JZL 양적 연구 주제: 암호화에서 전통 분야로 확장되는 양적 조직 B2C2에 대한 자세한 설명

JZL Capital

特邀专栏作者

2022-09-16 10:02

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B2C2 양적 기관에 대한 상세한 분석은 미래의 전통과 혁신의 융합을 위한 좋은 기회를 제공합니다.

개요: Crypto의 상위 양적 기관 정리(전통적인 국경 간 포함)

첫 번째 레벨 제목

B2C2 소개배경:[1]2015년 영국에서 설립, 일본 SBI홀딩스 계열
. 전액 출자 자회사인 SBI Financial Services의 B2C2는 업계에서 가장 큰 암호화폐 유동성 공급자 중 하나이며 OTC OTC 거래의 선두 주자입니다.“We don’t have consumers as clients, we only deal with institutions（retail brokers , asset managers, family offices, hedge funds, banks）, who must do a minimum amount of volume per month.” — From Flavio Molendini

고객:적용 범위

원천 소득：Spread. We make money from that spread, the difference between the buying and selling prices.

보조 제목

획득 내역

2020년 7월 SBI 홀딩스의 100% 자회사인 SBI 파이낸셜 서비스는 B2C2의 작은 지분을 인수했고, 같은 해 9월 SBI VC Trade에서 제공하는 "VCTRADE Pro" 마켓 메이커 순위에 B2C2가 추가되었습니다. , SBI 홀딩스의 가상화폐 거래소;

이 인수가 완료되면 B2C2는 SBI Holdings Inc.의 암호화폐 중심 부서가 되어 B2C2가 글로벌 유동성 시장에서 입지를 강화 및 개선하고 암호화 분야에서 SBI의 영향력을 확대하도록 돕습니다. PWC에서 발표한 Crypto Trading Report 2022년에는 B2C2가 제네시스 트레이딩, 점프 트레이딩 등을 제치고 2021년 가장 인기 있는 OCT DESK로 선정되었습니다.

사업 및 계획

배경배경

: 런던은 세계에서 가장 큰 금융 시장 중 하나이며 세계에서 가장 큰 외환 및 상품 거래 규모를 가지고 있어 영국의 마켓 메이커 시스템의 급속한 발전을 촉진했습니다.Wintermute, GSR 및 B2C2 모두 영국;주요사업

: B2C2는 주로 디지털 화폐의 블록 트레이드와 시장 조성이라는 두 가지 사업을 영위하고 있습니다. 또한 B2C2는 중요한 현물 거래 사업을 보완하기 위해 1년 전부터 파생 상품 사업을 확장하기 시작했습니다.

1) 헤지펀드를 위한 거래 실행 서비스 제공

위험 및 현금 흐름을 헤지하거나 더 복잡한 제품을 설계해야 하는 암호화폐 채굴자, 기업 및 자산 관리 회사를 위한 기본 서비스1)를 제공합니다.

2) 영국 고객에게 FCA 규제 B2C2 OTC Ltd를 통해 CFD(차액 계약) 상품을 제공합니다. 이 상품은 암호화폐 가격의 상승 및 하락을 예측하고 레버리지를 사용하여 잠재적인 순이익을 얻기 위해 고위험 투자를 합니다.

ž 사업 계획: 2020년 SBI Holding Inc.의 진입, 2022년 Nicola White(미국 CEO)와 Thomas Restout(EMEA CEO)의 합류로 B2C2는 암호화 분야의 선도적인 마켓 메이커로서의 입지를 공고히 할 것입니다. 분야, 점차 전통적인 사업 영역으로 확장:

1) 기술팀은 현재 암호화폐 시장에 없는 End-to-end 제도적 수준의 서비스 시스템을 구축하고 있습니다.

2) 국제스왑파생상품협회(ISDA), 선물산업협회(FIA) 등에 가입[1]라이선스를 취득하고 전통적인 스왑 거래 분야로 더욱 확장합니다.”

보조 제목

위험 및 대책

유동성 위험

1) 상환 및 사업 운영 요구를 충족시키기에 충분한 잔액을 유지합니다.

2) 내부 여백 도구를 사용하여 위치 및 여백 비율을 조정합니다.

외환 위험

자산과 부채를 일치시키고 통화 익스포저를 상쇄하는 헤징

신용 위험

1) 비규제 거래소와의 협력 지양 및 실시간 리스크 노출 모니터링

2) 자본력이 있는 파트너와 협력하고 동시에 모기지 신용 강화를 제공하고 담보를 실시간으로 모니터링하도록 요구합니다.

1) 전담 리스크 관리팀을 두고 내부 리스크 모델, 환 리스크 예측 모델, 포지션 관리 모델을 구축하여 실시간으로 시장 리스크를 모니터링한다.

핵심 직원

핵심 직원

창립자 팀은 "개발" + "거래" 배경을 가지고 있으며 관리 팀은 잘 알려진 월스트리트 투자 은행 및 Big 4 회계 회사에서 왔습니다.

부문별 및 기술

프론트 오피스: 거래 전과 거래 중에 프론트 오피스라고 합니다. 매우 빨라야 하기 때문에 우리는 Java와 Rust를 사용합니다.

백오피스(Back-Office): 거래 이후의 모든 것이 백오피스입니다.(예: 보고, 회계, 이메일 전송 등) 백오피스는 Python과 Django, REDIS, Kafka입니다. Django는 오픈 소스 웹입니다. 애플리케이션 프레임워크. Redis는 데이터베이스로 사용할 수 있는 오픈 소스(BSD 라이센스), 메모리 내 데이터 구조 서버입니다. Kafka는 웹 사이트에서 소비자의 모든 작업 스트림 데이터를 처리할 수 있는 처리량이 많은 분산 게시-구독 메시징 시스템입니다.

팀 구성

지난 3년 동안 B2C2의 수익 규모(2021년 수익은 6,450만 파운드, 2020년 대비 270% 증가)를 고려할 때 IT 팀은 항상 비교적 높은 직원 구성(13-15명)을 유지했으며, 심지어 주요 사업 소득이 800만 미만인 경우 2019년 Trader와 IT의 비율은 1:6.5에 도달했습니다.

Sales & Op 및 Traders는 11명으로 구성된 Sales & Op 팀과 8명으로 구성된 Traders 팀을 포함하여 비즈니스 확장과 함께 점진적으로 확장되었습니다.

채용

구성 참조

Citadel의 Front Office 사업은 다수의 PM을 채용하는 멀티매니저 플랫폼 시스템을 채택하고 각 PM은 필요에 따라 여러 명의 연구원을 모집하여 소규모 팀을 구성하여 서로 상대적으로 독립적이고 내부적으로 경쟁합니다. , 수입에 따라 적자 생존;

Jump Trading은 자체 전략을 연구, 개발, 운영 및 유지 관리하고 회사의 기술 플랫폼과 하드웨어 인프라를 공유하는 역할을 담당하는 수십 개의 거래 그룹을 내부적으로 나눕니다. Algo Trader, R&D Engineer, Software Engineer 및 Data Engineer의 네 가지 주요 직책이 있습니다. 그 중 알고리즘 트레이더는 비교적 포괄적입니다.그들은 제품을 이해하고 데이터 마이닝/머신 러닝, 전략 개발 및 코드 작성도 할 수 있습니다. 소프트웨어 시스템 개발, 데이터 엔지니어는 거래 그룹에서 사용하기 위해 다양한 소스의 데이터 처리를 담당합니다.

어려움과 도전

안정성: 고객은 다운타임을 허용하지 않으며 플랫폼은 다운타임이 없는 환경에서 작동해야 합니다. 유지보수가 없는 무중단 환경에서 작동해야 합니다(실제로는 주당 1시간의 유지보수 시간이 있지만 이를 0으로 줄이기 위해 열심히 노력하고 있습니다).

채용: 채용, 특히 IT 직책을 위한 채용은 항상 관리팀이 수행하는 마지막 작업 중 하나입니다. 특히 IT 분야에서는 많은 노력이 필요합니다. 한 사람을 고용하려면 100번의 인터뷰가 필요합니다.

포트폴리오

포트폴리오

지금까지 B2C2는 CoinFLEX와 LGO Exchange라는 두 개의 중앙 집중식 거래소에 투자했습니다.

팀원들은 University of Chicago, Columbia University, University of Washington, Carnegie Mellon University, University of Illinois at Urbana-Champaign, Nanyang Technological University 등 일류 대학 출신으로 Morgan Stanley, Barclays Bank, Ernst & Young, KPMG에서 근무한 경험이 있습니다. , HNA 그룹, Bank of America 및 기타 잘 알려진 국제 기업.