봉우리는 위선적인 지지를 불러일으키고, 황혼은 진정한 신자를 목격합니다.
봉우리는 위선적인 지지를 불러일으키고, 황혼은 진정한 신자를 목격합니다.
암호화 산업도 올해 황혼의 순간에 직면한 것 같습니다. Luna의 몰락에서 3 AC의 뇌우, 그리고 FTX 제국의 붕괴에 이르기까지 일련의 부정적인 사건이 전체 산업.
아직도 크립토를 믿습니까?
어려운 시기에 맹목적으로 신념을 충전하는 것은 현명한 선택이 아니라, 일어난 모든 일에서 어떻게 교훈을 얻고 업계의 미래에 대한 합리적인 판단을 내리는가가 더욱 중요합니다.
Shenchao는 개인 공유 세션에서 Shenyu의 멋진 관점을 편집하고 분류하여 독자와 공유했습니다.
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세 마리의 검은 백조가 교류의 황혼을 휘젓다
2022년, 통화권은 거대한 전환점을 맞이하고 있습니다.
루나, 3AC, FTX는 3대 대형 블랙스완 이벤트로 예년을 훨씬 뛰어넘는 파괴력과 영향력을 자랑한다. 소스로 돌아가서 우리는 위기가 초기에 조용히 토대를 마련했음을 발견했습니다. FTX 사건은 Luna의 뇌우로 거슬러 올라갈 수 있으며 최근 발표된 내부 데이터에서도 FTX의 많은 적자가 초기에 발생했음을 확인했습니다. .
출처를 살펴보면 DeFi의 원리에 익숙한 관객들은 올해 루나의 급작스러운 뇌우가 전형적인 폰지 사기라는 것을 이해할 수 있습니다. , 즉시 사망했습니다. 이 사건에서 많은 수의 중앙화된 기관들이 시장의 기대에 충분히 준비되지 않았기 때문에 더 많은 위험에 노출되었습니다.
이어진 타임라인에서는 위기가 연달아 이어졌다.
6월에는 시장에 많은 기관들이 비대칭 포지션을 유지하고 높은 레버리지를 사용하여 비트코인과 이더리움에 롱 포지션을 취하고 특정 고정 포인트가 깨지지 않을 것이라고 맹목적으로 믿으며 기관 간 상호 대출이 발생했습니다. 9월에 Ethereum Merge가 완료되면서 시장은 회복의 조짐을 보이기 시작했지만 예상치 못한 이벤트로 인해 FTX에 뇌우가 발생했습니다.FTX 사건과 관련하여 CZ의 입장에서는 정상적인 상업 경쟁, 경쟁사의 자금 조달에 대한 저격 공격일 수 있습니다.
그러나 뜻밖의 일들이 시장에 패닉을 일으켰고, 결국 Sam의 큰 재정적 허점이 공개되면서 급속한 패닉을 일으키고 결국 FTX 비즈니스 제국의 급속한 몰락으로 이어졌습니다.
올해의 세 가지 주요 블랙 스완 이벤트 중 몇 가지 주목할 만하지만 종종 간과되는 몇 가지 사항은 숙고할 가치가 있습니다.
첫째, 기관도 파산할 가능성이 있다.
특히 서구 세계의 대형 기관의 경우 2017년에 많은 기관 사용자가 유입된 이후 전체 산업과 미국 주식 시장 간의 상관 관계가 매우 높아졌습니다.
소매/개인 투자자에게 이러한 기관은 신비로워 보이며 많은 자금과 역량을 제공합니다. 그러나 올해 블랙스완 사건으로 미루어 볼 때 북미 지역의 많은 기관들이 전체 사건이 진행되는 동안 전체 리스크 관리나 크립토 세계 전체에 대한 이해에 대해 약간의 오해가 있었던 것으로 판단되며, 이후 다수의 사고가 발생하여 결과적으로 많은 기관 반응 사이에서 체인에.따라서 우리의 결론은,
기관은 파산 및 개편될 가능성이 높으며 기관 간 무담보 신용은 전이성이 높습니다.
둘째, 퀀트 팀과 마켓 메이커 팀도 극단적인 상황에 직면했을 때 많은 것을 잃을 것입니다.
시장의 급격한 상승과 하락, 특히 쇠퇴기에 시장은 기관에 대한 불신으로 가득 차게 될 것입니다. 결과적으로 많은 자본이 유출되고 유동성이 심각하게 부족하여 많은 시장 조성 팀이 수동적으로 유동성이 높은 자산을 유동성이 낮은 자산으로 전환하고 잠금에 직면했습니다. -업 및 현금을 인출할 수 없습니다.
검은 백조의 여러 라운드에서 여러 마켓 메이커 팀/양적 팀이 영향을 받았습니다.
셋째, 자산운용팀도 충격을 받을 것이다.
자산운용팀은 시장에 존재하는 수많은 자산에 대해 저위험 또는 무위험 금리를 찾아 투자자에게 혜택을 제공해야 합니다. 본질적으로 알파 수입을 실현하는 방법은 대출과 토큰 발행 두 가지뿐입니다.
전자는 시장 유동성을 빌려 수익을 창출하고, 후자는 토큰의 합의 메커니즘(PoW 등), ICO 및 Defi 헤드 마이닝을 통해 시장에 토큰을 발행합니다. 자산운용팀 운영과정에서 많은 양의 대출자산 및 관련 파생상품이 축적되었습니다. 일단 제도권 뇌우라는 블랙스완 사건이 일어나면 대출자산의 연쇄반응이 일어나 극한의 시장상황에서 많은 충격을 받게 된다.
이것은 사람들에게 전통적인 금융 시장을 상기시키는 데 도움이 될 수 없습니다.
Crypto 시장은 엄청나게 빠르게 발전하고 있습니다.지난 10여년 사이에 200년이 넘는 전통 금융 시장의 발전 과정이 완성된 것 같습니다. 전통 금융의 역사를 무대에 올렸습니다. 예를 들어 상업 대출을 비워두는 은행 행위가 FTX 사건에서도 많이 발생했습니다. 그리고 모든 것이 중앙 집중식 기관의 운영 문제를 직접적으로 지적하는 것 같습니다.동시에 FTX 이벤트도기본적으로 중앙 집중식 거래소의 황혼이 도래했음을 나타냅니다.
전 세계의 모든 사람들은 Cryoto, 특히 CEX의 불투명성과 가능한 연쇄 반응에 대해 극도의 공황 상태에 있습니다. 데이터 측도 이 판단을 확인하고 있으며 지난 한 달 동안 많은 사용자가 체인에서 자산을 전송했습니다.
어두워지기 전에 Private Key는 인류와의 전투에서 패배합니다.Crypto 세계에서 기본 자산의 소유권은 개인 키에 의해 보장되지만 지난 10년간의 개발 과정에서중앙 집중식 거래소에는 아직 사용자와 거래소의 자산 관리를 도와줄 합리적인 제3자 관리인이 없기 때문에 거래소 관리자의 인간적 본성과 싸우고 있습니다.
결과적으로 거래소는 항상 사용자의 자산을 만질 기회가 있습니다.
FTX 사건에서 인간 본성의 영향이 추적된 것으로 보입니다.Sam은 항상 불안한 사람이었습니다.온갖 야근과 밤샘, 나 자신과 돈이 빈둥거리지 않게 하는 일, 디파이 썸머 때도 봤다.
Sam은 종종 거래소의 핫 월렛에서 다양한 Defi 프로토콜 펀치 광산으로 막대한 양의 자산을 전송합니다.
인간의 본성이 더 많은 기회를 갈망할 때 인간의 본성은 더 많은 유혹에 저항할 수 없습니다.
많은 수의 사용자 자산이 거래소의 핫월렛에 배치되며 자산을 사용하여 무위험(낮은) 수익을 얻는 것이 논리적으로 보입니다. , 소득이 점점 커지면 횡령도 심화될 수 있습니다.검은 백조는 업계를 뒤집어 놓았고 우리에게 남겨진 계몽은 자명합니다. 규제 기관과 대규모 기관의 경우 우리는 전통적인 금융에서 배우고 적절한CEX가 더 이상 하나의 주체에 의해 교환, 중개 및 제3자 보관의 세 가지 역할을 동시에 맡지 않도록 하십시오.
CEX 외부의 다른 중앙 집중식 기관은 업계의 급격한 변화에 직면하고 있으며 변화가 필요할 수도 있습니다.
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제대로 재건하기에는 너무 커서 실패하는 중앙 집중식 기관검은 백조는 CEX뿐만 아니라 산업 관련 중앙 집중식 기관을 자극합니다. 그들이 위기의 영향을 받는 이유의 대부분은상대방(특히 CEX)의 위험은 무시됩니다.
크지 만 다운되지 않은 것은 FTX에 대한 모든 사람의 인상입니다. 그리고 Shenyu가 이 개념을 들은 것은 이번이 두 번째입니다. 11월 초 일부 그룹 채팅에서 대부분의 사람들은 FTX가 너무 커서 실패할 수 없다고 투표했습니다.처음으로 SuZhu는 개인적으로 Shenyu에게 다음과 같이 말했습니다.
루나는 너무 커서 넘어지면 누가 구하러 올 거야.
5월, 루나는 쓰러졌다.
11월, FTX의 차례입니다.
전통적인 금융 세계에는 최후의 대부자가 있습니다. 대형 금융기관에서 폭력 사건이 발생하면 일부 제3자 조직, 심지어 정부 지원 조직이 위험의 영향을 줄이기 위해 파산 및 개편을 수행하는 경우가 많습니다. 불행히도 Crypto의 세계에는 없습니다. 전체 Crypto 세계의 최하위 계층의 투명성으로 인해 모든 사람이 다양한 기술적 수단을 사용하여 체인의 데이터를 분석하므로 전체 붕괴가 매우 빠르게 발생합니다. 작은 단서, 혼돈의 폭발.
이 현상은 좋고 나쁨의 양날의 검입니다.
장점은 나쁜 거품의 터짐을 가속화하고 일어나서는 안 될 일들을 빨리 사그라들게 한다는 것이고, 단점은 덜 민감한 투자자들에게는 기회의 창이 거의 남아 있지 않다는 것입니다.이러한 시장 개발 과정에서 Shenyu는 이전 판단도 유지합니다. FTX 사건은 기본적으로 중앙 집중식 거래소의 황혼의 도래를 표시합니다.앞으로 그들은 점점 퇴보하여 명목 화폐 세계와 크립토 세계를 연결하는 다리가 될 것이며,
그리고 전통적인 방법을 통해 KYC 및 입금 문제를 해결하십시오.
전통적인 방법과 비교할 때 Shenyu는 체인에서 더 개방적이고 투명한 운영 방법에 대해 더 낙관적입니다. 2012년 초 커뮤니티에서 온체인 금융에 대한 논의가 있었지만 당시에는 제한된 기술과 성능으로 인해 적절한 운반 수단이 부족했습니다. 블록체인 성능과 기본 개인 키 관리 기술의 발전으로 탈중앙화 파생상품 거래소를 포함한 체인 상의 탈중앙화 금융이 점차 등장할 것입니다.
게임 후반부에는 중앙 집중식 기관도 위기의 여파로 재건해야 합니다. 그리고 재건의 초석은 자산의 소유권입니다.따라서 수단의 관점에서 현재 인기있는 것을 사용하십시오.대형 기관의 자산 소유권을 파악한 다음 제3자 공동 관리 및 거래소 공동 서명을 통해 자산의 안전한 양도 및 거래를 수행하여 짧은 시간 내에 거래가 이루어지도록 합니다. , 상대방과 제3자의 위험을 최대한 줄이는 것이 연쇄반응을 일으켰다.
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탈중앙화 금융, 위기 속에서 기회를 찾다
CEX와 중앙 집중식 기관이 어려움을 겪을 때 Defi의 상황이 더 나아질까요?
전체 암호화폐 세계에서 많은 양의 자본 유출과 거시적 환경에서 금리 인상으로 인해 Defi는 큰 영향에 직면해 있습니다. 전체 수익률을 보면 Defi는 여전히 미국 재무부 채권보다 열등합니다. 또한 Defi에 대한 투자는 스마트 계약의 보안 위험에도 주의를 기울여야 합니다. 위험과 수익을 종합적으로 고려할 때 DeFi의 현재 상황은 성숙한 투자자의 눈에 그다지 낙관적이지 않습니다.
비관적인 환경에서 시장은 여전히 혁신을 일으키고 있습니다.
예를 들어 금융 파생 상품을 중심으로 한 탈중앙화 거래소가 점차 나타나기 시작했고 채권 전략의 혁신은 여전히 빠르게 반복되고 있습니다. 퍼블릭 체인 성능 문제가 점진적으로 해결됨에 따라 Shenyu는 전체 DeFi 상호 작용 방법과 가능한 형태가 새로운 반복을 겪게 될 것이라고 낙관하고 있습니다.그러나 이러한 종류의 업데이트 및 반복은 하룻밤 사이에 발생하지 않습니다.현재 시장은 여전히 상대적으로 민감한 단계에 있습니다: 블랙 스완 이벤트로 인해 암호화된 마켓 메이커가 손실을 입어 전체 시장에 심각한 유동성 부족이 발생했습니다. 또한 의미
시장 조작의 극단적인 경우는 때때로 발생합니다.
초기에 유동성이 좋은 자산은 이 시점에서 조작하기가 매우 쉬워졌습니다. 일단 가격 조작이 발생하면 Defi 프로토콜 간의 많은 조합으로 인해 많은 주체가 제3자의 가격 변동에 의해 설명할 수 없는 영향을 받습니다. 토큰, 총에 누워서 그는 빚을지게되었습니다.
Shenyu 팀은 현재 보다 안정적인 투자 방법을 찾고 스테이킹을 통해 새로운 자산 증분을 얻는 것을 선호합니다. 동시에 Argus라는 시스템도 내부적으로 개발하여 다양한 체인의 이상을 실시간으로 모니터링하고 (반)자동 방식을 통해 전반적인 운영 효율성을 향상시켰습니다. 업계 OG가 Defi에 대해 점차 조심스럽게 낙관할 때 우리는 전체 시장이 언제 반전을 맞이할지 궁금합니다.
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시장 역전 기대, 대내외 요인 모두 필수불가결
항상 위기를 즐기는 사람은 없습니다. 대신, 우리 모두는 턴어라운드를 바라고 있습니다. 그러나 바람이 언제 바뀔지 예측하려면 바람이 어디에서 오는지 파악해야 합니다.
Shenyu는 마지막 시장 변동성이 2017년 전통적인 투자자들의 유입으로 인한 것일 가능성이 높다고 믿고 있습니다. 그들이 가지고 있는 자산의 양이 상대적으로 많고 거시적 환경이 상대적으로 느슨하기 때문에 그들은 공동으로 열광의 라운드를 만들었습니다. 현재는 핫 머니가 Crypto로 다시 유입되기 전에 금리가 어느 정도 인하될 때까지 기다릴 수 있으며 약세장은 반전을 알릴 것입니다.
또한 이전의 대략적인 추정에서 Shenyu는 채굴기 및 실무자를 포함한 전체 암호화 산업의 일일 총 비용이 대략 미화 수천만 달러에서 1억 달러 사이라고 믿고 있습니다. , 일일 자본 유입량이 예상 비용보다 훨씬 적기 때문에 전체 시장은 여전히 주식 게임 단계에 있습니다.
주식 게임과 맞물린 유동성 긴축, 업계 안팎의 열악한 환경은 시장 역전 실패의 외적 원인으로 볼 수 있다. 암호화 산업이 상승세를 보이는 내부적 원인은 킬러 애플리케이션의 폭발적 증가에 따른 성장점에서 비롯된다.강세장의 마지막 라운드에서 많은 내러티브가 점차 침묵하기 때문에 여전히 업계의 새로운 성장 포인트가 명확하지 않습니다. ZK와 같은 2계층 네트워크가 점진적으로 출시될 때 우리는 새로운 기술이 가져온 변화를 막연하게 느끼고 퍼블릭 체인의 성능이 더욱 향상되지만 실제로는 아직 명확한 킬러 애플리케이션을 보지 못했습니다. 사용자 수준에 이르면 아직 알 수 없지만 대규모 일반 사용자의 자산이 암호화 된 세계로 유입되도록 허용하는 응용 프로그램 형식이 무엇인지 분명합니다. 그러므로,
약세장 종식을 위한 전제조건은 두 가지다. 하나는 외부 매크로 환경에서 금리 인상을 해제하는 것이고, 다른 하나는 새로운 킬러 애플리케이션의 출현을 위한 다음 성장 포인트를 찾는 것이다.
그러나 시장 추세의 반전도 암호화 산업의 고유한 주기와 일치해야 한다는 점에 유의해야 합니다. 올해 9월 이더리움의 합병과 2024년 비트코인의 반감기를 고려하면 전자는 이미 일어났고 후자는 산업적 관점에서 그리 멀지 않다. 이 주기에서 실제로 업계에서 응용 프로그램 혁신 및 내러티브 폭발에 대한 시간이 많이 남아 있지 않습니다.
결코 순조롭지 않을 것입니다 암호화폐 산업에 참여하는 모든 분들이 기회를 놓치는 방관자가 아닌 든든한 빌더가 되시기를 바랍니다.
첨부: AMA 멋진 질문과 답변
텍스트
질문 1: 암호화 시장의 미래 혁신의 주요 방향은 무엇입니까?
전체 암호화 시장에는 두 가지 미래 트랙만 있습니다. 즉, 전체 업계는 기본적으로 지난 10년 동안 두 가지를 중심으로 발전했습니다.우선 성능, 즉 TPS의 문제,
2017년 확장부터 현재까지 전반적인 방향은 여전히 다계층 네트워크로 해결해야 하며, 현재로서는 2계층 네트워크에서 zk가 가장 유력하지만, 파이널까지는 비교적 오랜 시간이 걸릴 수 있다. 최소 2년의 시간이 지나면 착륙 및 사용이 시작될 수 있습니다.사실 이는 진부한 표현이기도 하며, 업계 전체에서 다수의 신규 사용자 출현을 방해해 온 핵심 문제이기도 합니다. 지난 5년 동안 전통적인 자본의 유입과 많은 신규 사용자의 유입으로 인해 Gamefi이든 StepN과 같은 게임 애플리케이션이든 MPC 기반 개인 키 지갑은 사용자 경험과 임계값을 보다 균형 있게 만들 수 있습니다. 따라서 기본적으로 장기적으로 이 두 가지 주요 방향은 전체 산업이 해결해야 할 핵심 문제라고 생각합니다.
텍스트
질문 2: 현재 시장 상황에 대해 어떻게 생각하며 앞으로 어떤 일이 일어날까요?
자산 유출이 여전히 상대적으로 심각하기 때문에 지금은 확실히 약세장이며 통화 가격도 많이 하락했기 때문에 전체 산업은 이제 주식 게임 시장 상태에 있습니다. 이전 하락폭과 비교하면 자산 되돌림이 80% 정도여서 언제 바닥을 칠지 아직 판단하기 어렵다. 바닥이 아니더라도 여전히 바닥 범위이기 때문에 이번에는 얼마나 오래 지속되며 어떤 상태가 지속되며 다음 천둥은 언제 올 것입니까?따라서 잠재적으로 큰 전환점이 두 가지 있다고 생각합니다. 첫 번째는
전체 금리 인상 주기의 끝.검을 구하는 방식으로 보면 지난 수십 년간 가장 짧은 금리 인상 주기가 1년 이상 지속됐다. 2022년 3월에 금리 인상이 시작되면 적어도 23년 동안의 기간이 될 것입니다. 업계 입장에서는 신규 트래픽 자금 유입에 있어 새로운 성장 포인트와 티핑 포인트가 있어야 하며, 지속적인 관찰을 통해 그 범위를 판단해야 한다. 하지만 계속 하락할지, 앞으로 블랙스완이 더 많아질지는 미지수다.그러나 통화 가격이 상대적으로 낮았다는 것은 의심의 여지가 없습니다.
또 다른 지표에서 채굴자의 관점에서 우리는 이미 바닥 주기의 전형적인 신호를 보여주었습니다. 즉, 채굴자의 채굴 비용은 더 이상 한계 비용을 감당할 수 없으며 전기 요금을 감당할 수 없습니다.
하지만 이번 라운드 시장의 채굴자들은 21년간 채굴 금지를 경험했기 때문에 현재 채굴자의 80%가 선진국에 있으며 채굴 계약을 유연하게 해제할 수 없는 경우가 많다는 점을 모두에게 상기시키고 싶습니다. 이러한 상황에서도 많은 채굴자들이 채굴 공장 폐쇄를 선택하지 않을 가능성이 높기 때문에 컴퓨팅 성능이 약간 저하될 수 있습니다.지난 주 데이터에 따르면 채굴 난이도가 약간 감소한 것으로 나타났습니다.또한 북미 광산의 특수한 상황은 과거 강세장 사이클에서 다수의 채굴자들이 다수의 대부업체에 채굴기 대출 및 무담보 대출을 했다는 점이다. 이제 많은 채굴기의 대규모 매도는 보지 못했지만 두 가지 흥미로운 현상도 목격했습니다.첫 번째는 많은 수의 광산이 파산하고 개편되고 있다는 것입니다.이 역시 서구적 특성을 지닌 행보다.두 번째는 광산 기계의 중고 시장 가격이 과거 톤당 수십 달러에서 톤당 약 $10로 떨어졌을 수 있다는 것입니다.
이미 원가 이하의 범위에 있다.
그래서 채굴자들과 생산 공급의 관점에서 보면 이미 항복할 수 있는 범위에 있기 때문에 여기가 바닥 범위라고 확신합니다. 그러나 우리는 여전히 변곡점을 견뎌야 하는 기간을 관찰해야 할 수 있으며 개인 투자자에게는 매우 좋은 시기입니다. 이러한 기관 투자자는 이미 물에 잠겼고 많은 투자자가 이미 빠져나갔음을 알 수 있기 때문입니다. 파산 및 청산.
종종 이 단계에서 시장이 피로 가득할 때, 여전히 생활에 영향을 미치지 않는 현금 보유고가 있다면 적시에 일괄적으로 포지션을 구축할 수 있습니다. 장기적으로는 괜찮을 것입니다. 그리고 그 주기는 더 짧아야 합니다.1년 또는 2년일 수도 있고 3년 또는 5년일 수도 있습니다.
질문 3: Signature Bank는 100억 개의 암호화된 디지털 통화 예치금을 판매할 예정입니다. 암호화된 시장에서 스테이블 코인의 긴축을 초래하는 획기적인 이벤트입니까? Signature Bank와 Silvergate가 FTX의 영향을 받나요? Yuzong은 어떻게 생각하나요?
첫 번째 질문은 스테이블 코인의 유출은 확실히 획기적인 사건이 될 것이기 때문에 매주 업계 전체의 스테이블 코인의 순환을 확인할 수 있습니다.실제로 대규모 유출은 여전히 유동성 압력과 가격 영향에 영향을 미칠 것입니다 전체 산업, 비교적 규모가 큽니다.
두 번째 질문은 개인적으로 두 은행이 현재 공개 채널 및 데이터에서 FTX와의 관계가 제한적이며 영향의 정도가 상대적으로 제한적이라고 생각합니다. 결국 더 전통적이며 대출 사업이 있지만 데이터는 비교적 좋아 보입니다.
이런 종류의 은행의 경우 암호 화폐 투자자로서 일반적으로 민간 은행으로 사용하지 않습니다. 그것은 계좌를 개설하고 법정 화폐의 입출금 역할을 하기 때문에 많은 자산을 넣을 필요가 없습니다.
질문 4: CEX가 미래에도 계속 성장하기를 원한다면 업계에서 그들의 위치는 무엇이며 향후 발전은 어떤 모습입니까?
이 질문은 두 가지 각도에서 볼 수 있습니다.
첫째, FTX의 뇌우 때문에 기관 투자자를 죽이는 것도 상대적으로 무자비합니다.앞으로 특히 중앙 집중식 거래소에 대한 감독이 확실히 강화될 것입니다. 따라서 과거 오랜 역사의 중앙 집중식 거래소는 올인원이었고 나중에 분리 될 수 있으며 이는 전통 금융 시장 발전의 불가피한 과정이기도합니다. 이러한 관점에서 중앙 집중식 거래소의 현상 유지가 바뀔 수 있다고 생각합니다.
두 번째 관점에서 저는 다른 탈중앙화 거래소 파생상품의 개발과 함께 가능한 경쟁이 더 커질 것이며 이러한 이벤트의 영향으로 인해 사용자가 교육을 받고 더 명확한 이해를 갖게 될 것이라고 생각합니다. 이러한 상황에서 중앙 집중식 거래소의 경우 전통적인 금융과 일치하는 일련의 솔루션을 개발하여 이러한 투자자가 전체 Crypto The 기본 자산을 배우고 이해하고 인식할 수 있도록 하는 매우 중요한 핵심 역할을 수행했습니다. 또 다른 기능은 입출금의 핵심 채널 역할을 할 것이며 전체 Crypto 세계와 명목 화폐 간의 상호 작용을 더 원활하게 만들고 채널을 더 원활하게 만들 것입니다. 그래서 저는 이것이 미래의 CEX에서 두 가지 매우 중요한 역할이 되어야 한다고 생각합니다.
핵심 거래 기능, 특히 파생상품 거래는 탈중앙화 거래소와 공존할 것이며 점진적으로 대체될 것입니다.
질문 5: 그레이스케일에 뇌우가 있을 수 있습니까?
오늘의 파산 개편 또는 현재의 곤경은 두 회사가 SEC 및 Coinbase의 알려진 공개 데이터로부터 상대적으로 깨끗하고 격리되어야 하기 때문에 Grayscale에서 연쇄 뇌우를 유발하지 않을 수 있습니다.Grayscale의 보관 데이터에 따르면 관리되는 자산은 주요 미지 요인이 없는 한 Grayscale 자체는 안전해야 합니다.
또한 비즈니스적인 측면에서도 그레이스케일은 매우 좋은 캐쉬카우로서 제네시스의 모회사인 DCG가 상대적으로 부채가 많은 경우 그레이스케일을 양도할 수도 있고 동시에 더 많은 현금을 보유하고 있는 기업 및 컨소시엄, 그레이스케일을 인식하고 획득하기 시작할 가능성이 더 높아집니다.
따라서 알려진 데이터로 판단할 때 그레이스케일 뇌우의 가능성은 희박하다고 생각합니다. 그러나 유통시장에서의 마이너스 프리미엄은 유동성과 시장의 공포로 인해 일정 기간 지속될 수 있으므로 일부 동료들이 유통시장에서 차익거래를 고려한다면 괜찮다고 생각하지만 이 주기가 지속되기 때문에 주의해야 합니다. 더 길어질 것입니다.
또한 뇌우를 계속할 연쇄 반응 예측이 포함되어 있으며 현재 알려진 정보에서 중앙 집중화가 상대적으로 복잡하고 블랙 박스이기 때문에 마스터하거나 볼 수있는 것이 많지 않습니다. , 시간이 걸리고 그들의 주소 연결 및 자산 이전 중 일부를 분석하는 데 에너지를 쏟은 다음 기본 논리를 파악할 수 있습니다.
현재 전체 시장에서 아직 폭발하지 않은 사건이 발효되고 확대되고 있지만 더 악랄하고 큰 규모의 사건은 기본적으로 통과했으며 여전히 3 An과 같은 약간의 미미한 중소 사건이있을 수 있습니다. AC의 예는 Luna 이벤트 이후의 여진입니다.
사실 앞으로 1~2달간 소액거래소가 있으면 FTX 사건을 기준으로 연달아 천둥번개를 칠 예정입니다. 노출되다.
질문 6: Cobo MPC 솔루션은 어떤 모습입니까? 시장의 요구를 어떻게 충족시킬 것인가?
Cobo는 기본 개인 키 관리 및 체인에 대한 위험 처리에 중점을 두었으며 2018년 투자에 집중한 지 3~5년이 되었습니다. 최종 형태, 가능한 온체인 상호 작용 및 조직 간의 내부 위험 관리에 대해 2년 이상 생각한 후 생각이 점차 명확해졌습니다.내부적으로 Cobo의 3단계 전략이라고 합니다.첫 번째 단계는 완전히 중앙 집중화된 솔루션 Cobo WaaS를 통한 것입니다.
(Wallet as a Service) 블록체인과 상호 작용하는 기본 개인 키 관리, 체인 액세스, 하드 포크 모니터링과 같은 체인 이상 상태를 일련의 표준 서비스로 패키징하여 기관 사용자가 API를 전달할 수 있도록 합니다. 수십 개의 퍼블릭 체인에 연결할 수 있고 여러 토큰을 지원할 수 있습니다.이를 기반으로 자체 비즈니스를 지원하여 2차 개발을 지원하는 것이 매우 편리합니다.이것은 우리가 제안한 최초의 순수 중앙 집중식 솔루션입니다.
그 위에 Loop 청산 네트워크를 구축했는데, 모두가 지갑 방향으로 불필요한 구축을 반복하지 않도록 하는 것이 핵심 문제입니다. 동시에 모든 사람이 다양한 기본 블록체인에 액세스하고 이러한 자산을 블록체인에서 전송, 수신, 저장 및 전송하는 기능을 사용할 수 있도록 일련의 표준화된 인터페이스를 제공하려고 합니다.블록체인 기술의 발전과 함께 두 번째 단계에서 우리는 더 많은 온체인 상호 작용 시나리오와 함께 DeFi 여름에 도착했습니다.최초의 온체인 전송, 수신, 저장 및 전송 외에도 우리는 내부 수요를 결합하여 생성했습니다. Cobo Argus 의 내부 초기 버전으로 기본적으로팀이 다중 사용자 및 다중 권한 협업을 통해 체인의 자산을 관리할 수 있도록 합니다.
Crypto 세계에서 오랫동안 이 다중 서명 솔루션을 사용했기 때문입니다.본질적으로 여러 관리자는 동등한 권리를 가지고 있습니다.각 작업은 여러 사람이 동시에 검토해야 하므로 팀 협업 효율성이 크게 감소합니다.따라서 온체인 버전은우리는 스마트 계약을 사용하여 다른 사람들이 다른 권한을 가질 수 있도록 합니다.
예를 들어, 우리 중 일부는 자금을 관리하고 자금을 보내고 받을 수 있으며, 일부 사람들은 속도 제한이 제한될 수 있는 일부 위험 노출을 헤지하기 위해 특정 통화 거래를 수행하는 것과 같은 통화 헤징만 할 수 있습니다. , 그리고 일부 다른 운영자는 일부 수입을 청구할 수 있습니다....
서로 다른 시나리오에 대해 서로 다른 역할이 정의되고 서로 다른 권한이 할당되며 일련의 캡슐화가 체인의 다양한 DeFi 대화형 자산 관리를 위해 수행됩니다.누구나 팀 요구 사항의 형태로 다양한 내부 자산을 일치시킬 수 있습니다. 모니터링 데이터 대시보드로 보완되는 다양한 계약의 위험.
세 번째 단계에서는 향후 블록체인 성능 문제가 해결된 후 다중 체인 및 다중 계층 상태가 형성됩니다. 그래서 이 단계에서 우리는 Cobo Chain---Cobo on MPC의 현재 기술 축적을 기반으로 하는 분산형 호스팅 애플리케이션 체인을 반년의 반복 끝에 구축하려고 했습니다.이 MPC 노드를 구동하는 방법은 모두가 비공개로 키는 첫날부터 전 세계에 흩어져 있으며 프로그래밍 가능한 내부 워크플로우로 워크플로우와 다양한 위험을 관리합니다.
위의 내용은 조금 더 있을 수 있지만 현재 FTX 사건 발생 후 조직 측에서는 전체 자산의 보안과 개인 키 관리에 대한 요구가 상대적으로 높으며 MPC도 신속하게 이전했습니다. 애플리케이션 체인에 축적된 기술을 Cobo에 패키징한 MPC WaaS 버전은 다양한 내부 세부 맞춤화 요구 사항, 표준화된 MPC 요구 사항, 슈퍼 루프 청산 네트워크 등을 맞추기 위해 기관 투자자들과도 소통하고 있습니다. 상태는 분산된 보관 체인일 수 있으며 첫날은 다양한 블록체인의 요구 사항을 충족할 수 있습니다.
동시에 기존 세계에서 매우 성숙한 일부 모델을 전체 체인의 원래 맨 아래 계층에 포함하는 것과 같이 상대적으로 표준화된 재무 시나리오 및 모델을 응용 프로그램 체인에 이식할 수도 있습니다. 아직 초기 단계이며 내부 브레인스토밍 및 프로토타입 검증이 아직 진행 중이며 모든 사람이 소통할 수 있습니다.
질문 7: 앞으로 또 이렇게 큰 천둥이 일어날까요?
지금까지 특별히 큰 뇌우를 본 적은 없지만 올해 발생한 세 차례의 블랙스완 사건은 모두 수백억 달러 규모의 자산이 있었기 때문에 여진이 분명히 있을 것이다. 상상을 초월했다. 전체 암호화 된 세계에서 현재 살아남은 잘 알려진 기관이 많지 않고 몇 개만 남아있을 수 있으며 알려진 정보에서 큰 위험 노출 및 기타 문제가 없습니다. 그러나 감독이 강화된 상황에서 새로운 충격을 가져올 수도 있으며 시장 전망은 여전히 두고 봐야 합니다.
질문 8: 지금이 더 나은 진입점입니까? 그 이유는 무엇입니까?
우선 지금은 베어마켓의 바닥권이지만 베어마켓이 언제까지 지속될지는 알 수 없습니다. 우선 첫 번째 포인트는 현금흐름을 잘 유지하는 것인데요, 자신의 현금흐름 자산과 미래 여건을 잘 정리해야 하고, 상대적으로 비관적인 기대를 할 수도 있습니다.
현금 흐름이 안정되고 생존의 압박이 특별히 어렵지 않을 때, 오늘 또는 내년 3월 이후에 일부 주요 범주의 자산을 단계적으로 배치할 수 있다고 생각합니다.약세장에서는 여전히 새로운 계약과 프로젝트가 있습니다. 현재 단계의 밸류에이션은 강세장보다 상대적으로 훨씬 낮을 것이므로 일괄적으로 포지션을 구축할 것입니다.
또한 해당 산업에 새로운 성장 포인트가 있는지, 새로운 킬러 애플리케이션의 출현 여부를 살펴보고 가능하면 일부 자산에 비교적 적절한 가격과 저렴한 비용으로 투자하면 다음 라운드에서 더 나은 수익이 있을 것입니다.
질문 9: 기관은 DeFi 트랙에 진입하기 위해 어떻게 준비해야 합니까?DeFi에는 크게 4가지 방향이 있다고 생각합니다.첫 번째 방향은 안정적인 통화,
그런 다음 가까운 장래에 AAVE 및 Curve stablecoin과 같은 더 흥미로운 stablecoin이 등장할 것입니다.두 번째는 대출,
통화가 준비되면 대출에 들어갑니다.현재 극한의 시장 상황을 겪은 후 체인의 대출 실적은 비교적 양호하지만 일부 문제도 노출되었으므로 기본적으로 반복할 아이디어가 있으며 일부 비정상적인 자산 격리 문제를 처리합니다. 우리는 또한 전체 대출 개발의 다음 단계를 관찰하고 있습니다.세 번째는 DEX입니다.
오랜 기간의 개발 끝에 Defi 여름 마지막 라운드가 등장하는 강력한 원동력이 되었습니다.현재 DEX는 비교적 성숙했으며 ZK 출시와 함께 주문서 방식이 점차 개선될 수 있습니다.넷째는 파생상품 및 위험관리,
비교적 이른 시기였지만 FTX 뇌우 이후 체인의 선물 파생상품과 옵션 파생상품의 물량이 급격하게 증가하기 시작했기 때문에 이것이 다음의 새로운 성장 포인트가 아닐까 생각합니다.
기관의 경우 먼저 인식을 확립한 다음 DeFi에 대한 자체 내부 워크플로우 세트를 작성해야 합니다.예를 들어 Cobo Argus는 기관의 요구를 충족할 수 있는 DeFi 대화식 탈중앙화 도구입니다.이는 우리 내부의 기반이라고 할 수 있습니다. 고객의 요구에 따라 연마할 수 있는 유일한 제품이라는 것입니다.
개인 투자의 경우 DeFi에서 상대적으로 안정적인 수입을 얻으려면 상대적으로 어렵기 때문에 개인은 일부 스테이킹 단일 통화에 더 많은 관심을 기울여야 합니다. 이러한 수익률은 평균이지만 상대적으로 위험이 낮을 수 있으며 개인은 소액의 자금으로 더 많은 실수를 시도하고 새로운 성장 포인트와 방향을 관찰할 수 있습니다. 이번 약세장 동안의 상황은 다음 라운드의 성장과 부의 축적에 큰 도움이 될 것입니다.
특히 리뷰를 돌아보면 2018년 여름에 EOS에서 일어났던 많은 이야기들이 기본적으로 2020/2021년 후반에 다시 나타나므로 지난 약세장에서 일어난 이야기들을 다시 재생해보면 우리는 더 일찍 볼 수 있습니다. 다음 라운드 약간의 힌트와 적은 시행 착오. 이 단계에서 당신은 더 많이 관찰하고, 더 적게 일하고, 더 많이 공부하고, 더 많이 읽을 수 있습니다.
부인 성명:
