이 기사는Bloomberg, 원저자: Joanna Ossinger, Muyao Shen, Yueqi Yang

오데일리 번역기 |

오데일리 번역기 |

5주 동안 은신한 후 Three Arrows 창립자 Su Zhu와 Kyle Davies는 공개되지 않은 장소에서 Bloomberg와 대화했습니다.

그들은 많은 내부 정보를 말했고 이 암호 화폐 여정을 후회했습니다. 그들은 Sanjian Capital의 위험 관리가 체계적으로 실패했으며 잘못된 베팅으로 인해 신용 유동성에 큰 영향을 미쳤음을 인정했습니다. 두 사람은 자신들이 어디에 있는지 밝히기를 거부했지만 통화 중 변호사는 그들의 최종 목적지가 아랍 에미레이트라고 말했습니다.

두바이로 가는 도중 두 사람은 "유감스러운 고장"이라고 설명했다.

보조 제목

과도한 레버리지가 Crypto Winter를 만났을 때

최근 영국령 버진 아일랜드의 한 법원은 암호화폐 헤지펀드인 Three Arrows Capital이 28억 달러 이상의 무담보 청구를 요구하며 청산을 명령했습니다. 법원 문서에 따르면 그 숫자는 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 파산을 감독하는 청산인은 지금까지 최소 4천만 달러 상당의 자산을 통제했습니다.Su Zhu와 Kyle Davies는 오랫동안 가장 잘 알려진 암호화폐 강세론자였지만 레버리지의 자극 아래 점차적으로 Three Arrows Capital을 "벼락의 중심"에 두었습니다. cryptocurrencies가 충돌함에 따라 Three Arrows Capital은 곤경에 처했습니다. Su Zhu는 "우리는 결국 붕괴되지 않을 시장에 자리를 잡았습니다."라고 Kyle Davies를 덧붙였습니다.”

좋을 때는 최선을 다하지만 나쁠 때는 가장 많은 것을 잃습니다.

동시에 Su Zhu와 Kyle Davies는 그들이 시장에서 혼자가 아니라고 믿고 있습니다.나쁜 시장 상황, 상관 관계가 있는 단방향 베팅 및 느슨한 대출 전략으로 인해 Celsius Network, Voyager Digital 및 BlockFi와 같은 회사가 파산했습니다.

Su Zhu는 다음과 같이 말했습니다: "Celsius와 같은 회사에 문제가 있는 것은 우리 뿐만이 아닙니다. 우리는 자체 자본이 있고 자체 대차대조표가 있지만 이러한 대부업체로부터 예금을 받은 다음 그들을 위해 수익을 창출합니다. 따라서 우리가 예금을 받고 수익을 창출하는 사업을 하고 있다면 결국 우리는 그런 일을 하게 될 것입니다.”

분명히 Su Zhu와 Kyle Davies는 책임을 회피하고 있습니다. 그들은 이전에 암호화된 자산을 강력하게 옹호했습니다.

"우리는 어떤 클럽에서도 많은 돈을 쓴 적이 없습니다. 아시다시피, 제가 페라리와 람보르기니를 운전하는 것을 본 적이 없습니다. 벼락이 쳤을 때 사람들이 읽고 싶어하는 헤드라인입니다."

보조 제목

루나가 일으킨 '비극'

Luna와 지금은 없어진 알고리즘 스테이블코인 UST를 거래하면서 상당한 손실을 입었다고 인정한 Su Zhu와 Kyle Davies는 LUNA가 무너지는 속도에 놀랐다고 고백했습니다. Su Zhu는 다음과 같이 설명했습니다.

"우리가 깨닫지 못한 것은 Luna가 며칠 만에 거의 0으로 갈 수 있다는 것입니다. 그러면 업계 전반에 걸쳐 신용 경색이 촉발되고 모든 비유동 포지션에 막대한 압력이 가해질 것입니다. Do Kwon, the the 의 설립자는 너무 가까웠습니다."

"도권이 싱가포르로 이주했을 때 우리는 그를 직접 알기 시작했습니다. 그리고 우리는 그 프로젝트가 정말 큰 일을 할 것이라고 생각했고 이미 잘되고 있었습니다." Su Zhu는 그가 LUNA를 잘못 판단했다고 인정합니다. 글쎄, 알다시피, 너무 크고, 너무 빨라. 그것은 우리에게 장기적인 자본 관리 기회와 매우 흡사합니다. 다른 사람들이 이런 종류의 거래를 하고 있고, 우리 모두는 그것이 좋다고 생각합니다. LUNA는 너무 빨리 성장하고 있습니다."

"거래 중 하나"는 stETH와 관련이 있습니다 — 스테이크된 ETH의 유동성을 발휘하도록 설계되었으며 DeFi에서 널리 사용됩니다. 오랫동안 기다려온 이더리움 블록체인의 업그레이드가 시행되면 각 stETH는 하나의 ETH로 교환될 수 있지만 Terra의 붕괴로 인한 혼란으로 인해 시장 가치가 정상 수준 이하로 떨어지고 다른 투자자들도 위험 관리를 위해 매도하고 있습니다.

Su Zhu는 또한 다음과 같이 말했습니다. 이 위치는 효과가 있었지만 결국 이 사람들은 모두 사냥당했습니다."

그럼에도 불구하고 Three Arrows는 시장 위기 초기에 대형 디지털 자산 대출 기관과 부유한 투자자로부터 차입을 계속할 수 있었습니다.

Luna의 파산 이후 Su Zhu는 대출 기관이 Three Arrows의 재정 상황에 "만족"했으며 "아무것도 잘못된 것처럼" 거래를 계속할 수 있도록 허용했다고 말했습니다. 담보의."그래서 그 시간 동안 우리는 평소처럼 사업을 계속한다고 생각합니다. 하지만,우리가 게임에서 더 많은 것을 얻는다면 신용 시장 자체가 우리가 필요할 때 추가 신용을 얻을 수 없는 주기가 되는 것을 보게 될 것입니다. "

보조 제목

GBTC에 의해 "잠김"

그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)는 비트코인을 직접 보유할 수 없거나 보유하고 싶지 않은 사람들이 자신의 펀드에 투자한 주식을 구매할 수 있도록 하는 폐쇄형 펀드입니다. 한동안 GBTC는 미국에서 규제하는 몇 안 되는 암호화폐 제품 중 하나였기 때문에 자체 시장이 있었고 너무 인기가 많아 2차 시장에서 비트코인 ​​보유 가치보다 지속적으로 거래되었습니다.

반면에 그레이스케일은 Three Arrows와 같은 대규모 투자자가 비트코인을 건네어 직접 주식을 구매할 수 있도록 하며, 이 GBTC 보유자는 보유 자산을 2차 시장에 판매할 수 있습니다. 그 프리미엄은 모든 판매가 큰 투자자에게 깔끔한 이익을 줄 수 있음을 의미합니다. 2020년 말에 규제 당국에 제출된 마지막 문서에 따르면 Three Arrows Capital은 당시 10억 달러 상당의 GBTC 포지션을 보유한 GBTC의 최대 보유자였습니다.

Su Zhu와 Kyle Davies가 말했듯이 GBTC에 투자한 이유 중 하나는 집단 사고방식이었습니다. 우리의 신뢰는 할인되었고 그 할인은 누구도 상상할 수 없었던 것보다 훨씬 컸습니다."

보조 제목

무위험 수익률? 존재하지 않는!

리스크 없는 투자는 절대 없습니다.

Su Zhu는 "Three Arrows Capital의 문제"라고 답하면서 수년간의 강세장으로 인해 시장에 대한 과신이 생겼다고 말했습니다.이러한 강세장은 그와 Kyle Davies의 생각에 주입되었을 뿐만 아니라 거의 모든 암호화폐에 주입되었습니다. 각 신용 인프라 서비스 제공자.

Su Zhu는 다음과 같이 말했습니다: "진입하려는 분야에 대해 항상 알아야 합니다. 투자를 선택할 때 이 회사가 위험한지 여부를 구분해야 합니다. 암호화 위험 면책 조항에 대한 정보에 대해 우리는 위험이 없는 것으로 제시한 적이 없습니다.”

5월에 암호화폐 시장이 처음으로 미끄러지기 시작했을 때 그는 "우리는 모든 마진 콜을 만났기 때문에 사람들이 위험이 있다는 것을 이해해야 한다고 느꼈습니다. 우리가 잘하면 대출 기관은 많은 이익을 얻고 그들은 말할 수 있습니다. 보세요, 저는 Three Arrows에서 대출로 1년에 2억 달러를 벌고 있습니다. 수익은 10배입니다. 지금은 완전히 반대입니다."

현재 Su Zhu와 Kyle Davies는 두바이로 이동 중이며 Su Zhu는 단계적으로 개인 자산을 청산하기를 희망합니다. Su Zhu는 암호화 업계의 일부 사람들이 그들에게 살해 위협까지 가했기 때문에 이제 그들은 안전을 원하고 "이것은 모두에게 좋은 일입니다."라고 조용히 밝히기를 원한다고 밝혔습니다.