LD Capital: 9월 25일 주간 보고서는 잘못된 FOMC에 베팅했고 기관들은 후퇴했으며 미국 정부는 주말에 문을 닫았습니다.
시장 개관
주식 및 채권 시장
연준의 매파적인 입장, 치솟는 국채 수익률, 다가오는 정부 폐쇄 등은 투자자들의 패닉을 고조시키고 미국 주식 전망을 흐리게 하는 리스크입니다.
SP 500(SPX)은 지난주 2.9% 하락했고 올해 들어 여전히 12.8% 상승했으며, 2023년 상승분을 모두 돌려받기까지는 갈 길이 멀다. 나스닥 100 지수는 거의 3.5% 하락했고, 러셀 2000 지수는 거의 4% 하락해 더욱 악화되었습니다.
업종별로 가장 큰 하락폭을 보인 업종은 임의소비재와 부동산이었고, 의료와 유틸리티 업종은 하락 폭이 더 작았습니다.
경기 순환 카테고리는 방어 카테고리에 비해 계속 약합니다.
SP 500과 나스닥 100 모두 7월 말 고점 대비 6% 이상 하락한 가운데, 지난주는 특히 투자자들에게 큰 어려움을 안겨주었으며, 3월 10일 실리콘 밸리 은행 붕괴 이후 최악의 한 주를 기록했습니다. 미국 주식과 채권의 매도세는 연준이 예상보다 오랫동안 더 높은 수준의 금리를 유지할 것이라는 기대에 의해 촉발되었습니다.
EPFR 자료에 따르면 투자자들은 지난 수요일로 끝난 한 주 동안 169억 달러의 순매도를 기록하며 올해 가장 빠른 속도로 글로벌 주식을 매도한 것으로 나타났다. 같은 기간 투자자들은 26년 연속 25억 달러의 채권을 매입했다. 몇 주간의 자본 유입.
유럽 주식시장은 28주 연속 자본 유출을 경험했으며, 최근 한 주 동안 투자자들은 31억 달러의 손실을 입었습니다.
에너지주는 유가가 급등하면서 3월 이후 최대 주간 유입액인 6억 달러를 기록했습니다.
투자자들은 금에서 3억 달러, 머니펀드에서 43억 달러를 빼내 올해 현재까지 현금으로 1조 달러를 투자했다.
한편, 그들은 올해 현재까지 미국 국채에 1,470억 달러를 쏟아부었습니다.
미국 10년 만기 국채 수익률은 가격과 반대로 움직이며 16년 만기 최고치에 가깝습니다. 높은 국채 수익률은 투자자들에게 사실상 무위험으로 보이는 투자에 대한 매력적인 수익을 제공하여 주식의 매력을 약화시킵니다. 2년-10년 국채 금리 스프레드의 역전 현상이 완화되었고, 지난 주에는 5월 이후 최저 수준을 기록했는데, 이는 주로 장기 채권 수익률이 더 많이 상승했기 때문입니다.
좀 더 매파적인 연방준비제도이사회(FRB)가 지난주 시장을 가장 크게 주도했으며 고유가, 10월 학자금 대출 상환 재개, 노동자 파업의 물결, 의회가 예산을 통과시키지 못할 경우 정부의 출범 등 다른 위험에 초점을 맞췄습니다. 9월 30일까지. 폐쇄.
계절성도 역풍이다. Bank of America 통계에 따르면 9월 18일 SP 500 지수는 매월 첫 10일 동안 평균 이하의 실적을 보이는 기간 동안 역사적으로 1.66% 하락했으며 올해도 마찬가지입니다. 계절적 요인으로 인해 10월 초 주식시장이 심각한 하락세를 보일 것으로 예상됩니다. 그러나 역사적 데이터에 따르면 SPX는 지난 70년 동안 10번 중 9번이 8월과 9월 모두 최소 1% 하락했으며 10월에는 상승세를 기록했습니다.
SP 500이 4,200으로 떨어지면(현재 수준보다 약 3% 낮음) 지수는 10년 평균과 비슷한 17.5의 주가수익비율을 갖게 되며 잠재적으로 구매자를 끌어들일 수 있습니다.
기술적으로 SPX는 지난 목요일 100일 이동평균인 4380포인트를 하회하고 23.6% 피보나치 되돌림 수준 아래로 떨어졌지만 200일 이동평균이 23.6%인 4191포인트보다는 여전히 높습니다. 현재는 지난해말 이후 반등의 38.2% 되돌림 수준과 일치해 4200선의 가격이 라인 또는 강력한 기술지원 수준이 된다. 경제가 아무런 위험신호도 내지 않고 있다는 점을 감안하면 지속적인 급락은 예견할 수 없는 일이고, 단기적인 건실화 가능성이 높아진 상황이다.
이번 FOMC 결정 이후 급격한 시장 하락은 역사적 패턴과 일치하며, 지난 14번의 회의 중 10번의 회의에서 시장은 회의 다음날 평균 1% 하락했습니다. 시장은 다음 주 동안 대부분 변동성이 높았으며 평균은 초기 하락세를 완전히 회복할 수 없었습니다.
역사적으로 SPX의 5% 이상의 하락은 고점 대비 평균 8~10% 하락하여 4주 동안 지속되었으며, 금일 조정 기간(38일)이 역사적 평균을 초과했지만 아직 하락세는 발생하지 않았습니다.
소형주의 부진은 성장 둔화에 대한 기대감을 신호할 수 있습니다.
월스트리트 기대 이하로 떨어졌다
중국 증시 반격
주식-채권 상관관계는 바닥을 쳤는가?
소형주 Russell 2000 지수는 7월 31일 종가 대비 11% 이상 하락했는데, 이는 같은 기간 SP 500 하락폭의 약 두 배에 해당합니다. SP 500 산업지수는 8월 1일 최고점을 찍은 뒤 약 8% 하락했다. 경제가 불황에 빠지면 소형주와 산업주는 일반적으로 급격히 하락합니다.
역사적으로 광범위한 시장 반등 이전에 가장 먼저 바닥을 쳤던 이들 기업은 국내 경제와 밀접하게 연관되어 있으며 대형 경쟁사에 비해 다각화가 덜 되어 경제적 불확실성이 있는 시기에 더 위험한 투자를 하는 경향이 있습니다.
미국 소형주와 산업주는 하락하고 있으며 이는 일반적으로 경기 침체의 신호이지만 주식이 기대치를 뛰어넘은 해에 일부 투자자들은 일시적으로 이러한 움직임을 소음에 불과하다고 일축하고 있습니다.
블룸버그 조사 자료에 따르면 시장에서는 3분기 기업 이익이 1.1% 감소하는 데 그치고 내년에는 흑자 이익이 이어질 것으로 예상하고 있다.
SP 500은 지난주 4,321포인트로 마감했는데, 이는 이미 월스트리트 셀러들의 2023년 평균 예측 지수인 4,366포인트를 넘어섰습니다. 애널리스트들은 올해 첫 6개월 동안 여전히 약세를 보였지만 예상보다 나은 다양한 데이터를 바탕으로 애널리스트들은 지난 두 달 동안 미국 주식에 대한 연말 기대감을 집중적으로 높이기 시작했습니다. 더욱이 투자자들은 금리보다 기업실적 회복에 더 관심을 갖고 있는데, 이는 과거 미국 증시 상승의 주요 원동력일 뿐만 아니라, 향후 추가 상승의 핵심 요인이기도 하다.
미국과 중국이 지난 22일 양자 경제워킹그룹과 금융워킹그룹 설립을 발표했는데, 양측이 사용하는 용어가 꽤 유사해 미중 관계에 긍정적인 신호가 나오자 본토에서는 중국 컨셉주가 강세를 보였다. 중국, 홍콩, 미국이 전반적으로 급등했다.
성명은 재닛 옐런 미국 재무장관과 허리펑 중국 부총리가 주도하는 가운데 미국과 중국이 각각 경제 실무그룹과 금융 실무그룹을 설립했다고 밝혔습니다. 두 실무 그룹은 경제 및 금융 정책 문제에 대한 솔직하고 실질적인 논의와 거시경제 및 금융 발전에 대한 정보 교환을 위한 지속적인 구조화된 채널을 제공할 것입니다.
두 기구의 설립은 2018년 트럼프 행정부가 구조적 관여를 포기한 이후 양국이 정기적인 경제 대화를 재개한 첫 사례이기도 하다.
향후 긍정적인 발전을 위한 중요한 연결점은 중국 국가주석이 11월 샌프란시스코에서 열리는 아시아태평양 정상회담(APEC)에 참석할지 여부입니다. 현재 양측이 전쟁 중이고, APEC 회의가 샌프란시스코에서 개최되기 때문에 이는 미국의 국내 외교라고 할 수 있다. 필연적으로 일부 사람들에게 부두를 방문하는 것이라는 인상을 줄 수 있지만 이제 중국은 미국의 인상을 일방적으로 추구하며 양측이 평등하다는 인상을 받기를 원하지 않는다는 것이 분명해졌습니다.
주식-채권 상관관계는 극도로 음의 관계가 되었습니다(즉, 금리가 오르고 주식은 하락합니다). 상관관계가 사상 최저치를 기록했습니다. 이는 일반적으로 상관관계 반전이 예상되는 시점입니다.
외환 시장
달러화는 10주 연속 상승해 DXY가 0.3% 상승한 105.6을 기록했고, 비록 가격이 지난해 11월말 수준으로 회복됐지만 지난 10년 중 가장 긴 연속 상승세이기도 했다.
일본 은행이 초완화 통화 정책을 유지한 이후 USDJPY가 11개월 만에 최고치인 148.46을 기록하면서 엔화는 하락했습니다. 일본은행도 필요하다면 주저하지 않고 경기부양을 강화하겠다고 약속했는데, 이는 엔화에 대한 계속 베팅에 대한 정당성을 제공하는 것입니다. 하지만 환율이 150선에 가까워지면서 일본 정부가 엔화 환율을 뒷받침하기 위해 개입할 수도 있다는 관측이 나온다. 스즈키 슈니 일본 재무장관은 금요일 어떤 옵션도 배제하지 않을 것이며 엔화 매도가 무역 의존도가 높은 경제에 타격을 줄 것이라고 경고했습니다. (그러나 우리는 환율의 하락이 실제로 BOJ가 바라던 일본에 인플레이션을 가져오고 있다고 느낍니다)
영국의 급속한 물가 상승세가 예상외로 둔화되었고, 영란은행(BoE)이 금리 인상을 중단했으며, 지난주 GBPUSD는 6개월 만에 최저치인 1.22305를 기록했습니다.
지난 주 유가 상승과 캐나다 중앙은행의 추가 금리 인상 기대로 인해 캐나다 달러는 미국 달러 대비 강세를 보였습니다. 데이터에 따르면 캐나다의 연간 인플레이션율은 휘발유 가격이 상승하면서 7월 3.3%에서 8월 4.0%로 급등했습니다.
중국 중앙은행의 개입에도 불구하고 위안화 가치는 지난주 7.27에서 7.29로 소폭 하락해 목요일에는 잠시 7.3을 돌파했습니다. 개입이 없었다면 USDCNY는 지금보다 높을 수도 있습니다. 그러나 긍정적인 신호는 긍정적인 전망에 따라 CNY가 반등하면서 금요일 중국 증시가 급등했다는 것입니다.
상품 및 암호화폐
매파적인 연방준비은행은 러시아가 휘발유와 디젤 수출을 일시적으로 금지한다고 발표하면서 이미 긴장된 세계 연료 시장을 긴축시켰음에도 불구하고 일시적으로 유가 상승을 냉각시켰습니다. 원유가격이 올해 최고치를 기록한 뒤 한 달 만에 하락세를 보였지만 하락세는 완만했다. 전반적으로 현물 시장에는 여전히 긴축 조짐이 남아 있으며, 미국 재고가 다시 감소했습니다(지난 12주 중 단 3주 동안만 증가). 금도 연준의 타격을 입었지만 전반적으로 회복력을 보여 주를 거의 보합으로 마감했습니다.
암호화폐는 지난주 주초 상승했다가 주말에 급등하는 등 큰 폭의 등락을 겪었는데, 7일 BTC는 0.9% 하락했고, 이더리움은 2.4% 하락했으며, BTC 도미넌스는 48.9%에서 49.1%로 소폭 상승했다.
이더리움은 지난달 5% 하락했고 BTC는 거의 보합세를 유지했다.전자의 부진한 원인은 인플레이션 복귀와 관련이 있을 수 있다.ETH 네트워크 수수료는 지난주 9% 이상 급락해 2210만달러로 최저치를 기록했다. 9개월 만에 수준이다. Ultrasound.money 데이터는 생성되는 것보다 거래를 검증하기 위해 파괴(소각)되는 토큰의 수가 적기 때문에 ETH의 공급이 증가하고 있음을 보여줍니다. 일부 분석가들은 레이어 2의 광범위한 사용으로 인해 ETH 메인넷의 정체가 감소했다고 믿고 있습니다. Matrixport는 금요일 분석에서 다음 프로토콜 업데이트를 둘러싼 놀랍게도 낮은 수익과 시장 관심 부족을 언급하면서 BTC 이외의 암호화 자산에 대한 부정적인 전망을 반복했습니다. 이 회사는 이달 초 이러한 추세가 계속되면 ETH가 1,000달러까지 하락할 수 있다고 예측했습니다.
지난 30일 동안의 시가총액 기준 상위 100개 토큰 순위:
투자자들은 XRP와 그레이스케일이 SEC를 이기고 일부 펀드가 새로운 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 서류를 제출하는 것을 보았음에도 불구하고 지난 9주 동안 공개 거래된 암호화폐 제품에서 거의 5억 달러를 인출했습니다. 코인셰어즈(CoinShares)의 주간 보고서에 따르면, 지난주 공개 상장된 암호화폐 상품의 유출액은 총 5,400만 달러로 5주 연속 매도세를 기록했다.
Miller Tabak + Co.의 수석 시장 전략가인 Matt Maley는 보고서에서 다음과 같이 말했습니다. 많은 투자자들은 최근 몇 달 동안 암호화폐 시장에 좋은 소식이 있었지만 비트코인과 기타 통화 상승에 전혀 도움이 되지 않았다고 우려하고 있습니다. 기관 투자자들이 올해 마지막 3~4개월 동안 성과를 내는 데 도움이 될 자산 클래스를 찾을 때 암호화폐에 대해 두 번 생각하지 않을 것입니다.”
핫뉴스 이벤트
[Fed Bowman은 한 번 이상의 금리 인상을 지지한다고 암시했지만 Daly는 인플레이션에 대한 승리를 선언할 준비가 되지 않았다고 말했습니다.]
미셸 보우먼 연준 총재는 금리 인상을 다시 한 번 선호한다고 밝혔는데, 이는 인플레이션을 억제하기 위해 연준 동료들보다 더 공격적으로 행동할 것이라는 신호입니다.
보우만 총리는 지난 금요일 인플레이션을 적시에 2%로 되돌리려면 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 계속 기대하고 있다며 금리 기대치를 인상이라는 용어로 설명했다.
그녀는 “에너지 가격이 더 상승해 최근 몇 달 동안의 인플레이션 진행 상황을 역전시킬 수 있는 위험이 계속되고 있다고 본다”고 말했다.
연준 총재들은 또한 통화 정책이 대출에 미치는 영향이 예상보다 작은 것으로 보인다고 지적했습니다.
그녀는 “은행 대출 기준이 강화되었음에도 불구하고 아직까지 신용이 크게 위축되어 경제 활동이 크게 둔화될 조짐은 보이지 않고 있습니다.
Bowman의 발언은 한 관리가 연방 기금 금리가 6%에서 6.25% 사이가 될 것이라고 예측했던 2024년에 그녀가 금리에 대해 가장 높은 예측을 했을 수도 있음을 시사합니다.
댈리 샌프란시스코 연준 총재는 인플레이션과의 싸움에서 승리를 선언할 준비가 되지 않았다고 말했다. 사람들이 인플레이션이 물가 안정으로 돌아올 것이라는 확신이 생길 때까지 우리는 우리가 가야 할 방향에 만족하지 못할 것이라고 말했다. .
[모건스탠리 : 연준이 금리 인상을 완료했습니다]
모건스탠리의 엘렌 젠트너 미국 수석 이코노미스트는 인플레이션이 진정되면 중앙은행들이 내년에 금리를 인하할 준비가 될 때까지 보류하게 될 것이라고 말했다. 단기적으로 공화당은 정부 폐쇄로 이어질 수 있으며, 이는 11월 회의에서 연준이 현 상태를 유지해야 한다는 주장을 강화할 것입니다. 그녀는 정부 폐쇄로 인해 정책 입안자들이 결정을 내리는 데 필요한 모든 경제 데이터를 박탈하게 될 것이라고 설명했습니다.
연준이 11월과 12월에도 계속해서 금리를 인상하려면 두 가지 조건을 충족해야 합니다.
첫 번째 조건은 연준이 더 많은 노동시장 완화와 더딘 일자리 증가에 편안함을 느낀다는 것입니다. Fed는 성명서에서 이를 언급했다. 3개월간 일자리 증가 이동평균은 약 150,000개이다. 이 수치가 다시 가속화되기 시작하면 일자리 증가 둔화 추세는 지속 불가능해 보입니다.
두 번째 조건은 핵심 서비스 인플레이션(핵심 인플레이션 버킷의 25%에 불과한 지속적인 디플레이션을 겪는 내구소비재 가격 제외)도 다시 가속화되고 있다는 것입니다. 여기서 서비스 인플레이션이 가장 중요한 부분입니다. 핵심서비스 인플레이션이 다시 가속화되려면 0.6%포인트 정도 급등해야 하는데 이는 다소 어렵다.
Fed는 실질 금리가 올해 말 약 1.9%에서 내년 2.5%까지 더 오를 것이라고 예측합니다. 이것을 어떤 거시 모델에 대입해보면 연준이 실제로 연준 금리 달성을 원하지 않는다는 것을 알게 될 것입니다. 착륙. 또는 연준이 곧 불일치가 발생할 것이라고 추측할 수도 있습니다.
[Ackman은 채권 매도를 반복하며 30년 채권 예측은 5.5%여야 함]
빌 애크먼(Bill Ackman)은 채권 부족 상태를 유지하고 있으며 정부 부채 증가, 에너지 가격 상승, 친환경 전력 전환 비용 증가로 인해 장기 금리가 더욱 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트(Pershing Square Capital Management)의 설립자인 애크먼은 장기 인플레이션과 실질 이자율, 기간 프리미엄을 더하면 30년 만기 국채의 적절한 수익률은 5.5%라는 것을 알 수 있다고 말했다.
현재 30년 만기 국채수익률은 4.58%로 지난주 2011년 이후 최고치를 경신했다. 8월초 국고채 30만기 매도를 공개적으로 밝혔는데, 당시 수익률은 4.1% 안팎에 불과했고, 선물가격으로 보면 8월 1일에는 122, 9월 22일에는 117이었다.
애크먼은 경제가 기대치를 뛰어넘고 인프라 지출이 성장과 부채 공급을 지원하면서 경기 침체가 2024년 이후까지 연장될 것으로 예상되는 가운데 인플레이션이 연준 의장이 바라는 만큼 하락할 가능성은 낮다고 덧붙였습니다.
파월 의장이 몇 번이나 자신의 목표를 반복하더라도 장기 인플레이션은 2%로 돌아가지 않을 것입니다. 금융 위기의 여파로 지금 우리가 살고 있는 세상과는 매우 다른 세상에서 그 숫자는 임의로 정해졌습니다. 2%로 설정하세요.
[태국 총리는 테슬라, 구글, 마이크로소프트가 50억 달러를 투자할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.]
태국은 Tesla(TSLA.O), Google(GOOGL.O) 및 Microsoft(MSFT.O)로부터 최소 50억 달러의 투자를 받을 것으로 예상한다고 Srettha Thavisin 총리가 일요일에 말했습니다.
그는 테슬라는 전기차 제조시설을 검토할 것이고, 마이크로소프트와 구글은 데이터센터를 검토할 것이라며 50억 달러가 공동 투자일지, 아니면 각 회사의 별도 투자일지 자세히 밝히지 않았다. 그는 또한 지난주 초 회사 경영진과 회담을 가졌습니다.
[미국은 핵심 광물 공급망에서 중국을 배제할 수 없다고 밝혔습니다.]
호세 페르난데스 미국 국무부 경제 성장 환경 차관은 금요일 미국이 전기 자동차 배터리에서 태양 전지 패널에 이르기까지 제품의 원자재 공급원을 다각화하려고 노력하더라도 중요한 광물 공급망에서 중국을 제외할 수 없다고 말했습니다. .
그는 중국이 원시 광물 가공에서 중요한 역할을 하고 있으며 이는 특히 이러한 광물이 전기 자동차 배터리의 중요한 구성 요소이기 때문에 미국의 중요한 파트너로 남을 것임을 의미한다고 말했습니다. 전기 자동차의 폭넓은 사용은 정부의 기후 변화 노력의 핵심 신조입니다.
핵심 광물을 위한 싸움이 뜨거워지는 이유는 무엇입니까?
많은 중요한 광물이 전 세계적으로 풍부하지만 이를 사용 가능한 형태로 추출하고 정제하는 것은 비용이 많이 들고 기술적으로 어렵고 에너지 집약적이며 오염을 일으킬 수 있습니다. 중국은 리튬, 코발트, 망간을 포함한 전 세계 배터리 금속 생산량의 절반 이상을 차지하고 희토류 생산량의 거의 100%를 차지하면서 이러한 제품 중 다수의 전체 가치 사슬을 지배하고 있습니다.
현재 약 50개의 금속 원소와 광물이 미국과 EU의 핵심 표준을 충족합니다. 기후 변화로 인한 탄소 배출을 줄이는 데 필요한 인프라를 구축하는 역할 때문에 일부는 민간 및 군사 통신용 반도체에도 사용됩니다.
리튬, 흑연, 코발트, 니켈, 망간 – 주로 전기 자동차 배터리에 사용됩니다.
실리콘 및 주석 - 전기 자동차, 스마트 그리드, 전기 계량기 및 기타 전자 제품용
희토류 - 터빈 자석, 전기 자동차
구리 - 전력망, 풍력 발전소, 전기 자동차
갈륨 및 게르마늄 - 태양광 패널, 전기 자동차, 무선 기지국, 방어 레이더, 무기 표적 시스템, 레이저
포지션과 자금
지난주 주관적 투자자 포지션(역사적 백분위수 53 유지)에는 거의 변화가 없었던 반면, 체계적 전략 포지션은 크게 감소했습니다(백분위수 72 ➡️ 59).
미국 전체 주식 포지션은 61 ➡️ 59만큼 소폭 하락했으며 중립 범위에 진입했습니다.
주식형 펀드는 지난주 대규모 순유출(169억 달러)을 기록해 지난 주의 18개월 최고 유입액을 거의 지웠습니다. 미국(-179억 달러)은 올해 최대 주간 순유출을 기록했고, 유럽(31억 달러)도 6주 최고치를 기록하며 28주 연속 순유출을 이어갔다. 신흥 시장(26억 달러)은 2주간의 순유출 이후 순유입으로 전환했으며, 라틴 아메리카와 일본 주식도 순유입을 기록했습니다. 그러나 일본 재무부에 따르면 외국인 투자자들은 지난주 일본 주식을 1조5800억 엔(107억 달러) 순매도했는데, 이는 전주 대비 거의 두 배이자 2019년 3월 이후 가장 많은 금액이다.
이번 주 채권 펀드로의 순유입은 이전 2주에 비해 둔화(25억 달러)되었으며, 신흥시장 부채에서 유출(-14억 달러)되었습니다. 머니마켓 펀드는 지난 2주간의 강력한 유입에 이어 이번 주에는 소폭의 순유출(-43억 달러)을 기록했습니다. 미국(-72억 달러)이 유출을 주도했고 일본(-2억 달러)이 소폭 유출했습니다.
부문별로는 기술(13억 달러)에 계속해서 유입이 있었고, 에너지(8억 달러)에도 상당한 유입이 있었습니다. 금융 유출(14억 달러)이 가속화되어 8주 연속 유출되었습니다. 의료(5억 달러)와 부동산(4억 달러)도 유출을 보였으며 다른 부문에서는 흐름이 적었습니다.
업종별 포지션 수준을 살펴보면 기술(z 값 0.30, 67번째 백분위수)만이 여전히 약간 비중이 높지만 중립 수준보다 약간 높은 유일한 업종입니다. 필수 소비재(z-점수 0.15, 61번째 백분위수)는 임의 소비재(z-점수 0.01, 66번째 백분위수)와 유사하게 중립으로 조정되었습니다. 산업재(z-점수 -0.08, 57번째 백분위수)와 에너지(z-점수 -0.08, 62번째 백분위수)는 중립 바로 아래에 있습니다. 정보기술(z값 -0.33, 48번째 백분위수), 헬스케어(z값 -0.44, 35번째 백분위수), 원자재(z값 -0.47, 36번째 백분위수)는 여전히 상당한 비중축소를 유지하고 있으며, 부동산(z-점수 -0.67, 16번째) 백분위수), 금융(z-점수 -0.75, 16번째 백분위수), 유틸리티(z-점수 -0.76, 16번째 백분위수)는 훨씬 더 비어 있습니다.
선물 시장에서는 SP 순매수 포지션이 소폭 하락했고, 나스닥 순매수 포지션은 5월 이후 최고 수준으로 뛰어올랐습니다.
이로 인해 미국 주식선물시장 전체 포지션 수준은 지난해 초 이후 최고 수준으로 올라섰는데, 이는 이 데이터가 화요일에만 끝나며 FOMC 이후 데이터가 포함되지 않는다는 점에 기인한 바가 크다. 이는 회의 전에 투기꾼들이 시장 상승에 베팅하는 경향이 있다는 것을 보여줍니다. 그러나 그들이 틀린 것으로 밝혀졌으며 다음 업데이트에서 데이터가 크게 떨어질 것으로 예상됩니다.
시장 정서
AAII 투자자 설문조사에서 낙관적 전망 비율은 지난주 31.3%로 하락해 6월 1일 이후 최저치를 기록했고, 하락세와 중립적 전망 비율은 약 34%에 가까웠다.
CNN 공포탐욕지수는 3월 이후 최저치인 35.9로 떨어졌다.
골드만삭스의 제도심리지표는 과잉범위 1.2에서 중립범위 0.2로 급락했는데, 이는 도이체방크가 계산한 지표를 상호 확증해 기관들의 포지션이 크게 감소했음을 보여준다.
Bank of America Merrill Lynch의 황소/곰 지표는 지난주 3.6에서 3.4로 하락했습니다.
다음 주
우리는 FOMC 회의와 다음 비농업 고용 보고서 사이의 주에 있습니다.
데이터는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 8월 미국 핵심 PCE 물가지수, 8월 미국 내구재 주문, 2분기 미국 실질 GDP 최종 가치, 중국 9월 PMI 데이터, 중국 8월 산업 기업 이익에 초점을 맞췄습니다. 전년 대비 지정된 규모 이상 유로존 CPI 인플레이션 데이터.
중앙은행에서는 파월 연준 의장이 참석해 질의응답을 하고, 일본은행은 7월 통화정책 회의록을 공개할 예정이다.
정부는 미국 정부 폐쇄를 우려하고 있다. 거의 400만 명(군인 200만 명)에 달하는 미국 연방 직원이 그 영향을 즉시 느낄 것입니다. 필수 근로자는 계속 일하지만 다른 근로자는 폐쇄가 끝날 때까지 해고됩니다. 교착 상태 중에는 수수료가 지불되지 않습니다.
미국공무원연맹(American Federation of Government Employees) 회원의 평균 연봉은 $55,000~$65,000이고, 임시 직원의 평균 연봉은 $45,000로, 이는 이들 개인에게 재정적 부담을 줄 수 있습니다.
이와 별도로 노동통계국은 정부가 폐쇄되면 인플레이션과 실업률에 대한 주요 수치를 포함한 데이터 공개를 중단할 것이라고 밝혔습니다. 중요한 정부 데이터가 부족하면 투자자와 연준이 미국 경제를 해석하기 어려울 것입니다.
골드만삭스는 일주일간 정부 폐쇄로 인해 경제성장률이 0.2% 감소하지만 정부가 재개되면 경제성장률이 반등할 것으로 내다봤다.
강경파 공화당원들은 어떤 임시 지출 법안도 그들에게는 불가능하다고 말합니다. 그들은 의회가 정부 자금 지원을 위한 12개 법안을 모두 협상할 때까지 정부 폐쇄를 추진하고 있는데, 이는 12월까지는 해결의 희망이 없는 역사적으로 어려운 과제입니다.
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