Glassnode 2021년 2분기 보고서: Stablecoins가 헤징 수요를 담당하고 DeFi 수입이 급감합니다.
이 기사는Glassnode, 루크 포시
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현재 단계에 관한 한 디지털 통화 시장은 횡보 조정기에 접어든 것으로 보이며 거래자와 투자자는 변동성이 낮은 시장 상황에서 더 많은 기회를 찾고 새로운 수입원을 모색해야 합니다. 시장이 다시 상승한다면 ETH 가격이 현재 수입의 "손실"을 만회할 여지가 여전히 많습니다. 반대로 충격이 가라앉으면 2021년 남은 이익은 완전히 소멸될 가능성이 높다.
이 기사에서는 다음 측면에 중점을 둘 것입니다.
1. 시장 변동 시 이더리움의 DeFi 상태
2. 최근 합성자산 Synthetix에 대한 시장의 관심과 잠재적 추진요인
4. DeFi에서 대체 수익원 템플릿 찾기
보조 제목
낮은 변동성
이더리움 가격은 짧은 랠리 후 다시 하락했으며 일부 DeFi 토큰은 펀더멘털의 거의 변화에도 불구하고 "격리된 탈주"를 경험했습니다.
시장이 다시 상승한다면 ETH 가격이 현재 수입의 "손실"을 만회할 여지가 여전히 많습니다. 반대로 충격이 가라앉으면 2021년 남은 이익은 완전히 소멸될 가능성이 높다.
보조 제목
Synthetix는 "새로운 탈출구"를 찾습니다
이 단계에서 Ethereum은 여전히 횡보 단계에 있으며 그 결과 많은 DeFi 토큰이 다른 "반환 경로"를 찾기 시작했으며 Synthetix는 특히 설립자 Kain Warwick이 프로젝트로 복귀하는 과정에서 그 중 하나입니다. 더 큰 탄력성.
7월 10일, Synthetix는 7월 26일 주에 Ethereum의 두 번째 계층 확장 계획인 Optimistic Ethereum(OΞ)을 출시한다고 발표했습니다. 최종 배포 날짜는 Spartan Council의 승인을 받아야 합니다. SIP-121의 규정에 따르면 초기에 지원되는 합성 자산은 sETH, sBTC 및 sLINK입니다. 또한 SNX 가격 피드는 ChainLink에서도 배포됩니다. 옵티미스틱 이더리움으로의 전환을 준비하기 위해 앞으로 몇 주 동안 일부 추가 SIP가 출시될 예정입니다. 여기에는 부채 풀 캐싱 메커니즘의 변경, iSynth의 지원 중단, L1의 Synth(합성 자산) 수 감소가 포함됩니다.
옵티미즘 스테이커의 수익률은 7월에 약 15%의 절대적인 최저점을 기록했으며 L1 스테이킹은 여전히 수익성이 있지만(상대적으로 말하면) 유동성이 L2로 전환되면서 옵티미즘 스테이커는 이제 연간 투자 수익률이 약 50%에 도달할 수 있습니다. sUSD/sETH, sUSD/sBTC 및 기타 거래 쌍이 7월/8월에 출시될 것으로 예상됩니다.
더 중요한 것은 성숙한 프로젝트로서 Synthetix가 전체 디지털 통화 산업으로 L2 마이그레이션의 전형적인 연구 사례를 시연했다는 것입니다.
보조 제목
DeFi "블루칩" 펀드의 새로운 목표: 헤징
다음은 DeFi 산업에서 수수료 및 유동성 채굴 인센티브의 형태로 얻고 있는 세 가지 주요 범주 중 일부입니다.
1. 분산형 거래소에 유동성을 제공하여 수수료를 얻습니다.
2. 대출 풀의 대출 자산으로부터의 소득
3. 유동성 채굴 보상으로 거버넌스 토큰 획득
안전자산(안정화폐)에 대한 시장의 수요가 증가함에 따라 최근 DeFi 토큰의 가치는 점점 더 침체되고 있으며, 이 분야에 투자된 위험자본도 감소하고 있으며, 이는 모두 DeFi 전체의 이익으로 이어졌습니다. 산업 비율이 크게 감소했습니다. 그렇다면 스테이블 코인은 DeFi 산업에 어떤 영향을 미칠까요? 실제로 스테이블 코인 자본이 증가하기 시작하면 "안정적인" 자본 흐름이 동일한 시장 가치를 놓고 경쟁하기 시작한다는 의미입니다. 점점 더 많은 자본이 수익 창출 DeFi 프로토콜에 유입됨에 따라 모든 참가자의 달러 수입이 희석될 것입니다.
DeFi의 USD 등가물이 이더리움 및 토큰 평가의 시가 총액 성장을 능가하고 있기 때문에 이것이 분명한 사실임을 알 수 있습니다. 점점 더 많은 자본이 흐르기 시작하면서 DeFi의 높은 수익률에 대한 명확한 수요도 있습니다. 그러나 문제는 이러한 자본이 현물 ETH 또는 거버넌스 토큰을 구매하는 데 사용되지 않으며 DeFi 시장에 진입하는 주요 목적이 실제로 헤징이라는 것입니다.
자본금이 늘어나면 모두가 몫을 갖게 되고 경쟁은 더욱 치열해질 것이다.
* 온체인 활동 감소: 사용자 활동(예: 거래량)에서 사용 가능한 수수료가 감소하기 시작하지만 이러한 수수료를 흡수하려는 자본이 정체되거나 증가하면 유동성 공급자가 높은 수익을 얻을 수 있는 기회가 줄어들게 됩니다.
2분기에는 모든 블록체인의 DEX 사용량이 감소했으며 대출 수요, 투기 수요 및 활용률과 같은 지표가 모두 억제되었습니다. 전반적으로 DeFi에 대한 시장의 투자는 여전히 강력하지만 DeFi의 실제 사용 지표는 약해지기 시작했습니다. 그 결과 Aave, Compound, Yearn 등 잘 알려진 DeFi 프로토콜의 "risk-off" 연환산 수익률이 5% 이하로 떨어졌습니다. 여전히 3~5%에 불과하다.
* 하락한 토큰 가격: DeFi 프로토콜에서 유동성을 보조하는 데 사용되는 보상(미국 달러 등가물)이 하락하면 전체 수익률도 하락합니다. 이러한 DeFi 토큰으로 점점 더 많은 자금이 유입됨에 따라 이러한 토큰의 달러 가치가 하락 추세에 있기 때문에 토큰의 가치는 계속 하락할 것입니다.
몇몇 DeFi 토큰과 ETH 사이의 상관관계가 약해지기 시작했고, ETH 가격이 하락하면 대신 일부 DeFi 토큰 가격이 상승했습니다. 그러나 전반적으로 역사적 최고치에 비해 DeFi 토큰의 가격은 여전히 심각하게 저평가되어 있습니다. 2분기 거버넌스 토큰 공약자들은 공약 자본금의 60% 이상을 잃었고, 인컴 파밍을 제공하는 DeFi 토큰은 보통 공탁 토큰과 같은 상황이기 때문에 "채굴" 보상의 가치도 60% 이상 하락했습니다. %.* 요약하다:
사용 및 수수료 감소, 토큰 가격 하락(및 보상 가치), 스테이블 코인 자본 참여 증가로 인해 DeFi 산업 전반의 수익이 감소했습니다.
오늘날의 시장 환경은 약간 "이상합니다". 자본은 매우 풍부하지만 대부분의 토큰은 주변 구매자를 찾을 수 없습니다. 따라서 이러한 환경에서 거래자는 어떻게 새로운 수입원을 찾을 수 있습니까?
솔직히 말해서 현재 고수익 대안을 찾기가 어렵고 많은 경우 투자자와 거래자는 위험 관리를 강화하고 DeFi 토큰의 기본 메커니즘에 대한 심층적 인 이해가 필요합니다. 실제로 시장에는 일부 고수익 DeFi 프로젝트가 있으며 거래가 붐비지 않지만 (잘 알려지지 않았기 때문에) 이러한 DeFi 프로토콜이 더 위험할 수 있다는 점에 유의해야 합니다.
실제로 높은 수익률을 얻기 위해 트레이더를 "끌어당기는" 세 가지 주요 요인이 있습니다.
1. 다수의 참여자/유동성
2. 낮은 이용률/낮은 거래량
3. 토큰 가격 하락
그렇다면 위의 문제는 어떻게 해결해야 할까요? 또한 세 가지 방법으로 처리할 수 있습니다.
1. 참여도가 낮은 초기 마이닝 풀을 찾습니다.
보조 제목
파생상품
파생상품
보조 제목
옵션
보조 제목
무기한 계약
무기한 계약
DeFi 분야의 사용자 활동이 계속 감소함에 따라 유동성 공급자가 얻을 수 있는 수익도 줄어들게 됩니다. 그러나 영구 계약은 DeFi 파생 상품에서 항상 밝은 부분이었습니다.지난 몇 개월 동안 이 "파이"는 점점 더 커졌습니다.그 중 영구 프로토콜 및 dYdX의 거래량은 매우 강력하며 매월 증가하고 있습니다. .
모든 토큰 소유자는 거래 수수료와 유동성 채굴 보상을 받기를 원합니다. 적어도 현재로서는 PERP(Perpetual Protocol) 스테이커는 연간 약 40%의 수익률을 얻을 수 있습니다. Perpetual Protocol은 V2 버전을 출시할 예정이라고 합니다. , 연환산 수익률이 높아질 수 있습니다.
