RWA(실제 자산): DeFi에서 TradFi로 연결

Katie 辜

Odaily资深作者

2022-10-27 10:44

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세 가지 기둥: 자산 보관, 유동성 및 신용 계약.

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세 가지 기둥: 자산 보관, 유동성 및 신용 계약.

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, 원저자: Vaish Puri, Odaily 번역가 Katie Ku가 편집.

금리 상승, DeFi 수요 감소, 세계 경제 침체를 배경으로 온체인 가치 이동의 기회 비용은 암호화폐 역사상 최고 수준입니다. Real World Assets(RWA)는 둘 다 DeFi 투자자에게 더 많은 오프체인 대출 시장에 접근할 수 있는 고유한 기회를 제공하고 TradFi 기관이 지리적 제한 없이 토큰화된 부채/자산을 발행할 수 있도록 합니다.

보조 제목

실세계 자산(RWA)이란 무엇입니까?

RWA는 체인에서 거래가 가능한 토큰으로 실제 자산을 나타냅니다. 부동산(판매 및 임대), 대출, 계약 및 보증 등을 예로 들 수 있습니다. RWA는 전통적인 금융의 많은 한계를 제거합니다.

지리적 위치에 관계없이 RWA는 경제 성장을 가능하게 하고 기업은 디지털 또는 전통적인 수단을 통해 자본을 조달하여 장기적인 안정성을 유지할 수 있습니다.

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RWA를 선택해야 하는 이유

1990년대 증권화의 성공 사례를 살펴보자. 증권화는 자산이 충족해야 하는 벤치마크(기간, 위험 등)를 제공하여 위험을 생성, 집계, 저장 및 분산하고 유동성을 늘리고 대출하는 시스템입니다. 그 당시 모기지, 기업 대출 및 소비자 대출은 증권화를 통해 제도화되고 배포되어 소비자, 회사 및 주택 구매자에게 보다 저렴한 금융 옵션을 제공했습니다.30년 후의 증권화는 거의 동일합니다. 금융 시장은 아직 인터넷 시대에 적응할 만큼 진화하지 않았습니다.투자 은행, 보관 기관, 신용 평가 기관, 서비스 제공자 등의 네트워크는 차입 비용을 예상보다 비싸게 만들고 대부분의 자산을 증권화할 수 없습니다. 대부분의 회사는 여전히 국제 금융 시장에 접근할 수 없습니다. 아프리카와 아시아 일부 지역에서는 보험과 같은 기본 자원을 구하기가 여전히 어렵습니다. 이것은 질문을 제기합니다:TradFi의 해자를 건너기 위해 디지털 자본 시장은 무엇을 해야 합니까?

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자산 보관

디지털 자산의 급증과 새로운 기관의 유입으로 인해 안정적인 기관이 디지털 자산을 관리하는 것이 더욱 중요합니다. Anchorage Digital 및 Copper와 같은 무신뢰 DeFi 커스터디 서비스는 지난 몇 년 동안 급증했습니다. Maple과 같은 일부 신용 프로토콜은 기관에 서비스를 제공하는 플랫폼에서 토큰으로 담보를 제공합니다.

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유동성

또한 프로토콜은 Balancer 및 Curve와 같은 DeFi 애플리케이션과 협력하여 유동성을 생성할 수도 있습니다. FIDU(FIDU는 프리미엄 풀에 대한 LP 예치금을 나타내는 토큰)로 Curve에 유동성 풀을 만든 Goldfinch가 대표적입니다. 이를 통해 FIDU 및 USDC 거래 쌍에 대한 Curve LP 포지션이 GFI 유동성 채굴 보상을 받을 수 있습니다.

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신용 계약

DeFi가 제도적 패닉을 일으키는 가장 큰 이유 중 하나는 신용 점수와 같은 표준화된 평판 시스템이 없기 때문입니다. DeFi 프로토콜은 채무 불이행 시 상환을 시행할 수 없기 때문에 유동 토큰을 담보로 요구해야 합니다. 이것은 신용 위험을 제외하지만 사용 가능한 금융 상품의 유형과 수를 제한합니다. 신용 프로토콜은 대출에 대한 평판을 제공하기 위해 보완적인 전략을 취하고 있습니다. 일부는 오프체인 평판을 온체인 세계로 가져오기 위해 노력하고 다른 일부는 온체인 평판 시스템을 만들기 위해 노력합니다.

1、Goldfinch

구체적인 예는 다양하지만 이것이 바로 Maple, TrueFi, Goldfinch, Centrifuge 및 Clearpool과 같은 주요 신용 프로토콜이 목표로 하는 것입니다.

Goldfinch는 누구나 온체인에서 인수인으로서 대출을 발행할 수 있는 탈중앙화 대출 인수 프로토콜을 개발하고 있습니다. 그 기초는 두 가지 기본 원칙을 기반으로 합니다.
향후 10년 동안 투자자들은 DeFi의 전반적인 투명성과 효율성뿐만 아니라 지배적인 저금리 환경(현재 변화하고 있음)으로 인해 새로운 투자 기회를 요구할 것입니다. 투자자들은 또한 전통적인 은행 및 기관이 제공하는 것보다 더 높은 수익률 기회를 요구할 것입니다.

글로벌 경제 활동은 온체인으로 이동하여 모든 거래를 투명하게 만들고 새로운 공공재를 창출합니다. 변경 불가능한 공공 신용 기록, 은행과 관련된 상당한 거래 비용 감소.

목표는 실생활과 인터넷에서 정보를 수집하여 온체인 애플리케이션에 사용할 수 있는 사용자 신용을 설정하는 것입니다. 다른 신용 기관과 마찬가지로 시스템에 위험이 없는 것은 아닙니다. 이 시스템은 채무 불이행 방지 또는 채무 불이행 시 가능한 한 대출 기관에 상환하는 것을 포함하여 대출 기관의 이익을 보호합니다.

2、Centrifuge

Goldfinch는 풀의 상태를 모니터링하고 유동성을 제공하기 위해 후원자(차용자 풀에 USDC를 제공하는 투자자)에 의존합니다. 채무 불이행의 경우 후원자의 유동성이 먼저 손실되기 때문입니다. TrueFi와 마찬가지로 Goldfinch는 Nexus Mutual을 통해 스마트 계약 보험을 제공합니다.

Centrifuge는 소기업에 빠르고 저렴한 자금을 제공하고 투자자에게 안정적인 수입을 제공하는 프로토콜입니다. Centrifuge는 실제 자산을 DeFi와 연결하고 중소기업의 자본 비용을 낮추며 DeFi 투자자에게 변동성이 큰 암호화 자산과 독립적인 안정적인 수입원을 제공합니다. Centrifuge는 채무 불이행이 낮고 안정적인 대출을 제공하기 위해 자산 발행자와 발행자에 의존합니다. Centrifuge 후순위 채권의 투자자는 부도 발생 시 가장 먼저 손실을 입게 됩니다.

3、TrueFi

Tinlake는 기업이 DeFi 유동성에 쉽게 액세스할 수 있는 방법을 제공하는 최초의 사용자 대면 제품입니다. 투자자에게 이러한 자산은 암호화폐 시장 변동성과 관계없이 안전하고 일관된 투자 수익을 가져올 것입니다. 그들의 기본 토큰 CFG는 PoS 합의를 사용하고 유효성 검사기는 스테이킹에 대해 인센티브를 받습니다. 온체인 거버넌스를 통해 CFG 스테이커는 Centrifuge 개발을 촉진할 수 있습니다.

TrueFi는 온체인 자본 시장을 위한 풍부한 실제 및 암호 화폐 기반 금융 옵션을 제공하는 신용 프로토콜입니다. 현재 TrueFi는 17억 달러 이상의 무담보 대출을 인수했으며 대출 기관에 3,500만 달러를 지불했습니다. 점진적인 분산 접근 방식을 통해 TrueFi는 이제 TrueFi DAO 또는 독립 투자 관리자가 운영하는 TRU 토큰 보유자가 소유하고 관리합니다.

4、Maple

TrueFi 핵심 기여자 Archblock(이전 TrustToken)은 원래 2018년에 RWA를 사용하기 시작하여 스테이블 코인 TUSD를 출시했습니다. 2022년 초부터 TrueFi는 RWA로 더 나아가 기존 자금이 온체인에서 대출 포트폴리오를 조정할 수 있도록 합니다. 오늘날 TrueFi의 포트폴리오는 라틴 아메리카 핀테크, 신흥 시장 및 암호화폐 담보 대출을 용이하게 합니다.

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요약하다

암호화 산업이 성장함에 따라 자본 효율성은 한 단계 더 높아질 것입니다. 이러한 진화는 각 차용인의 불이행 위험을 지속적으로 평가하는 신용 모델에 의해 주도될 것입니다. 미래에는 위험 보상 비율이 가장 높은 프로젝트에 자본이 즉시 할당됩니다. TrueFi, Centrifuge, Goldfinch와 같은 신용 프로토콜은 DeFi와 TradFi의 융합을 이끄는 데 중요한 역할을 할 것입니다.