜인 LayerZero와 기관 중심의 인프라 프로젝트인 Copper가 30억 달러 가치로 평가됩니다.
벤처캐피탈(VC) 세부정보
투자뉴스
잘 알려진 투자 회사 목록
출처: RootData 및 Binance Research. 2023년 10월 10일 기준 데이터 스냅샷
위에 표시된 데이터는 지난 4분기에만 국한되지 않습니다.
다른 투자자의 평판과 참여는 많은 벤처 캐피털 투자자가 투자 결정을 내릴 때 중요한 고려 사항이며, 이는 사회적 증거의 중요성을 강조합니다.
차트는 Pantera Capital, Dragonfly, Coinbase Ventures, a16z 및 Polychain Capital과 같은 유명 VC 회사가 자주 공동 투자하는 일부 프로젝트를 보여줍니다.
차트를 보면 Polychain Capital과 Coinbase Ventures가 공동 투자 건수(40개)가 가장 많은 것으로 나타났습니다. 이는 Polychain 창립자 Olaf Carlson-Wee가 Coinbase의 최고 위험 책임자였기 때문일 수 있습니다.
가장 활동적인 VC 회사는 51개 거래를 성사시켰습니다.
지난 4분기 동안 가장 활동적인 투자자 중 일부
출처: Messari, RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷입니다. 프로젝트에는 여러 부문이 포함될 수 있으며 주요 하위 부문만 고려됩니다.
지난 4분기 동안 Coinbase Ventures는 33.3%가 DeFi에 투자하고 39.2%가 인프라에 투자하여 거래 수에서 1위를 차지했습니다. DWF Labs는 2022년 10월에 투자 활동을 시작한 신규 투자자입니다. 또한, 중복제거된 투자자 수는 매 분기마다 감소세를 보였지만, 지난 분기에는 감소폭이 5.9%로 둔화되었습니다.
DWF Labs는 39개 프로젝트에 대한 투자를 주도합니다.
지난 4분기 동안 상위 10대 주요 투자자
투자자가 주도하는 거래 수
출처: RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷입니다.
루트데이터의 *는 해당 거래의 주요 투자자와 단독 투자자를 나타냅니다. 일부 거래는 주요 투자자를 나타내지 않을 수 있습니다.
*일부 투자금액은 공개되지 않으므로, 실제 투자금액은 더 높을 수 있습니다.
주요 투자자는 라운드에서 가장 많은 돈을 제공하는 투자자입니다.
DWF는 39건의 투자를 주도했으며 그 중 대부분은 단독 투자로 총 3억 2,380만 달러* 이상이었습니다.
Binance Labs는 또한 각각 게임 개발, LSTFi 프로토콜 및 대출 분야와 관련된 Xterio, Helio 프로토콜 및 Radiant와 같은 여러 프로젝트에 독립적으로 투자했습니다.
a16z가 주도한 프로젝트가 전체 투자의 74%를 차지했으며, 가장 최근 투자에는 근거리무선통신(NFC) 토큰화 프로젝트 IYK, 게임 스튜디오 Proof of Play 등이 포함됐다.
Coinbase Ventures에는 36개의 비납 투자가 있습니다.
지난 4분기 동안 상위 10명의 비대표 투자자
비주요 투자자의 거래 건수
출처: RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷
비 대표 투자자는 자금 조달에 참여하지만 조건을 설정할 필요가 없는 투자자입니다.
Coinbase Ventures는 최대 규모의 비대표 투자자이며, 그 전략은 포트폴리오를 다양화하고 더 많은 프로젝트에 더 적은 자금을 할당하는 것으로 보입니다. 이는 더 적은 수의 프로젝트를 이끌기 위해 더 많은 돈을 지출하는 a16z와 같은 회사와는 극명한 대조를 이룹니다.
Coinbase Ventures가 투자한 최근 프로젝트에는 크로스체인 오라클 Supra와 이자부 스테이블코인 Mountain Protocol이 포함됩니다.
2위인 Hashkey Capital은 자체 호스팅 솔루션 PrimeVault 및 Metaverse/게임 프로젝트 Aethir와 같은 인프라 프로젝트에 포트폴리오의 22%를 할당하여 게임 산업에서 인프라 수요가 증가했음을 나타냅니다.
어려운 환경 속에서도 역동적인 투자 환경
VC 회사 거래 수는 기간에 따라 다릅니다.
출처: RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷
어려운 시장 상황에도 불구하고 바이낸스 랩스(Binance Labs), NGC 벤처스(NGC Ventures) 등 VC 기업들은 강세를 보이며 투자 건수를 늘리고 있다. 바이낸스 랩스는 지난 2분기 동안 총 23건의 투자를 통해 절대 투자 가치가 가장 많이 증가했습니다.
동시에, 코인베이스 벤처스(Coinbase Ventures), 시마 캐피털(Shima Capital) 등 기업의 투자 건수도 감소했는데, 이는 이들 기업의 투자 심사가 더욱 엄격해졌음을 의미할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 Coinbase Ventures는 19건의 거래를, Shima는 17건의 거래를 마감하는 등 두 회사 모두 적극적인 투자자로 남아 있습니다.
전통적인 벤처 캐피탈이 Web3에 진출
자금 조달 라운드 유형 및 주요 전통 VC 회사
출처: RootData 및 Binance Research. 수집된 데이터는 2023년 9월 30일에 종료되는 지난 4분기에 대한 것입니다.
전통적인 벤처캐피탈 기업의 41.6%가 시드 라운드에 참여합니다.
상장된 상위 5개 기존 VC 회사 중 Bitkraft만이 주로 게임 투자에 중점을 두고 있습니다. HackVC는 게임부터 인프라까지 다양한 분야에 걸쳐 가장 많은 거래를 보유하고 있으며 투자를 다양화하고 있습니다. 프로젝트에는 하이브리드 파생상품 거래 플랫폼인 GRVT와 기여 증명 메커니즘을 활용하는 GameFi 플랫폼인 DeGame이 포함됩니다.
전통적인 VC 회사는 업계에 충실합니다.
지난 4분기 동안 자금조달에 참여한 투자자의 성격
출처: RootData 및 Binance Research. 수집된 데이터는 2023년 9월 30일에 종료되는 지난 4분기에 대한 것입니다.
지난 4분기 동안 거래 건수는 감소세를 보였지만, 기존 투자자의 거래 비중은 40~45%로 상당히 안정적으로 유지되었습니다.
2022년 4분기와 비교하면 Web3 투자자와 기존 벤처캐피탈 기업 간의 거래 건수 격차가 크게 줄어들어 업계에 대한 후자의 강한 의지를 입증했습니다.
전통 벤처캐피탈 기업의 투자전략
분기별로 가장 많은 자금을 조달한 부문별 분류
출처: Messari, RootData 및 Binance Research. 2023년 9월 30일 기준 데이터 스냅샷입니다.
인프라 관련 프로젝트는 전통적인 벤처 캐피털 회사에서 가장 인기가 있는 것으로 보이며, DeFi와 게임 부문이 그 뒤를 따릅니다. NFT 프로젝트에 대한 관심은 거래 비중이 2022년 4분기 11.4%에서 2023년 3분기 4.6%로 감소하는 등 감소했습니다. 그러나 도구 관련 프로젝트의 매력이 크게 증가하여 거래 비중이 2022년 4분기 4%에서 2023년 3분기 14.9%로 급등했습니다.
분야별 프로젝트
2023년 분기별 상위 5개 펀딩 라운드
DeFi 부문
CeFi 부문
NFT 부문
게임 섹션
소셜 및 엔터테인먼트 섹션
도구 및 정보 섹션
레이어 1/레이어 2 플레이트
인프라 부문
참고: 위 항목 목록은 포괄적이지 않습니다. 바이낸스는 언급된 특정 프로젝트를 권장하거나 보증하지 않습니다.
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