원저자: Jiang Changhao, Cobo의 공동 창립자 겸 CTO
편집자 주: South China Morning Post 웹 사이트는 오늘 Cobo의 공동 창립자이자 CTO인 Jiang Changhao의 기사를 게시하여 현재 중앙 집중식 거래소 및 거래 고객이 현재의 신뢰 문제를 해결할 수 있는 방법과 Cobo가 기술 혁신을 사용하여 다음을 수행하는 방법에 대해 논의했습니다. 교환 및 거래 고객이 신뢰를 회복하도록 돕습니다.
홍콩은 FTX 스캔들이 투자자의 신뢰를 흔들면서 산업 규제의 필요성을 강조하면서 암호화폐 거래에 대한 소매 참여를 합법화하고 있습니다.
취해야 할 단계 중 하나는 자금과 거래를 분리하는 것이며, 여기에서 기술이 중앙 집중식 거래소가 투명성을 창출하고 신뢰를 재건하도록 도울 수 있습니다.
최근 홍콩의 암호화폐 규제 시스템은 암호화된 자산의 소매 거래를 합법화할 만큼 우호적으로 바뀌었습니다. 이러한 움직임은 시장 참가자들 사이에서 열의를 다시 불러일으켰습니다. 그러나 암호화폐 업계가 여전히 FTX 사태로 휘청거리는 상황에서 암호화폐 거래소에 대한 강력한 규제를 어떻게 이행할 것인지가 시급한 과제로 떠올랐다.
거래소에 대한 라이선스 요구 사항을 강화하고 규정 준수 및 규정을 구현하는 것이 분명히 최우선 과제입니다. 그 외에도 블록체인과 디지털 자산의 고유한 특성으로 인해 기술은 거래 플랫폼을 규제하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다.
FTX의 극적인 몰락은 암호화폐 업계의 재앙으로 여겨집니다."리먼 브라더스"시간. 실제로 한때 암호화폐 산업의 모델이었던 FTX의 붕괴도 큰 영향을 미쳤다. 게다가 중앙 집중식 거래소에 대한 시장의 신뢰가 심하게 흔들렸고 재건하는 데 몇 년이 걸릴 수 있습니다. 온체인 분석 회사인 CryptoQuant에 따르면 투자자들은 FTX 사건 이후 7일 동안 중앙 집중식 거래소에서 80억 달러 이상을 인출했습니다.
그럼에도 불구하고 중앙화 거래소는 여전히 전체 암호화폐 거래량의 약 99%를 차지하기 때문에 이들의 지배력이 단기간에 약화될 가능성은 낮습니다.
암호화폐 세계는 여전히 FTX 사태의 여파로 휘청거리고 있으며 업계가 앞으로 나아갈 수 있는 세 가지 가능성에 대한 논의가 집중되고 있습니다.
1. 규정 준수 및 감독을 구현하는 규제 기관과 함께 면허 시스템을 위에서 아래로 구현합니다.많은 사람들은 암호화폐 거래소가 다른 전통적인 거래소와 동일한 기준으로 규제되어야 한다고 주장합니다. 이러한 요청은 합리적이고 홍콩 규제 당국의 현재 정책과 일치하는 것으로 보입니다. 그러나 엄격하고 실용적인 규제 프레임워크를 개발하고 구현하는 데는 특히 암호 화폐가 규제 기관에게 완전히 새로운 산업이기 때문에 시간이 걸릴 것입니다.
둘째, 탈중앙화 거래소(DEX)로 전환한다.DEX는 거래소 내 모럴 해저드를 줄이는 데 강력한 이점이 있지만 DEX는 아직 초기 단계이며 효율성 및 사용자 경험 측면에서 여전히 많은 문제가 있습니다. FTX 사건 이후 DEX의 거래량은 확실히 상승세를 보였지만 단기적으로 구조적 변화가 있을 것이라는 의미는 아닙니다. 사용 편의성과 높은 유동성을 고려할 때 DEX가 장기적으로 더 큰 비중을 차지할 것이라고 낙관하지만 가까운 미래에는 중앙 집중식 거래소가 여전히 우위를 점할 수 있습니다.
3. 거래와 자금이 분리됩니다.보다 현실적이고 실현 가능한 접근 방식은 거래 생태계에서 다양한 행위자의 역할을 재정의하고 기술 혁신을 통해 거래와 자금의 격리를 달성하는 것입니다.
FTX의 붕괴로 드러난 가장 큰 문제는 고객의 자금이 거래소에 보관되어 있고 감독이 미흡하여 거래소에서 자금을 마음대로 유용할 수 있다는 점입니다.
거래, 청산 및 결제 기능의 분리는 전통적인 금융의 오랜 패턴입니다. 이 모델은 이해 상충을 제거하거나 최소화하고 시장 참여자 간의 신뢰 구축을 돕고 금융 시스템의 전반적인 무결성에 기여합니다.
그러나 암호화폐 산업에서 이러한 기능은 처음부터 중앙 집중식 거래소에 의해 통합되었습니다. 많은 시장 참여자들은 관련 위험을 알고 있으며 독립적인 중개자, 특히 거래소 외부의 제3자 관리인 및 프라임 브로커의 개입을 요구했습니다.
그러한 요청이 오랫동안 이루어졌지만 어떤 중개인도 교환을 약화시키는 데 성공하지 못했습니다. 이것은 곧 바뀔 것입니다. 시장 압력이 증가함에 따라 거래소는 이제 이 새로운 모델을 기꺼이 받아들이고 있습니다.
기술적으로 거래와 자금의 분리는 중앙 집중식 거래소 자체에 의해 자체적으로 시행될 수 있습니다. 거래소를 통해 고객은 플랫폼에서 거래하는 동안 분리된 지갑에 자금을 보관할 수 있습니다. 그러나 커스터디 기능은 여전히 거래소가 궁극적으로 통제하고 있기 때문에 고객 자금이 유용될 위험을 근본적으로 제거하는 것은 불가능하다.
더 나은 접근 방식은 중립적인 제3자가 고객 자금을 보유하고 거래를 촉진하여 양 당사자의 거래상대방 위험을 완화하는 것입니다. 이 역할은 전통적인 금융 기관이나 암호화폐 보관 제공자가 처음부터 혼합해서는 안 되는 책임의 진정한 분리를 보장하기 위해 맡을 수 있습니다.
지금은 규제 당국이 개입하여 돈과 거래를 분리하는 기술을 장려하거나 시행할 적기입니다. 실제로 이 분야의 기술 혁신은 이르면 2019년부터 나타나기 시작했습니다.Cobo의 장외 보관 및 결제 네트워크 SuperLoop(이전 루프),거래 팀이 독립적인 자금 보관을 유지하면서 거래할 수 있습니다.
예를 들어 거래 팀은 MPC 커스터디 솔루션을 활용하여 독립적인 커스터디 플랫폼으로 자금을 공동 관리하고 커스터디 플랫폼에서 운영하는 결제 네트워크와 통합된 암호화폐 거래소에서 해당 자금을 거래할 수 있습니다. 먼저 거래팀이 에스크로 플랫폼에 자금을 예치하고 다음으로 에스크로 플랫폼이 이 자금을 잠그고(거래 전에만 실행됨) 자금을 거래소에 1:1 비율로 매핑한 다음 거래팀은 다음과 같이 진행할 수 있습니다. 일반적인 거래는 거래가 완료된 후 에스크로 플랫폼을 통해 정산됩니다.
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