본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 의견 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

매크로 시장

물이 부족한 곳으로 가서 앉아서 구름이 떠오르는 것을 지켜보세요.

9월 시장은 절망에 빠졌고 은밀하게 회복의 단서를 찾고 있었습니다.

글로벌 거시금융시장은 낙관적이지 않다.암호화폐 시장과 상관관계가 높은 나스닥은 심지어 올해 최대 하락폭을 기록하며 8월 2.17% 하락에 이어 8월 5.81% 하락을 기록했다. 연준은 금리 인상에 관해 비둘기파적인 성명을 발표하지 않았으며, 일부 시장에서는 올해 한 번 더 금리 인상이 있을 것으로 예측하고 있습니다. 게다가 높은 밸류에이션도 계속해서 시장에 압력을 가하고 있습니다.

나스닥 월별 추세

반면 나스닥 이전에 조정되었던 암호화폐 시장은 안정화에 앞장섰고, 9월에는 BTC 진폭이 8월 17.6%에서 10.03%로 감소하여 한 달 동안 3.97% 증가를 달성했습니다.

BTC 월간 추세

9월 스테이블코인 전체 유출액은 약 9억 달러로 8월 유출액 14억 달러에 비해 현저히 낮았으나 아직 유출 추세가 역전되지는 않았다.

온체인 데이터는 계속해서 긍정적인 신호를 보이고 있으며, 9월 15일에 두 번째로 많은 신규 주소가 기록되었습니다.

롱 핸드와 숏 핸드 간의 게임은 숏에서 롱으로 계속 진행되며 유동성이 계속 감소합니다.

다차원 정보를 바탕으로 EMC Labs는 8월에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 4분기 황소가 올해 최고치인 32,000달러에 다시 도전하기 위해 적극적인 조치를 취하여 승리할 것으로 예상합니다.

암호화폐 시장 동향

9월 BTC는 US$25,931에 시가를 시작하여 US$26,961에 마감했으며, 9월 11일에는 급격한 거래량 감소를 통해 박스 하단 가장자리의 지지 효과를 테스트했습니다. 대량 거래 태도는 다음 주에도 계속 상승했습니다. 박스 하단 가장자리는 6월 14일 표시되었으며, 3월 하락 후 다시 강하게 회복되어 시장 자금이 중기 바닥인 US$25,000에 비교적 충분한 합의에 도달했음을 나타냅니다.

BTC 일일 추세

올해 4월과 6월부터 7월까지 BTC는 $32,000 박스 상단에 두 차례의 충격을 가했습니다. 그러나 거시시장 불안으로 인해 시장자금은 계속해서 유출됐다.연초 시장에 진입한 소형 거대고래들이 이익을 챙겼다.이로 인해 BTC는 반년 동안 $25,000~$32,000의 상자에 갇혀 있게 됩니다.

이번에는 상자의 아래쪽 가장자리가 다시 테스트된 후 빠르게 반등했습니다(보고서 작성 당시 US$28,000로 빠르게 반등했습니다). 이는 전체 시장 조정 조건 하에서 시장의 자금이 준비가 되었음을 나타냅니다. 4분기에 적극적인 조치를 취하거나 가까운 시일 내에 도전할 수 있습니다. 최고점 $32,000.

길고 짧은 게임

포지션 구조는 시장의 닻입니다. 시장의 장기적인 추세를 판단하기 위해 우리는 롱과 숏 랏의 포지션 규모에 지속적으로 초점을 맞추고 있습니다.

시장 당사자의 포지션 규모

8월 장기보유량은 7월 말 1,469만 코인에서 1,484만 코인으로 증가해 15만 코인 순증했다.

단기 보유 코인은 7월 말 252만 코인에서 239만 코인으로 감소해 13만 코인 순감소했다.

거래소 잔액이 2,000코인 감소하여 229만 코인이 남았습니다.

장기 보유량은 7월 96,000코인, 8월 150,000코인, 9월 150,000코인으로 증가했습니다. 단기 트레이더들은 지난달 9만 코인에 이어 13만 코인을 추가로 매도했다.

두 단계를 비교하면, 수리 기간의 본질은 숏(로트)에서 롱(로트)으로 포지션 변경을 달성하기 위해 시장이 지속적으로 가격이 하락하는 것임을 다시 한 번 보여줍니다.

지속적인 유동성 손실은 시장 상승의 원동력 중 하나이며, 숏에서 롱으로 이동하는 효과는 시장 포지션 구조의 변화를 통해 유동성 손실을 실현하는 것입니다.

공급 동향

9월말 현재 시장 전체의 유동차익 상황은 27%에서 33%로 상승하며 점차 회복세를 보이고 있다. 장기주 유동이익은 27%에서 30%로 늘었고, 단기주 유동손실은 8%에서 3%로 늘었다.

시장 공급 압력

우리는 롱 핸드와 숏 핸드 간에 BTC를 판매할 때의 손익을 추가로 조사합니다.

BTC 매도 손익현황

9월에는 단기 트레이더들이 대부분의 시간을 손실과 소폭의 이익으로 거래하는 데 소비한 반면, 장기 트레이더들은 서로 달랐습니다. 9월 상반기 하락으로 인해 일부 장기 투자자는 손실을 보고 매도하는 반면, 9월 하반기에는 대부분의 장기 투자자가 수익을 내고 거래했습니다.

9월 19일 Longshou가 하루 만에 137%의 수익을 달성했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 4월과 7월에 Changshou는 높은 수익 조건에서 두 번이나 매도했으며 그 이후로 시장은 점차 하락하는 방향을 선택했습니다. 이번 9월은 조금 다르지만 지금까지 시장은 하락보다는 상승을 선택했습니다.

BTC 당사자 SOPR

회복 기간 동안 유동성을 정리하고 강세장에 대비하기 위해 숏 핸드뿐만 아니라 롱 핸드의 숏 핸드도 칩을 넘겨야 합니다. 동시에 창수의 이윤율은 시장의 단계를 판단하는 기준이기도 하다.시장은 이미 바닥권에서 수리기에 들어섰고, 창수의 SOPR(판매이익마진)은 플러스로 전환하기 시작했다. 쇼크 기간(2020년에는 잠시 마이너스로 전환되기도 함) 이후 장기 SOPR이 꾸준히 상승하기 시작했으며, 이때 시장은 강세장에 진입했습니다. 이익을 얻으려고 줄을 섰습니다.

현재로서는 장기 SOPR 변동폭이 정상 범위 내에 있고 상승 기간은 아직 도래하지 않았습니다.

고래 판매

7월과8월 브리핑, 우리는 고래 그룹(1,000개 이상의 코인을 보유하고 있는 기업)이 ​​7월과 8월 조정을 지배했다고 믿습니다. 8월 하락세를 보인 거대고래그룹은 9월 다시 판매 노력을 늘려 일일 판매량이 점차 7월 수준에 가까워졌다.

거래소 내외로의 고래 이동 규모

주목할 점은 9월 11일 이후 고래들의 매도 노력이 늘어나고, 시장이 반등하기 시작하며 강도가 점차 높아졌다는 점입니다.우리가 관찰한 유일한 긍정적인 점은 스테이블코인 유출이 9월 9억 달러로 줄어들어 8월 14억 달러 유출보다 둔화되었다는 것입니다.

EMC Labs는 모든 것이 갖춰진 상태에서 4분기 암호화폐 강세론자들이 적극적인 조치를 취하려고 할 경우 가장 큰 장애물은 여전히 ​​자본 유출과 불확실한 거시 금융 환경일 것이라고 믿습니다.

단기에서 장기로의 이동과 마찬가지로 스테이블코인의 성장은 유동성 감소의 또 다른 중요한 수단입니다.

온체인 활동

장기적인 시장 지원의 기초인 온체인 활동으로 돌아갑니다. 우리는 새 주소와 Memepool 대기열 트랜잭션의 두 가지 차원에서 긍정적인 성능을 관찰했습니다.

BTC 일일 신규 주소 (2022~2023)

9월에 새로운 BTC 주소의 수는 격렬하게 변동하여 9월 15일 거의 770,000으로 역사상 두 번째로 높은 수치에 도달했습니다. 이는 2011년 강세장의 최고점을 넘어섰고 강세가 끝날 때 도달한 역사적 최고점에 이어 두 번째입니다. 2017년 시장. 그러나 이달 말에는 하루 신규 주소 수가 39만 개로 줄었고, 며칠 동안 계속 그 상태를 유지했다. 이 데이터의 감소는 중국의 이중 축제 휴일과 관련이 있을 수 있습니다.

이 요소를 배제하고 시간을 압축해 몇 년 내로 관찰해보면 신규 주소의 상황은 역사적 주기를 완벽하게 따르며 지속적인 회복세를 보이고 있음을 알 수 있다.

BTC 일일 신규 주소 (2016~2023)

                                                            Mempool 거래 일일 대기열 크기

Mempool 거래의 경우 9월 데이터는 변동성이 더 심한 8월보다 감소했지만 4월 이후에는 확고하게 높은 수준을 유지했습니다. 이는 온체인 활동이 상대적으로 긍정적임을 보여줍니다.

결론

존재하다8월 브리핑, EMC Labs는 BTC가 25,000달러 이하로 떨어지는 것은 확률이 작은 사건이며, 단기에서 중기적으로 빠르고 실질적인 반등 가능성은 여전히 ​​존재하며 확률은 낮지 않다고 판단했습니다.

10월 시장상황에 대해서는 기존 판단을 유지하며, 금리인상 사이클이 마무리됨에 따라 4분기 시장의 롱세력이 적극적으로 나서 시장을 밀어붙여 금리인상에 도전할 가능성이 높다고 판단합니다. 또 다시 올해 최고치인 32,000달러를 돌파하며 역사적 기록이 될 가능성이 높다. 비록 울퉁불퉁했지만 힘든 한 해였지만, 반년 동안 BTC를 포위했던 박스의 상단을 돌파하며 회복기를 마감했다.

이 보고서를 작성할 당시 FTX 창립자이자 CEO인 SBF를 상대로 한 소송이 처음으로 들리고 있었습니다.

가라앉은 배 옆으로 수천 개의 돛이 지나가고, 병든 나무들 앞에는 수천 그루의 나무가 돋아난다.

이 시장에는 무수히 성장하는 영웅들이 많지만 그들 역시 환멸의 나락에 빠지고 싶은 유혹을 느끼기도 한다. 건설을 최우선으로 생각하고, 확고한 의지와 상식을 존중해야만 성공할 수 있습니다.

EMC Labs(Emergence Labs)는 암호화폐 자산 투자자와 데이터 마이닝 엔지니어들이 모여 2023년 4월에 설립했습니다. 블록체인 산업 연구 및 암호화폐 2차 시장 투자에 중점을 두고 업계 예측, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼고 연구 및 투자를 통해 호황을 누리고 있는 블록체인 산업에 참여하고 블록체인 및 암호화된 자산을 인류에 대한 축복으로 홍보하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

자세한 내용은 https://www.emc.fund를 참조하십시오.