이 섹션의 요약:

● DeFi의 총 락업 가치는 미화 1,000억 달러를 초과했으며, 대부분은 대출 플랫폼 및 탈중앙화 거래소에 할당되었습니다. 그러나 대부분의 DeFi 토큰은 Ethereum보다 성능이 떨어졌습니다.

● DeFi에서 도난당한 자금은 작년보다 8배 증가했으며 총 50건의 공격이 6억 1천만 달러에 달합니다.

첫 번째 레벨 제목

2021년 DeFi 현황

탈중앙화 금융(DeFi)은 수십 년 된 금융 시스템을 불투명한 인프라 및 프로세스로 대체할 수 있는 잠재력을 가진 스마트 계약 및 블록체인 오라클로 구동되는 개방형 금융 시스템입니다. DeFi는 브로커나 은행과 같은 중개자에게 자산 통제권을 양도하지 않고 사용자에게 다양한 금융 상품에 대한 무허가 및 위치 제한 없는 액세스를 제공합니다.

2020년 "Summer of DeFi"는 유동성 채굴의 급증을 일으켰고 DeFi에 대한 무한한 기회를 열었습니다. DeFi 프로토콜의 총 가치 잠금(TVL)은 올해 161억 달러에서 1014억 달러로 급증했으며 대부분의 자금은 대출 프로토콜 및 DEX에 할당되었습니다.

그러나 올해 1분기 DeFi 토큰이 암호화폐 시장을 장악한 후 실적이 떨어지기 시작했습니다. "DeFi" 지수는 1월 1.0%, 4월 3.2%로 정점을 찍고 현재 1.5%입니다.

DeFi의 "블루칩"(UNI, AAVE, COMP, SUSHI, SNX, CRV 및 YFI)이 연초부터 현재까지 DeFi 토큰의 대리 지표로 사용된다면 대부분의 가격이 Bitcoin을 능가했지만 Ethereum은 아닙니다. 정사각형. 1분기부터. CRV는 4분기 폭발적인 성장 이후 이더리움을 능가한 유일한 DeFi 토큰이며, SNX, YFI 및 COMP는 최근 최악의 실적을 보였습니다.

이더리움의 강력한 힘의 엄청난 증가는 실제로 이더리움을 중심으로 한 대부분의 DeFi 성장에 비추어 볼 수 있습니다. Uniswap은 가장 많이 사용되는 DeFi 프로토콜로 5월에 100만 명 이상의 활성 사용자가 있으며 평균적으로 Uniswap의 월간 활성 사용자 중 45.7%가 신규 사용자입니다.

돈을 빌리다

돈을 빌리다

대출은 DeFi의 주요 기둥 중 하나이며, Value-Locked(TVL)는 2020년 71억 달러에서 2021년 468억 달러로 559.2% 증가한 대출 프로토콜의 멈출 수 없는 성장을 목격했습니다. 고정 가치 기준 상위 3개 대출 계약은 Maker, Compound 및 Aave이며 TVL은 각각 183억 달러, 128억 달러 및 108억 달러이고 총 부채는 91억 달러, 77억 달러 및 65억 달러입니다.

널리 사용되는 이러한 대출 프로토콜의 공통적인 특징은 발행된 모든 대출이 초과 담보로 설정되어야 한다는 것입니다. 포지션이 위험하다고 판단되면(포지션이 특정 최소 담보 비율 아래로 떨어질 때) 관리인은 미결제 부채를 상환하기 위해 담보를 강제 청산할 수 있습니다. 그렇게 하면 신용 없이 익명으로 대출을 인출할 수 있으며 연체 차용인이 불이행할 경우 프로토콜 파산 위험을 줄일 수 있습니다.

확립된 대출 프로토콜이 오랫동안 지배해 왔지만 새로운 대출 플랫폼이 다양한 틈새 청중을 미세 조정하고 대상으로 함에 따라 대출 환경이 더욱 다양해지고 있습니다.

Alchemix와 Abracadabra는 수익률 창출 포지션을 담보로 사용할 수 있으며, 이는 일부 자본 비효율성을 완화하지만 결합성 위험을 초래합니다. 또한 TrueFi는 신용도가 높은 대출자의 자본 효율성을 극대화하는 최초의 온체인 무담보 대출 플랫폼입니다.

탈중앙화 거래소(DEX)

대출 프로토콜 외에도 자동 시장 조성자(AMM)는 수익률을 위해 유휴 자산을 배치하려는 시장 참여자로부터 유동성을 끌어들일 수 있습니다.

전반적으로 월간 총 DEX 거래량은 2021년 5월에 1,628억 달러로 정점을 찍었고, 월별 가장 큰 성장은 1월에 137.3% 증가했습니다. 그러나 거래량은 5월의 시장 하락에서 완전히 회복되지 않았으며 중앙 집중식 거래소의 현물 거래량에 대한 DEX의 비율은 올해 10% 미만을 유지했습니다.

Curve는 락업 가치가 최대 168억 달러로 DEX 전체 락업 물량의 6.8%를 차지하는 최대 규모의 DEX가 되었습니다. Curve는 유사 자산 간의 거래에 최적화된 AMM으로, 유동성 채굴(LM)과 변동 가능한 가격 곡선 덕분에 낮은 위험과 지속 가능한 수익을 달성합니다.

반면 Uniswap은 계속해서 거래량을 주도하고 있습니다. Uniswap v2는 6월에 Uniswap v3에 추월당하기 전에 가장 많이 거래된 DEX였습니다. 5월 최고조에 달한 Uniswap v2의 월간 거래량은 592억 달러에 달했지만 미끄러짐을 크게 줄인 v3의 중앙 집중식 유동성 디자인에 비하면 왜소했습니다.

파생상품

파생상품

무기한 선물 계약은 암호화폐 산업에서 가장 큰 부분을 차지했으며 DEX가 수년 동안 경쟁력을 갖추었지만 성장의 다음 단계는 파생 상품 시장으로 확장하는 것입니다.

Perpetual Protocol은 2021년 상반기 파생상품 시장 규모에서 선두를 달리며 5월 시장 침체 주에 기록적인 주간 거래량인 5억 5,110만 달러를 기록했습니다. Perpetual은 xDai 사이드체인에서 실행되며 시장 깊이를 매개변수화하는 가상 AMM(vAMM) 위에 구축됩니다. 이 모델을 사용하여 프로토콜은 상대방 없이 즉각적인 유동성을 제공할 수 있습니다.

dYdX는 8월 네이티브 토큰 DYDX를 출시하고 유동성 채굴 계획을 시작한 후 컴백했습니다. dYdX는 zk-rollup(Layer2) 솔루션인 StarkEx를 사용합니다. 비수탁형 온체인 결제와 오더북이 있는 오프체인 저지연 매칭 엔진을 활용하는 하이브리드 인프라 모델을 사용합니다. dYdX의 유동성은 주로 GSR 및 Wintermute와 같은 전문 시장 조성자로부터 나옵니다.

영구 선물은 일반적으로 다른 DeFi 프로토콜과 독립적으로 작동하며 자본 효율성을 위한 레버리지를 통해 구성 가능성을 희생합니다.

합성 자산은 토큰화된 파생 상품입니다. Synthetix는 현재까지 가장 오래되고 가장 큰 합성 자산 배포 프로토콜입니다. SNX 스테이커는 합성 토큰을 발행하기 위해 과도하게 담보화할 수 있으며 플랫폼에서 다른 합성 토큰과 거래할 수 있어 오라클 가격으로 미끄러짐 없는 실행을 제공합니다.

Synthetix의 거래량은 FX(52.2%)와 암호화폐(47.1%) 합성 토큰이 지배하고 있으며 7월은 16억 달러로 가장 거래량이 많은 달입니다. Synthetix의 일일 평균 거래자 수는 1월 167.5명에서 11월 13.8명으로 줄어 거래 사용자들의 관심을 끌지 못한 것으로 나타났습니다. 최근 Optimism으로 전환한 후 사용자 호감을 되찾을 수 있을지는 두고 봐야 합니다.

반면 Terra 공개 체인의 합성 주식 프로토콜인 Mirror는 Synthetix의 과잉 담보 방식을 모방하지만 미끄러지지 않는 거래 상품을 제거하여 합성 토큰은 2차 시장에서만 거래될 수 있습니다. 이로 인해 미결제약정의 부담이 공개 시장으로 옮겨져 Mirror에서 발행한 합성 토큰이 지속적으로 프리미엄으로 거래됩니다.

두 플랫폼의 TVL은 지난 몇 달 동안 Synthetix가 17억 달러, Mirror가 13억 달러로 안정적으로 유지되었습니다. 증권거래위원회(SEC)가 최근 미러에 대한 집행 조치를 취함에 따라 규제 압력이 가중되면서 이들의 성장이 방해를 받을 수 있습니다.

그러나 2021년에 모든 유형의 파생상품이 호황을 누리고 있는 것은 아니며 분산형 옵션 시장은 유동성 부족과 지나치게 복잡한 메커니즘으로 인해 아직 성숙하고 효과적인 헤징 도구로 성장하지 못했습니다.

구조화 제품

최근 몇 년 동안 DeFi의 성장은 포트폴리오 관리의 복잡성 증가를 동반했으며, 이로 인해 투자자의 시간과 비용을 절약하기 위해 다양한 금융 상품의 복잡성을 추상화하는 많은 사전 패키지 구조화 제품이 탄생했습니다.

구조화된 제품의 첫 번째 반복은 예금자의 수익률을 자동으로 최적화하는 Yield Aggregator입니다. Convex는 TVL의 최대 수익 집계자입니다. 2021년 5월에 출시된 이 제품은 특히 TVL의 가장 큰 분산형 거래소인 Curve에서 유동성 공급자에 대한 보상을 강화합니다. Curve의 160억 달러 TVL을 통해 Convex는 첫 번째 수익 통합업체인 Yearn을 능가했습니다.

다른 유형의 구조화 제품도 올해 개발되기 시작했습니다. 예를 들어, BarnBridge와 같은 수익률 거래 프로토콜은 다양한 위험 성향을 가진 투자자를 위해 수익을 부분으로 나누는 반면 DeFi Pulse Index와 같은 지수는 보유자에게 엄선된 토큰 바스켓에 대한 수동적 노출을 제공합니다.

반면에 Charm 및 Gelato와 같은 자동 유동성 제공(LP) 관리자는 Uniswap v3에서 LP 포지션의 균형을 자동으로 조정하는 반면 Ribbon과 같은 자동 거래 전략 관리자는 다양한 파생 상품을 위험 보상 조정과 결합합니다. 이 제품들은 초기 단계에 있으며 널리 채택될지는 두고 봐야 합니다.

액체 서약

2020년 12월, 이더리움이 시작한 비콘 체인은 이더리움 2.0에서 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘으로의 전환을 시작했습니다. 사용자는 ETH를 약속하여 네트워크의 검증자가 되고 더 많은 ETH 보상을 받을 수 있습니다. 그러나 검증인이 되려면 충분한 기술 지식과 자금이 필요하며, 이더리움 2.0이 활성화될 때까지 약정한 ETH를 인출할 수 없습니다.

액체 담보 솔루션은 담보된 ETH 주식을 토큰화하고 "유동화"할 수 있습니다. Lido를 통해 Eth2 계약에서 ETH를 담보로 한 사용자는 stETH 형태로 동등한 액체 토큰을 받게 되므로 참여자는 담보된 PoS에 액세스할 수 있습니다. 대출 플랫폼의 담보와 마찬가지로 다른 DeFi 애플리케이션에서 계속 사용됩니다.

Lido는 1년 만에 86.6%의 시장 점유율과 현재 ETH 공급량의 1.3%에 해당하는 150만 ETH(66억 달러)를 스테이킹하여 이더리움 2.0을 위한 최고의 액체 스테이킹 플랫폼이 되었습니다. 이더리움 메인넷이 비콘 체인과 병합될 때까지 스테이킹된 ETH를 인출할 수 없기 때문에 유동적 스테이킹 플랫폼의 TVL은 계속 상승할 것입니다.

탈중앙화 스테이블 통화

분산형 스테이블 코인은 온체인에서 무허가 결제를 용이하게 합니다. Maker's DAI는 가장 큰 탈중앙화 스테이블코인이며 전체 스테이블코인 공급에서 차지하는 비중은 2021년 4.1%에서 6.3%로 증가할 것입니다. 올해 DAI 유통량은 12억개에서 90억개로 급증했다.

DAI는 2020년 한동안 프리미엄으로 거래되었으므로 USD 페그 근처에서 DAI의 가격을 안정화하기 위해 PSM(Pegged Stability Module)이 도입되었습니다. PSM을 통해 사용자는 고정된 비율로 DAI에 대한 담보를 직접 교환할 수 있습니다. 유통되는 DAI의 14.9%는 PSM에서 발생하는 USDC 또는 USDP로 뒷받침됩니다.

다른 분야와 마찬가지로 탈중앙화 스테이블코인 환경은 더욱 다양해졌습니다. Abracadabra의 MIM은 주로 수익률 창출 포지션으로 뒷받침되는 스테이블 코인으로 시가 총액이 35억 달러로 지금까지 두 번째로 큰 담보 분산형 스테이블 코인입니다. MIM 차용인은 담보 자산에서 수입을 얻음으로써 자본 효율성을 높입니다.

"stablecoin trilemma"는 또한 수년 동안 해결하기 어려운 것으로 악명이 높았습니다. 트릴레마는 분산화, 자본 효율성 및 가격 안정성이라는 세 가지 속성과 관련하여 스테이블 코인의 딜레마를 나타냅니다. 알고리즘 스테이블 코인에 대한 광범위한 실험은 혼합된 결과와 함께 앞서 언급한 트릴레마를 해결하는 것을 목표로 했습니다.

2021년 초, 우리는 무위험 차익 거래 기회의 부족으로 인해 예상보다 낮은 환율에서 무담보 알고리즘 스테이블 코인(예: 빈 세트 달러)이 붕괴되는 것을 보았습니다. 그러나 일부 준비금이나 고유 자산에 의존하는 다른 형태의 알고리즘 스테이블코인이 번성하기 시작했으며 그 중 4개는 시가총액이 3억 달러 이상입니다.

Terra 퍼블릭 체인을 기반으로 하는 UST는 시장 가치가 76억 달러에 달하는 가장 큰 알고리즘 스테이블 코인이며 Terra 블록체인의 고유 자산인 고유 자산 LUNA에 의해 시뇨리지 지분으로 발행됩니다. 사용자는 1 USD 상당의 LUNA를 소각하여 1 UST를 생성할 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. UST는 대출 플랫폼 Anchor Protocol 및 합성 자산 발행 플랫폼 Mirror Protocol에서 많이 사용됨에 따라 Terra의 DeFi 생태계의 폭발적인 성장으로 이익을 얻었습니다.

낮은 변동성 토큰

종종 "비 고정 스테이블 코인"이라고 하는 알고리즘 저변동성 토큰은 올해 시장의 관심을 끌었던 신흥 자산 클래스입니다. 그들의 목표는 대부분의 암호 자산보다 변동성이 적고 예측하지 못한 통화 정책이나 경제 상황으로 인해 구매력이 장기적으로 변화하는 경향이 적은 분산형 예비 통화가 되는 것입니다.

이러한 토큰에는 수요 변동에 따라 토큰 공급을 조절하여 가격 변동성을 완화하는 피드백 메커니즘이 있습니다. 2021년 3월에 출시된 Olympus DAO의 OHM은 현재 시가 총액이 41억 달러인 가장 큰 저변동성 토큰입니다.

OHM 토큰은 담보로 뒷받침되지만 프리미엄으로 거래됩니다. 투자자들이 더 많은 OHM 토큰을 얻기 위해 OHM을 스테이킹하도록 유도하는 것은 인위적인 수요 때문입니다. DAO는 확정된 OHM을 시장 가격 이하로 판매하여 더 많은 담보를 축적하여 프로토콜이 추가 ​​담보로 뒷받침되는 더 많은 OHM 토큰을 발행할 수 있도록 합니다. 이것은 투기 수요에 의해 구동되는 순환 경제를 창출합니다.

그러나 이러한 토큰이 순수한 추측을 넘어서는 수요를 창출할지는 두고 봐야 합니다.

DeFi의 "Bitcoin 고정"

어떻게 보면 비트코인은 소유자가 허가 없이 자금을 저장하고 전송할 수 있는 최초의 "DeFi"입니다. 비트코인 네트워크에 준 튜링 완전 가상 머신이 없음에도 불구하고 비트코인은 다른 블록체인의 DeFi 애플리케이션에서 많이 사용됩니다. BTC가 암호화 공간에서 39.1%의 시장 지배력을 가지고 있다는 점을 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 이더리움의 "앵커 비트코인" 수는 올해 140,000개에서 올해 316,600개로 꾸준히 증가하여 전체 비트코인의 1.7%에 해당합니다.

중앙 집중식 관리인은 자본 효율성과 사용자 친화성으로 인해 비트코인의 가치를 DeFi로 이전하는 데 핵심적인 역할을 합니다. WBTC는 이더리움 시장 점유율의 80.0%를 차지하는 비트코인의 가장 인기 있는 고정 버전이며 HBTC가 12.6%로 2021년 1월에 renBTC를 능가합니다. WBTC의 상위 3개 보유자는 모두 대출 프로토콜인 Maker(20.8%), Compound(13.1%) 및 Aave(10.1%)입니다.

보험

보험

DeFi 생태계의 대부분의 영역이 2021년에 호황을 누리고 있지만 DeFi 보험은 쇠퇴할 몇 안 되는 범주 중 하나일 수 있습니다. 대표적인 보험 솔루션인 넥서스 뮤추얼의 보장액은 지난 2월 23억 달러로 정점을 찍은 뒤 70.0% 하락한 6억8820만 달러로 떨어졌다.

IDO

IDO는 DEX를 통한 토큰 발행을 말하며 현재 가장 대중적인 토큰 발행 방법 중 하나입니다. 그러나 DEX의 유동성 풀 생성을 통한 토큰 발행은 "과학자"와 봇을 끌어 들여 일반 사용자와 경쟁하고 시장 가격을 크게 높였으며 이후 공개 시장에서 판매하여 수익을 올렸습니다.

Balancer가 개척한 유동성 부트스트랩 풀(LBP)은 올해 토큰을 발행하는 보다 효율적인 방법이 되었습니다. 새 토큰의 초기 상장 가격은 스크램블을 완화하기 위해 높은 수준에서 시작됩니다. 가격은 즉각적인 구매 수요, 알고리즘 및 시간 경과에 따라 조정됩니다. 네덜란드 경매와 유사하지만 최대 수요에 더 잘 반응합니다.

한편, Hegic 프로토콜에 의해 대중화된 IBCO(Initial Bonding Curve Offering)는 대부분의 솔라나 기반 프로젝트에서 선호하는 토큰 발행 방법이 되었습니다. 투자자는 판매 중에 자금을 입금하고 인출할 수 있으며, 그 후에는 비례적으로 토큰을 상환할 수 있습니다. 모금된 자금이 많을수록 내포된 토큰 가치가 높아집니다. LBP와 달리 IBCO는 모든 자본 규모의 참가자에게 동일한 정산 가격을 제공합니다.

첫 번째 레벨 제목

2021년 DeFi 취약점 요약

2020년에는 DeFi 프로토콜의 인기로 인해 사용자 수와 프로젝트의 TVL이 증가했습니다. 차례로 대형 프로토콜은 투자자뿐만 아니라 2020년 버그를 통해 7700만 달러 이상의 사용자 자금을 훔친 해커들의 관심을 끌었습니다.

이더리움 EVM과 호환되는 퍼블릭 체인은 물론, 빠르게 업그레이드할 수 없고 취약한 스마트 컨트랙트가 올해 반복된 자금 탈취로 이어졌습니다. 올해 탈취된 자금은 지난해보다 8배 증가한 6억1000만 달러로 총 50건의 공격이 발생했으며 전체 자금의 약 60%(3억5500만 달러)가 플래시론을 통해 공격자에게 도난당했다.

또 다른 상황은 공격자가 훔친 자금 중 일부를 프로젝트에 반환할 수 있으며 이는 일반적으로 공격자가 버그 바운티에 동의했거나 그들의 신원이 밝혀졌기 때문에 발생합니다. 전반적으로 2021년 총 도난 자금의 53%(4억 400만 달러)가 프로젝트에 반환되었으며 그 중 대부분은 Poly Network에서 도난당했습니다.

대부분의 취약점은 여전히 ​​이더리움에서 발생하지만 BSC, Polygon 및 Avalanche에 대한 해킹도 4월 이후 등장했습니다. 도난당한 자금의 약 3분의 1(2억 달러)은 BSC의 프로젝트에 속했으며, 5월에는 암호 사용자가 "BSC의 그레이 메이"라고 불렀습니다.

첫 번째 레벨 제목

예측 시장

예측 시장

예측 시장은 투자자가 실제 이벤트 발생에 베팅할 수 있는 플랫폼입니다. Augur와 같이 블록체인에 구현된 분산 응용 프로그램의 첫 번째 개념입니다.

초기 시작에도 불구하고 다른 클래스의 DeFi 프로토콜에 비해 놀라운 볼륨을 생성하지 못했습니다. Polygon의 Polymarket은 인기 있는 시간, 주요 글로벌 이벤트(예: 미국 대통령 선거) 및 암호 트렌드(예: 비트코인 ​​가격, 이더리움 업그레이드)를 특징으로 하는 2021년 최고의 예측 시장입니다. 놀랍게도 스포츠 이벤트는 암호화폐 투자자들의 참여를 더 많이 끌지 못했습니다.

보조 제목

비 USD 스테이블 코인

대부분의 스테이블코인은 미국 달러에 고정되어 있습니다. 스테이블코인은 주로 미국 달러로 결제되는 암호화폐를 거래하는 데 사용되기 때문입니다. 현재 다양한 법정화폐에 고정된 스테이블코인이 많이 있지만 대부분은 수요나 유동성이 없습니다. 그럼에도 불구하고 유로 스테이블 코인은 향후 몇 년 안에 채택될 것으로 예상됩니다.

우선 현재의 유로화는 이미 두 번째로 큰 스테이블 코인 그룹입니다. DeFi 공간에는 두 개의 유로 고정 스테이블 코인이 이미 존재합니다. sEUR은 시가 총액이 1억 1,870만 달러인 Synthetix의 합성 유로이고, STATIS EURO(EURS)는 시가 총액이 1억 2,200만 달러인 Stasis에서 발행한 수탁 유로 스테이블 코인입니다.

보조 제목

실제 자산의 토큰화

자산군으로서의 암호화폐는 2조 달러 규모의 시장으로 성장했지만 여전히 다른 산업과 상대적으로 고립되어 있습니다. 토큰화된 경제가 성장함에 따라 금전적이든 문화적이든 가치를 지닌 모든 것이 어떤 식으로든 토큰화될 것입니다. 실제 자산(RWA)과 DeFi 사이의 격차를 해소하면 새로운 디지털 경제에 많은 "오래된 부"를 가져오고 DeFi 생태계를 강화할 수 있습니다.

보조 제목

거버넌스 개혁

거버넌스 토큰 보유자와 프로토콜 사용자의 이익이 일치하지 않습니다. 사용자의 7%만이 두 범주에 속합니다. 토큰 보유자는 일반적으로 프로토콜의 장기적인 지속 가능성을 희생하더라도 단기적인 가치 추출을 극대화하는 것을 선호합니다. 반대로 프로토콜 사용자는 프로토콜의 지속성과 중립성을 선호합니다.

Maker는 이러한 거버넌스 딜레마의 전형적인 예입니다. 토큰 보유자는 DAI 차용에 대한 높은 이자율의 혜택을 받는 반면 차용자는 그 반대를 선호합니다. 사용자가 최선의 이익을 위한 결정을 내리는 거버넌스에 의존할 수 없다면 사용자를 멀어지게 할 것입니다.

Curve의 스테이킹 투표 솔루션은 이 딜레마를 해결합니다. Curve의 기본 토큰인 CRV는 투표권을 직접 제공하지 않습니다. 그러나 CRV 보유자는 토큰을 잠그고 veCRV 1:1을 발행하고 veCRV 보유자에게 투표권을 부여할 수 있습니다. 더 오래 잠긴 토큰일수록 더 많은 veCRV(투표권)를 받습니다. 이러한 방식으로 토큰 보유자와 사용자 모두 DEX 개발에 기득권을 갖게 됩니다. 또한 Curve의 유동성 공급자는 수익금을 직접 잠그면 더 높은 보상을 받게 되어 사용자가 거버넌스에 적극적으로 참여하도록 장려합니다.

보조 제목

DeFi 포크

기관은 DeFi 공간에 자금을 투입하기를 열망하지만 규제 불확실성(KYC/AML, 증권법)으로 인해 수많은 장애물에 직면해 있습니다. 일부 프로토콜은 기존 규정 준수 요구 사항을 충족할 수 있는 "허가된 DeFi" 개념을 생성했습니다.

어떤 사람들은 그러한 개발이 DeFi의 목적, 즉 탈 중앙화 원칙에 위배된다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 일부 애플리케이션은 무담보 대출 차용인, RWA 토큰화 관리인 등과 같은 특정 당사자에 대한 신뢰가 필요합니다. 개방형 금융은 탈중앙화 금융 그 이상이어야 하며 사용자에게 옵션과 투명성을 제공해야 합니다.

이 프로젝트는 DeFi를 한 번도 건드린 적이 없는 기관 거물로부터 자금을 조달할 수 있습니다. 기존의 일부 분산형 프로토콜은 Aave Arc 및 Compound Treasury와 같은 기관 고객을 위해 포크를 점차 확장합니다.

그럼에도 불구하고 대부분의 프로토콜은 무허가 상태로 남을 것이며 점점 더 많은 프로토콜 개발자가 익명으로 남을 것입니다. 그들은 완전한 탈중앙화 프로세스를 가속화하고 규제 조사를 피하려고 노력할 것입니다. 제한된 액세스의 위협은 또한 영지식 기술로 구동되는 프라이버시가 강화된 DeFi 생태계의 개발 및 채택을 가속화할 것입니다.

오늘날 많은 "분산형 응용 프로그램"은 중앙에서 호스팅되는 사용자 인터페이스, 독점 라우팅 최적화 알고리즘 등과 같은 중앙 집중식 구성 요소에 의존합니다. 규제 압력이 가중됨에 따라 그들은 편을 선택하도록 강요받을 것입니다. 일부 프로토콜은 KYC 프로세스를 관찰 및 시행하거나 특정 관할권의 사용자를 제한하는 반면, 다른 프로토콜은 익명으로 유지되고 프런트 엔드 및 스마트 계약에 대한 통제권을 포기하여 탈중앙화됩니다.

어쨌든 DeFi의 포크는 불가피해 보입니다.

마지막으로 Ethereum의 DeFi 생태 지도를 첨부합니다.

중앙은행 및 기타 부서에서 발행한 "가상 화폐 거래의 과대 광고 위험 추가 방지 및 처리에 관한 통지"에 따르면 이 기사의 내용은 정보 공유만을 위한 것이며 어떠한 운영 및 투자를 장려하거나 지지하지 않습니다. 불법적인 금융 행위에 가담하지 마십시오.

위험 경고:

중앙은행 및 기타 부서에서 발행한 "가상 화폐 거래의 과대 광고 위험 추가 방지 및 처리에 관한 통지"에 따르면 이 기사의 내용은 정보 공유만을 위한 것이며 어떠한 운영 및 투자를 장려하거나 지지하지 않습니다. 불법적인 금융 행위에 가담하지 마십시오.