Three Arrows Capital의 패배: 암호화 시장에 대한 영향이 끝나가고 있습니다.
저자 | 친샤오펑
에디터 | 하오 팡저우
제작 | 오데일리
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지난 7월 12일, 한 달 가까이 침묵하던 쓰리애로우캐피털 창업자가
다시 트윗됨: "안타깝게도 청산인과 협력하는 우리의 성실함은 잘못된 것입니다. 그들(청산인)이 StarkWare 토큰 보증에 대한 선의를 존중하기를 바랍니다."
트윗(사용자 댓글이 제한됨)에서 Zhu Su는 두 개의 이메일 스크린샷을 첨부하여 프로세스에 따라 청산을 원했지만 채권자 및 청산인 Russell이 도움을 주는 척하고 청산 계획을 협상했지만 실제로는 내부정보 조정과정에 있는 자료를 법원에 제출하면 청산절차에 지장을 초래한다.
Three Arrows Capital의 변호사는 또한 채권단이 StarkWare의 지분을 인수하겠다는 약속을 지키지 않아 회사에 손실을 입히고 일련의 역효과를 초래했다고 밝혔습니다.
주수의 '출연'은 최근 연락이 완전히 끊겼다는 루머에 대한 대응이라고 할 수 있다.
7월 8일, 금융 컨설팅 회사 Teneo는 뉴욕 남부 지구 파산 법원에 제출한 문서에서 Three Arrows의 설립자인 Zhu Su와 Kyle Davies가 청산에 협조를 거부했으며 그들의 행방을 알 수 없다고 밝혔습니다. 두 사람은 회사 자산을 외부 계좌로 이전(채무 회피)하려고 할 수 있습니다. 두 창업자의 실종 소식도 방삼건 측 변호인을 통해 확인됐다.또한 주소가 소셜 플랫폼에 마지막으로 등장한 지(6월15일) 거의 한 달여 만에 주소에 대한 루머와 논의가 끊이지 않았다. 심화..https://3acliquidation.com/그러나 청산인의 이 자명한 트윗을 제외하고는 Three Arrows의 새로운 응답이 없었으며 두 설립자 모두 뉴욕에서 7월 12일 법원 심리에 참석하지 않았습니다.
결국 미국 법원은 Sanjian의 미국에 남아있는 자산을 동결하고 Teneo를 파산 청산인으로 지정하여 관련 자산을 처분할 권리를 향유하게 했습니다. 최근 소식은 테네오가 주최하는 삼화살 채권단 1차 회의가 7월 18일에 열린다는 것이다. 구체적인 안건은 미정이나 후속 진행 상황은 지정된 공식 홈페이지(
루나의 급락은 약세장을 가속화했고 이후 여러 CeFi 기관이 도미노처럼 차례로 무너져 당황했습니다. 하지만 셀시우스는 한 달이 넘도록 다양한 디파이 협약을 통해 8억 달러 이상을 지속적으로 상환하고 담보를 연달아 상환했으며, 블록파이도 여러 차례 대출을 받아 FTX에 인수될 예정임을 확인했다. 중소기관도 진척…'개시자'만 화살 3개 만들고, 관련 가십도 잇달아 등장해 긴장감 넘치는 드라마를 만들었다.
과거 수백억 달러의 자산을 관리한 최고의 펀드로서 Sanjian의 부채 규모는 어느 정도이며 채권자는 누구이며 아직 계정에 남아 있는 자산은 몇 개입니까? 채권자는 Sanjian을 고소할 수 있고 부채의 일부를 돌려받을 수 있습니까? 양측 간의 게임에서 어려움은 무엇입니까? Three Arrows 부채 위기가 암호화폐 금융 시장에 미치는 영향이 막바지에 이르렀습니까? 모든 당사자의 정보를 기반으로 Odaily는 위의 질문에 답하려고 노력할 것입니다.
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패배의 근본 원인은 Sanjian이 상황을 잘못 판단하고 회전 모기지론과 레버리지 증가를 통해 비트코인과 같은 더 많은 암호화 자산을 계속 구매했기 때문입니다. LUNA에서도 돈을 잃었습니다. 수억 달러가 바로 유동성 고갈로 이어졌고, 이는 차례로 시장의 나선형 하락을 촉발시켰고 비트코인은 최저 $18,000 아래로 떨어졌습니다. 오데일리가 삼화살의 패배를 분석한 글을 쓴 적이 있다.
"Three Arrows Capital의 대패: ETH 1위 보유자 유동성 위기"
Sanjian 부채의 구체적인 규모에 대해 시장은 명확한 이해가 없으며 특히 일부 채권자는 사용자가 당황하고 도망가는 것을 두려워하여 자신이 아는 것을 감히 공개하지 않으며 심지어 해명하고 싶어합니다. Sanjian과의 관계.
지난 한 달 동안 시장 정서가 안정되고 일련의 사건이 점차 해결됨에 따라 Three Arrows의 채권자도 차례로 나타났습니다. Voyager Digital, BlockFi, Deribit, Blockchain.com, Genesis, DeFiance Capital, TrueFi 및 여러 세 개의 화살표 Arrow Investment의 DeFi 프로토콜.
부채가 가장 많은 기업은 암호화폐 중개업체 보이저 디지털(Voyager Digital)이다. 쓰리애로우즈에 비트코인 1만5250개와 무담보대출 3억5000만USDC를 빌려준 BTC를 2만달러로 환산하면 총액은 약 6억5500만달러다. 뉴스가 나온 날 보이저디지털의 주가는 60% 이상 폭락했고 현재까지 누적 하락폭은 86%에 이른다.
보이저디지털은 일일 인출 한도를 25,000달러에서 10,000달러로 낮추고 현금흐름이 고갈됨에 따라 일일 인출 횟수를 제한하는 한편, 알라메다에 단기 채무 지원을 요청해 2억 달러와 1만5000 BTC 리볼빙 신용 한도를 받았지만 여전히 무너지는 건물을 구하지 못했습니다. 보이저디지털은 지난 7월 6일 모든 고객 거래, 입출금, 로열티 보상 중단을 선언하고, 공식적으로 파산 회생절차를 개시하고 파산보호 신청을 했으며, 산젠상환, 신주분배, 잔여주식 등을 통해 이용자에게 보답할 계획이다. 플랫폼 토큰 자산.
그러나 암호화폐 고객이 결국 얼마나 돌려받을지는 아직 알 수 없습니다.
과거 북미에서 가장 유망한 암호화 경제 사업에서 파산 및 청산에 이르기까지 Voyager Digital의 경험은 그다지 창피하지 않습니다. 또 다른 암호화폐 대출 플랫폼인 블록파이(BlockFi) 역시 쓰리애로우의 부채로 인해 낮은 가격에 인수되는 상황에 직면해 있다.
유출된 모건크릭 투자자 컨퍼런스콜 녹취록에 따르면 블록파이는 쓰리애로우즈에 약 10억 달러의 대출을 제공했으며, 담보는 비트코인의 2/3, GBTC의 1/3, 초과담보율은 30%였다. BTC 가격이 하락했고 BlockFi는 Sanjian의 담보를 청산했으며 구체적인 손실은 알려지지 않았습니다. Sanjian이 파산한 후 BlockFi도 적극적으로 외부 자금 조달을 모색했지만 여러 당사자가 제시한 최근 평가액은 작년 BlockFi의 50억 달러 가치보다 훨씬 낮습니다. 결국 BlockFi는 FTX US(2억 4천만 달러 인수 옵션 + 4억 달러 회전 신용 한도)를 선택했고, 2023년 가을에 인수를 완료할 계획입니다.
Sanjian의 채권자, 여러 거래 플랫폼 및 암호화된 시장 조성자. 이 중 암호화폐 거래 플랫폼인 Blockchain.com은 Three Arrows Capital에 대출을 제공하여 2억 7천만 달러의 손실을 입었지만 회사는 유동성이 충분하고 고객에게 영향을 미치지 않는다고 발표했습니다.
암호화폐 시장 조성자이자 대출 회사인 Genesis도 수억 달러의 손실을 입었지만 모회사인 DCG(Digital Currency Group)는 강력한 재정 자원을 보유하고 있으며 지속적인 운영을 보장하기 위해 일부 부채를 떠맡았습니다.
암호화된 파생상품 플랫폼인 Deribit은 모회사의 주주인 Sanjian이 회사의 소수 계정에 대한 부채를 가지고 있지만 운영에 영향을 미치지 않을 것임을 분명히 했습니다. 사상자 수.
거래 기관의 손실에 대한 이유는 시장이 하락할 때 시장이 청산 라인 아래로 떨어졌을 때 이러한 기관은 Sanjian의 증거금을 즉시 청산하지 않고 자신의 위치를 덮을 시간을주었습니다 (업계의 일반적인 관행) ), 그러나 결국 Sanjian은 티켓을 건너 뛰고 손실을 입었습니다.3AnonCompany 또한 Sanjian은 고객 자금을 유용하는 데도 노출되었습니다. 8 BlocksCapita 거래 이사 Danny는 거래를 위해 Sanjian 거래 계정을 사용할 때 Sanjian이 계정에서 약 100만 달러를 가져갔다고 말했습니다.
익명에 따르면
Sanjian은 2018년 설립 이후 수익률 10%~15%의 구조화 신용 상품을 출시한 것으로 밝혀졌다. .” 일부 Sanjian 투자 프로젝트는 Kyber Network, 암호화된 저축 애플리케이션 Finblox 등 재무 관리를 위해 투자 자금을 Sanjian에 반환하지만 현재 이 자금의 행방은 알 수 없습니다.FatManThree Arrows의 다른 채권자는 원래 8월에 상환할 예정인 미화 200만 달러의 기관 대출 플랫폼 TrueFi, 특정 부채가 알려지지 않은 Web3 벤처 캐피털 회사인 DeFiance Capital, TPS Capital, over-the-the- Three Arrows Capital의 카운터(OTC) 부서도 Three Arrows Capital의 채권자 중 한 명이라는 문서를 발행했습니다.3AnonCompany 성명서에 따르면 산젠의 총 부채는 미화 약 20억 달러, 기존 자산은 미화 약 4억 달러, 부채는 미화 16억 달러입니다. 익명의 소식통
Twitter의 게시물에 따르면 Sanjian은 현재 미화 20억 달러가 넘는 미결제 부채를 보유하고 있지만 유동 자산은 2억 달러에 불과합니다(유동성 부족으로 실제 갚을 수 있는 금액을 평가하기 어렵습니다).
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(2) 복수소송 VS 파산보호
6월 24일 Voyager Digital은 Three Arrows Capital에 채무 불이행 통지서를 발행했지만 어떠한 피드백도 받지 못했으며 이는 채권자들의 마음에도 그림자를 드리웠습니다. 많은 채권자들이 처음부터 Sanjian의 자산을 청산하려고 시도했지만 여전히 적시에 손실을 만회하지 못했습니다.Sanjian의 부채 격차가 점점 커지자 채권자들은 가만히 앉아 있지 못하고 여러 곳에서 소송을 제기하기 시작하여 우선 보상을 받으려고 했습니다. DeFiance Capital은 Sanjian Capital에 대해 법적 조치를 취하거나 Sanjian Capital이 채무자로서 상환하도록 요구하는 중재, 소송 또는 파산 절차 수정의 형태를 취하는 것을 고려하고 있다고 밝혔습니다.
Blockchain.com과 Deribit은 Three Arrows Capital의 모든 자산을 청산하기 위해 영국령 버진 아일랜드(BVI)에서 소송을 제기한 최초의 활동가 중 하나입니다. "우리는 Three Arrows Capital이 암호화 산업을 기만했다고 믿으며 법이 허용하는 최대한의 범위 내에서 그들에게 책임을 물을 계획입니다. 우리는 전 세계 Three Arrows Capital의 모든 자산에 대한 즉각적인 청산을 신청했습니다."
(참고: Sanjian은 싱가포르에 본사를 두고 있지만 영국령 버진 아일랜드에 법인이 있으며 영토 관할권의 원칙에 따라 소송을 제기합니다.)7월 1일, BVI 법원은 월요일에 Three Arrows의 모든 자산 청산을 명령하고 3AC의 파산 문제를 관리하기 위해 글로벌 컨설팅 회사 Teneo Restructuring을 임명했습니다. Teneo는 주로 청산된 회사의 자산을 보호하고 채권자가 누구인지 결정하는 데 중점을 둡니다. 테네오는 이후 러셀 크럼플러(Russell Crumpler)와 크리스토퍼 파머(Christopher Farmer) 두 명의 파트너를 공동 청산인으로 선임하고 채권자들이 쓰리 애로우즈를 상대로 클레임을 제기할 수 있는 웹사이트를 구축했으며 관련 사항도 웹사이트에 동기화할 예정이다.싱가포르 통화청(MAS)
또한 경고를 발부했으며 위반 사항을 조사할 예정입니다. 공식 발표에 따르면 Sanjian Capital은 허위 정보를 제공했으며 관리 자산(AUM)이 등록된 펀드 관리 회사의 한도를 초과했습니다. 구체적으로, Sanjian은 2021년 9월 1일부터 HKMA에 이사 및 지분 변동에 대해 알리지 않고 펀드 관리를 관련 없는 역외 법인으로 이전했으며, Sanjian은 허용된 RFMC AUM인 S를 초과하여 오랫동안 AUM 한도를 위반했습니다. 2억 5천만 달러. "MAS는 MAS 규정을 추가로 위반했는지 여부를 평가하고 있습니다."
이미지 설명ChristopherMAS 발표
Sanjian도 대책을 세웠습니다. 투옥을 피하기 위해 Zhu Su는 회사 설립자 중 한 명이 이끄는 싱가포르의 사무직 범죄 전문 로펌인 Advocatus Law LLP와 협력했습니다.
수석 변호사로서 그는 Three Arrows의 부채 기소를 담당합니다. 취임했지만 경험이 많은 크리스토퍼는 미국에서 산젠의 자산을 보호하기 위해 미국 파산법 15장(15장)에 따라 뉴욕 법원에 파산을 신청했다.
미국에는 일반적으로 다음과 같은 유형의 파산 청산이 있음을 강조해야 합니다: 7장, 직접 청산 파산, 회사는 즉시 청산 절차에 들어가고, 11장, 회사는 구조 조정에 대해 채권자와 협상할 수 있으며, 15장 일반적으로 외국 개인이나 법인에 대한 2차 파산 절차입니다 Ruixing Coffee는 파산의 주요 절차가 외국 회사의 본국(Singapore, Sanjian 본사)에서 수행되기 전에 이 트릭을 사용했습니다. 청산이 완료되기 전에 Sanjian Arrow의 미국 자산은 다른 채권자가 인수할 수 없습니다.
Sanjian의 목적은 분명히 채권자에게 숨길 수 없습니다.Sanjian이 자체적으로 자산을 양도하는 것을 방지하기 위해 공동 채권자는 뉴욕 남부 지역 파산 법원에 소송을 제기하여 Sanjian Capital의 나머지 자산을 동결하도록 요청했습니다. 미국에서. 채권단이 제출한 문서에 따르면 Three Arrows의 두 설립자는 청산 절차에 협조하지 않았으며 전화 회의에서 의사 소통을 거부하고 변호사에게 출석하도록 요청했으며 Sanjian Group의 싱가포르 사무실을 방문한 채권자 변호사는 사무실이 문을 닫은 채 방치된 상태로 Zhu Su와 Kyle Davies의 행방을 알 수 없으며 회사 자산을 외부 계정으로 이전하려고 시도할 위험이 높습니다.이 때문에 뉴욕 법원은 채권단 긴급 심리를 열어 두 창업자 모두 불참했고, 결국 법원은 산젠이 미국 내 자산을 양도·처분하는 것을 막기 위해 채권단에 잠정적 구제책을 부여하고, Teneo는 파산 청산인으로서 관련 자산을 처분할 권리가 있습니다(참고: "임시 구제"에 따르면 외국 대표는 Sanjian 설립자에게 소환장을 발부하여 문서와 증언을 요구할 권리가 있습니다).：
채권자의 "설명되지 않음" 주장에 대해 Zhu Su는 반발하고 그의 변호사와 채무 청산인(Teneo)의 사진 두 장을 게시했습니다.
첫 번째 이메일에 따르면 Zhu Su는 자신과 가족에 대한 '신체적 폭력의 위협' 때문에 '사라졌고' MAS 조사에 직면했을 때 '많은 압박을 받았지만' 채무 청산인이 받아들이지 않았다. 법원에 신고했습니다.
두 번째 이메일은 청산인이 합의된 StarkWare 토큰 보증 조약을 시행하지 않아 "[3AC]가 상당한 가치를 잃게 만들었다"고 밝혔습니다. Three Arrows는 2021년 3월 StarkWare의 7,500만 달러 규모의 Series B 파이낸싱에 참여했습니다. 영장은 7월 5일에 만료되었습니다. 청산인이 StarkWare 토큰 인수 제안을 이행하지 않았기 때문에 Starkware 토큰은 이제 사라졌습니다.
Zhu Su가 게시한 두 개의 이메일https://3acliquidation.com/）。
무엇이 옳고 무엇이 그른지 양측은 각자의 의견을 가지고 있으며 현재 결론은 없습니다. 최근 소식은 Three Arrows Capital 채권단의 첫 번째 회의가 7월 18일에 개최된다는 것입니다. 회의는 Teneo에서 주최할 예정입니다. 회의의 구체적인 안건은 명확하지 않지만 최신 뉴스는 전용 웹사이트(
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(3) 청산의 어려움은 어디에 있습니까?
채권단은 여러 곳에서 법원의 지지를 얻었지만 Sanjian의 파산 청산은 채권단을 만족시키지 못할 운명입니다.
전통적인 금융 세계의 파산 청산과 달리 암호화 금융은 주로 체인의 자산 복구에 특별한 기능이 있습니다.
설립자의 협력 없이는 청산인은 Three Arrows의 모든 암호화된 자산을 완전히 이해할 수 없으며 온체인 지갑에 남아 있는 일부 양도 가능한 토큰을 압류할 수 없으며 심지어 설립자 또는 다른 당사자도 이를 비밀리에 양도할 수 있습니다. 현재 Three Arrows의 NFT 펀드인 Starry Night의 NFT가 알 수 없는 이유로 새로운 지갑으로 이전되었습니다.
채권자의 경우 압류할 수 있는 몇 가지 자산은 다음과 같습니다.
하나는 GBTC 자산입니다. 현재 GBTC의 시장가는 주당 US$13.13이며 시장 적정 가치는 US$18.98로 30% 이상 할인되었습니다.2021년 초 발표에 따르면 Sanjian은 GBTC의 10% 이상을 보유하고 있으며 구체적인 비율은 현재 알 수 없습니다. 이 부분의 자산이 부채를 상환하기 위해 청산되면 GBTC의 가격은 더욱 하락할 수밖에 없습니다.
두 번째는 교환 또는 보관 계정 자산입니다. 미국 파산 법원이 부여한 권리에 따라 채권자는 청산 협력을 요청하기 위해 미국의 암호화된 거래 플랫폼에 소환장을 발부할 수 있습니다. 그러나 BitMex, Blockchain.com, FTX 및 기타 기관이 Sanjian의 담보 대부분을 청산한 것을 고려하면 나머지 자산의 규모는 그리 크지 않을 수 있으며 시장에 미치는 영향은 상대적으로 작을 것입니다.
Three Arrows Capital은 3개의 GCB(Singapore High-quality Bungalows), 상점가 및 타운하우스를 포함하여 5개의 고급 부동산을 관리하고 있음을 보여줍니다. 기타 자산에는 고급 자동차 그룹과 요트가 포함됩니다(참고: GCB는 최고의 민간 주거용 부동산 카테고리, 싱가포르 전체에서 약 2,800개).
이미지 설명싱가포르의 Zhu Su's Bungalow그 중 주수 딸 명의로 된 4880만 달러 상당의 부동산은 신탁기금으로 보유하고 있다. 작년에 미화 5천만 달러의 계약금을 지불했습니다.
팻맨 연구원
Zhu Su의 다른 물리적 자산은 현재 알려지지 않았으며 채권자는 전 세계 법원에서 조사를 시작해야 합니다.
. 현재 Teneo는 동아시아로 이전하여 임시 구제를 위해 싱가포르 고등 법원에 신청하여 Teneo가 싱가포르에서 Sanjian의 자산을 관리할 수 있도록 하고 공동 창립자 Zhu Su와 Kyle Davies를 소환했습니다. 법원이 승인하면 싱가포르에 있는 Sanjian과 Zhu Su의 자산은 동결되어 양도할 수 없습니다.
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(4) 마지막에 쓰기
불과 두 달 만에 삼간자본은 수백억 자산을 운용하고 풍우를 관장하는 업계 1위 펀드에서 수십억 빚을 지고 모두가 비명을 지르는 피고인으로 전락했다. 하지만 한숨: 전직 슈퍼 리치는 실제로 레버리지가 높음 , 회전 대출 후 쌓인 허위 이미지.
