원출처: 해외유니콘팀
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2017년 봄, ICO 거품을 경험한 후 Multicoin Capital의 두 창립자 Kyle과 Tushar는 암호화폐 투자에 대한 분석 프레임워크의 부족을 인식하고 암호화폐 세계의 Benjamin Graham이 되기로 결정하고 문을 열기 위해 노력했습니다. 암호 화폐 분야에 대한 가치 투자 시대.
"토큰의 순환 속도 이해"를 시작으로 두 사람은 예리한 기사를 사용하여 "반합의"를 두려워하지 않는 펀드 인을 설정했습니다. 사람들이 이더리움에 대해 열광적으로 노래했을 때 그들은 "이더리움 킬러" EOS에 많은 도박을 했고 EOS는 프로젝트 자체의 이유로 실패했습니다. .Ethereum의 확장 속도에 약세를 보였고 마침내 Solana와 같은 훌륭한 프로젝트에 투표했습니다.
5년 동안 멀티코인의 투자 스타일은 항상논문 기반: 암호화 세계의 열광적인 관찰자 그룹이 밤낮으로 퍼블릭 체인의 문제에 대해 토론하고 암호화 세계의 미래에 대한 기술 반복 및 "이론적 그림"을 추론하고 그에 따라 투자 포트폴리오를 구축합니다.
멀티코인은 논문이 투자에 초점을 맞출 것이라고 믿는다. 그들은 "지평선으로 10년을 두고 논문이 시간에 의해 검증되기를 끈기 있게 기다린다.너무 일찍 시장에 진입하는 것보다 무한한 복합적 성장의 기회를 놓칠까 봐 더 두려워한다."그들은 투자된 프로젝트와 긴밀히 협력하고 Solana 생태계 구축에 기여했으며 Helium, The Graph 및 사람들이 Web 3 모델을 다시 생각하게 만든 다른 많은 프로젝트에 기여했습니다.
지난해 3분기 기준 멀티코인 1호 VC 펀드의 총 MOIC는 114.7배, DPI는 47배다. 작년 말 Axios의 보고서에 따르면 Multicoin의 헤지 펀드 수익은 창립 이래 약 203 배였습니다.
Multicoin의 LP 라인업에는 다음이 포함됩니다.Marc Andreessen (a16z)，Sam Bankman-Fried (FTX), Fred Wilson (USV), Su Zhu (Three Arrows)는 많은 소개가 필요하지 않은 이름입니다.
멀티코인의 문화는 뜨겁고 직설적이며,두 창립자는 특히 부족하고 편협한 암호 화폐 토론 환경에서 대중에게 인기없는 의견을 감히 표현했습니다.다음은 이 글의 목차이며, 주요 내용과 함께 읽으실 것을 권장합니다.
다음은 이 글의 목차이며, 주요 내용과 함께 읽으실 것을 권장합니다.
01 Escape from Wall Street: 새로운 세계를 찾아서
02 한 획 한 획 평판을 쌓는 암호화된 세계의 관찰자
03 Winners win big, losers average losers
04 논문 위주 추리광
05 "제3의 창업 파트너"
06 투자 테마와 암호화의 미래
개방형 금융: 금융 통합의 원대한 이상
Web3: 인간 경제 활동의 조정 재구상
전능한 퍼블릭 체인: 브리지 없는 미래
첫 번째 레벨 제목
01
Escape from Wall Street: 새로운 세계를 찾아서
Multicoin의 두 창립자는 모두 2008년 뉴욕 대학교 학부생입니다.둘 다 월스트리트에 흔적을 남기기를 희망했습니다.금융 위기가 발생하기 전까지 월스트리트와 실리콘 밸리의 하나의 손실과 하나의 번영은 그들의 궤적에 직접적인 영향을 미쳤습니다. Kyle은 컴퓨터 과학자인 아버지를 따라 전자 의료 기록 회사인 VersaSuite에서 기업가 정신을 공부하기 시작했습니다. Tushar도 기업가 정신을 배우고 싶었습니다. 그는 여러 대형 PB 은행의 제안을 거부하고 Kyle의 아버지 회사에서 일하기 위해 자발적으로 급여를 절반으로 삭감했습니다.
1년 후 두 사람은 각자의 길을 떠났다. Kyle은 Google Glass를 기반으로 외과의를 위한 VR 디스플레이 장치를 만들었고, 수술 중에 이 장치를 착용하여 환자와의 전체 상호 작용 과정을 기록하고 과거에 성공적으로 수행된 수술 안내를 볼 수 있습니다. 곧 Google은 당시 유명했던 앱을 죽였고 Kyle은 그의 첫 스타트업을 매각해야 했습니다. 시장 기회 측면에서 그는 적어도 10년은 앞서 있었다.
Tushar의 첫 번째 시도는 의료 분야에서도 의사-환자 데이터 및 임상 시험을 일치시키는 플랫폼인 ePatientFinder를 구축하는 것이었습니다. 그 당시 SaaS에 대한 사람들의 수용도는 지금만큼 좋지 않았고 전체 판매망, 임상 시험 피드백 및 제품 주기가 너무 길었고 결국 Tushar는 그것을 경쟁사에 매각했습니다.
두 사람이 졸업한 후 처음 4년은 세상적인 의미에서 성공으로 간주되지 않으며 많은 사람들이 심지어 너무 느리다고 생각합니다. 2008년에 출판된 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)의 비트코인 백서는 2013년까지 Tushar에 의해 선택되지 않았습니다. 그리고 Kyle은 Ethereum을 "발견"했고 두 사람은 완전히 암호화 세계에 들어갔습니다. 그들은 1년 이내에 암호 화폐에 대한 많은 오프라인 토론에 참여했으며 미래의 Multicoin LP Adam Mastrelli를 만났습니다.
그들이 함께 크립토 펀드를 시작하기로 결정한 것은 2017년 봄이 되어서였습니다. 그 이후로 모든 것이 놀라운 가속을 받았고, 수익률은 5년 만에 도달할 수 없었습니다.
그리고Helium그리고Solana, 두 가지 주요 신념을 나타냅니다.물리적 세계에서 조직을 분산시키는 Web3의 힘과 강력한 퍼블릭 체인의 미래.3번째 펀드가 모인 지난해 하반기 기준 멀티코인은 2개 VC 펀드 중 약 11%를 헬륨에, 7%를 솔라나에 배정해 모두 10배 이상의 수익률을 달성했다. 놀랍게도 1318번.
2021년 3분기 기준 LP는 Multicoin에서 첫 VC 펀드의 수익을 공유했으며 Gross MOIC는 114.7배, DPI는 47배였습니다. Multicoin의 공식 구경은 첫 번째 및 두 번째 VC 펀드가 각각 33.1x 및 3.6x의 수익을 달성했음을 보여줍니다.
설립자 카일은 인터뷰에서 '타이밍이 개년'이라고 자주 언급하며 암호화폐 분야에 좋은 투자를 한다는 것은 불가능하다고 생각하여 "10년 안에 승리하라"는 타이밍에 대한 집착에서 물러날 수밖에 없었다.
Multicoin의 첫 번째 VC 펀드는 미화 1,700만 달러에 불과했지만 인상적인 결과를 얻은 후에도 두 번째 및 세 번째 펀드는 큰 자제력으로 여전히 미화 1억 달러와 2억 5천만 달러에 그쳤습니다. 오늘날 Multicoin은 운용자산이 약 45억 달러에 달하는 헤지펀드를 보유하고 있으며, 12명 이상의 팀과 함께 여전히 상위 1% 기업가를 찾는 데 주력하고 있습니다."우리는 여전히 파도의 선두에 있습니다"첫 번째 레벨 제목
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한 번에 한 획씩 명성을 쌓는 암호 세계 관찰자
2017년은 많은 사람들에게 암호 화폐의 원년으로 간주됩니다.그 당시 ICO 거품은 같았습니다.Tushar는 Dentacoin의 터무니없는 개념조차도 시장에서 신자 집단을 얻을 수 있다는 예를 들었습니다-Dentacoin은 치과 산업을 방해하기 위해 토큰 보상을 제공하는 것은 또한 이러한 토큰이 상품 구매를 위한 명목 화폐의 "일반적인 등가물"로 사용될 수 있다는 여론의 물결을 촉발시켰습니다.
단기 급매물과 급행상장 현상은 장기투자의 생활공간을 빼앗아갔다. 당시 암호화폐 분야에 관심을 가진 기관투자가는 극소수였고 자본 이동은 매우 은폐됐다. 당시 상대적으로 영향력이 컸던 Polychain과 MetaStable은 보다 합리적인 가치 투자를 자발적으로 옹호하는 것은 말할 것도 없고 공개적으로 시장 통찰력을 공유한 적이 없습니다.
2017년의 암호화 세계에는 Benjamin Graham이 필요합니다[참고: "가치 투자"의 아버지이자 "스마트 투자자"의 저자]. Kyle과 Tushar는 진공 상태를 발견하고 목소리를 내기 시작했습니다.
둘 다 좋은 암호화 관련 이력서가 없으며 관심을 끌고 브랜드를 구축하는 가장 큰 무기는 글쓰기입니다. 설립 초기에 Kyle의 기사 "토큰의 순환 속도 이해"는 암호계에서 미친 듯이 전달되었습니다. 지금까지 Multicoin은 암호화 세계에서 가장 목소리가 큰 투자 팀 중 하나로 간주될 수 있습니다.
예를 들어, 최근 멀티코인에서 가장 자주 쓰여지는 개념 중 하나는 플랫폼에서 새로운 모듈을 지속적으로 구성하고 상위 수준 애플리케이션으로 프로그래밍하는 것을 의미하는 구성 가능성입니다. 멀티코인은 생각합니다사용자가 다양한 방식으로 기본 프로토콜을 결합할 수 있는 "암호화를 위한 레고"를 구축할 시간이 무르익었습니다. 결합 가능성을 시연하면서 Kyle은 퍼블릭 체인의 확장에 대한 답이 "샤딩"이 될 수 없는 이유를 반복해서 보여주었습니다.
Defi를 예로 들어 보겠습니다. 동일한 "레고 받침대"(기본 주문서)를 기반으로 분산 현물 거래 Serum과 선물 거래소 Mango Markets는 "증분 중립" 전략을 기반으로 장기 현물 계약과 단기 계약을 동시에 수행할 수 있습니다. 완전 저당 방법은 안정적인 통화 UXD를 생성합니다. 고성능 만능 퍼블릭 체인은 대출 계약, 디지털 자산 보관, 옵션 거래 및 헤지 도구의 계약 통합에 중첩될 수 있으며, 이는 다중 체인 조각화 상태에서는 발생할 수 없습니다. : 시스템 간의 정보 로딩 지연, 개발의 기술적 복잡성 및 조정 비용, 크로스체인 애플리케이션의 취약성은 모두 이 레고 세계의 운영을 파괴할 것입니다.
두 설립자는 암호화된 세계의 가능한 적용 프로세스와 기술적 경로를 보는 방법을 공유하고 싶어하며 종종 타임스탬프를 사용한 사회적 실험과 같은 이전 주장을 인용하여 투자 기사를 발표합니다. Tushar는 Capital Allocators와의 인터뷰에서 다음과 같이 언급했습니다.
우리는 우리의 의견을 작성하고 온라인에 게시하는 데 익숙합니다. 왜냐하면 암호화폐 세계, 특히 트위터에 있는 사람들은 당신의 허점을 찌르는 것을 좋아하기 때문입니다. 위치.
처음에는 Multicoin의 자금 조달이 순조롭지 않았고 많은 기관 투자자들이 암호 화폐에 대해 회의적이었습니다.일부 대형 LP의 관리자는 위험을 감수하지 않으려고 Sequoia 및 Paradigm과 같은 사회적 관계가 확립된 펀드에 투자하는 것을 선호했습니다. 하지만 Kyle과 Tushar의 글이 점점 활기를 띠고 그들의 목소리가 점차 커지자 많은 투자자들이 그들을 주목했습니다.
2018년 내내 Multicoin은 Marc Andreessen, Chris Dixon 및 David Sacks(처음 두 사람은 a16z의 영혼이며 David는 Paypal의 창립 COO이자 Craft Ventures의 창립자입니다), Union Square Ventures의 Fred Wilson과 같은 헤비급 LP를 다수 획득했습니다. 인상 이유는 두 창업주 때문이라고 노골적으로 말하기도 했다."대중 앞에서 실수하는 것을 두려워하지 않는다"。
물론 이러한 멀티코인의 솔직함도 많은 화력을 불러일으켰습니다. 그들은 초기에 이더리움에 대해 확고한 약세를 보였고, 이로 인해 고속 대안을 제공하려고 시도한 블록체인인 한때 유명했던 "이더리움 킬러"인 EOS에 대한 투자로 이어졌습니다. 많은 이더리움 팬들의 눈에는 이더리움에 대한 직접적인 도전입니다.
첫 번째 레벨 제목
03
Winners win big, losers average losers
암호화폐 시장에서 매우 빠른 프로젝트 목록으로 인해 Multicoin은 초기에 좋은 ICO 프로젝트를 따라잡을 수 있는 헤지 펀드가 하나뿐이었습니다. 2018년부터 사람들은 더 이상 암호화폐를 덧없는 유행으로 여기지 않고 장기적인 영향력을 추구하기 시작했으며 초기 단계에서 프라이빗 토큰 발행을 시작했습니다.
멀티코인은 신속하게 전용 벤처 캐피탈 펀드를 설립했습니다. 이 교차 펀드 모델은 Multicoin에 큰 재량권을 부여했습니다. 좋은 프로젝트에 대한 조기 투자, 기업가와의 긴밀한 협력, 프로젝트에 대한 강한 믿음이 있는 경우 보조 도구를 사용하여 장기적으로 투자할 수 있습니다.
멀티코인이 투자 결정을 내릴 때 가정하는 것은 10년 동안 보유할 수 있다고 생각하는 프로젝트에 투자하는 것입니다.이것은 소위 지속적인 장기 복합 성장 능력으로, 10년 전 Tiger의 전반적인 "Long the internet" Changsheng 전략과 동일한 소스입니다.
멀티코인은 반복된 토론을 통해 얻은 명제를 완벽하게 실행하고 확고한 믿음과 충분한 인내가 필요한 주기의 끝에서 가장 강력한 수익을 얻기를 희망합니다. 2018년 암호화폐의 추운 겨울과 2020년 3월 검은 목요일에 멀티코인이 솔라나, 헬륨(당시 이 팀들은 거의 돌이킬 수 없었다)과 같은 큰 포지션을 굳건히 잡은 이유다.
암호화폐 시장이 후퇴할 때 멀티코인은 솔라나를 비롯한 여러 대형 포지션까지 끌어올렸고, 이후 라이브피어(Livepeer), 브레인트러스트(Braintrust)와 함께 탈중앙화 음악 스트리밍 미디어인 오디우스(Audius)에 '반주기적' 방식으로 투자하기도 했다. "web3 디지털 주권과 애플리케이션 로직"을 모티브로 합니다.(이 기사의 후반부에서 투자 주제를 확장할 것입니다)
가장 부진한 순간에 Multicoin은 거래를 중단하기로 결정하고 베팅을 고수했습니다.2018년 EOS의 실패에도 불구하고 여전히 Bitcoin과 Bitwise 10(암호화폐계의 중요한 인덱스 펀드)을 절반 이상 능가했습니다. . 이는 Multicoin의 결정적인 전환점입니다.이후 그들은 더 이상 소위 "시장 타이밍"에 집착하지 않고 이 기회의 크기와 가치 포착에 더 집중했습니다.— Tushar가 말했듯이 "우리는 2020년 1월에 블랙 스완 이벤트를 예측할 수 없으며 3월에 일어날 일을 정확히 예측할 수 없다는 것을 깨달았습니다. 우리는 우리의 강점을 고수하기로 결정했습니다.논문 기반 자산 선택. "
다음 장에서 논문 기반 전략을 소개하기 전에 예를 들어 보겠습니다. Multicoin의 EOS에 대한 큰 내기가 실패한 후 "Ethereum 중도파"는 환호했습니다. 그러나 두 창립자는 이더리움 문제에 대한 이전 생각을 모두 철회하지 않았습니다. 이더리움의 확장 경로는 빠르게 변화하고 있지만 제공할 속도가 충분하지 않았습니다. 커뮤니티의 많은 원로 수준의 재능 있는 개발자가 떠났습니다. Lianchuang Gavin Wood는 이전했습니다. 새로운 프로젝트인 Polkadot, 그리고 Vitalik의 느린 동작 속도 때문에 Ethereum의 정체와 낮은 처리량 또한 좋은 미래를 볼 수 없게 만듭니다.
그들은 EOS의 실패가 그들의 논문이 틀렸다는 것이 아니라 자원 할당 모델과 다른 측면에 있다는 것을 깨달았습니다. 그들은 왜 엉뚱한 말에 걸었는지 금세 알아차리고 원래 논문을 고수했고, "이더리움 챌린저"를 찾는 과정에서 결국 솔라나처럼 1000배의 수익을 내는 프로젝트에 투표했다.
멀티코인은 넓은 그물을 던지는 것이 아니라 가장 큰 물고기를 잡고 모든 돈을 걸고 낚고자 합니다.Layer 2와 최근 가장 유망한 영지식 증명 롤업에 대한 질문에 Kyle은 솔직하게 말했습니다.", 당시 Starkware에 베팅하는 데 행운의 요소가 있음을 인정했습니다. Paradigm, Sequoia 등의 유수 펀드와 함께 Starkware에 투자를 했고, Multicoin은 투자 논리를 반복적으로 논의하지도 않았고 Layer 2를 체계적으로 전개하지도 않았습니다. 이러한 움직임은 그들이 필드를 얼마나 믿고 지지하는지를 정직하게 보여줍니다. 이 집중된 투자 철학은 멀티코인이 막대한 초과 이익을 창출하는 여러 스타 프로젝트를 가질 수 있는 이유이기도 합니다.
두 창립자는 Multicoin이 동종 업계보다 더 위험 회피적이며 변동성 관리를 "포기"하고 질적 관점에서 위험을 관리하는 몇 안 되는 암호화폐 펀드 중 하나라는 데 동의했습니다.Paul Tudor Jones의 "Losers Average Losers"는 그들의 모토입니다.첫 번째 레벨 제목
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논문 중심의 추리광
논문 중심은 말처럼 쉽지 않습니다. 기회주의자들은 세상에 등장하는 새로운 것을 평가하는 데 항상 반응적이고 수용적입니다.Tushar는 이것이 Tinder를 스 와이프하는 것과 다르지 않다고 직설적으로 말했습니다. 진정으로 논문 중심의 투자자는 많은 Web 3 프로젝트의 공개 로드맵과 마찬가지로 먼저 예측 관점을 형성하고 "뇌파도"에 대한 완전한 그림을 갖게 됩니다.
극단적으로 말하면 멀티코인의 첫 번째 미션은 좋은 프로젝트에 투자하는 것이 아니라 좋은 투자 이론을 형성하는 것입니다. 순수한 첫 번째 원칙으로 Web 3 세계의 "해야"를 재조정하고 특정 요소가 미래에 주요 전략적 위치를 차지할 것이라고 결정하면 모든 것을 "도박"할 것입니다. 두 창립자는 "도박"이라는 단어를 사용하기를 좋아하지만 실제로 그 뒤에 있는 이론적 구성은 외과 수술만큼 섬세합니다.
Tushar는 탈중앙화 FTX 공간의 트레이드오프를 발표했습니다. 그들이 "탈중앙화 FTX"라는 아이디어를 제안한 지 4개월 후, 그들은 깊은 유동성과 높은 레버리지를 중요시하는 그들이 가장 좋아하는 프로젝트 영구 프로토콜을 찾았습니다. " 기술 거대 기업에서 최종 사용자에게 자신의 "IP"를 직접 전달하는 Audius 및 Project Galaxy와 같은 프로젝트에 대한 나중에 투자로 이어졌습니다.
투표 회의에서 시간의 80%에서 90%는 시장에 대해 토론하고, 첫 번째 원칙을 사용하여 기존 문제, 가능한 모델, 기존 모델의 결함 및 미래의 기술 혁신에 대해 토론할 것입니다. 당신은 인수하고 있으며 어떤 가치를 창출할 수 있는지.”
그들이 공개적으로 지속적으로 자신의 견해를 표명함으로써 의도적으로 토론을 불러일으키는 것처럼 투표는 잘못 생각되고 어설픈 논리적 추론을 폭로하는 장이며 이러한 "습관적이고 건설적인 비승인"은 멀티코인이 가장 의존하는 커뮤니케이션 방법이 효율적이고 심도있게,"회의를 마치고 나온 후, 우리는 이전 아이디어를 강화하거나, 그것을 전복하고 완전히 새로운 이론 세트를 구축하기 시작할 수 있습니다."
흥미롭게도 IC의 처음 10분 동안 그들은 모두 조용히 컴퓨터를 들고 동시에 메모에 댓글을 달았는데, 이는 토론을 더 평평하게 만들고 모든 사람이 전제 없이 독립적으로 생각할 수 있도록 일어나서 토론하는 것입니다.
멀티코인에는 상당히 균형 잡힌 팀이 있습니다. 카일은 광신(이하 기사는 그와 같음), 투샤르는 침착함 두 사람의 역할은 논문 정립과 투자 포트폴리오 관리다. Kyle은 말이 빠르고 전형적인 토론 성격을 가지고 있으며 초기 일부 프로젝트를 공개적으로 욕하고 내부자를 불쾌하게 했지만 이미 "디지털 세계에서 우리의 주권"에 대해 철저히 생각했음을 알 수 있습니다. Tushar는 비교적 온화하고 논리가 엄격하며 앞을 내다보는 것을 좋아합니다. 그는 종종 "우리는 용병이 아니라 선교사입니다"라고 말하며 암호화 기술이 인간 기술의 경계를 넓혀 더 큰 자유를 얻을 수 있다고 믿습니다.
기적적으로 월스트리트에서 탈출한 두 창업자는 그곳에서 두 명의 중요한 창립 멤버를 영입했습니다. 전 Tiger Management 분석가이자 상장 전자상거래 소프트웨어 제공업체의 전 재무 부사장인 Brian Smith가 COO 및 CFO로 재직했습니다. Matt Shapiro는 또한 은행가 배경을 가지고 있으며 빠르게 파트너로 성장했습니다.
여기에 Mable Jiang의 추가도 언급해야 합니다. 기회는 바이낸스가 충분히 탈중앙화되지 않았다고 모두가 비판했을 때 멀티코인이 반합의의 역할을 했다는 것입니다.그때 Kyle도 아시아 암호화폐 시장에 대해 충분히 알지 못했다는 것을 깨닫고 더 많은 것을 위해 중국으로 옮겼습니다. 책임자를 찾는 데 한 달도 채 걸리지 않았습니다. 중국 시장의 투자자인 그는 회의에서 Mable을 만났고 마침내 그녀를 초대했습니다. 적립 프로젝트). 또한 Binance에 대한 상호 열정 때문에 FTX의 Sam Bankman-Fried는 두 창립자와 잘 맞았습니다. 나중에 Multicoin은 2019년 4분기에 현재 $60 FTT를 $5에 구입했습니다.
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"제3의 창업 파트너"
솔라나의 설립자는 "블록체인 성능에 대한 거의 강박적인 추구" 때문에 멀티코인의 관심을 끌었습니다. 2018년 초여름에 처음으로 솔라나에 투자한 후 멀티코인은 일부 "내키지 않는" 투자자들로부터 계속해서 주식을 얻었습니다. 우리는 Multicoin이 Solana에 투표할 때 EOS와 비슷한 혼란에 직면했음을 알아야 하지만 Kyle과 Tushar가 적극적으로 참여하고 주문을 요청하는 것을 막지는 못했습니다.
훌륭한 스트로크 중 하나는 Sam Bankman-Fried와의 협력일 수 있습니다. Solana 위에 분산형 교환 Serum을 구축하고 Solana의 성능을 사용하여 Serum의 온체인 오더북에 삽입하여 개발자가 Solana에서 거래할 수 있도록 합니다. 인터넷에서 확장 가능한 DeFi 애플리케이션을 구축합니다. 이것은 솔라나가 더 넓고 더 넓은 생태계를 구축하기 위한 중요한 단계가 되었습니다. Multicoin은 고성능 체인의 오더북과 저성능 체인의 AMM이라는 Uniswap 반대편 Serum을 공개적으로 조롱했습니다.
Solana의 설립자는 Multicoin을 그의 "제3의 기업가적 파트너"로 간주하고 "문제에 직면했을 때 가장 먼저 생각하는 사람"이 되는 것이 많은 VC 투자자들이 달성하고자 하는 영역입니다.
마찬가지로 Helium 프로젝트에 노출된 후 Tushar와 설립자 Amir는 Helium의 토큰 경제에 대해 논의하기 위해 수많은 전화를 받았습니다. Multicoin의 원래 논지는 다음과 같습니다. 데이터는 아직 완전히 금융화되지 않은 세계에서 가장 큰 상품이며 데이터를 전송하는 보다 경제적인 방법이 필요합니다. 이러한 믿음을 바탕으로 Multicoin은 거버넌스에 완전히 관여하고 Helium에 집중적으로 베팅하여 자금의 11% 이상을 배치하고 헤지 펀드를 통해 후속 조치를 취하며 LP의 SPV 별도 운영을 위해 HNT를 추가합니다.
그 대가로 Helium 팀은 네트워크 확장에 비례하여 분배된 Founder's Reward뿐만 아니라 Multicoin 우선주를 제공하여 거의 영구 연금 형태로 Multicoin에 수입을 전달했습니다.
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투자 테마와 암호화폐의 미래
보조 제목
개방형 금융: 금융 통합의 원대한 이상
개방형 금융은 두 창립자의 원대한 이상을 나타냅니다.보증 없이 완전히 신뢰할 수 있는 방식으로 글로벌 자본 시장에서 거래를 수행할 수 있도록 합니다. 중개인이 필요 없고 상대방 위험에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 귀하의 자산은 몇 초 안에 플랫폼 간에 전송될 수 있습니다.
Ribbit Capital(훌륭한 핀테크 중심 펀드)의 설립자인 Micky Malka와의 대화에서 Tushar는 DeFi의 경쟁 우위가 어디에 있는지에 대해 이야기하고 이 문제를 소비자 관계에 돌렸습니다. Defi의 가치는 가치를 축적하기 위해 얼마나 많은 관련 당사자(개발자, 소비자)를 끌어들일 수 있는지입니다.
비트코인 자체는 사회 계약이나 가치 저장/부가가치의 형태로 소비자를 단단히 붙잡고 있지만 Defi의 경우 사람들은 자연스러운 애착을 형성하지 않고 특정 계약 자체에 속하며 최고의 요금, 유동성 및 경험만을 원합니다. . 이것이 일부 애그리게이터가 이제 소비자 주문을 다양한 Defi 장소에 배포하여 최상의 구성을 얻고 소비자와의 관계가 실제로 더 나은 이유입니다.
Micky는 자신의 고향인 베네수엘라의 작은 마을에 이발소는 하나, 호텔은 하나뿐일 수 있지만 은행은 항상 두세 개 있고 은행은 금리와 서비스 차이를 기반으로 경쟁한다고 생생한 비유를 사용했습니다. 금융 서비스는 항상 고도로 상품화된 산업이었고 모방할 수 없는 것은 없지만 어떻게 이기는가? 브랜드만 믿으세요. 소비자 관계를 맺기 위해서는 아마도 디파이가 전통 금융의 옛 길을 따라 브랜드 효과를 추구하고 궁극적으로 소비자 신뢰를 얻을 수 있는 브랜드의 핵심 특성을 탐구해야 할 것입니다. , 조정해도 상황이 바뀌지 않습니다.
끝을 내다보며 Kyle은 전통적인 금융에 해당하는 비유를 했습니다. 무기한 스왑 계약의 블록체인 버전을 지원하는 "확실한" "주요 중개"가 있을 것입니다 ——암호화폐와 명목화폐를 자유롭게 교환할 수 있으며, 전 세계의 금융상품을 마음대로 구매할 수 있습니다.미래에는 전통적인 금융과 Defi가 공존할 것이지만, Defi의 명백한 낮은 거래 비용은 확실히 더 많은 사람들이 이체하도록 끌어들일 것입니다.
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Web3: 인간 경제 활동의 조정 재구상
Multicoin의 Web 3의 주제는 한 문장으로 요약할 수 있습니다. 사람들이 경제 활동을 보다 자유롭고 효율적으로 조정할 수 있게 하는 Trustless 네트워크입니다. 사실 이전 Defi의 논리를 금융 이외의 모든 측면으로 확장합니다.
특히 현대 사회의 많은 활동은 리소스를 할당하기 위해 중앙 집중식 엔터티에 의존합니다. 스토리지는 AWS, 통신은 AT&T, 쿼리는 Google입니다. 그 이면에는 높은 거래 비용과 심각한 중앙 집중화 위험(데이터 프라이버시, 단일 실패 지점 등)이 있습니다.
일부 프로젝트는 이를 탈중앙화하려고 합니다.과거 세계에서 당연하게 여겼던 인프라를 가장 작은 가치 단위로 분해한 후 모든 Web3.0 거주자는 과거에는 실현할 수 없었던 리소스를 실현할 수 있습니다.소셜 네트워킹(SocialFi), 하드 드라이브(Arweave), 네트워크 대역폭(Helium), 그리고 어텐션(Brave)까지.
그 중 Web3 공유 경제라는 매우 흥미로운 하위 주제가 있는데 Multicoin은 이 주제로 Helium, The Graph, Arweave, RNDR 및 Audius와 같은 프로젝트에 투표했습니다.
Helium의 배경은 사물 인터넷과 5G의 인기로 인해 네트워크 속도와 레이아웃 요구 사항이 날로 증가하고 중앙 집중식 자본의 전통적인 통신 모델이 지속 가능하지 않기 때문에 Helium은 공유 대역폭을 사용하여 분산 통신을 구축한다는 것입니다. 회로망;
The Graph는 웹 3용 통합 검색 엔진이 되어 블록체인 데이터를 보편적으로 액세스하고 사용할 수 있게 만들고 Dapps는 중앙 집중식 서비스 공급자에 의존할 필요가 없습니다.
Arweave는 AWS를 교란시킬 뿐만 아니라 공유된 유휴 하드 디스크 네트워크의 분산된 영구 스토리지 네트워크를 사용하여 Ethereum의 확장성 한계로 모든 데이터를 체인에 저장하는 것이 불가능하다는 문제를 해결합니다.
RNDR은 Metaverse가 가져온 방대하고 복잡한 그래픽 렌더링 요구 사항에 따라 등장한 분산 GPU 컴퓨팅 렌더링 네트워크입니다.
Audius는 음악가에게 음악에 대한 통제권, 저작권 및 소득권을 반환하여 음악가와 팬 사이의 중개자를 제거하여 IP와 팬 경제를 재정의할 수 있습니다.
보조 제목
전능한 퍼블릭 체인: 브리지 없는 미래
이 부분은 Multicoin의 미래 암호화에 대한 예측을 나타낼 뿐이며 이미 설정된 베팅의 반복적 인 강화와 열정적 인 주문을 포함해야하지만 두 창립자의 주장은 실제로 공유 할 가치가 있습니다.
실행 가능성의 관점에서 Tushar는 교차 체인 브리지의 역사적 역할을 설명하기 위해 비유를 사용합니다.1990년대 기술자들은 모든 사람의 인트라넷(intranet)을 브리지로 연결하여 네트워크를 형성하는 방법을 고민했고, 인터넷(Internet)이라는 개념이 등장하기 전까지는 글로벌 네트워크를 사용할 수 있다는 것을 알게 되었습니다.마찬가지로 크로스 체인 브리지도 과도기적 형식입니다.복잡한 애플리케이션 레이어 프로그래밍 레이어가 추가되면 시스템 간의 마찰을 처리하기 어려울 것이며 장기적으로 크로스 체인 브리지는 점차 철회될 것입니다.
Kyle은 효율성의 관점에서 한 가지 점을 추가했습니다: 교차 체인 브리지는 지연을 증가시키고, 가치 및 데이터 마이그레이션에 대한 장벽을 증가시키고, 가스 소비를 증가시키며, 애플리케이션 컴파일은 시스템 일관성 및 상호 운용성에 대한 높은 요구 사항을 가질 수 있습니다. 아직 어떤 것들을 같은 레이어에 두어야 하나, 일반적으로 말하면 하나의 샤드가 가장 좋습니다. 이것이 그가 교차 체인 브리지에 대한 수요가 너무 많기 때문에 게임 퍼블릭 체인, DeFi 퍼블릭 체인 등과 같은 틈새 퍼블릭 체인이 없을 것이라고 믿는 이유입니다.
따라서 Multicoin은 다중 체인 공동 번영을 믿지 않으며 내년 또는 2년 내에 다중 체인 세계가 될 수 있지만 더 긴 시간 차원에서는 2-3 전능으로 축소되어야 합니다. 퍼블릭 체인.퍼블릭 체인은 천천히 모래를 씻어낼 것이며 전환점은 인터넷 거대 기업이 애플리케이션을 구축하기 위해 체인을 선택하는 시점일 수 있습니다.보조 제목
비주권 디지털 화폐: 신뢰 기반 경제를 넘어
Multicoin 2019 서밋에서 Kyle은 다음과 같이 언급했습니다.법정화폐의 안정성은 막강한 국가정부에 달려있으나 전 세계적으로 5억 인구가 물가상승률이 10%가 넘는 사회에 살고 있다. 연간 순자산은 최소 10% 감소합니다. 디지털 통화는 자산을 보존하는 데 도움이 되는 디지털 금의 역할을 할 수 있습니다.
그는 또한 자산 가치 상승의 관점에서 디지털 통화가 매우 시장 확장 가능한 자본화 방법(사람들은 서약 및 기타 방법을 통해 소득을 추구할 수 있음)이라고 믿습니다. 이 세상의 다이제스트에 있어야 합니다(예: NFT 구매, 소셜 토큰 등).
Multicoin은 위의 4가지 사항을 합하면 40-100조 USD의 시장 규모가 된다고 생각합니다. 이것이 그들이 보는 암호화폐의 미래입니다.
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