Lido의 상승세 알아보기: Lido가 이더리움 스테이킹 시장에서 지배력을 확고히 한 방법

첫 번째 수준 제목

Lido Protocol의 데이터는 5월에 급등했습니다.

탄탄한 기본 원칙, 강력한 생태계, 신뢰할 수 있는 커뮤니티를 갖춘 최대 유동성 스테이킹 프로토콜인 Lido Finance는 가장 높은 시장 점유율을 자랑하는 LSD 스테이킹 플랫폼이 되었으며 DeFi 생태계의 성공적인 사례라고 할 수 있습니다.

Lido 프로토콜의 수익은 사용자에게 스테이킹 보상의 10%를 수수료로 청구하는 데서 발생하며, 이는 Lido DAO, 노드 운영자 및 보험 기금에 분배됩니다. Lido V2 출시 이후 사용자가 stETH를 ETH로 유연하게 교환할 수 있게 되면서 스테이킹 데이터가 계속 증가했으며, 5월 수익이 22% 급증하여 가장 빠르게 성장하는 DeFi 프로토콜이 되었습니다.

TVL 데이터에 따르면 Lido는 자산 가치가 127억 달러로 가장 큰 DeFi 프로토콜이 되었으며 TVL은 2위인 Makerdao의 두 배 이상입니다.

Lido의 TVL은 올해부터 상승세를 보이고 있으며 Ethereum Shanghai 업그레이드 구현으로 이익을 얻었습니다. Lido V2 버전 출시 이후 TVL은 15% 증가했습니다.

프로토콜의 기본 토큰의 시장 가치/TVL에 대한 LSD APR의 비율로 볼 때 Lido의 데이터는 기본적으로 다른 경쟁 제품보다 열등하지 않으며 보안이 높고 안정적인 수입을 제공하는 유형에 속합니다. 그 안정된 위치.

첫 번째 수준 제목

리도의 주요 경쟁 우위

Lido는 주로 1) LSD의 자연적 장점, 2) 장기적으로 안정적인 작동을 통해 지속적인 이점을 얻습니다.

Lido는 수년간 순조롭게 운영되어 왔으며 Lido와 가장 가까운 경쟁사(Rocker Pool, Frax)와의 격차는 시간이 지남에 따라 점점 더 넓어질 것입니다. 점점 더 많은 스테이커가 Lido를 선택하게 됩니다.

첫 번째 수준 제목

Lido의 탈중앙화 지속성

첫째, Lido는 DAO 거버넌스 구조를 활용하여 활발하게 운영되고 있습니다. Lido 지지자들은 LDO 토큰을 사용하여 플랫폼에 대한 제안된 업데이트에 투표하고 조직의 전반적인 방향에 대한 결정에 참여할 수 있습니다.

둘째, Lido V2의 출시는 분산화를 향한 한 걸음 더 나아가는 것을 의미합니다. V2의 서약 라우팅에서는 독립 검증인부터 DAO 조직, 분산 검증 기술(DVT) 클러스터에 이르기까지 누구나 새로운 노드 운영자를 위한 엔트리를 개발할 수 있어 더욱 다양한 검증인 생태계를 함께 만들 수 있습니다.

또한 Lido는 기본 계층의 다양성을 높이기 위해 더 많은 Lido 노드 운영자를 모집하고 있습니다. 한편 Lido의 임원급 고객 다양성은 지난 2분기 동안 개선되고 있습니다. Lido는 다양한 운영자와 검증자를 고집해 왔으며 이를 통해 호출 끊김이나 검열의 위험을 줄이는 동시에 네트워크 성능과 중립성을 유지했습니다.

첫 번째 수준 제목

이중 거버넌스 메커니즘에 대한 Lido의 제안

Lido는 탈중앙화를 고수하는 동시에 자체 시스템의 위험을 줄이기 위해 노력하고 있으며, LDO+stETH의 이중 거버넌스 제안은 자기 개선 시도입니다. Lido 생태계는 현재 사용자가 플랫폼의 이벤트, 업그레이드 및 변경 사항에 투표할 수 있는 프로토콜 토큰인 LDO에 의해 관리됩니다. stETH와 ETH의 가격은 1:1의 상환 비율을 유지하며, 이 통화는 사용자가 약속한 ETH 보유량을 나타냅니다.

프로토콜에 의해 제어되는 엄청난 양의 약속된 ETH를 고려할 때 Lido의 핵심 개발자는 Lido DAO의 거버넌스 모델을 변경하고 도덕적 해이에 저항하기 위해 LDO+stETH의 이중 거버넌스 제안을 제안해야 한다고 믿습니다(Lido의 약속된 ETH는 719 10,000에 도달했습니다). ETH, 제안이 제안되었을 때보다 1백만 증가). 이 제안은 LDO 보유자(대리인)가 stETH 보유자(주체)의 이익을 무시하고 자신의 이익을 위해 행동할 수 있는 현재 거버넌스 상태에서 발생하는 본인-대리인 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

실제로 스테이커는 이더리움 네트워크의 이익에 더 관심이 있는 반면, LDO 보유자의 이익은 이더리움 네트워크와 완전히 일치하지 않습니다. 최악의 경우 LDO 보유자는 이론적으로 스마트 계약에 스테이킹된 ETH를 훔치고 유동성 스테이킹 코드에 대한 통제권을 남용하여 악행을 저지를 수 있습니다. 이는 Lido DAO가 stETH 계약을 업그레이드하여 모든 주소에서 stETH를 소각하고 다른 주소로 발행할 수 있기 때문입니다. 이는 DAO가 stETH를 지원하는 ETH를 직접 제어하지는 않지만 코드를 수정하여 사용자로부터 자금을 훔치고 stETH를 파괴하고 다른 곳에서 발행할 수 있음을 의미합니다.

제안이 아직 구현되지는 않았지만 stETH의 수가 계속 증가함에 따라 이중 거버넌스 제안이 다시 테이블에 올려질 것입니다.

첫 번째 수준 제목

Lido는 CEX 스테이킹에 대한 SEC의 감독으로 이익을 얻습니다.

지난주 SEC는 바이낸스와 코인베이스를 고소했습니다. 두 거래소에 대한 청구 범위는 다양하지만 하나의 공통된 주제가 있습니다. SEC는 미국 사용자에게 제공되는 스테이킹 서비스에 대해 두 CEX를 추적하고 있습니다. SEC의 불만 사항은 이더리움 스테이킹 솔루션을 대상으로 한 것은 아니지만, SEC는 이더리움 스테이킹을 추구하겠다는 의지를 암시했습니다.

상하이의 업그레이드 이후 인출이 시작되었음에도 불구하고 Lido는 이더리움 스테이킹에 대한 지배력을 유지했으며 이번 달 예금은 900,000 ETH(15%) 이상 증가했습니다. Lido의 시장 점유율은 31.4%에서 31.5%로 증가했습니다. 이는 이번 계약이 과거의 성공을 미래의 지배력으로 바꾸었다는 증거입니다.

첫 번째 수준 제목

과도한 Lido 스테이킹 증가의 위험

2022년 6월 예금 자체 제한에 압도적으로 투표한 후 Lido 거버넌스 조직은 계속 증가하는 지분 비율로 인한 위협을 계속 무시하기로 결정했습니다. 표면적으로 자기 제한 예금은 LDO 토큰 보유자의 최선의 이익에 반하고 Lido의 수익성에 손해를 끼치지만 전체 스테이킹 시스템을 자체 제한하지 않을 위험도 매우 현실적입니다.

최근 점점 더 많은 이더리움 보유자가 Lido에 등을 돌리고 있으며 일부는 Lido가 자체 제한을 거부하면 커뮤니티가 해당 행동을 강제로 수정해야 한다고 믿습니다. 이 주장은 걱정스럽긴 하지만, 기본 계층에서 그러한 제어가 구현되는 것을 볼 가능성은 거의 없습니다. 왜냐하면 이더리움의 취약한 사회적 합의 계층을 잠재적으로 방해할 수 있는 하드 포크가 관련되기 때문입니다.

Danny Ryan과 같은 이더리움 개발자는 Lido가 비스테이킹 풀 자본에 비해 높은 수익을 추출할 수 있다는 점을 지적하면서 스테이킹 카르텔화의 위험성을 경고했습니다. 이더리움 지지자인 Bankless는 Lido 커뮤니티가 스테이킹된 지분(스테이킹 중앙화)의 과도한 성장 가능성에 대해 우려해야 하며 이로 인해 이더리움 블록 공간에 대한 향후 수요가 약화될 것이라고 보고합니다.