Multicoin Capital에 대한 심층 분석: 역발상 투자자가 되는 방법은 무엇입니까?

链捕手

特邀专栏作者

2022-04-06 02:34

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이 기사의 저자는 Multicoin Capital의 투자 이론과 내부 프로세스를 자세히 분해하고 분석했습니다.

AI 요약

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이 기사의 저자는 Multicoin Capital의 투자 이론과 내부 프로세스를 자세히 분해하고 분석했습니다.

네 가지 주요 베팅에서 Multicoin Capital의 성공을 확인하십시오.

원래 제목: "Multicoin Capital: How to be a Contrarian》

원문 편집: Lynch, Chain Catcher

1단계: 투자 논문 작성

VC를 비교할 수 있는 다양한 방법 중 가장 예시적인 것 중 하나는 "기회주의적"과 "이론 중심적" 사이에 VC를 배치하는 것입니다.

기회주의자들은 근본적인 혁신은 예측할 수 없다고 믿습니다. 이러한 무지를 인식하는 가장 좋은 방법은 선구적인 기업가를 찾는 것입니다. 가장 기본적인 제스처는 반응성과 수용성 중 하나입니다. 당신은 독창성에 놀라고 당신 앞에 오는 것을 평가하고 싶어합니다. Multicoin 공동 창립자 Tushar Jain이 설명했듯이 "Tinder에서 스와이프"하는 것과 다르지 않습니다.

이론 중심의 투자자는 다른 접근 방식을 취합니다.특정 시장이나 추세를 조사함으로써 이러한 유형의 투자자는 예측 가능하다고 생각하는 특정 관점에서 작업합니다.일단 형성되면 이론 중심의 자본가는 그들의 정신 모델과 일치하는 투자를 찾습니다. 투자자들은 관점을 개발함으로써 어디서부터 시작해야 하고 어떤 요소를 우선시해야 하는지 더 잘 이해할 수 있기를 바랍니다.

이 두 극 사이에는 거대한 회색 영역이 있습니다. 기회주의적 금융가는 특정 영역을 우선시할 수 있는 반면 가장 이론적 지향적인 자본가조차도 어느 정도 유연성을 가져야 합니다.

멀티코인은 스펙트럼의 한쪽 끝에 있습니다. 자인의 말처럼 "먼저 이론으로 시작했다. 많은 투자자들이 그렇게 말했지만 우리는 극단적인 형태를 취했다." 실제로 자인은 강조했다.회사의 첫 번째 임무는 투자 대상을 찾는 것이 아니라 투자 계획을 개발하는 것입니다.

"저는 종종 우리 투자팀에게 좋은 투자처를 찾는 것이 그들의 일이 아니라고 농담을 합니다. 그들이 좋은 투자처를 가지고 있든 상관하지 않습니다. 그들이 좋은 투자 이론을 찾길 바랍니다. "

Jain은 이 프레이밍을 근본적으로 실용적이라고 봅니다.

"정말 필요한 것이 무엇인가?" 멀티코인의 이론은 여기서부터 시작된다. 헤지 펀드와 벤처 캐피털의 경우와 마찬가지로 기업은 여러 부서에서 일관된 전략을 실행하는 단일 팀으로 운영된다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 대화 중에 Samani와 Jain은 멀티코인에 대한 새로운 관점을 구축한 방법에 대해 이야기했습니다.

첫째, 그들은 유망한 시장을 식별합니다.예를 들어 먼저 The DAO와 같은 트랙을 선택한 다음 축소하여 대상을 구체화하는 등 높은 수준의 관점에서 시작할 수 있습니다. 대상 영역이 식별되면 Multicoin은 이 공간에서 "계층 구조"와 "설계 결정"을 이해하기 시작합니다. 서로 다른 팀이 관련 기회에 어떻게 접근합니까? 다른 기술 스택이 아닌 특정 기술 스택을 사용하는 이유는 무엇입니까? 어떤 선택과 타협이 필요할까요? Jain에 따르면 트레이드 오프는 특히 중요합니다.

"가능한 것의 가장자리에서 작업할 때 정답이 없는 경우가 많기 때문에 도움이 됩니다. 이는 절충점입니다."

일단 계획되면 Multicoin은 디자인 공간의 가장 흥미로운 요소에 초점을 맞추고 "크고 표적화된 베팅"을 찾습니다.이것은 사소한 추가처럼 들릴 수 있지만 Multicoin의 전략을 이해하는 데 중요합니다. 대행사는 분명히 특정 시장이나 비즈니스 모델에 대해 소란을 피우고 싶지 않습니다.

공동 설립자인 Kyle Samani는 "우리는 P2E가 재미있다고 말하고 싶지 않습니다. 인도, 필리핀, 아르헨티나의 P2E 프로젝트에 투자합시다"라고 말했습니다. 그는 "우리는 레드오션 시장에 있는 것이 문제가 아니다"라며 "하지만 정말로 레드오션 시장에 진입하려면 우리 투자팀이 구조적 구조를 구축하는 데 독특한 접근 방식을 취할 수 있는 이유를 분명히 해야 한다"고 덧붙였다. 궁극적으로 스케일을 생산하는 트렌치 리턴."

정확성에 대한 이러한 약속은 Multicoin과 같은 펀드와 Tiger와 같은 펀드 간의 주요 전략적 차이점 중 하나입니다. 둘 다 이론 중심이지만 Tiger는 거시적 추세에 초점을 맞추고 작동한다고 생각하는 추세를 찾으면 시장 전반에 걸쳐 반복적으로 투자합니다. Multicoin의 투자 유형은 수술에 가깝습니다.

예를 들어, 2020년 후반에 "분산형 FTX 공간의 트레이드오프"라는 기사를 발표했습니다. Tushar Jain과 Spencer Applebaum이 작성한 이 보고서는 "탈중앙화 FTX"의 기회를 설명하고 다양한 접근 방식의 장단점을 논의합니다. Jain과 Applebaum은 분산형 파생 상품 교환에 필요한 10가지 특성을 강조합니다. 여기에는 유동성을 전달하고 "적절히 높은" 레버리지를 가능하게 하는 기능이 포함됩니다.

Multicoin이 해당 기사를 발표한 지 4개월 후, 회사는 영구 프로토콜에 대한 투자를 발표했습니다. 영구 프로토콜이 풍부한 유동성 및 높은 레버리지 제공과 같이 팀에서 설명한 몇 가지 지표를 충족한다고 믿었기 때문입니다.

그런 점에서 멀티코인은 자신의 블로그를 비전보드로 삼아 보고 싶은 스타트업을 불러내는 일종의 '벤처 쇼케이스'를 완성한 것으로 보인다. 블로그 내용을 살펴보면 초기 진술과 최종 투자 사이에 매우 직접적인 연결이 있음을 알 수 있습니다. 탈중앙화 스토리지에 대한 논의는 Arweave에 대한 투자로 바뀌었고 속도와 확장성에 대한 생각은 Solana에 대한 투자로 바뀌었습니다.

이 패턴은 Multicoin이 자신을 이론 중심으로 설명하는 것이 확실히 공허한 말이 아니며 구축한 포트폴리오에 의해 입증되었음을 보여줍니다.

이 기금은 배포 전 연구 접근 방식을 선호하지만 파트너십은 유연성이 있다고 말합니다. Samani는 이렇게 설명합니다.

"우리는 시장이 어떻게 전개되고 왜 특정 팀이 이길지에 대한 이론을 가지고 투자하는 경향이 강합니다. 그러나 우리는 또한 우리가 확고하게 그러한 결정을 내릴 수 있는 특정 시장이 없다고 생각합니다."

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2단계: 기회 찾기

Multicoin은 투자 논거가 있으면 적합한 회사를 찾기 시작합니다.

설립 초기부터 Multicoin의 노력의 대부분은 "관심 마케팅" 개발에 집중되었습니다. 처음부터 Jain과 Samani는 청중과 인지도를 구축하는 힘을 이해했으며, 이를 통해 회사는 업계 최고의 암호 중심 접근 방식 중 하나를 확립할 수 있었습니다. Multicoin은 이 전략을 지속하고 범위를 확장했습니다.

2020년에 Mable Jiang은 회사의 북경어 팟캐스트를 만들어 중국에서 1위 암호화폐 쇼가 되었다고 언급했습니다. Jiang에 따르면 영어 버전은 베트남, 태국, 싱가포르에서도 많은 청중을 끌어들였습니다.Project Galaxy CEO Harry Zhang은 Multicoin의 미디어 활동을 통해 펀드를 발견했다고 말했습니다., "멀티코인이 발표한 연구 논문을 읽었는데 정말 훌륭합니다." 그는 멀티코인이 중국 시장에서 "명백한" 1순위 플레이어라고 덧붙였습니다.

Multicoin의 청중은 전통적인 미디어에 국한되지 않습니다. 트위터, 특히 Samani에서 가장 활발합니다. 이전 게시물에서 언급했듯이 Multicoin의 다소 과장된 주장은 일부 사람들을 오도할 수 있지만 이는 다소 고의적인 전략으로 보입니다.

공개적으로 발표된 기관의 2018년 연례 서한 버전에서는 Samani와 Jain이 "정기적으로 Cunningham의 법칙을 사용한다"고 언급했습니다.인터넷에서 정답을 얻는 가장 좋은 방법은 질문을 하는 것이 아니라 오답을 게시하는 것입니다.Samani는 2018년 연례 서한에 대해 "내 트윗의 상당 부분이 낚시 게임이며 매우 효과적입니다."라고 말하면서 자신의 해석을 반복했습니다.

솔라나와 회사의 긴밀한 협력 덕분에 잠재적인 프로젝트의 비교적 새로운 소스가 등장했습니다. 탁월한 마케팅 움직임으로 고속 레이어 1은 전 세계에 "해커 하우스"를 구축하고 있으며 Multicoin은 거의 모든 곳에 존재합니다. 솔라나의 차세대 개발자들이 발전함에 따라 많은 사람들이 자연스럽게 멀티코인으로 이동할 것입니다.

예상할 수 있듯이 전통적인 마케팅 노력을 통해 많은 기회가 찾아옵니다. 이것은 수동적이고 능동적입니다. 한편으로 Multicoin의 모든 사람들은 다양한 독서에 집중하고 Samani도 다작합니다. 그에 따르면 매일 아침 6시부터 4시간 동안 독서를 시작해 회사 슬랙 채널을 콘텐츠로 채운다.

Samani는 많은 수의 뉴스레터를 구독하고 있으며 하루에 30개까지 읽습니다. 이들은 종종 그가 이야기를 나눴고 계속해서 관찰하기를 희망하는 회사와 다른 투자자 및 사상가의 작업에서 나옵니다.

Samani는 트위터 알고리즘이 자신의 취향에 매우 효과적으로 적용되었기 때문에 트위터에서 하루에 1시간 이상을 보낸다고 지적했습니다.회사의 분석가와 동료들도 기회를 찾기 위해 Discord나 Reddit에서 시간을 보냅니다. 또한 Multicoin 팀은 다른 투자자 및 구축자와 대화하여 견해를 반복합니다.

이러한 노력 외에도 Multicoin은 가장 원시적인 방식으로 비즈니스를 수행하고 있습니다.. 특히 펀드 초기에 두 파트너는 여행하면서 네트워크를 확장하고 업계의 신진 건축업자를 만났습니다.첫 번째 레벨 제목

3단계: 평가

투자자가 프로젝트를 평가할 기회를 갖게 되면 실제 작업이 시작됩니다. 이론 중심의 뿌리로 인해 Multicoin은 거래를 평가하기 위한 특별한 렌즈를 가지고 있습니다.

토론에서 Samani는 Marc Andreessen의 고전 기사 "중요한 유일한 것"을 언급했습니다. 이 기사에서 a16z의 설립자는 팀, 제품 및 시장 사이에서 투자자가 시장에 주의를 기울여야 한다고 믿습니다. Multicoin은 이러한 정서에 동의하지만 다음과 같은 몇 가지 사항이 있습니다.시장도 중요하지만 더 중요한 것은 시장이 어떻게 작동할지 이해하는 것입니다.

평가를 위해 Multicoin은 프로젝트가 시장 관점에 얼마나 잘 부합하는지 살펴봅니다. Multicoin이 가장 중요하게 생각하는 장점이 있습니까? 시장 공간이 진화함에 따라 어떻게 진화할까요? Samani는 다음 질문에 답하는 것의 중요성에 대해 이야기합니다.

"우리는 시장이 어떻게 작동할 것이라고 생각하는지에 대해 이야기하는 데 많은 시간을 보냅니다. 우리는 무엇을 믿고, 확률은 무엇입니까?"

우리의 목표는 Multicoin이 초기 성공 또는 실패의 가능한 2차 및 3차 효과뿐만 아니라 투자의 성숙 과정을 완전히 고려하도록 하는 것입니다. 가장 중요한 것은 이 평가가 펀드 평가의 핵심인 것으로 보이며 나중에 논의하겠지만 투자 위원회 회의의 초점입니다.

사마니가 말했다."멀티코인은 시장 평가에 비해 팀과 제품에 놀라울 정도로 적은 시간을 투자합니다." 부분적으로는 훌륭한 기업가가 프로젝트의 참신함을 설명하는 데 어려움을 겪는 경우가 많기 때문입니다.Samani는 "대부분의 경우 기업가는 자신의 견해를 명확하게 표현할 수 없습니다."라고 말했습니다. 이전 기사에서 언급했듯이 Solana 설립자 Anatoly Yakovenko가 그 예입니다.

이러한 요소 외에도 팀은 비즈니스가 가질 수 있는 시스템적 이점도 평가합니다.Samani와 Jain은 네트워크 효과와 심리적 차익거래를 흥미로운 평가 렌즈로 제시합니다.

Samani는 네트워크 효과에 대해 “대부분의 사람들이 오해하고 있다고 생각합니다. "대부분 사람들이 네트워크 효과를 언급할 때 그것은 과장된 것입니다. 그런 다음 사람들이 그것을 극적으로 과소평가하는 경우가 몇 번 있습니다." 포트폴리오 회사 Helium이 한 예이며 네트워크 효과는 여전히 과소평가될 수 있습니다. 노드가 시스템에 진입함에 따라 분산형 무선 네트워크의 성능과 기능이 향상됩니다.

Multicoin 투자 프로젝트는 아니지만 Samani는 심리적 차익 거래의 예로 PoolTogether를 꼽았습니다. 이 프로토콜은 게임화된 저축 상품을 제공합니다. 사용자는 돈을 입금하여 더 큰 보상을 얻을 수 있습니다. 이 보상은 DeFi 스테이킹을 통해 생성되기 때문에 당첨되지 않은 사람들도 돈을 돌려받고 네이티브 토큰 POOL을 받아 참여할 수 있습니다. PoolTogether에 더 오래 입금할수록 더 많은 POOL을 얻을 수 있습니다.

잠재적인 멀티코인 투자 프로젝트에 중과실이 있는 경우 "1차 오류"로 간주됩니다. 요컨대, 팀은 문제의 제품이 이치에 맞지 않으며 어떤 면에서 근본적으로 결함이 있다고 판단했습니다. Multicoin은 이 평가를 진지하게 받아들이고 Jain은 자신과 Samani를 "1차 원칙"을 중시하는 사람이라고 설명합니다.

Multicoin이 이러한 결정을 내린 엄격함으로 인해 Uniswap 및 Yearn Finance를 포함한 양질의 프로젝트를 놓쳤습니다. 둘 다 상대적인 무명에서 시가 총액 상위 100개 프로젝트에 진입했습니다.

획기적인 프로젝트를 놓치는 것이 슬플 수도 있지만 Multicoin은 신경쓰지 않습니다. Samani와 Jain에게는 두 프로젝트 모두 여전히 1차 오류가 있었습니다.Uniswap의 경우 Multicoin은 프로토콜이 유효하지 않은 가격 수정이며 시스템의 기본 메커니즘은 거래 수수료를 절대 인상할 수 없음을 의미한다고 주장했습니다.

"다른 모든 조건이 같다면 Uniswap이 수수료를 인상하면 시스템이 작동을 멈춥니다."라고 Samani는 말했습니다. "이런 일이 발생하면 토큰 보유자는 시장 조성자와 구매자에게 심하게 기생할 것입니다."라고 Jain은 덧붙였습니다. "오픈 소스 시스템에는 기생자가 있을 수 없습니다. 그들은 분기됩니다."

Yearn에 대한 Multicoin의 회의론과 유사한 논리가 있지만 다른 점도 있습니다. Yearn은 명시적으로 수수료를 청구하지만 Jain은 수익이 지속 가능하다고 믿지 않습니다. 그는 Yearn 토큰을 언급하며 "오늘날 사람들은 YFI 수수료를 기꺼이 지불하지만 이는 비합리적입니다. 시장은 항상 장기적으로 합리적인 경향이 있습니다."라고 말했습니다.

절제된 투자의 결과는 자신의 견해와 일치하지 않는 기회를 놓치는 것을 받아들여야 한다는 것입니다.첫 번째 레벨 제목

4단계: 토론

투자가 유망하다고 판단되면 결국 Multicoin의 투자위원회로 이동합니다. 많은 VC가 유사한 회의를 개최하지만 Multicoin이 작동하는 방식에 필수적입니다. 깊이 연구되고 신념을 가진 투자를 추구하면서 Samani와 Jain은 위험과 사각지대를 드러내도록 고안된 도전에 새로운 입장을 제시했습니다.

Mable Jiang에 따르면 모든 것은 "멀티코인에게 가장 중요한 것"인 콘텐츠에서 시작됩니다. 첫째, 팀원들은 자신의 견해, 특히 시장과 그 발전에 대한 우려를 요약한 메모를 작성합니다. 투자자이든 아니든 누구나 투자 아이디어를 낼 수 있습니다. 파트너인 Matt Shapiro는 "우리의 계층 구조는 매우 평평합니다."라고 말합니다.

문서가 준비되면 팀의 다른 구성원이 문서를 읽고 의견을 제시하고 다양한 관점을 제공하도록 권장됩니다. 비동기식 토론에서 강렬한 동기식 회의까지. 파트너이자 커뮤니케이션 책임자인 John Roberts(JR) Reed는 이에 대해 다음과 같이 말했습니다.

"마찰을 통해 결정이 내려집니다. 때로는 열띤 논쟁이 있습니다. 때때로 사람들은 회의를 떠나거나 의사소통 방식(말에서 글로, 말로)을 변경해야 합니다. 그러나 모든 열띤 토론을 통해 가장 강력한 아이디어에 도달합니다."

Jain에게 생산적인 대화의 핵심은 "자주 동의하지 않고 잘 반대하는 것"입니다. 당신은 그것에 잘 맞서는 방법을 궁금해 할 것입니다. Multicoin의 경우 두 가지 주요 요소로 요약됩니다. 첫째, "기본적으로 다른 사람을 존중해야 한다", 공유할 수 있는 가치 있는 관점이 있다고 믿으며, 둘째, "호기심이 있어야 합니다." 구체적으로 Jain은 "내가 무엇을 놓치고 있는지 계속 물어볼 의향이 있어야 합니다. 문제의 근원에 도달할 때까지 계속해서 한 겹씩 벗겨내면 됩니다."라고 말했습니다.

모든 논쟁이 해결될 수 있는 것은 아닙니다. 이러한 경우 멀티코인은 합의가 아닌 믿음의 솔루션을 추구합니다.

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5단계: 승리

틀림없이 현재 암호화폐보다 더 뜨거운 벤처 캐피털 시장은 없습니다. Paradigm, Electric Capital, a16z와 같은 섹터별 펀드가 모두 규모를 확장하고 있으며, Haun Ventures와 같은 신규 진입자는 자금이 넉넉한 상태로 경쟁에 뛰어들었고, Bessemer와 Bain과 같은 전통적인 플레이어는 경쟁에 뛰어들기로 결정했습니다.

더 큰 팀과 더 많은 자본을 가진 펀드와 비교하여 Multicoin은 어떻게 승리를 위해 배치됩니까? 부분적으로는 덜 알려진 주장을 선별하고 다른 펀드가 이미 통과한 유망한 프로젝트를 식별함으로써 그렇게 합니다. 이전 기사에서 언급했듯이 Solana, Helium 및 The Graph는 모두 대히트가 되기 전에 어려운 자금 조달 프로세스를 거쳤습니다.

멀티코인이 "레드 오션 시장"에서 역할을 할 때 몇 가지 무기에 의존합니다. 첫 번째는 특히 프로젝트가 위치한 회로에 대한 진정한 관심과 전문성입니다. 사마니:

"아마도 우리에 대해 많이 듣게 될 것 중 하나는 우리가 결국 투자를 하느냐 아니냐는 것입니다. 우리는 일반적으로 시장이 어떻게 될지에 대해 가장 까다롭고 미묘한 질문을 합니다. 우리는 "정말로 그들에게 압력을 가할 것입니다. 투자 계약을 성사시키는 가장 효과적인 도구일 수 있습니다. 창업자들은 이러한 문제로 인해 이전에는 없었던 방식으로 시장에 대해 생각하게 된다는 것을 깨닫게 될 것입니다."

Multicoin은 또한 벤처 캐피털이 서비스 사업임을 인식합니다. Jain은 "기업가들은 투자자들이 자신의 속도로 움직이기를 원합니다."라고 말했습니다. 이러한 속도를 수용하기 위해 Multicoin 팀은 모든 투자 프로젝트에 널리 사용할 수 있도록 했으며 가능한 한 신속하게 대응하는 것을 목표로 합니다.

Multicoin은 거래를 성사시키기 위해 하나의 레버를 당기는 것을 꺼려합니다. 바로 가치 평가입니다.그랜드 슬램의 잠재력을 극대화하기 위해 멀티코인은 가격 원칙을 유지하고자 합니다. 물론 모든 규칙에는 예외가 있습니다. 사마니는 "평가 불감증이 존재하는 시간이나 장소가 있을 것이라는 것은 저와 팀에게 매우 분명합니다."라고 말했습니다. 이러한 사건은 그의 추정에 따르면 1년에 한 번 정도 드물게 발생하지만 발생하면 팀은 규칙을 버립니다.

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6단계: 확장

벤치마크 Serum의 높은 평가에 대응하기 위해 Samani는 펀드가 포지션을 "선제적으로" 조정했다고 지적했습니다. 여기에는 멀티코인 프로세스의 또 다른 중요한 단계인 트랜잭션에 얼마를 투자할지 결정하는 단계가 포함됩니다.

멀티코인이 성공한 이유 중 하나는 집중 투자할 수 있는 배짱이 있었기 때문입니다. Jain에 따르면 이러한 직책을 맡을 수 있는 자신감은 1단계 연구에서 찾을 수 있습니다. 낙관적인 멀티코인은 .

Jain은 그와 Samani에 대해 말했습니다."그래서 우리는 공격적으로 포지션을 조정하는 데 자신이 있습니다. 규모 없이 큰 승리를 거둔 적이 없다고 생각합니다."

또 다른 이상한 점은 헤지펀드가 Multicoin을 공매도하는 빈도가 점점 줄어들고 있음에도 불구하고 공매도를 허용한다는 것입니다. 암호화 공간에 과장된 사기 프로젝트가 너무 많다는 점을 고려하면 그 이유가 궁금할 것입니다. 실제로 Samani는 나쁜 프로젝트, 특히 지속 불가능한 경제 모델에 의존하는 프로젝트를 폭로할 때 공매도의 가치를 언급했습니다.

“쇼팅은 폰지 사기를 이길 수 있는 매우 흥미로운 방법입니다.”라고 그는 최근 프로젝트인 올림푸스를 예로 들었습니다.멀티코인의 공매도는 잠재적인 폰지 사기에만 국한되지 않습니다. 과거에는 Zcash, Monero 및 Ripple을 성공적으로 단락시켰습니다.

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7단계: 적극 지원

멀티코인은 게으른 투자자가 아닙니다. 투자 프로젝트가 더 잘 생각하고 실행되도록 돕는 방법을 지속적이고 능동적으로 찾고 있습니다. 이 분야의 노력은 다양하지만 포트폴리오 회사를 최우선으로 생각하는 것부터 시작됩니다. 사마니가 말했습니다.

"우리는 항상 그들과 아이디어나 뉴스 이벤트를 공유할 것입니다. '오 마이 갓, 이것은 경쟁자입니다. 그들이 당신을 죽일 것입니다' 같은 것이 아닙니다. 게다가 우리는 포트폴리오 회사에 문자 메시지를 보내 "이 기사를 봤는데 당신이 작업하고 있는 것이 생각났어요. 이건 당신이 고려해볼 만한 것입니다."라고 말했습니다.

기업가들은 자발적으로 이 말을 지지합니다. Project Galaxy의 CEO인 Harry Zhang은 "그들은 항상 요청 없이 어떻게 도울 수 있는지에 대해 생각하고 있습니다. Samani는 그의 메시지의 약 80%가 "어디에나 가지 마세요"에 관한 것일 가능성이 있지만 그렇다고 덧붙입니다. 상관없다."나는 그들이 내가 그들을 보고 있다는 것을 알기를 원합니다. 20%의 경우 뉴스는 여전히 유용합니다."20%의 성공률은 Samani가 포트폴리오 설립자에게 하루에 이와 같은 메시지를 약 20개 이상 보내는 것으로 추정한다는 점을 고려할 때 꽤 높은 것입니다.

Multicoin은 조언을 제공할 때 백분율을 사용하지만 보다 실질적인 지원도 제공합니다. 특히 펀드의 파트너인 Reed는 강력한 마케팅 및 PR 지원을 제공했습니다. LP Adam Mastrelli는 2018년 Reed의 추가를 "이정표"라고 불렀습니다. 그가 새로운 가치를 가져왔기 때문입니다. Multicoin의 창립자는 이 진술을 확인했습니다.

The Graph의 Tegan Kline은 Reed를 "엄청나게 똑똑한 사람"이라고 불렀고 Solana의 공동 설립자인 Raj Gokal은 "PR, 마케팅, 제품 출시 및 커뮤니티 관리에 대해 우리가 알고 있는 모든 것"을 공유했다고 말했습니다. 종종 혼란스러운 암호 세계에서 기술을 이해하고 설득력 있는 메시지를 생성할 수 있는 사람을 갖는 것은 매우 가치가 있습니다.

Multicoin이 지원을 제공하는 또 다른 방법은 프로젝트가 중국으로 확장되도록 돕는 것입니다.2019년 Mable Jiang을 고용한 이후 회사는 중국의 암호화폐 생태계에 자리를 잡았습니다. 예를 들어, Solana의 2020년 아시아 투어 동안 Mable Jiang은 WeChat과 중국 소셜 미디어 플랫폼을 사용하여 "하이퍼로컬" 표현 전략을 개발했습니다. 또한 Solana가 중국 인재를 채용하는 데 도움이 되는 사업 개발 소개도 포함되어 있습니다. 18개월 후 Mable Jiang은 "중국에서 솔라나의 인기가 많이 높아졌다"고 지적했다. 또한 Mable Jiang은 Helium 및 The Graph와 유사한 가치를 제공하여 두 프로젝트 모두 지역 직원을 모집하는 데 도움을 주었습니다.

여러 대륙에 걸쳐 지원을 제공하는 멀티코인의 능력은 드문 이점입니다. 다른 어떤 미국 암호화폐 펀드도 중국에 이와 같은 기반을 두고 있지 않습니다. Samani는 Multicoin의 접근 방식에 대해 언급했습니다.

"암호화폐 자본 시장은 본질적으로 글로벌합니다. 우리는 이것을 일찍 깨달았고 우리 팀 내에서 기본 문화를 통합하여 우리가 투자하는 모든 회사를 돕기 위해 노력했습니다."

PR 및 중국 시장 전문성 외에도 Multicoin은 상황에 따라 다른 방식으로 가치를 창출하는 데 열심인 것 같습니다. 예를 들어, 이전 게시물에서 언급했듯이 팀은 Helium이 토큰 구조를 정의하는 데 중요한 역할을 했습니다.

마지막으로 Multicoin은 진보적인 암호화 규제를 옹호함으로써 회사를 발전시키려 합니다. 작년에 전 Chapman 및 Cutler 파트너인 Greg Xethalis가 Multicoin에 합류하여 사내 법률 기능을 실행하고 회사의 워싱턴 기반 노력을 지휘했습니다. Xethalis는 이전에 최초의 Bitcoin ETF 제안에 참여했으며 9년 이상 이 분야에서 여러 저명한 암호화폐 운영자를 대표했습니다.

대화 중에 그는 Multicoin이 "워싱턴의 관련 정책 결정에 참여하기를 원한다"고 언급했습니다. 특히 그는 두 가지 우선 순위를 설명했습니다. 첫 번째는 세금 관점에서 비트코인 및 기타 디지털 자산을 취급하는 방법을 결정하는 것입니다. 두 번째는 "특정 가드레일(규제를 지칭함)"이 있을 것이지만 네트워크 스타트업과 DeFi를 위한 프레임워크를 만들어 산업 성장을 돕는 것입니다.

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8단계: 적극적으로 후속 조치

어떤 결정은 힘들게 배워야 합니다. 2019년에 멀티코인은 초기에 바이낸스의 기본 토큰인 BNB를 구입했습니다. BNB가 향후 3년 동안 6,300% 이상 상승했다는 점을 감안할 때 이것은 엄청난 거래였습니다. 그러나 Multicoin은 몇 가지 이점을 놓치고 있습니다. Jain은 한숨을 쉬며 회상하며 "우리는 포지션을 너무 빨리 조정하여 계속 상승했습니다. 하지만 우리는 더 많은 돈을 벌 수 있었고 거대한 시장을 만들 수 있었습니다. 우리는 승자가 자유롭게 운영되도록 해야 한다는 것을 배웠습니다. ."

다행스럽게도 이것은 고립된 판단 미스인 것으로 보입니다. 전반적으로 Multicoin은 가볍게 하기보다는 승자를 유지하는 경향이 있습니다. 앞서 언급한 바와 같이 멀티코인은 프로젝트 초기에 다른 투자자들로부터 솔라나의 토큰을 구매했습니다.

요약하다

Multicoin Capital은 벤처 캐피탈에서 가장 희귀한 영예 중 하나인 트렌드를 극복하는 영예를 얻었습니다. 비 합의 투자를 선택하고 올바른 것으로 입증 된 역사가 있습니다. 이를 위해서는 노골적인 트위터 존재, 펑키한 마케팅 또는 도발적인 회의 이상이 필요하지만 가장 근본적인 원칙인 스스로 생각하는 대행사가 필요합니다.

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