USDT 천둥번개 걱정은 점차 사라지고, 1년에 10배 성장하던 스테이블코인 시장 패턴도 바뀌었다

제작 | 버내큘러 블록체인 (ID: hellobtc)
작가 | 헤바오
제작 | 버내큘러 블록체인 (ID: hellobtc)

6월 30일, Circle과 Coinbase는 호환되는 USD 스테이블 코인인 USDC를 공동으로 설립하여 Avalanche, Celo, Flow, Hedera, Kava, Nervos, Polkadot, Stacks, Tezos 및 Tron을 포함한 10개의 퍼블릭 체인에서 사용할 수 있다고 말했습니다. 몇 달씩 차례로 발행됩니다.

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01 1년 만에 10배 성장한 '트로이카'가 첫 모습을 드러냈다

스테이블 코인의 사용 시나리오는 처음에 입금 및 출금 채널과 고정 법정 통화 교환의 기본 요구 사항에 초점을 맞추었고, 이는 USDT를 기반으로 하는 1세대 스테이블 코인의 탄생과 개발을 자극했습니다.

그러나 당시 스테이블코인 시장의 확대는 여전히 '외부수요' 자극을 배경으로 하고 있었고, 추가 발행의 속도와 단일 추가 발행의 규모는 상대적으로 완만했다. 새로운 단계에 진입하십시오.

첫 번째는 2020년 상반기 리듬체인지. "312" 이후 안정적인 진입 수요와 전염병 상황이 중첩된 글로벌 유동성 범람의 글로벌 환경에서 USDT는 4월부터 크게 전환하기 시작했고 추가 발행 속도가 크게 단축되었으며 단일 추가 발행 규모도 축소되었습니다. 크게 증가했습니다.

그 직후가 2020년 하반기부터 시작되는 '디파이 홈필드'다. 지난해 중반 '디파이 서머'에 급증한 디파이 네이티브 씬은 스테이블코인 수요를 크게 자극했다. -구동 공급" 분출 .

앞으로 점차 등장하는 U-스탠다드 컨트랙트 등의 거래소 모델은 USDT로 대표되는 스테이블코인의 활용 시나리오를 더욱 확대했고, USDT의 추가 발행도 크게 가속되기 시작해 전형적인 급속 확장기에 접어들었다.

코인게코(CoinGecko)의 데이터에 따르면, 7월 3일 현재 전체 네트워크의 스테이블 코인의 총 시장 가치는 1,127억 달러를 넘어섰습니다. 지난 몇 년간 증분의 합계를 곱합니다.

동시에, 급격한 거래량 증가와 함께 DeFi 세계의 어지럽고 빠른 반복은 "싱글 플레이어"의 원래 USDT 시장 구조를 깨뜨렸습니다. 더 많은 사용 시나리오를 충족하기 위해 스테이블 코인 트랙에서 여러 라운드의 혁신이 발생했으며 "트로이카"의 스테이블 코인 생태계가 형성되었습니다.

• USDT(1위), USDC(2위), BUSD(3위)로 대표되는 고정 법정 통화 스테이블코인이 1위로 등장했으며 현재 가장 큰 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

• DAI(네 번째)로 대표되는 자산 기반 스테이블 코인은 어느 정도 탈중앙화를 달성했으며 DeFi 세계에서 꾸준히 확장되었습니다.

• 알고리즘 스테이블 코인알고리즘 스테이블 코인통화 시스템은 시장 공급과 수요를 통해 구축되며 가장 "분권화"를 달성했으며 아직 시장 검증 초기 단계에 있습니다.

세 트랙의 현재 발전 추세는 시장 가치 순위에서도 볼 수 있습니다.정착된 명목 화폐 스테이블 코인이 여전히 절대적인 주류를 차지하고 있지만 주류를 벗어난 롱테일 수요, 자산 기반 스테이블 코인 및 알고리즘 스테이블 코인도 야만적입니다. 하나의 세상에서 성장합니다.

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02 더 이상 "한 가족이 지배"하지 않고, USDC는 강력한 모멘텀을 가지고 있습니다.

그러나 USDT와는 별개로 USDC의 성장세는 Dai, BUSD, UST, TUSD, PAX 등 다른 모든 스테이블코인에 비해 거의 월등히 높으며 USDT에 근접할 기세까지 가지고 있음을 분명히 알 수 있다.

우리 모두가 알고 있듯이 USDT가 탄생한 이래로 "악질적인 추가 발행, 시장 조작" 및 "부족한 증거금"에 대한 의구심이 도처에 있었지만 거의 독점에 가까운 시장 지위에 실질적인 영향을 미친 적은 없습니다.

특히 2017년 9월 이후, 거의 유일한 합법적 통화 입출금 채널로서 USDT는 더욱 각광을 받고 있으며, 전체 시장에 더욱 깊숙이 연결되어 있으며 "대마불사하기에는 너무 큽니다". 80% 또는 심지어 올해부터 패턴의 구조 조정까지.

더블록 데이터에 따르면 스테이블코인 시장 규모는 1127억 달러를 넘어섰지만 USDT의 시가총액 비율은 현재 86%에서 약 60%로 떨어졌고 USDC는 현재 6%에서 약 25%로 증가했다. 연초 10억 달러에서 255억 달러로 증가했으며, USDT 유통량은 약 4배에 불과한 반면, 1년이 채 안 되어 유통량은 10배 증가했습니다.

밀물과 썰물 속에서 USDC는 가장 강력한 컴플라이언스 속성을 가진 USD 스테이블 코인으로 작년에 3배 이상 증가했으며 USDT의 지위에 실질적으로 도전할 것으로 예상됩니다. 특히 최근 6개월 동안 USDT는 거의 발행되지 않았으며, 이러한 추세에 따라 앞으로 몇 주 안에 USDT의 비중이 역사상 처음으로 50% 이하로 떨어질 가능성이 있습니다.

총 시가 255억 달러에 달하는 USDC는 현재 이더리움, 알고랜드, 스텔라, 솔라나, 트론 등 5개 체인에서 발행되고 있다. , 의심 할 여지없이 DeFi에서 역할을 할 것입니다. 점점 더 커져서 USDT에 대한 수요를 더욱 줄일 것입니다.

동시에 Coinbase와 Circle의 지원을 받는 USDC는 전통적인 금융 세계와 암호화된 세계를 연결하는 주요 매체가 되어 기존 펀드가 규정을 준수하고 편리한 방식으로 DeFi 서비스를 즐길 수 있도록 지원합니다.

그 중에는 흥미로운 중첩 인형이 있습니다. 현재 가장 큰 고정되지 않은 명목 화폐 스테이블 코인 DAI이며 자체 담보의 60%는 고정된 스테이블 코인 USDC입니다. 즉, DAI 발행 준비금의 60%는 USDC가 지원합니다.

이것은 DAI와 같은 자산 기반 스테이블 코인의 피할 수 없는 담보 품질 딜레마를 설명할 뿐만 아니라(알고리즘 스테이블 코인의 탐색 중요성이 강조됨) 현재 가장 강력한 규정 준수 속성을 가진 USDC가 스테이블 코인 환경에서 중추적인 역할을 한다는 것을 보여줍니다.

5월 말, USDC 발행사인 Circle은 Fidelity, Digital Currency Group, 암호화폐 파생 상품 거래 플랫폼 FTX, Breyer Capital, Valor Capital 등을 포함하여 4억 4천만 달러 규모의 대규모 자금 조달 라운드를 완료했다고 발표했습니다.

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03 가장 큰 변수는 "컴플라이언스"

솔직히 말해서 현재 USDT의 시가 627억 달러처럼 그 이면에 있는 막대한 담보 수요는 감독의 감시를 피할 수 없으며, 컴플라이언스는 현재 확대되고 있는 스테이블 코인 시장에서 피할 수 없는 테마가 될 것입니다.

이러한 관점에서 볼 때 USDT의 시장점유율은 1년 사이에 20% 감소했으며, 그 중 금년 상반기에만 15% 감소했는데, 이는 컴플라이언스 요구 사항에 따른 규제 요인이 원인일 가능성이 높습니다. 또한 사용 시나리오의 지속적인 압축으로 이어지며 현재 주로 CEX의 교환 및 전송 요구를 충족합니다.

2020년 광란의 추가 발행과 DeFi에 대한 수요 급증을 배경으로 스테이블 통화 자체가 새로운 발전 단계에 접어들었습니다. 원을 깨고 범위를 벗어나는 것은 그 과정에서 더 중요한 역할을 할 것입니다.

따라서 규제 승인이 시급하고 점진적인 성장을 적극적으로 확대해야 하는 "중간 비즈니스" 프로젝트로서 컴플라이언스가 최우선 순위입니다.

올 1월 4일 OCC(U.S. Office of the Comptroller of the Currency)는 은행 시스템의 스테이블코인 채택을 독려하는 입장을 적극 표명하고 "미국 은행이 퍼블릭 블록체인과 미 달러화를 사용할 수 있도록 허용하는 공개 서한을 직접 발행했습니다. 스테이블 코인은 미국 금융 시스템의 결제 인프라입니다.

현재 USDC는 실제로 이 기회를 잡았고 Coinbase가 거래 플랫폼에 있는 것처럼 스테이블 코인 시장에서 거의 유일한 "정규 군대"가 되었습니다.

다른 스테이블코인들이 다음 경쟁에서 롱테일을 넘어 주류를 노리고자 한다면 아마도 컴플라이언스가 피할 수 없는 핵심 요인이 될 것이다.

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