DAI의 8% 수익률은 좋지만 곧 사라집니다.

Azuma

Odaily资深作者

@azuma_eth

2023-08-11 04:11

이 기사는 약 1472자로, 전체를 읽는 데 약 3분이 소요됩니다

단기적으로는 5.58%까지 하락할 것으로 예상되고, 장기적으로는 5%까지 하락할 가능성이 높다.

AI 요약

펼치기

단기적으로는 5.58%까지 하락할 것으로 예상되고, 장기적으로는 5%까지 하락할 가능성이 높다.

Enhanced Dai Savings Rate(EDSR)의 활성화로 8%의 높은 수익률로 인해 DAI는 지난 며칠 동안 막대한 자본 유입을 유치했으며, 수많은 거대 고래(대표 Sun Ge)와 개인 투자자들이 몰려들었습니다. 희귀한 저위험, 고수익 케이크를 나눠보세요.

보조 제목

단기 조정 가능: 8% > 5.58%

메이커번 데이터에 따르면 DSR 계약에 DAI가 점점 더 많이 입금될수록 현재 DSR 계약의 전체 활용률(DSR 계약 내 DAI 수량 / DAI 총 공급량)이 임계값 20%를 초과했으며, 현재 가치는 22.5%이다.

EDSR 값에 대한 이전 MakerDAO 커뮤니티의 설계 계획에 따르면 EDSR 승수는 다음과 같이 DSR 활용의 네 가지 상황에 따라 동적으로 변경됩니다.

DSR 활용률이 20% 미만일 경우 EDSR 증가율은 기본 DAI 적립률(즉, 우리가 흔히 DSR이라고 부르는 것)의 3배가 되지만, 상한선은 8%이다. 값은 3.19%입니다. 따라서 이 범위의 EDSR 값은 8%에 불과합니다.
DSR 활용률이 20%~35% 범위일 때 EDSR 증가율은 기본 DAI 저축률의 1.75배이므로 이 범위의 EDSR 값은 약 5.58%가 됩니다.
DSR 활용률이 35%~50% 범위일 때 EDSR 증가율은 기본 DAI 저축률의 1.35배이므로 이 범위의 EDSR 값은 약 4.15%가 됩니다.
DSR 활용률이 50%를 초과하면 EDSR은 더 이상 적용되지 않으며 계약에서는 기본 DSR 값인 3.19%만 사용합니다.
위의 모든 동적 변경 사항은 DSR 사용률이 24시간 동안 특정 범위에 있었던 후에만 적용됩니다.

보조 제목

장기적인 조정 가능: 8% > 5%

장기적으로 또 다른 조정 가능성이 있는 이유는 메이커다오(MakerDAO)의 창업자인 룬 크리스텐슨(Rune Christensen)이 지난 8월 9일 원본을 바꾸고 싶다며 제안서를 냈기 때문이다(현재 논의 초기 단계). EDSR 수치 설계 방식.

이러한 변경의 이유는 Rune과 다른 커뮤니티 사용자들이 8%의 수익률이 DAI에 대한 수요를 효과적으로 증가시켰음에도 불구하고 많은 양의 대출 차익거래가 발생하여 대부분의 이익이 거대 고래에게 흘러가게 되었다는 사실을 발견했기 때문입니다. 주소, 일반 DAI 보유자가 아닙니다.

구체적인 차익 거래 작업에는 MakerDAO의 첫 번째 SubDAO 프로젝트인 Spark 프로토콜이 포함됩니다.

Spark 프로토콜은 Aave에서 분기된 분산형 대출 프로토콜로, 사용자가 기본 DSR 가치(예: 3.19%)로 대출을 할 수 있도록 지원합니다. 분명히 DSR 계약의 8% 수익률과 스파크 프로토콜의 3.19% 대출 비용 사이에는 차익거래의 여지가 많으며, 그 결과 수많은 거대 고래 주소가 DAI를 차용하기 시작했습니다. Spark 프로토콜을 DSR 계약에 예치하여 자체 수익을 확대합니다.

이에 대해 Rune은 세 가지 개선 사항을 제안했습니다.

하나는 EDSR의 상한을 8%에서 5%로 낮추는 동시에 DSR 활용에 따라 EDSR의 동적 조정 방식을 변경하는 것입니다. 새로운 계획은 다음과 같습니다.
DSR 활용률이 0% - 35% 범위에 있을 때 EDSR은 3배 증가하지만 5%를 초과하지 않습니다.
DSR 활용률이 35%~50% 범위에 있을 때 EDSR 증가율은 1.3배입니다.
DSR 활용도가 50%를 초과하면 EDSR이 더 이상 유효하지 않습니다.
두 번째는 스파크 프로토콜(ETH-A, ETH-B, ETH-C 등 3개 풀 제외)의 대출 금리를 기본 DSR 값에서 실시간 EDSR 값(현재 기준)으로 높이는 것입니다. 이용률은 조정 후 최대 5%로 추정되어 잠재적인 대출 차익거래 활동을 억제할 수 있습니다.
보조 제목

SPK에 대해 이야기해보자

위에서 언급한 잠재적인 에어드랍에 대해 몇 가지 더 말씀드리겠습니다.

8월 10일 Rune은 커뮤니티에 Spark Protocol의 잠재적인 SPK 사전 채굴 에어드랍 계획을 다시 소개하는 기사를 게재했으며, 대출 이자율이 5%(즉, 최대 가치)로 증가하면 에어드랍 통계가 시작되어야 한다고 지적했습니다. EDSR)을 기준으로 하며, 구체적인 지분은 이용자의 대출자산 금액과 기간을 종합적으로 산정합니다.

또한 Rune은 SPK를 포함한 모든 SubDAO 토큰의 경제 모델 설계로 기사를 보완했습니다.

기사에서는 각 SubDAO가 토큰 TGE의 첫 10년 이내에 유동성 채굴을 통해 20억 개의 토큰을 발행할 것이며, 그 중 처음 2년 동안 연간 5억 개의 토큰, 다음 2년 동안 연간 2억 5천만 개의 토큰을 발행할 것이라고 지적합니다. 연간 100만 명, 지난 4년간 연간 6,250만 명.

작년에 MakerDAO가 공개한 Endgame Plan(향후 변경될지는 확실하지 않음)에 따르면 SubDAO(당시 MetaDAO라고도 함) 토큰의 유동성 채굴은 3개의 풀에 배포되며, 그 중 20%가 DAI 풀에 할당되고, 40%는 ETHD(MakerDAO가 만들 예정인 LSD 토큰) 풀에 할당되며, 40%는 MKR 풀에 할당됩니다.