이더리움은 6.7 이후 일주일 만에 1880의 최고가에서 현재 가격인 1100으로 떨어졌습니다. 이더리움 하락의 원인은 무엇입니까? Ethereum의 바닥을 살 때도 있습니다. 이 위치는 이미 작년 강세장의 상승 지점입니다. 이러한 질문을 가져오면 Mr. Crab이 하나씩 대답할 것입니다!

첫 번째는 최근 stETH 언앵커링 사건의 심화입니다.데이터에 따르면 stETH는 언앵커링되어 한때 0.95 ETH까지 떨어졌으며 패닉, 레버리지 및 기타 이유로 인해 가격이 하락할 수 있습니다. 그러나 유동성 스테이킹 프로토콜인 LidoFinance는 소셜 네트워킹 사이트에서 최근 stETH와 ETH의 전환 비율이 기울어지는 것에 대해 stETH가 여전히 1:1의 비율로 ETH에 고정되어 있다고 지적했습니다. stETH는 서약 프로토콜 Lido에서 제공하는 ETH2 서약 증서로 사용자는 스테이킹을 통해 유동성과 보상을 얻을 수 있습니다. 이더리움의 합병이 완료되고 비콘 체인이 청구할 수 있게 되면 stETH를 보유한 사용자는 stETH를 다시 ​​ETH로 1:1로 교환할 수 있습니다.

STETH 통화로 불리는 Staking Ether의 총 공급량은 189,540 STETH입니다. 서문에는 다음과 같이 명시되어 있습니다. Lido에서 서약한 ETH를 나타내는 StETH는 초기 보증금과 스테이킹 보상의 가치를 결합합니다. stETH 토큰은 입금 시 발행되고 상환 시 소각됩니다. stETH 토큰 잔액은 Lido의 스테이킹된 Ether에 1:1로 고정되며, 토큰 잔액은 수입과 보상을 반영하기 위해 매일 업데이트됩니다. stETH 토큰은 이더리움처럼 사용할 수 있으므로 ETH 2.0에서 주식을 얻고 탈중앙화 금융 상품의 혜택을 누릴 수 있습니다.

그러나 공식적으로 도입된 메커니즘에 따르면 stETH는 유동성 보상 체계로 스테이커에게 제공됩니다. 합병 날짜가 다가옴에 따라 stETH의 가격은 ETH와 같아야 합니다. 그러나 최근 Curve에서 ETH-stETH 유동성 풀의 가격 디커플링이 악화된 것으로 밝혀졌습니다. 하나의 stETH는 약 0.954 ETH로만 교환할 수 있으며, 풀의 비율도 균형이 맞지 않아 stETH의 비율은 80%에 가깝습니다.

stETH가 앵커를 해제하는 이유는 무엇입니까? 첫 번째는 레버리지 청산의 이유입니다.공식 성명에 따르면 stETH는 향후 ETH2.0과 일대일 하드 교환을 수행할 수 있습니다. 단지 시차로 인해 이러한 종류의 교환은 현재 교환할 수 없으며 몇 개월 내에 이더리움 메인넷의 공식 통합 후에만 수행할 수 있습니다. 따라서 이 달 동안 사람들이 ETH가 필요한 경우 시장에서 stETH를 ETH로만 교환할 수 있습니다. 일단 거래가 이루어지면 가격이 있어야 하고 이 가격은 시장 심리에 따라 변동하게 됩니다. 사람들이 stETH를 대량으로 버리면 stETH 가격이 급락합니다.

시간은 6.8로 거슬러 올라갑니다.Curve Whale Watching의 모니터링에 따르면 대규모 사용자가 18,398 stETH를 17,924 ETH(42,705,398 달러 상당)로 교환했습니다. Curve의 공식 데이터에 따르면 현재 stETH/ETH 마이닝 풀의 자산 비율에 편차가 있으며 ETH가 27.33%, stETH가 72.67%를 차지합니다.

stETH의 가격 하락은 주로 청산 위험 때문입니다. 사용자가 stETH를 대출 플랫폼(예: Aave)에 담보로 두는 한, 시장이 하락할 때 청산에 직면하여 대량의 stETH가 판매되고 Curve 풀의 불균형이 발생할 수 있습니다.

이러한 현상에 대응하여 과도한 레버리지를 활용하기 위해 Lido와 Aave를 사용하는 개인 투자자가 너무 많습니다. stETH를 Aave에 입금하고 ETH를 빌려줍니다. 3. 첫 번째 단계를 반복합니다. 이 운영 하에서 stETH의 가격이 ETH에 안정적으로 연결될 수 있다면 소매 투자자는 단순한 서약보다 더 많은 이익을 얻을 것입니다. 그러나이 방법은 돌이킬 수 없습니다. stETH는 분산 교환을 통해서만 교환 할 수 있기 때문에 소매 투자자는 마진 콜 외에도 stETH의 가격 하락이 참을 수 없다는 것을 알게되면 거래소에서 높은 미끄러짐 클릭 또는 폐쇄되는 위치를 볼 수만 있습니다. . 즉, stETH의 환매압력이 줄어들지 못하고 ETH의 가격이 계속 하락하게 되면,

사실, 빠르면 5월 12일에 Curve에서 ETH/stETH 유동성 풀에 기울기가 있었습니다.스테이킹 프로토콜은 다음과 같이 말합니다.stETH와 Curve 풀은 모두 안전하지만(stETH는 1.3% 할인된 가격으로 구매할 수 있음) 여전히 레버리지와 관련된 위험(예: 레버리지 담보)이 있지만 유동성 공급자는 레버리지 위험의 영향을 받지 않습니다.

5월 13일, 공식 뉴스는 일반적인 시장 혼란의 맥락에서 stETH:ETH 교환 비율이 1:1 페그에서 벗어났다고 다시 한 번 밝혔습니다. 메인 커브 풀에서 stETH는 ETH보다 4.2% 낮게 거래되고 있습니다. 장기 보유자와 유동성 공급자는 위험이 없지만 stETH의 레버리지 포지션은 위험이 있습니다. 사용자가 Aave와 같은 레버리지 포지션을 가지고 있는 경우 청산 위험에 직면할 수 있으며 담보 증가와 같은 위험을 줄여야 합니다.

그런 다음 어제 Celsius의 부정적인 뉴스로 인한 공황이 발생했습니다.stETH의 언앵커링은 이미 오래전부터 시그널이었으며, stETH의 언앵커링을 더욱 악화시키는 원인은 패닉의 원인이며, 이는 추가 청산으로 이어질 가능성이 높습니다.

주로 Celsius Network 플랫폼의 최근 부정적인 소식에서 주로 기술적인 관점에서 Celsius Network는 부실할 수 있습니다. 이 프로젝트에는 총 100만 ETH가 있지만 268,000개(거의 27%)만이 충분한 유동성을 가지고 있으며 나머지 445,000개는 Lido의 stETH이며 현재 Curve 환율에 따라 287,000 ETH로만 교환할 수 있습니다. Ethereum 2.0 계약에 직접 서약한 경우 일정 기간(최소 1년) 동안 사용할 수 없습니다. 매주 50,000 ETH의 비율로, Celsius는 5주 안에 유동 ETH가 고갈될 것입니다. 결론은 다소 논란의 여지가 있지만, Celsius는 그보다 훨씬 더 많은 것을 폭로합니다.

셀시우스가 '파산' 소식에 시달렸을 때 셀시어스가 고객으로부터 35,000 ETH를 잃었지만 1년 동안 이를 숨기고 있었다는 사실이 밝혀졌다. 대출 플랫폼 Celsius Network는 Eth2.0 스테이킹 솔루션 회사인 Stakehound의 개인 키가 분실된 후 최소 35,000 ETH를 잃었다고 Dirty Bubble Media가 보도했습니다.

데이터에 따르면 (CEL)은 2021년 6월 3일 사상 최고치인 $8.02에서 90% 이상 하락했습니다.셀시우스의 일련의 부정적인 뉴스에서 셀시우스의 ETH 포지션의 상당 부분이 stETH라는 언급이 나왔다. 현재 5%의 슬리피지와 부족한 교환 깊이에 따라 stETH를 사용하여 고객 포지션을 상환해야 하는 경우 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 손실 통제는 셀시우스의 단기 유동성과 이더리움 합병이 예정대로 순조롭게 진행될 수 있는지 여부에 크게 좌우된다. 하지만 시장 실적을 보면 언앵커는 셀시우스에 대한 시장의 신뢰 부족도 반영해 패닉 매도를 더욱 촉발시켰다.

Lido는 “ETH 간의 환율은 기초 자산과 직접적인 관련이 없지만 유통 시장의 가격 변동을 반영할 뿐이며 다른 사람들이 상당한 할인된 가격에 stETH를 구매할 수 있는 기회를 만듭니다. 기회처럼 들리나요? stETH의 de-anchoring은 현재 거래 시장의 가격 왜곡 행위입니까? 다만, 향후 stETH의 1:1 상환 여부는 이더리움 메인넷이 성공적으로 병합될 수 있는지 여부와 Lido가 stETH를 강제로 상환할 것인지 여부에 달려 있다는 점에 유의해야 합니다.

가장 큰 디파이 대출 프로토콜인 메이커(MKR)가 이더를 덤핑하기 시작했습니다.MakerDAO 금고는 어제 11시 56분에 65,000 ETH를 평균 가격 $1,155에 매도하여 부채를 상환하고 위험을 줄였습니다.

어제 MKR은 자체 프로젝트의 DeFi 부채를 상환하기 위해 총 90,000개 정도의 이더리움을 판매했습니다. 그래서 이더리움의 급락도 ETH에 대한 가장 큰 디파이 대출 프로토콜 제조업체로서 많은 높은 희망이 있습니다.지난 24시간 동안 5억 2100만 달러 이상의 ETH 자산이 청산되었습니다. 가장 큰 디파이 대출 계약인 이더의 급격한 하락은 그의 자산도 줄어들고 그의 프로젝트 자산은 청산에 직면할 것이라는 것을 의미합니다.그는 프로젝트의 정상적인 운영을 유지하기 위해 선적을 통해 부채를 상환해야 합니다.

언제 이더리움 바닥을 사거나 시장에 진입할 수 있습니까?

현재 MKR의 매도는 아직 끝나지 않았고 정서도 오르지 않았지만 확실한 것은 이번 이더리움의 하락은 확실히 큰 기회의 물결, 낮은 지분, 사건을 받아들이는 것입니다. 예를 들어 stETH, 제 입장에서는 기관들이 의도적으로 이더리움 가격을 낮추는 것이라고 볼 수 있습니다 올해 이더리움이 합병되고 저부담 기관들이 큰 자금을 사재기 할 것이라는 것은 모두 알고 있습니다 이더리움의 합병 이후 효과와 혜택이 나타날 것입니다. 제 개인적인 견해는 현 이더리움 시장 상황에 맞게 고정 투자 방법을 선택해보는 것입니다 고정 투자는 어떻게 하나요?오늘 공유할 내용은 여기까지이고 나중에 다른 트랙의 주요 프로젝트에 대한 분석을 제공하겠습니다. 관심있으신 분들은 주목하시면 됩니다. 나는 또한 때때로 최첨단 상담과 프로젝트 검토를 정리하고 함께 탐구할 통화계의 모든 같은 생각을 가진 사람들을 환영합니다.) . 

오늘 공유할 내용은 여기까지이고 나중에 다른 트랙의 주요 프로젝트에 대한 분석을 제공하겠습니다. 관심있으신 분들은 주목하시면 됩니다. 나는 또한 때때로 최첨단 상담과 프로젝트 검토를 정리하고 함께 탐구할 통화계의 모든 같은 생각을 가진 사람들을 환영합니다.