FTX CEO Samuel Bankman-Fried(이하 SBF)는 베이징 시간 2월 9일 23시 미국 상원 농업영양임업위원회가 주최한 청문회에 참석했습니다. 규제 및 혁신”(디지털 자산 검토: 위험, 규제 및 혁신). 다른 참가자로는 Rostin Behnam 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장과 Sandra Ro 글로벌 블록체인 비즈니스 협의회 CEO가 있습니다.
Rostin Behnam은 CFTC가 디지털 자산 규제에 주도적인 역할을 하도록 추진하고 있으며, SBF도 이에 동의하고 다각도에서 논의하는 등 CFTC의 적극적인 역할의 중요성을 보여주고 있습니다.
이미지 설명
보조 제목
1. FTX 운영현황
Samuel Bankman-Fried, Gary (Zixiao) Wang, Nishad Singh이 공동 설립한 FTX는 2019년 5월 국제 비즈니스를 시작했으며 2020년 미국에서 거래 플랫폼 비즈니스를 시작했습니다. FTX.com 거래소는 출시 이후 빠르게 성장했으며 플랫폼의 현재 평균 일일 거래 자산은 약 미화 150억 달러에 이르며 전 세계 암호화 거래량의 약 10%를 차지합니다.
FTX는 미국과 유럽을 포함한 전 세계 수십 개의 관할권에서 운영 및 라이선스를 보유하고 있으며 수백만 명의 등록 사용자를 보유하고 있으며 그 중 FTX US 플랫폼에는 약 1백만 명의 사용자(대부분 미국 출신)가 있으며 FTX는 .com 플랫폼 웹 사이트 사용자의 약 45%는 아시아, 25%는 유럽 연합(EU), 나머지는 기타 지역에서 옵니다.
보조 제목
2. 블록체인 에너지 소비 해석
FTX는 항상 환경 보호와 기후에 미치는 영향 감소에 전념해 왔습니다. 우선 FTX는 공장이나 물리적 제품이 없기 때문에 글로벌 운송 네트워크를 사용하지 않고 에너지 소비가 적은 기업입니다. 동시에 FTX는 소수의 직원과 작은 물리적 사무실을 보유하고 있으며 글로벌 규모의 기후 변화에 직접적인 영향을 미치지 않는 글로벌 분산 사무실 및 온라인 운영 모델을 채택합니다.
둘째, FTX 플랫폼에서 디지털 자산을 입출금하는 데는 적은 양의 에너지가 소모되지만 실제로 입출금의 80%는 저비용의 탄소 효율적인 지분 증명(PoS) 블록체인을 사용하여 이루어집니다.
셋째, FTX는 퍼블릭 블록체인과 관련된 채굴 환경 비용을 충당하기 위해 열심히 노력했고 이를 상쇄하기 위해 탄소 오프셋을 구입했습니다.
보조 제목
3. FTX의 상품 매트릭스와 디지털 자산 경제에서의 역할
디지털 자산 거래 플랫폼:
FTX의 핵심 상품은 디지털 자산 거래소인 FTX.com, FTX.us 및 FTX US Derivatives입니다(참고: FTX.us와 FTX US Derivatives는 합병 중입니다). FTX.com 및 FTX.us에서 사용자는 다른 사용자와 디지털 자산을 현금, 스테이블 코인 및 기타 디지털 자산으로 거래할 수 있습니다.
디지털 자산과 관련된 선물 및 변동성 계약도 거래 플랫폼에서 사용할 수 있습니다. FTX.com은 대부분의 경우 레버리지 한도가 최대 20배(최소 증거금 5%) 이하인 현금 결제 분기별 결제(및 영구) 선물 계약을 제공하지만 FTX.us는 레버리지 거래를 지원하지 않습니다.
FTX는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 유니스왑 프로토콜 토큰(UNI), 체인링크 토큰(LINK), 솔라나(SOL), 에이브(AAVE) 등 약 100개의 스테이블 코인 및 기타 디지털 자산을 현물 거래 플랫폼에 상장했습니다. .
대출 사업:
FTX 플랫폼 사용자는 현물 거래를 원하는 사람들에게 디지털 자산을 빌려줄 수 있으며, 사용자는 현금, 스테이블 코인 또는 계정에 있는 기타 디지털 자산의 형태로 담보를 게시한 후 대출을 원하는 사람에게 차용 요청을 제출할 수 있습니다. 디지털 자산을 빌려주십시오. FTX 플랫폼은 차입/대출 거래 원장을 유지하고 차입을 원하는 사용자와 대출을 원하는 사용자를 연결합니다.
NFT 시장:
FTX는 또한 사용자가 NFT를 발행, 구매 및 판매할 수 있는 마켓을 운영하고 있으며, 사용자는 자신의 NFT 컬렉션을 FTX NFT 마켓에 표시하고 거래를 수행할 수 있으며 판매자가 등록한 NFT를 구매할 수 있습니다.
FTX Pay：
FTX Pay는 디지털 자산 또는 명목 화폐로 결제할 수 있도록 가맹점에 제공되는 서비스입니다.
스테이킹(약정 이자):
보조 제목
4. 디지털 자산의 규제 환경과 CFTC의 역할
현재 미국은 디지털 자산 거래를 규제할 때 연방 시장 규제와 국가 차원의 환전법을 조합하여 사용하고 있어 실제로 디지털 자산 플랫폼 운영자의 비즈니스 어려움을 증가시키고 위험 관리 최적화 프로세스를 방해합니다.
예를 들어, FTX US는 FTX US Derivatives를 통해 현금 또는 현물 시장과 파생 상품 시장을 제공하지만 규제 법률에 따라 각각 다르게 처리됩니다.
미국 현물 거래 시장의 경우 디지털 자산이 1933년 증권법에 정의된 유가 증권인 경우 디지털 자산은 미국 증권 거래 위원회(SEC)의 관할권을 가지며 자산 및 거래 플랫폼 일반적으로 SEC 등록부에 등재되어야 합니다.
그러나 미국 법률에 따른 증권의 정의를 충족하지 않는 디지털 자산은 일반적으로 상품 교환법(CEA)에 따른 상품의 정의를 충족합니다. 역사적으로 상품 선물 거래 위원회(CFTC)는 일반적으로 상품 실물 시장 운영에 대한 관할권을 행사하지 않았습니다(몇 가지 예외 있음). 따라서 FTX는 특정 상황에서 CFTC가 디지털 자산 현물 시장에 대한 관할권을 행사할 수 있다고 믿습니다.
실제로 현재 미국의 암호화된 거래 플랫폼 운영자는 SEC 및 CFTC의 규제를 받을 뿐만 아니라 현지에서 운영되는 디지털 자산 플랫폼은 현지 자금 이체 규정의 감독을 준수해야 하며 허가도 받아야 한다고 생각합니다. 그러나 이러한 현지 법률은 연방 시장 규제 및 시장 무결성 및 투자자 보호 원칙과 관련이 없습니다.
미국 파생상품 시장의 경우 계약서에 언급된 디지털 자산이 증권이 아닌 상품인 경우 디지털 자산의 파생상품 거래는 CFTC가 관할한다. 현재 CFTC는 FTX US Derivatives를 포함한 여러 미국 거래 플랫폼에서 BTC 및 ETH 파생 상품 거래를 감독합니다.
FTX는 증권이 아닌 다른 많은 디지털 자산이 있다고 생각하므로 이러한 디지털 자산의 파생 상품도 CFTC의 관할에 속하며 적절하게 등록된 플랫폼(예: FTX 미국 파생 상품)을 통해 상장될 수 있습니다.
CFTC 및 SEC의 명확하지 않은 규제 책임으로 인해 연방 시장 규제에는 허점이 있습니다.
첫째, CFTC의 관할권은 (비증권) 디지털 자산에 대한 모든 현금 시장에 적용되지 않으므로 이러한 시장 운영자의 미국 고객은 법적 집행 가능성, 시장 무결성 및 투자자 보호 요구 사항을 향유하지 않습니다. 자산은 모두 증권의 정의를 충족합니다. 미국 법률에 따라 이러한 디지털 자산과 관련된 위험을 평가하기 위한 주요 정보를 투자자에게 알리는 명확하고 일관되며 집행 가능한 공개 표준이 없습니다. 즉, (비증권) 디지털 상품의 현물 거래에 대한 명확한 시장 감독이 없습니다.
실제로 SEC는 디지털 자산이 증권인지에 대한 명확한 정의를 내리지 않아 미국 디지털 자산 시장 참여에 영향을 미쳤고 기업가, 기관 시장 참여자 및 기타 투자자는 미국 시장 진출을 꺼려합니다.
FTX 플랫폼 거래량의 95%는 미국 외 지역에서 발생하는 것으로 추정되며 많은 사람들이 사업을 시작하고 성장시키기 위해 미국을 떠났습니다. FTX는 현재 상태가 미국이 경쟁력을 유지하는 데 도움이 되지 않으며 더 많은 고품질 자본, 우수한 글로벌 노동력, 지적 재산권 및 세수를 유치하는 것을 포함하여 성장하는 디지털 자산 산업의 혜택을 얻을 수 없다고 생각합니다.
또한 현재 미국 달러로 뒷받침되는 수천억 달러의 디지털 자산 스테이블 코인(앵커 자산)이 있으며 명확하고 일관된 규제 지침이 미국 달러의 지배력을 유지할 수 있습니다.
안정적인 통화 규제 측면에서 안정적인 통화는 글로벌 및 미국 디지털 자산 생태계의 중요한 부분이 되었으며 디지털 자산 플랫폼 간에 담보를 이전하는 데 자주 사용되며 일부 거래 플랫폼에서도 담보로 사용됩니다. 현재 미국 시장도 앞서 스테이블코인 규제 대응에서 논의한 패치워크 문제가 있다.
보조 제목
5. 디지털 자산 규제 기관으로서의 CFTC의 비전
CFTC는 이미 디지털 자산 규제에 대한 광범위한 경험과 전문 지식을 보유하고 있으며 FTX는 이러한 전문 지식이 대중과 디지털 자산 산업에 도움이 되는 데 사용되어야 한다고 믿습니다.
CFTC가 8년 전 최초의 BTC 파생상품 계약 목록을 승인했고, CFTC가 승인한 최초의 암호화폐 플랫폼인 FTX US 파생상품 사업이 CFTC에 의해 라이선스 및 규제를 받았다는 사실은 CFTC가 수년에 걸쳐 디지털 방식으로 성장해 왔으며 자산 측면에서 많은 작업이 수행되었습니다.
의회는 CFTC가 시장 무결성과 투자자 보호를 더 잘 제공할 수 있는 방법을 적극적으로 고려하고 미국이 다음과 같이 산업 성장의 이점을 극대화할 수 있도록 해야 합니다.
디지털 자산의 현물 거래에 대한 CFTC의 관할권 확대: FTX는 해당 거래가 현재 CEA 섹션 2(c)의 적용을 받는지 여부에 관계없이 소매 투자자와 관련된 (비증권) 디지털 자산의 모든 현물 거래를 적어도 포함하도록 CFTC의 관할권을 확장할 것을 제안합니다. )( 2) 섹션 (D)에 따른 CFTC 관할권.
의회는 CFTC가 디지털 자산과 관련된 소매 상품 거래 계약이 등록 후 CFTC에 등재될 수 있도록 업계와 협력하도록 권장해야 하며 기관은 CEA 2(c)절에 따라 해당 거래에 권한을 부여합니다.
의회는 디지털 자산 거래와 관련된 CEA의 28일 실제 인도 기간을 삭제할 수 있습니다. 이렇게 하면 더 많은 소매 거래에 대한 CEA의 완전한 보호가 명백히 제공될 것이기 때문입니다. .
의회는 CFTC가 CEA 섹션 2(c)(2)(D)에 따른 소매 상품 거래뿐만 아니라 모든 (비증권) 디지털 자산 현물 거래 활동과 ( 비증권) 디지털 자산.
의회는 일반적으로 CFTC가 디지털 자산 현물 거래에 대한 권한의 해석을 적절하게 확장하여 미국 디지털 자산 활동을 관리하는 규정을 보다 효율적으로 간소화하고 압축하도록 적극적으로 권장해야 합니다.
FTX의 시장 규제 핵심 원칙에서 제안한 바와 같이 의회, CFTC 및 SEC는 디지털 자산 플랫폼 운영자가 디지털 자산에 대한 공동 관할권이 있는 경우 공동 CFTC 및 SEC 규제 프로그램에 옵트인할 수 있는 계획을 개발해야 합니다. .
디지털 자산 플랫폼의 직접 회원 시장 구조를 수용하십시오. CFTC는 투자자가 중간 참여 없이 디지털 자산을 제공하는 CFTC 라이선스 거래소 및 청산소의 직접 회원이 될 수 있는 시장 구조를 계속 허용하고 수용해야 합니다.
CFTC 규제 사업의 시장 구조에서 FTX는 고객 자금 손실이나 주요 플랫폼 중단 없이 거의 5년 동안 운영되어 왔으며 이 비즈니스 모델이 CEA를 준수하고 중요한 투자자에게 계속 서비스를 제공할 수 있음을 입증했습니다. 구체화.
FTX는 다음을 포함하여 디지털 자산 플랫폼에서 투자자 보호를 위한 핵심 원칙을 발표했습니다.
● 플랫폼이 필요에 따라 고객 자산을 반환할 수 있도록 충분한 유동성 자원을 유지합니다.
● 디지털 지갑을 포함한 고객 자산 보관을 위한 보안 환경 보장
● 고객 자산의 오용 또는 오배당을 방지하기 위해 적절한 장부 또는 자산 장부 및 공개를 보장합니다.
● 시장, 신용/상대방 및 운영 위험을 포함한 위험이 적절하게 관리되도록 합니다.
● 이해 상충을 피하거나 관리합니다.
CFTC 규칙은 이미 위의 원칙을 반영하고 있지만 종종 선물 수수료 상인과 같은 중개자가 투자자에 대한 이러한 보호 책임을 맡는 것으로 간주하지만 실제로 이러한 투자자 보호 조치가 보장되고 시행되는 한 CFTC는 더 나은 지원 및 채택을 할 수 있습니다. 시장 구조.
스테이블코인의 안전성과 건전성 확보 측면에서 최근 대통령 직속 금융시장 워킹그룹이 발표한 스테이블코인 보고서는 스테이블코인 발행인이 은행과 유사한 규제를 준수하도록 요구하고 있지만 스테이블코인 규제의 핵심 요건은 다음과 같다. 다음과 같은 일부 규정 조치가 필요하지 않습니다.
● 스테이블 코인을 지원하는 자산(현금, 채권 등) 증명을 매일 제공합니다.
● 실제 상황이 스테이블 코인 발행자의 주장과 일치하는지 여부를 판단하기 위해 자산 지원 상황을 정기적으로 검토하고 확인하십시오.
● Stablecoin 자산은 연방 기관에서 감독하고 검사합니다.
● 법 집행 기관은 금융 범죄와 관련된 주소 및 사람을 블랙리스트에 올립니다.
CFTC는 다음과 같은 두 가지 주요 이유로 이러한 요구 사항으로 실행 가능한 프레임워크를 만드는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다.
● 첫째, 의회는 CFTC가 스테이블코인 발행자를 승인하고 스테이블코인 발행자를 위한 새로운 등록 프로그램을 만들고 승인하거나 기존 CFTC 라이센스를 찾도록 허용하는 것과 같은 핵심 규제 요구 사항을 적용하도록 할 수 있습니다. DCO 라이선스를 예로 들면, 라이선스는 자산 보관, 관련 보고서 제공, 관련 감사 수락, 적절한 담보 관리 및 시장 표시를 통한 위험 관리 등 스테이블코인 발행자가 준수해야 하는 의무와 거의 동일합니다.
● 둘째, CFTC의 기존 권한을 창의적으로 활용하여 광범위한 공공 정책을 개발하여 스테이블코인 발행자에 대한 관행을 표준화함으로써 광범위한 금융 시스템의 안전과 건전성을 보호합니다. 스테이블 코인이 시장 참여자에게 가치를 제공하는 것을 방해하지 않으면서 공개와 투명성을 촉진하는 실용적인 규제 솔루션을 만드는 것이 시급합니다. 디지털 자산 규제의 모든 측면은 반복적이고 단계적입니다. 스테이블 코인의 경우 일반 원칙 기반 공개 및 투명성 요구 사항을 제정하면 이제 상당한 규제 가치를 가져올 것입니다.
요약하자면, FTX는 CFTC가 디지털 자산 생태계에서 더 중요한 역할을 하고 과거의 규제 허점을 보완하여 투자자에게 더 크고 포괄적인 보호를 제공할 수 있다고 믿습니다.
