veDAO: 합병 후 1년, 지금 이더리움은 어디에 있나요?
암호화폐 세계는 너무 빠르게 움직이고 있어서 이더리움 합병이 오래전처럼 느껴집니다. 하지만 네트워크가 지분 증명(PoS)을 사용하도록 완전히 전환한 지 불과 1년밖에 되지 않았습니다. 가격면에서 이더리움은 2022년 9월 합병 당시와 거의 같은 가격에 거래되고 있으며, ETH는 합병 전날 약 1,600달러에 거래되고 있다. 그러나 이는 빙산의 일각일 뿐이며, 이더리움이 변화한 이후로 실질적으로 변화한 측면이 많이 있습니다. 이번 호에서는 veDAO 연구소에서는 이더리움 합병 이후 1년 동안 일어난 다양한 변화를 살펴보겠습니다.
에너지 소비
전환 이전에 이더리움은 온체인 거래를 검증하기 위해 비트코인과 동일한 합의 메커니즘인 작업 증명(PoW)을 사용했습니다. 채굴자는 복잡한 수학 방정식을 풀기 위해 경쟁해야 하며, 에너지 집약적인 프로세스에 참여하는 대가로 채굴자는 이에 대한 보상을 받습니다. 그러나 이더리움이 PoS로 전환되면 이는 채굴자가 아닌 검증자가 보상을 받는 대가로 네트워크를 보호하기 위해 이더리움을 스테이킹해야 함을 의미합니다. 가장 중요한 영향 중 하나는 이더리움의 에너지 소비 감소입니다. CCRI(Crypto Carbon Ratings Institute)의 보고서에 따르면 이더리움은 이제 합병이 완료되기 전보다 약 99.99% 적은 에너지를 사용하며 이는 이더리움 네트워크의 탄소 배출량이 99.99% 감소했음을 의미합니다.
암호화폐는 주류 언론에서 에너지를 많이 소모한다는 평판을 얻었습니다. 따라서 ESG 등급을 포함한 환경 관련 요인은 암호화폐 채택을 방해하는 요인이 될 것입니다. BlackRock부터 Fidelity까지 금융 기관의 암호화폐 이니셔티브도 암호화폐에 대한 환경적 우려로 인해 주목을 받고 있습니다. 이더리움의 합병은 이러한 반대 목소리를 무의미하게 만들었습니다.
유동성 스테이킹
이더리움 합병 이후 이더리움 약속 금액은 거의 두 배로 늘어났습니다. Dune의 Dragonfly 데이터 분석가 @hildobby가 만든 대시보드에 따르면 현재 이더리움 예금 계약에서 약속된 ETH의 수는 2,696만 개를 초과했으며 약속 비율은 22.44%입니다.
링크:https://dune.com/hildobby/eth2-staking
하지만 이더리움의 업그레이드는 중앙화와 검열에 대한 우려도 불러일으켰습니다. 이는 사용자가 자금을 모으고 스테이킹 보상을 더 쉽게 얻을 수 있도록 하는 거래소나 프로젝트와 같은 회사 등 네트워크에서 거래 검증에 대한 통제권이 소수의 손에 국한될 수 있다는 우려 속에서 나온 것입니다. Ethereum 합병 이전에는 통화 혼합 서비스인 Tornado Cash에 대한 미국의 제재로 인해 일부 사람들은 Coinbase와 같은 거래소에 대해 특히 우려했습니다. 부서 해외자산통제국) 그리고 스테이킹에 참여합니다. 규정 준수를 유지하기 위해 거래를 검열하는 중앙화된 주체에 대한 두려움으로 인해 Lido Finance와 같은 앱은 분산화와 관련하여 더 나은 선택이 됩니다.
그러나 Lido는 현재 스테이킹된 전체 ETH의 약 32.3%를 차지하고 있으며, 탈중앙화 측면에서 이더리움 생태계의 잠재적인 약점으로 간주되어 일부 커뮤니티 구성원이 우려하고 있습니다. 그들은 Lido의 영향력 증가가 Ethereum 전체의 분산 특성을 훼손하고 있다고 말합니다.
CoinGecko 데이터에 따르면 STETH는 유동 약속 토큰 측면에서 좋은 성과를 거두고 있으며 시장 가치는 138억 달러입니다. 시장 가치 기준으로 이더리움에서 두 번째로 큰 토큰인 로켓 풀 ETH(RETH)의 시장 가치는 미화 9억 1200만 달러입니다.
그럼에도 불구하고 유동성 스테이킹은 분산형 금융 성장의 주요 원천이었습니다. 유동성 스테이킹을 통해 ETH 보유자는 토큰을 스테이킹하여 보상을 받을 수 있으며, 발행되고 가격에 고정된 해당 토큰을 통해 이더리움의 가치를 계속 활용할 수 있습니다. 탈중앙화 거래소의 기본 자산 가치는 합병 이후 감소했지만 유동성 스테이킹은 계속해서 성장하고 있습니다.
확장된 솔루션
이번 합병은 이더리움의 속도를 높이려는 의도가 아니었기 때문에 분석 사이트 L2Bate에 따르면 이더리움의 평균 TPS(초당 거래 수)는 지난 9월 이후 대부분 10 안팎을 맴돌고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이는 앞으로 다가올 일을 위한 무대를 마련합니다. 지난 7월 합병 전 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 제시한 이더리움 로드맵 비전에 따르면, 이 급증은 이더리움의 확장성을 향상시킬 것으로 예상되는 일련의 합병 후 업그레이드 계획입니다.
그러나 이더리움의 현재 한계를 해결하기 위해 설계된 확장 솔루션은 암호화폐에서도 점점 더 많이 나타나고 있습니다. L2B eat의 데이터에 따르면 모든 Ethereum L2 네트워크 간의 평균 TPS는 이제 50을 초과하며 이는 작년에 비해 크게 개선되었습니다.
잘 알려진 L2 네트워크인 zkSync Era, Optimism 및 Arbitrum Nova는 지난 30일 동안 총 6,100만 건 이상의 거래를 기록했습니다. 이는 같은 기간 이더리움 거래 수의 두 배입니다. 최근 L2 기술의 등장에는 이더리움의 기반 보안이 통합된 것이 한 몫했다고 할 수 있다. 전반적으로 이번 합병은 확장성을 더욱 향상시킬 수 있는 발판을 마련했습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)
한편, 스테이킹은 미국에서 규제 핫스팟이 되었으며, SEC는 사용자가 네트워크에서 보상을 얻을 수 있도록 돕는 서비스를 제공하는 여러 암호화폐 거래소를 추구하고 있습니다.
크라켄은 자사의 서비스형 스테이킹(stake-as-a-service) 프로그램이 미등록 증권 제공을 구성했기 때문에 지난 2월 SEC와 3천만 달러의 벌금을 부과하는 합의에 도달했습니다. Coinbase와 Binance의 각 스테이킹 제품에 대한 소송에서도 비슷한 주장이 제기되었습니다. SEC는 바이낸스와 코인베이스를 상대로 한 소송에서 일부 토큰을 미등록 증권의 사례라고 주장하면서 연루시켰지만, 일부에서는 규제 기관이 PoW를 사용하는 토큰을 불법 발행 자산으로 분류하지 않은 이유에 주목하고 의문을 제기했습니다.
그러나 미국 규제 당국은 이더리움을 분류하는 방법에 대해 여전히 의견이 분분합니다. 그 결과 양대 금융 규제 기관인 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 명백한 영역 전쟁이 발생했습니다. CFTC 의장 Rostin Behnam은 3월에 ETH가 상품이라고 말했고, 2월에는 SEC 의장 Gary Gensler가 말했습니다. “비트코인을 제외한 모든 것”은 증권이라고 말한 후 4월에는 이더리움에 대한 질문을 피했습니다.
결론
Ethereum의 핵심 개발자들은 Dencun Upgrade라고 불리는 Ethereum의 다음 주요 업그레이드에 대한 계획을 수립하고 있습니다. 여기에는 완전히 구현되면 Ethereum을 초당 100,000건 이상의 트랜잭션으로 확장할 것으로 예상되는 proto-danksharding이라는 기능의 도입이 포함됩니다. 계정 추상화와 같은 개발 중인 다른 기능을 사용하면 암호화폐 지갑 관리를 이메일 계정 관리만큼 간단하게 만들 수 있습니다. 이달 초 한국 블록체인 주간 프레젠테이션에서 Vitalk은 스마트폰에서 이더리움 노드를 실행할 수 있게 해주는 상태 없는 클라이언트라는 기능에 대해 이야기했습니다.
링크:https://ethereum.org/en/roadmap/danksharding/
돌이켜보면 이번 합병은 2022년 암호화폐 시장의 격동과 기업 붕괴에 비하면 암호화폐 역사책에서 무미건조한 각주처럼 보입니다. 그러나 미래의 관점에서 이것은 이더리움의 전반적인 방향을 밝히고 이더리움이 이러한 주요 기술 업그레이드를 달성하고 일부 야심 찬 일을 달성할 수 있다는 사람들의 믿음을 회복하는 등대가 될 수 있습니다. 그 가치에 충실하면서 앞으로 나아갑니다.
veDAO 소개
veDAO는 AI 기술을 기반으로 하는 Web3 투자 의사 결정 플랫폼으로, 감성 지표와 온체인 및 오프체인 지표를 통해 빅데이터 분석을 수행하여 추세를 발견하고 알파를 정확하게 포착합니다. AI Advisor를 구축하여 사용자가 효율적으로 투자하고 수익을 얻을 수 있도록 돕습니다.
Website: https://app.vedao.com/
