원저자: Gao Mengyang - 상하이 Mankiw 법률 사무소 선임 변호사

01. 통화마켓메이커란?

고상하게 들리는 마켓 메이커(Market Maker)라는 용어는 종종 주식 및 선물과 같은 금융 분야의 용어와 연관되어 수많은 초보자들이 관련된 전문성과 높은 문턱에 경외감을 느끼게 합니다. 시장 조성자는 통화권에 등장하는데, 둘 사이의 양자 상태의 중첩은 이를 더욱 혼란스럽게 만듭니다.

사실 마켓 메이커는 신비한 것이 아니라 네덜란드인이 발명했으며 시장의 유동성 문제를 해결하기 위해 고안되었습니다. 간단히 말하면 시장에서는 특정 주식(선물이나 암호화폐 등)을 100의 가격에 사고 싶은데, 이 가격이나 현재에는 매도자가 없습니다. 적합한 판매자가 없으면 거래가 이루어질 수 없으며 시장의 유동성이 부족할 수 있습니다. 유동성이 부족한 시장에서는 가격은 있지만 시장이 없고, 자금과 자원을 합리적으로 배분할 수 없어 결국 하락하는 경우가 많다는 것을 우리는 알고 있습니다. 이때 중고딜러가 나타나 주식(선물이나 암호화폐)을 100의 가격에 팔겠다고 하는데, 그의 손은 이전 딜러로부터 90의 가격에 구매한 것에서 나옵니다. 이런 식으로, 당신이 주식을 사면 그는 돈을 벌고, 거래소는 수수료를 징수하며, 모두에게 밝은 미래가 있습니다.

따라서 시장조성자는 성숙한 시장에 필요한 메커니즘으로 시장 유동성을 높이고 윤활유 역할을 합니다. 통화계도 예외는 아닙니다.

요즘에는 일부 시장 조성자뿐만 아니라 통화계에도 많은 거래소가 있어 모든 사람이 암호화폐 분야에서 더 나은 구매(quan), 진입(bei), 판매(shou) 및 퇴출(ge)을 수행할 수 있습니다. 그 원칙은 증권시장의 마켓메이커와 다르지 않지만, 통화권의 마켓메이커가 직면하는 범죄위험은 훨씬 더 높습니다.

02. 마켓메이커의 리스크는 무엇인가요?

우리나라 증권거래시장은 시장조성자에 대한 접근정책이 엄격하다.예를 들어 과학기술혁신위원회의 시장조성자가 되려면 최근 12개월간의 순자본이 100억위안 이상이어야 한다. 최근 3년간 A등급 분류 A레벨(포함) 이상에는 두 가지 높은 기준의 엄격한 조건이 있으며, 중국 증권감독관리위원회에 신청해야 하며, 승인을 받은 후에만 가능합니다. 당신은 일할 수 있는 자격증을 보유하고 있습니다.

물론 이곳은 아름다움과 지혜가 공존하는 에이쉐어 과학기술혁신위원회로, 형식적이고 합법적인 카지노로, 아버지 어머니들에게 사랑받지 못하는 우리 화폐계와는 비교할 수 없습니다. Jump, Wintermute, Amber Group, B2C 2, DRW Trading 등 해외 주요 마켓메이커들에게도 문제가 없는 것은 아닙니다.(일부는 개별 프로젝트의 큰 변동폭으로 인해 비판을 받기도 했습니다.) 주된 이유는 그들이 중국 형법의 적용을 받지 않습니다. 아직 논의할 필요는 없으며 주로 이러한 국내 거래소의 마켓 메이커에 대해 이야기합니다.

우선, 현재 국내 데이터저장 2차 시장은 위탁, 재판매, 기타 모델이 대부분이며, 당분간 마켓메이커가 개입하지 않는다는 점(그러나 조작될 수도 있음)을 주로 이야기한다. 지하로 내려가 신비한 구석에 숨어있는 사람들에 대해.

우리 모두가 알고 있듯이 9.4 발표가 나오자마자 거래소는 총격을 받고 잇달아 무너졌고, 생존을 위해 바다로 나갔고, 소수는 지하로 들어갔다. 수천 마일 떨어진 곳으로 이전된 이들 거래소는 트래픽 부족으로 인해 유동성이 부족한 경우가 많아 시장 활성화를 위해 마켓 메이커가 필요하지만 이것이 종종 그들의 증거가 됩니다.

직접적인 이유는 9월 4일 발표에서 소위 토큰 파이낸싱 거래 플랫폼이라 불리는 모든 것은 법정화폐, 토큰, 가상화폐 간의 교환 업무에 종사해서는 안 되며, 토큰을 매매해서는 안 된다고 요구하면서 이를 명시적으로 금지했기 때문입니다. 또는 토큰 또는 가상화폐를 사고 파는 중앙 거래상대방 역할을 하며, 토큰 또는 가상화폐에 대한 가격 책정, 정보 중개 및 기타 서비스를 제공하지 않습니다.

이렇듯 외부 시장조성자라면 괜찮겠지만 그렇지 않다면 심판과 선수 역할을 동시에 하는 이런 행위는 쉽게 시장조작으로 간주될 수 있다. 물론, 이 범죄는 정확하지 않습니다. 정확한 명칭은 유가증권 및 선물시장을 조작한 죄입니다. 일반 및 법정 증권과 증권에서 불법적인 방법으로 대파를 자르는 행위를 한 자에 대한 처벌입니다. 선물시장입니다.이것은 우리 통화권의 회색지대가 아닙니다.그러나 스스로 사고팔고, 허위사실을 유포하고, 물건을 파는 행위는 사기범죄에 연루될 수 있습니다.물론 구체적인 이슈는 내부적으로 분석되어야 합니다. 모두 사기범죄에 해당한다고는 말씀드리지 않았지만, 화를 내는 투자자들의 끈질긴 행동을 조심하셔야 합니다.(제보)

사기범죄 외에 연루될 수 있는 또 다른 범죄는 경제범죄라는 뱀기름, 즉 불법 사업 운영 범죄입니다. 실무상 몇 가지 질적 논쟁을 제쳐두고(새로운 분야의 변호인으로서 이 범죄의 남용에 반대합니다), 수사기관은 이 범죄를 이용해 모든 사람을 잡기를 좋아하므로 규정 준수 관점에서 이 범죄는 이마에 매달린 다모클레스의 검이 때로 구멍 난 원죄로 당신을 찌를 수도 있다.

물론 실제로는 아직까지 마켓메이커의 이름으로 직접 도박을 하는 도박꾼들이 일부 존재하는데, 이들이 카지노 개업 범죄에 해당한다는 의심은 의심할 여지가 없으므로 여기서는 자세한 내용을 다루지 않겠습니다.

03. 결론

시장 조성자는 종종 은행가와 연관되어 수많은 리크에게 악몽이 됩니다. 규제가 강력하거나 이중성이 없는 것으로 특징지어지는 통화권에서 시장 조성자들은 실제로 변화를 만들어내는 것처럼 보입니다. 그러나 너무 멀리 가면 일부 플레이어는 카드를 잃고 테이블을 뒤집을 수도 있습니다. 합당한 돈을 버는 것이 항상 최선의 방법입니다.

특별 성명:

본 글은 상하이 맨큐 법률사무소의 원문이며, 글쓴이의 개인적인 견해일 뿐 특정 사항에 대한 법적 자문이나 법적 의견을 구성하지 않습니다.