달리거나 데드 캣 점프를 하시겠습니까? 시장에서는 기존 DeFi의 이러한 상승세를 어떻게 보고 있나요?
컴파운드 창립자인 로버트 레쉬너(Robert Leshner)는 새로운 회사인 Superstate의 설립을 발표하면서 이더리움 블록체인을 보조 기록 보관 도구로 사용하여 단기 국채 자금을 만들고 전통 시장과 블록체인을 연결하는 규제된 금융 상품을 만들 것이라고 발표했습니다. 생태계. 이 소식에 힘입어 컴파운드 토큰 COMP는 최근 강세를 보임과 동시에 RWA 개념에 대한 시장의 추구를 불러일으켰으며, 최근에는 MakerDAO(MKR)와 Aave(AAVE)가 좋은 성과를 거두었습니다.
RWA 개념은 오래전부터 존재했지만, 내러티브와 통화 가격은 서로 반사적이어서 열성적인 사용자들은 이번 라운드에 대한 논리를 찾고 있었습니다.
이전 RWA(실제 자산, 즉 실제 자산) 온체인 자산과 달리 이번 RWA 내러티브는 주로 미국 부채의 수익률이 계속해서 높기 때문에(증거 모색) 심각한 영향을 미쳤습니다. 하락장에 있는 DeFi는 기관등급에 대한 안정적인 기본수익률로 인해 미국 부채의 사이펀 효과를 거의 저항할 수 없습니다. DefiLlama에 따르면 전체 스테이블코인 공급량도 강세장 최고치인 1,870억 달러에서 7월 3일 1,270억 달러로 감소했습니다.
이번 랠리에 시장이 어떻게 반응하는지 살펴보겠습니다.
로직 1: RWA
최근 컴파운드 프로젝트 자체에서 별다른 진전이 나오지 않아 시장에서는 COMP의 강점을 RWA에 돌리고 있다. 메이커다오(MakerDAO)가 재무관리를 위해 자체 자금을 사용하는 DAI 저축률(DAI Savings Rate)은 오랜 역사를 가지고 있으며, DAI는 2019년 초 DSR을 출시했습니다. 다만 그 당시 DeFi는 여전히 광범위한 사용자 기반과 수백억 개의 TVL(Total Value Locked)을 보유하고 있었습니다.
에이브의 경우, 컴파운드보다 더 큰 대출 플랫폼으로서 한편으로는 에이브가 컴파운드의 트래픽을 얻을 수 있고, 다른 한편으로는 에이브 자체가 새로운 서사를 갖게 될 가능성이 높다는 유저들도 있었다.
논리 2: 화석 동전
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참고: 처음 세 개는 각각 BCH, COMP 및 ADA 프로젝트와 밀접한 관련이 있습니다.
논리 3: 프로젝트 당사자의 환매 기대와 거대고래의 매수
스마트 파괴 메커니즘을 도입하겠다는 MakerDAO의 새로운 제안이 진전되면서 MakerDAO의 MKR 환매에 대한 시장의 기대가 점점 더 강해지고 있으며, 이것이 시장이 MKR에 대해 낙관하는 이유일 수 있습니다. 동시에 MakerDAO 창립자 Rune Christensen도 2022년 말부터 수천만 달러를 지출하여 MKR을 대량 구매하기 시작했습니다. Lido의 초기 투자자로서 당시 그의 주요 자금원은 토큰 LDO의 판매였다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
그뿐만 아니라 COMP를 구매하는 거대고래도 다수 존재하는데, 트위터 사용자 Andrew T(@Blockanalia)에 따르면 일부 거대고래는 11일 만에 약 1,100만 달러 상당의 COPM을 모았으며 모두 바이낸스에서 획득했습니다. . 해당 주소의 관련 주소는 한때 IOSG와 관련이 있었지만 Andrew는 해당 주소가 OTC 주소일 가능성도 있다고 말했습니다.
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참고: 노란색 선은 BCH 가격 인상입니다.
달리거나 데드 캣 점프를 하시겠습니까?
컴파운드나 메이커다오(MakerDAO) 같은 오래된 디파이(DeFi)든, RWA 같은 뜨거운 서사든 중국에서는 반복적으로 볶인 바 있다. 모든 것이 가속화되는 이 산업에서 각 핫스팟의 출현과 냉각은 대부분 동일한 경로를 따르며, 몇 달 또는 몇 주, 며칠 단위로 빠르게 회전합니다. 실제로 암호화 업계에서는 제품이 '성공'하는지 여부에 대한 많은 사람들의 판단이 통화 가격을 기준으로 이루어집니다. 여기서 '달려가다'는 것은 더 이상 프로젝트가 돈을 벌 수 있는지 여부가 아니라 '내가 이에 대한 이야기를 계속해야 하는지 여부'를 의미합니다.
이번 MKR과 COMP의 상승은 많은 사람들에게 협정의 수익 구조 변화나 제안 개정으로 간주되어 통화 가격을 피드백할 수 있습니다. 그러나 이 논리에 따르면 UNI는 이러한 이익의 물결에서 선두가 되어야 합니다. 물론 UNI가 RWA가 아니라고 할 수도 있지만, 환매 제안 배포 후 MKR의 가격을 관찰해 보면 RWA나 제안 수정의 이점이 예상되는 지속적인 상승을 가져오지는 않는 것 같습니다.
또 다른 차분한 사용자가 말했듯이, 시장 내러티브가 통화 가격에 어떻게 적합하더라도 사용자는 스스로 판단해야 합니다. 소문에 사고 뉴스에 팔아라 어떤 시장에 있든 좋은 이야기는 사람들이 계속해서 신앙을 재충전할 수 있는 끝없는 원천입니다.
