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레버리지 토큰이란 무엇입니까?

레버리지 토큰(Leveraged Token)은 계약 및 기타 금융 파생 상품을 사용하여 관련 기초 자산의 가격 성과를 추적 및 "복사"하고 특정 배수(예: 1.5배, 2배, 3배)로 증폭하는 펀드 상품을 말합니다. . 즉, 레버리지 토큰은 일반 디지털 자산의 수익률을 여러 배로 추적하고 확대합니다. 대상 자산의 수익률이 1% 변경되면 펀드 순 가치의 변경은 1.5%, 2% 또는 3%와 같은 목표 배수에 도달합니다. 레버리지 비율이 1배일 때 레버리지 토큰은 실제로 기존 디지털 자산과 동일합니다.

레버리지 토큰은 단일 디지털 통화를 기본 자산으로 사용하여 현물 가격 성과를 추적하고 증폭합니다. 예를 들어 레버리지 토큰 BTC3L 및 BTC3S는 BTC 현물 가격이 1% 상승하면 BTC3L은 3% 상승하고 BTC3S는 3% 하락한다는 의미입니다.

간단히 말해서 레버리지 토큰은 일반적으로 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.

1. 레버리지 토큰은 만료일이나 청산일이 없는 영구 상품입니다.

3. 레버리지 토큰 상품은 일방적인 시장 상황에 해당합니다. 이러한 시장 상황에서 레버리지 토큰은 자체적으로 복리 효과가 있어 투자자의 소득 확대에 도움이 될 수 있습니다.

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레버리지 토큰은 어떻게 작동합니까?

레버리지 토큰은 기본적으로 펀드입니다.

다양한 종류의 디지털 통화 레버리지 토큰은 본질적으로 전문 금융 팀이 관리하는 자금입니다. 다양한 레버리지 토큰 뒤에는 특정 수의 선물 계약 포지션이 있습니다. 펀드 매니저는 전문적인 운영을 통해 선물 포지션을 동적으로 조정하여 펀드의 순 가치가 일정 기간(일일) 내에 고정된 레버리지 배수를 유지하여 수익을 확대하는 효과를 얻을 수 있습니다.

• 그렇다면 이 효과 또는 목표는 어떻게 달성됩니까? 여기서 우리는 레버리지 토큰 시스템의 운영을 유지하기 위한 핵심 메커니즘인 재조정 메커니즘을 언급해야 합니다.

재조정 메커니즘

소위 리밸런싱은 투자 포트폴리오에서 다양한 자산의 비율을 조정하는 것을 말합니다. 레버리지 토큰에 해당하는 리밸런싱은 펀드 매니저가 다양한 레버리지 토큰 뒤에 있는 해당 디지털 통화 무기한 계약 포지션을 조정하는 것을 의미합니다.

일반적으로 구체적인 리밸런싱 방식은 펀드운용사가 시장 변동에 따라 펀드 레버리지 비율을 매일 추적·유지하는 것, 즉 매일 정해진 시간에 펀드 자산을 유동화하고 조정된 비율에 따라 리밸런싱하는 것이다. 펀드의 순 자산 가치 레버리지 목표 배수를 최대한 추적하기 위해 설정해야 하는 레버리지 금액을 계산합니다.

예를 들어, 설명의 편의를 위해 BTC 레버리지 토큰의 현재 순 가치가 100 USDT라고 가정하면, 트리플 레버리지 BTC 레버리지 토큰의 경우 해당 기초 자산 BTC 계약 포지션은 3 BTC, 즉 계약 포지션 가치는 300입니다. USDT. 투자자가 100 USDT로 1 BTC3L을 구입한다고 가정합니다. 당일 BTC 가격이 5% 상승하면 BTC3L의 순가치는 15% 상승합니다. 이때 BTC의 가격은 $105이고 투자자가 보유한 BTC3L의 순가치는 $115이며 해당 계약 가치는 $315입니다. 이번 가격 변동 후 BTC3L의 실제 레버리지 비율이 변경되었으며 현재 레버리지 비율은 예상 목표 삼중 레버리지 대신 315/115=2.74가 되었습니다. 이때 BTC3L에 해당하는 계약 포지션은 345/115=3배 레버리지 목표를 유지하기 위해 포지션을 $345로 늘리기 위해 $30를 더 추가해야 합니다. 마찬가지로 기초 자산의 가격이 하락하면 해당 레버리지 토큰도 가벼워 레버리지 비율을 3배로 복원해야 합니다.

현재 암호화 시장에서 주류 플랫폼의 레버리지 토큰 제품의 재조정 메커니즘에는 일반적으로 일일 고정 재조정과 임시 재조정이 포함됩니다. 일일 고정 리밸런싱은 이름에서 알 수 있듯이 매일 정해진 시간에 리밸런싱 작업을 하는 것을 말하며, 임시 리밸런싱은 주로 갑작스런 위험에 직면했을 때 취하는 리밸런싱 조치입니다.

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레버리지 토큰 거래에 참여하는 방법은 무엇입니까?

레버리지 토큰은 디지털 통화 현물 테이블의 성능을 추적하며 거래 메커니즘은 디지털 통화 현물 거래 메커니즘과 유사합니다. 일반적인 일반 거래 규칙은 다음과 같습니다.

2. 레버리지 토큰 제품의 일반적인 명명 규칙은 기본 자산 + 레버리지 배수 + 장단기 방향입니다. BTC3L을 예로 들면 BTC는 기본 자산 또는 기본 통화를 의미하고 3은 3배 레버리지를 의미하며 L은 Long을 의미합니다.

이미지 설명

(사진 출처: AscendEX)

3. 현재 주류 플랫폼의 레버리지 토큰은 일반적으로 3배 또는 5배의 레버리지를 지원합니다. 예를 들어, AscendEX 레버리지 토큰 제품은 기존의 3배 및 5배 레버리지 배수를 지원하고 일부 통화는 3배 레버리지만 지원합니다.

이해의 편의를 위해 여기서는 BTC 레버리지 토큰을 예로 들어 레버리지 토큰의 거래 프로세스를 설명합니다. 예를 들어 BTC를 기본 자산으로 사용하면 투자자는 긍정적인 레버리지 토큰 제품인 BTC3L 및 BTC5L 또는 리버스 레버리지 토큰 제품인 BTC3S 및 BTC5S를 거래할 수 있습니다. 그 중 BTC3S나 BTC5S를 매수하기로 선택했다면 매도 중이라는 뜻입니다. BTC의 시장전망이 예상대로 하락하면 BTC3S와 BTC5S의 순가치는 상승하고 반대로 BTC의 시장전망이 예상과 반대로 상승하면 BTC3S와 BTC5S의 순가치는 하락하게 된다.

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레버리지 토큰 거래에 대한 다른 주목할만한 세부 사항이 있습니까?

(1) 레버리지 토큰을 거래할 때 사고 파는 것은 디지털 통화 현물이 아닌 펀드 주식입니다.

레버리지 토큰의 거래 메커니즘은 현물 거래와 유사하지만 레버리지 토큰은 여전히 ​​본질적으로 자금에 속합니다. 투자자가 레버리지 토큰을 사고 팔 때 거래되는 레버리지 토큰의 유형은 디지털 통화 현물이 아니라 해당 유형의 레버리지 토큰의 펀드 지분입니다. 마찬가지로 레버리지 토큰 상품을 사고 팔 때의 거래 가격은 디지털 통화의 현물 가격이 아니라 해당 레버리지 토큰의 순자금 가치입니다.

예를 들어 서밋 레버리지 토큰 상품인 BTC3L을 예로 들면 이해의 편의를 위해 1 USDT의 가격으로 300 BTC3L을 구매했다고 가정합니다. 따라서 이 예에서 현재 보유하고 있는 BTC3L의 300 USDT는 300 USDT 상당의 BTC 현물이 아니라 BTC3L 레버리지 토큰의 펀드 지분이며, 1 USDT는 BTC 현물 가격이 아니라 BTC3L 레버리지 토큰의 순 가치입니다. 축적.

(2) 레버리지 토큰 순 가치의 분할 및 병합을 올바르게 이해

소위 레버리지 토큰의 순가치(펀드 순가치)는 현재 유통 시장에서 사용자가 보유하고 있는 각 펀드 자산 단위의 공정 가치를 반영하며 사용자가 레버리지 토큰을 사고 파는 가격이기도 합니다.

사용자의 거래 입력 임계값을 줄이고 레버리지 토큰 제품의 순 가치 가격 변동에 대한 민감도를 높이고 거래 경험을 최적화하기 위해 주류 플랫폼의 일상적인 작업은 순 가치를 수시로 분할하고 병합하는 것입니다. 시간. 순자산의 분할 및 병합은 순자산 가격 표시 및 레버리지 토큰 수에만 영향을 미치며 투자자가 보유한 레버리지 토큰 자산의 총 가치에는 영향을 미치지 않는다는 점에 유의해야 합니다.

예를 들어 BTC3L 주식 100주를 1 USDT의 순 가격으로 구입했다고 가정합니다. BTC 가격이 상승하여 순가치가 10 USDT가 되면 이때 보유하고 있는 BTC3L의 총 자산가치는 10*100=1000 USDT입니다. 높은 순 가치로 인해 플랫폼은 BTC3L 순 가치를 분할하여 순 가치를 2 USDT로 줄입니다. 이는 보유하고 있는 500 BTC3L 주식에 해당합니다. 이때 BTC3L의 순가치는 감소했지만 보유하고 있는 BTC3L의 총 자산가치는 여전히 2*500=1000 USDT입니다.

(3) 레버리지 토큰은 일방적인 시장에 더 적합합니다.

바로 이 메커니즘 때문에 일방적인 시장에서는 일일 리밸런싱 작업이 복리 효과를 발생시키는 반면, 상자형 시장에서는 기초 자산의 가격이 변동하여 원래 지점으로 돌아오지만 레버리지가 토큰 보유자 계정의 순 가치가 감소하면 소위 자금 손실이 발생합니다. 따라서 레버리지 토큰은 일방적인 시장에 더 적합합니다. 즉, 장기 보유 대상이 아닌 단기 헤징 도구로만 사용해야 합니다.

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레버리지 토큰의 장점은 무엇입니까?

1. 보증금이 없고 자본활용률이 높다.

일반적인 디지털 통화 레버리지 및 계약 거래와 비교할 때 레버리지 토큰 거래에 참여할 때 사용자의 자본 활용률이 더 높습니다. 이는 레버리지 토큰 거래에 참여할 때 현물 매매와 마찬가지로 마진을 지불할 필요가 없기 때문이며, 마진이 없으면 일부 포지션이 점유되어 자금 활용률이 현저히 높아진다.

2. 레버리지로 수입을 확대할 수 있는 거래 작업이 간단합니다.

레버리지 토큰 거래 메커니즘은 현물 거래 메커니즘과 유사합니다.대상 장단기 레버리지 토큰 품종을 선택한 다음 구매 및 판매 작업을 할 수 있습니다.다른 단계가 필요하지 않으며 거래 작업 프로세스가 간단합니다.

동시에 레버리지 토큰의 거래 메커니즘은 현물 거래와 유사하지만 현물 거래와 비교할 때 레버리지 토큰에는 자체 레버리지가 있습니다. 그리고 이러한 자본 레버리지를 증폭시켜 수입을 두 배로 늘리는 효과는 통화를 빌리거나 보증금 없이 실현할 수 있어 디지털 통화 레버리지 및 계약 거래보다 더 많은 이점이 있습니다.

3. 복리 혜택.

레버리지 토큰 리밸런싱 메커니즘을 통해 일방적인 시장 조건(일방적인 상승 또는 일방적인 하락)에서 복리 이익을 얻을 수 있습니다. 이는 이 메커니즘에 따라 일일 고정 재조정 후 포지션의 이익 부분이 자동으로 전체 포지션에 추가되기 때문입니다. 이를 감안할 때 일방적인 시장에서 사용자는 복리 효과를 통해 더 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 즉, 소위 레버리지 토큰은 자연스럽게 추세 시장 상황에 적합합니다.

4. 청산 없음, 위험 관리 가능.

마진을 지불하지 않고 거래를 개시할 수 있기 때문에 이론적으로 레버리지 토큰은 청산의 위험이 없습니다. 동시에 재조정 메커니즘을 통한 레버리지 토큰은 위험을 효과적으로 제어할 수 있습니다. 예를 들어, 레버리지 토큰 BTC3L을 예로 들면, 기초 자산 BTC에 해당하는 기초 계약이 33% 변경된 경우에만 레버리지 토큰을 0으로 재설정할 수 있습니다. 그러나 실제로 BTC 계약의 변경이 특정 임계값(예: 10%)을 초과하면 재조정 메커니즘이 이미 자동으로 포지션을 조정하고 계약 위험을 사전에 줄이고 레버리지 배수를 3으로 복원하는 역할을 수행했습니다. 시간 레버리지.