DeFi 파생 상품 시장의 6가지 주요 방향과 기본 개발 논리를 한 기사에서 이해

파생상품은 항상 글로벌 금융시장에서 가장 중요한 부분 중 하나이며 투자자에게 다양한 수익 채널을 제공하고 시장 위험을 헤지하는 데 없어서는 안 되는 역할을 하며 시장 규모는 종종 현물 시장의 수십 배에 이릅니다.

반면 암호화폐 파생상품의 시장 규모는 아직 초기 단계로 바이낸스, FTX 등 중앙화 거래소가 대부분 시장을 점유하고 있다. 최근 몇 년간 DeFi의 대규모 개발과 시장 교육의 대중화로 DeFi 분야에서 파생 상품 개발에 필요한 조건을 제공했으며 자신의 장점을 충분히 입증했습니다.

6) 거래소의 규칙을 일방적으로 변경할 수 있는 방법이 없습니다.

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01 합성자산

합성 자산은 하나 이상의 자산/파생 상품으로 결합되고 토큰화된 암호화된 자산입니다.DeFi 생태계의 초기 합성 자산은 스테이블 통화 DAI와 크로스체인 패키징 자산인 WBTC로 대표됩니다. 등도 점점 더 풍부해지고 있으며 이제 DeFi 생태계의 중요한 부분이 되었습니다.

합성 자산의 이면에 있는 아이디어는 투자자와 거래자에게 기본 자산을 보유하거나 관리인을 신뢰하지 않고도 다양한 자산 클래스에 대한 노출을 제공하는 것입니다.

현재 DeFi 사용자는 Synthetix 및 UMA와 같은 합성 자산 계약을 통해 특정 담보를 예치하는 한 지원되는 모든 합성 자산을 생성할 수 있지만 이러한 자산은 실제 암호화 또는 물리적 자산에 고정되지 않으며 가격은 주로 Chainlink에서 결정합니다. 오프체인 오라클 머신에서 제공하는 자산 가격이 급격하게 떨어지고 손실이 일정 비율에 도달하면 시스템이 담보를 청산합니다.

합성자산은 초기 자산에 비해 체인상 자산의 결합성을 확대하는 장점이 있음과 동시에 수백억 규모의 전통 금융시장으로 이어질 수 있는 DeFi 생태계의 가교 역할을 하여 DeFi 사용자의 투자 선택.

한편으로 합성 자산은 DeFi 사용자가 일부 실제 자산에 투자할 수 있는 임계값을 낮출 수 있습니다.예를 들어 미국 주식, 금 및 기타 자산은 특히 외국인 투자자의 경우 계정을 개설하기 위해 사용자가 복잡한 감사 자료를 제출해야 하는 경우가 많습니다. DeFi 합성 자산을 통해 사용자는 앞서 언급한 실제 자산을 간편하게 투자 및 거래하고 투자 포트폴리오를 최적화할 수 있습니다.

한편, 점점 더 많은 DeFi 프로젝트가 합성 자산을 사용하여 다양한 위험 헤지 및 수익 증대에 대한 사용자의 요구를 충족하는 비즈니스 모델을 구축하기 시작했습니다.예를 들어 UMA가 Ethereum의 변동성을 추적하기 위해 출시한 토큰, 옵션 토큰 및 Charm에서 출시한 ETH 이중 레버리지 토큰은 사용자가 위험을 헤지하거나 레버리지를 높여 사용자의 보다 다양한 요구를 충족할 수 있도록 도와줍니다.

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1）Synthetix

Synthetix는 현재 이더리움 DeFi 생태계에서 가장 잘 알려진 합성 자산 프로토콜로, 원래는 DAI와 같은 스테이블 통화 프로젝트인 Havven이었습니다.

Synthetix에는 주로 두 가지 제품이 있습니다. 하나는 합성 자산 거래를 위한 Synthetix.Exchange이고 다른 하나는 SNX 보유자가 합성 자산을 주조하고 소각할 수 있도록 하는 DApp Mintr입니다. Synthetix는 현재 합성 화폐 통화, 암호화폐(롱 및 숏), 상품과 같은 자산 유형을 지원하며 향후 합성 주식, 선물, 레버리지 및 기타 제품을 지원할 계획입니다.

Synthetix 합성 자산은 Synthetix 토큰 SNX에 의해 750%의 모기지 이자율로 저당됩니다.사용자가 스마트 계약에서 SNX를 잠그면 합성 자산이 발행될 수 있으며 합성 자산을 파괴하여 SNX를 상환할 수 있습니다.

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2）UMA

UMA는 이더리움에서 합성 자산을 배포 및 실행하기 위한 오픈 소스 인프라로 개발자가 모든 가격을 추적하는 합성 토큰을 빠르고 쉽게 구축할 수 있도록 합니다.

UMA와 Synthetix의 주요 차이점 중 하나는 담보 및 부채 노출이 UMA에서 분리되는 반면 Synthetix의 모든 LP에 걸쳐 집계되어 개별 합성 자산 시장의 유동성을 감소시키지만 사용자 위험도 감소시킨다는 것입니다.

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3）Mirror

미러는 테라 생태계를 기반으로 한 합성 자산 프로토콜입니다. 사용자는 합성 토큰을 통해 주식, 선물, 자금 및 기타 자산을 발행하고 거래할 수 있습니다. 주요 제품은 미국 주식 합성 자산이며, DeFi 사용자가 다양한 미국 주식 자산에 투자할 수 있도록 도와줍니다. 낮은 문턱 은 올해 초부터 이 제품으로 급속한 발전을 이루었고 현재 총 락업 물량은 Synthetix와 같은 16억 5천만 달러에 달합니다.

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02 옵션

옵션은 권리로서 옵션 매수자가 일정량의 기초자산을 합의된 가격으로 합의된 시간 내에 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 의미합니다. 전통적인 금융분야에서 옵션은 상품옵션과 금융옵션으로 나뉘는데, 기초자산의 가격하락과 미래에 매입한 자산의 가격상승의 위험에 저항하기 위한 위험회피와 위험회피에 광범위하게 사용되는 옵션은 상품옵션과 금융옵션의 역할을 한다. 세계 경제에서 중요한 역할을 합니다.

예를 들어, 암호화폐 분야에서 투자자가 ETH를 매수한 경우 ETH 상승 보유의 이점을 누리고 싶지만 ETH 하락 손실을 감수하고 싶지 않다면 현물 위험을 헤지하기 위해 ETH 풋 옵션을 매수할 수 있습니다. ETH가 하락하면 현물 하락의 위험을 피하기 위해 옵션을 행사하고 실행 가격으로 ETH를 매도할 수 있습니다. 또는 ETH 풋 옵션을 매도하면 ETH 가격은 하락하고 풋 옵션 가격은 상승하며 옵션의 스프레드 수입은 현물 보유 손실을 보상하여 매수 손실을 헤지합니다. 점.

물론 옵션 상품도 매우 투기적이며 사용자는 투기적 차익 거래를 위해 내재 변동성을 이용할 수 있습니다.

2018년부터 HBO의 3개 중앙화 거래소는 단순 옵션 모델을 점진적으로 도입했지만 탈중앙화 옵션 프로젝트는 지난해 DeFi 부문이 대중화되기 전까지 시작되지 않았습니다. 현재는 opyn, siren 등 전통적인 금융시장과 유사한 표준화된 옵션과 방향, 수량, 행사가격, 홀딩 등의 선택만으로 옵션을 생성할 수 있는 단순화된 옵션 거래로 구분된다. 이러한 유형의 옵션 항목에는 hegic, 참, FinNexus 등이 있으며 암호화폐 분야의 사용자가 옵션 도구를 보다 쉽게 ​​사용할 수 있습니다.

현재 DeFi 옵션 분야의 주요 업체에는 Opyn, Hegic, Charm, Opium, Primitive 등이 있습니다. 5월 13일, Paradigm 리서치 파트너 Dave White와 FTX 공동 창립자 SBF는 공동으로 옵션 시장에서 무기한 계약에 해당하는 영원한 옵션을 제안하는 논문을 발표하여 트레이더에게 장기 옵션 노출을 제공하고 기회를 가질 수 있습니다. 옵션 시장이 다음 폭발 지점이 될 수 있습니다.

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1）Opyn

Opyn은 2020년 6월 메인넷에서 출시될 이더리움 기반의 탈중앙화 옵션 프로토콜입니다. Opyn 옵션 상품은 전통적인 금융 분야의 옵션과 유사한 T형 호가 옵션으로 고정된 인도 시간과 행사 가격에 따라서만 옵션을 구매하거나 판매할 수 있습니다.

Opyn 유동성은 Uniswap 기반 AMM에서 제공합니다. 다른 유동성 풀은 특정 옵션 거래 쌍을 유지합니다. 이러한 유동성 풀은 주로 Opyn 팀에서 관리 및 운영합니다. 현재 락업 금액은 3,300만 달러입니다.

opyn v2 버전에는 개선된 마진 활용도, 만기 시 자동으로 행사되는 통화 옵션, 승수가 없는 콜 옵션, 현금 결제 유럽 옵션이 포함되어 있어 수익 자산(예: cToken, aToken, yToken)을 담보로 사용할 수 있습니다. , 담보 없는 라이트닝 옵션 발행, 운영자 기능(사용자가 금고 제어를 타사 스마트 계약에 위임할 수 있도록 허용), 오라클을 사용한 옵션 가격 정산 등.

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2）Hegic

Opyn과 달리 Hegic의 분산 옵션 거래는 옵션 거래를 단순화하고 일반 투자자의 진입 장벽을 낮추는 것을 목표로 합니다. Hegic은 현재 WBTC 및 ETH 목표만 지원하며 트레이더가 만기일 전에 언제든지 행사할 수 있는 미국식 옵션을 거래합니다.

헤직에서는 기초자산, 계약방향, 포지션 규모, 행사가격, 만기일만 선택하면 콜옵션을 생성할 수 있으며, 선택이 완료되면 헤직에서 지불해야 할 프리미엄과 수익 및 거래 포인트의 손실 잔액.

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3）Charm

이더리움 기반의 탈중앙화 옵션 프로토콜인 참(Charm)은 올해 1월 메인넷을 출시했으며, 3월에는 다이버전스 벤처스(Divergence Ventures), 디파이언스 캐피털(DeFiance Capital), 델파이 벤처스(Delphi Ventures)가 투자한 시드 라운드 자금 조달을 완료했습니다. Charm은 현금 결제 유럽 스타일 옵션을 제공합니다.

다른 옵션 프로젝트와 비교할 때 매력은 유동성을 창출하기 위해 예측 시장 AMM을 도입하는 유동성 솔루션에 특별합니다. 시스템의 유동성 유지는 사용자가 거래를 위해 옵션 자산을 기부할 것을 요구하지 않습니다. 이 유동성 모델은 결합 곡선으로 볼 수 있으며, 이 곡선의 메커니즘을 통해 다양한 옵션 토큰이 생성되고 다변량 기능을 통해 가격이 결정됩니다.

앞서 언급한 유동성 메커니즘의 가격 합계는 작은 범위 내에 있습니다. 즉, 유동성을 제공하는 사용자는 최악의 경우 더 적은 손실을 입을 것입니다. 이것은 Uniswap과 같은 시장에서 AMM을 통해 거래되는 옵션보다 유동성 공급자에게 더 적은 위험을 초래합니다.

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03 금리파생상품

금리 파생상품은 올해 DeFi 업계에서 많은 논의의 방향이 되어 왔으며, 주로 DeFi 사용자의 확정적 수익에 대한 다양한 요구를 충족하기 위해 암호화된 자산의 금리를 기반으로 다양한 유형의 파생 상품을 개발하는 것입니다.

일반적으로 금리파생상품은 금리에 기초한 파생상품을 말하며 기관투자가, 은행, 기업, 개인 등이 시장금리 변동으로부터 자신을 보호하기 위한 헤지 수단으로 주로 사용합니다. 대출 금리의 변동성은 종종 투자자에게 추가적인 위험을 초래하고 대부분의 투자자는 위험 선호도가 낮기 때문에 전통적인 금융 시장의 금리 파생 상품 시장은 가장 큰 파생 상품 시장이 되었습니다.

그러나 현재 DeFi 대출 계약 및 소득 수집기의 소득 메커니즘은 거의 모두 유동 소득이며 관련 금리 파생 상품이 풍부하지 않아 투자자의 효과적인 위험 통제에 도움이 되지 않습니다. 따라서 위험 선호도가 낮은 전통적인 펀드가 점점 더 많이 시장에 진입함에 따라 고정 금리 및 파생 상품 시장이 이러한 펀드에 의해 더 선호될 것입니다.

현재 디파이 시장에는 무이표 형태의 고정금리 대출 상품을 사용자에게 제공하는 고정금리 계약이 다수 등장하고 있으며, 사용자가 자산을 예치한 후 시장금리가 어떻게 변하든 상관없이 계약 종료 시점의 원래 설정을 기반으로 함 명목 금융, 수익률 프로토콜, 메인프레임, 88mph 등과 같은 수입을 얻기 위한 이자율

이와 동시에 금리 파생 상품이 속속 등장했는데, 예를 들어 BarnBridge와 Saffron으로 대표되는 위험 분류에 기반한 금리 계약을 통해 사용자는 고정 수입을 포함하여 자신의 위험 선호도에 따라 다른 수입 상품을 선택할 수 있습니다. 우선 상품 및 더 높은 금리 변동 후속 상품.

이러한 상품들은 자체적으로 대출 기능을 제공하지 않고, 다른 DeFi 프로토콜에 의존하여 자산에서 수익을 창출하지만 통합 DeFi 프로토콜은 변동 금리를 제공하기 때문에 예상보다 수익이 낮을 수밖에 없습니다. 주로 수입과 위험을 나누고 고위험 투자자가 저위험 투자자를 대신하여 위험을 감수한 다음 고정 수입을 보장합니다.

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1）BarnBridge

BarnBridge는 2020년 말에 출시된 계층적 파생 상품 프로토콜로 고정 수익률과 변동성을 사용하여 제품 위험을 토큰화합니다. 프로젝트는 사용자 자산을 다양한 계약에 예치하여 소득을 얻은 다음 우선 순위 상품과 열등 상품인 두 가지 유형의 소득 파생 상품으로 분류하여 사용자가 위험 선호도에 따라 다른 소득 상품을 선택할 수 있도록 합니다.

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2）Swivel Finance

Swivel Finance(구 DefiHedge)는 고정 금리 파생 상품 계약입니다.이용자는 대출 및 거래를 수행하기 위해 유사한 자산의 100%(일반적인 모기지 금리가 100%보다 높음)를 담보로 하면 됩니다.청산 위험이 없습니다. 가격 예측에 의존하지 않음과 동시에 사용자가 10~100배의 내재 레버리지 비율로 장기 금리를 할 수 있도록 지원합니다. 지난해 12월 멀티코인 캐피털, 디파이언스 캐피털 등으로부터 115만 달러의 자금을 조달받았다.

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3）Element Finance

Element Finance는 사용자에게 자본 효율성을 극대화하면서 높은 고정 금리 수입을 제공하는 것을 목표로 합니다.사용자는 BTC, ETH 및 USDC를 고정된 기간에 고정하지 않고 할인된 가격으로 구매할 수 있으므로 할인된 자산과 다른 기본 자산 간에 쉽게 전환할 수 있습니다. 언제든지 자산을 교환하세요. 올해 4월, 이 프로젝트는 a16z 및 Placeholder와 같은 기관으로부터 440만 달러의 자금 조달을 받았습니다.

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04 예측 시장

예측 시장은 이더리움 생태계의 초기 응용 시나리오 중 하나이며, 작년 미국 선거에서 폭발적인 성장을 주도하여 DeFi 파생 상품의 중요한 부분이 되었습니다.

예측 시장은 미래에 확실한 결과가 있는 이벤트를 기반으로 생성된 계약으로, 시장이 믿는 결과를 발견하기 위한 목적으로 복권 시장과 설문지의 조합으로 이해될 수 있습니다. 이를 통해 누구나 미래 이벤트에 베팅하고 해당 이벤트에 대한 예상 확률의 신뢰할 수 있는 중립 소스로 해당 베팅의 배당률을 사용할 수 있습니다.

또한 예측 시장은 이벤트에 대한 사람들의 태도를 반영하는 널리 배포된 설문지와 동일하며 거버넌스 개선 또는 의사 결정을 위한 기반으로 사용할 수 있습니다. 예를 들어 ETH 가격이 12월 25일에 $10,000를 넘어설 것인가, 아니면 Atlético Madrid가 2021 La Liga 챔피언이 될 것인가.

"7월 1일에 ETH 가격이 $10,000를 초과할까요?"라는 이벤트를 예로 들어 보겠습니다. 이 이벤트는 사용자에게 YES 또는 NO의 두 가지 투자 옵션을 제공합니다. 두 가지 가격은 시장이 실현할 확률로 간주할 수 있습니다. event. , 그리고 둘의 합은 $1로 고정됩니다. 예를 들어 7월 1일에 ETH 가격이 $10,000를 초과할 확률이 YES 가격이 나타내는 19%보다 높다고 사용자가 시장 가격이 실제 확률과 다르다고 생각하는 경우 해당 옵션을 선택하여 혜택을 받을 수 있습니다. 그것에서.

예측 시장의 투기적 특성은 위험과 파생 효과를 헤징하는 데 사용할 수 있는 헤징 특성도 결정합니다. 여전히 "7월 1일에 ETH 가격이 $10,000를 초과할 것인가?"라는 이벤트를 예로 들어 현실 세계에서 ETH 자리를 잡고 있다면 "NO"를 매수하여 ETH 가격 하락 위험을 헤지할 수 있습니다.

중앙 집중식 플랫폼의 예측 시장과 비교할 때 DeFi 분야의 예측 시장은 조작이 불가능하고 개방적이며 투명하다는 특징이 있으며 비용이 저렴하여 거래 상대방의 위험을 제거하고 거래자가 필요하지 않습니다. 방해가 되는 플랫폼에 대해 걱정하십시오.

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1）PolyMarket

Polymarket은 사용자가 미국 선거, COVID-19, 암호화폐 가격 등과 같은 세계의 뜨거운 주제에 베팅할 수 있는 Ethereum Matic 사이드체인에 구축된 예측 시장 프로젝트입니다.

Polymarket은 2020년 6월에 출시되었으며 같은 해 10월에 Polychain Capital이 주도하는 400만 달러의 자금 조달을 받았습니다. 기타 투자자로는 유명 투자 기관인 1confirmation, ParaFi 및 전 Coinbase CTO Balaji Srinivasan, Aave 설립자 Stani Kulechov 및 Synthetix 설립자 Kain Warwick 및 기타 유명 암호화폐 투자자.

다른 예측 시장 프로젝트와 비교할 때 Polymarket에는 두 가지 주요 특징이 있습니다. 첫째, 이 프로젝트는 이더리움의 2층 솔루션인 매틱 네트워크를 채택하여 사용자의 거래 행위를 이더리움 메인 네트워크에서 확인할 필요가 없어 높은 수수료와 오랜 시간 소비와 같은 결함을 방지하고 신속하게 완료할 수 있습니다. Matic 사이드 체인에 20-60S 이내.

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2）Augur

어거(Augur)는 이더리움 플랫폼을 기반으로 구축된 분산형 예측 시장 플랫폼으로 2015년 6월에 출시되었습니다.

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3）Omen

Omen은 Gnosis 조건부 토큰 프레임워크를 기반으로 구축되고 2020년 7월 2일에 출시된 완전히 분산된 예측 시장 플랫폼입니다. Augur와 마찬가지로 Omen의 누구나 질문을 기반으로 예측 프로젝트를 만들고 특정 결과에 베팅할 수 있습니다. 모든 사용자는 예측된 이벤트, 결과, 시간 노드, 분류, 시장 생성 자금 및 중재자만으로 Omen에서 예측 시장을 생성할 수 있습니다.

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05 무기한 계약

계약상품은 암호화폐 시장 초기에 등장한 파생상품으로 현재 거래량이 가장 많은 파생상품입니다. 현물거래와 달리 선물계약은 기초자산의 가격하락으로 이익을 얻을 수 있는 양방향 레버리지 상품으로, 레버리지 속성은 거래의 위험과 수익을 증폭시키고 받을 현물 포지션과 현물 상품의 위험을 헤지할 수 있습니다. 미래에.

BitMEX, Binance, FTX 등의 중앙화 거래소는 현재 암호화폐 시장에서 계약 상품의 주역으로 이들로부터 많은 트래픽과 수익을 얻었지만 중앙화 거래소의 청산 메커니즘 불투명성으로 인해 , 극한 시장 상황에서 거래가 불가능한 경우가 많으며 핀 삽입 현상 과도한 수수료와 같은 많은 문제가 있으며 탈 중앙화 계약 제품은 점점 더 많은 계약 사용자의 선택이되었습니다.

현재 DeFi 시장의 계약 상품은 대부분 무기한 계약이며 dYdX, Perpetual protocol, MCDEX, Injective Protocol, DerivaDEX, Futureswap 등이 유명합니다.

중앙 집중식 거래소와 비교하여 DeFi 계약 상품의 주요 문제점은 유동성 부족과 높은 가스 수수료이며 거래량은 많지 않습니다.

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1）dYdX

2017년에 설립된 dYdX는 이더리움에서 거래량이 가장 많은 분산형 계약 거래 플랫폼으로 현재 주로 대출, 현물, 레버리지 및 영구 계약 거래를 제공하며 a16zA 및 PolychainCoinbase와 같은 기관으로부터 여러 차례 투자를 받았습니다.

dYdX는 오더북 모델을 고수하는 몇 안 되는 탈중앙화 파생상품 거래소 중 하나입니다. 올해 4월 dYdX는 StarkEx 기반의 Layer 2 솔루션을 공식 출시했으며, 자산을 예치한 후 사용자는 가스 수수료 없이 모든 계약 거래를 수행할 수 있으며 최근에는 새로운 거래 쌍을 출시하는 속도도 크게 빨라졌습니다.

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2）MCDEX

MCDEX는 작년 4월에 출시되었으며 하이브리드 오더북과 AMM에 의해 구동되는 트랜잭션 모델을 채택하여 오프체인 오더북과 체인 상의 AMM의 하이브리드 트랜잭션 모델을 제공하여 다양한 트레이더의 요구를 충족하고 문제를 해결합니다. 프로젝트 성 문제의 초기 단계에서 AMM의 흐름 부족.

5월 12일, MCDEX는 V3 버전이 5월 28일 Arbitrum 메인넷에 배포될 것이라고 발표했습니다. 앞서 MCDEX는 V3 백서를 공개해 사용자가 허가 없이 어떤 계약이든 생성할 수 있다는 점을 지적하고 주식, 상품 등 계약 시장에 대한 지원을 늘릴 계획이다.

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3）Perpetual protocol

영구 프로토콜은 이더리움 메인넷과 xDai 모두에 위치한 영구 계약 계약으로 BTC, ETH, 금, 원유 등 다양한 합성 자산의 영구 계약을 지원하고 시간당 한 번씩 체인링크를 사용하여 가격을 공급합니다. oracles 사용률을 최소화하기 위해. 영구 프로토콜은 AMM을 파생 상품 거래에 도입한 최초의 프로토콜로 많은 DeFi 애호가를 끌어들입니다.

기존 AMM과 달리 더욱 혁신적인 이 프로토콜은 vAMM이라는 새로운 유동성 솔루션을 사용합니다. vAMM 모델은 유동성 공급자(LP)가 필요하지 않고, 거래자들은 서로에게 유동성을 제공할 수 있으며, 트랜잭션의 슬리피지는 상황에 따라 vAMM 운영자가 수동으로 설정하는 k 값에 의해 결정됩니다.

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06 보험

보험은 글로벌 금융시장에서 가장 중요한 파생상품 방향 중 하나이며, 재난을 경험하는 비용을 사회화하여 개인/기관이 잠재적인 위험을 감수할 수 있도록 합니다.

DeFi 분야에서는 신규 프로젝트의 지속적인 출현과 많은 개발자들의 태만으로 인해 DeFi 프로젝트가 공격을 받아 사용자가 손실을 입는 사례가 빈번하게 발생하고 있으며, 특히 최근 DeFi 보안 사고가 증가할 가능성이 높습니다. 점점 더 많은 전통적인 펀드에 영향을 미치기 위해 DeFi 시장에 진입하면 장벽이 생깁니다.

따라서 보험은 DeFi 시장에서 특히 중요하며 보험 분야가 성숙하고 기관 플레이어가 합류함에 따라 보험은 DeFi의 가장 큰 기둥 중 하나가 될 수 있습니다.

현재 단계에서 DeFi 보험은 아직 개발 초기 단계이며 보험 정책이 적용되는 자산은 총 잠금 가치(TVL)의 1% 미만에 불과하며 대부분의 주요 DeFi 프로젝트는 아직 구매하지 않았습니다. 보험. 어느 정도는 일부 보상 시나리오를 판단하기 어렵기 때문에 이번 상장은 주류 DeFi 프로젝트의 자금 규모를 보상하기에는 여전히 자본이 충분하지 않습니다.

점점 더 많은 DeFi 보험 계약이 도입됨에 따라 다양한 보험 프로젝트가 다루는 언더라이팅 시나리오가 점점 더 풍부해지고 풀 펀드가 점차 확대되고 상품 형태가 점점 더 다양해지고 있습니다.

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1）Nexus

넥서스 뮤추얼(Nexus Mutual)은 현재 암호화 시장에서 가장 큰 보험 프로젝트로, 영국 뮌헨 리 보험 회사(Munich Re Insurance Company)의 전 최고재무책임자(CFO)인 휴 카프(Hugh Karp)가 설립했습니다. 하나는 Uniswap, MakerDAO, Aave, Synthetix 및 YearnFinance와 같은 스마트 계약 오류로 인해 이러한 프로토콜이 해킹될 수 있기 때문에 주로 사용자 자금을 호스팅하는 DeFi 프로토콜을 위한 것이며 다른 하나는 중앙 집중식 교환을 위한 보험입니다. Binance, Coinbase, Kraken, Gemini 및 대출 회사 BlockFi, Nexo 및 Celcius와 같은 자금 도난 또는 인출 정지에 대해.

4월 현재 이 플랫폼은 이더리움에서 32개의 스마트 계약을 지원하며 74개의 거래 쌍을 다루고 있으며 보험 금액이 가장 큰 3개 프로젝트는 Curve, Yearn.Finance 및 Syntheix입니다. Ethereum DeFi에 68억 달러라는 막대한 락업 자금에 비해 NexusMutual의 보험 규모는 상대적으로 제한적입니다.2019년 5월 운영 이후 플랫폼은 청구 금액 USD 2,410,499(1351 ETH + 129,660 DAI)의 14건의 청구를 수락했습니다. .

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2）Cover

Cover는 Yearn Finance에서 인큐베이팅했습니다. Nexus와 비교할 때 Cover의 프로젝트는 지루한 위험 평가를 통과하지 않고도 더 빠르게 설정할 수 있습니다. 이는 단일 계약의 청구가 자본 풀을 잠식할 수 있는 NXM과 달리 각 위험이 격리되어 단일 풀에 포함되기 때문입니다.

Cover 프로토콜은 지불 비율을 36%로 만 결정했습니다.. Cover 프로토콜에서 보험을 구매한다고 해서 완전한 보상이 보장되는 것은 아니며 청구 금액을 결정하는 방식이 예측 시장에 더 가깝다는 점을 보험 구매자는 유의해야 합니다.

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3）Unslashed 

Unslashed는 투자자에게 버킷과 같은 위험 공유 모델을 제공하는 새로운 유형의 보험 계약입니다. 보험 계약자는 Unslashed에서 언제든지 보험을 시작하고 종료할 수 있으며 보험료는 실시간으로 계산되며 LP 제공자는 보험료를 실시간으로 수령함과 동시에 자금의 유동성이 완전히 잠겨 있으며 언제든지 철회할 수 있습니다.

Unslashed Finance는 구조화된 보험 상품을 제공하여 자본 활용도를 개선하고자 합니다.각 버킷에는 여러 풀이 포함되어 있습니다.사용자는 교환, 스마트 계약 해킹, 안정적인 통화 가격 변동 및 오라클 머신 가격 피드 오류 등 다양한 위험 특성을 가진 버킷을 선택할 수 있습니다.

Unslashed는 올해 1월에 메인넷 출시를 발표했으며 첫 번째 제품은 24개의 서로 다른 위험을 다루는 Spartan Bucket이라고 합니다. 이후 Unslashed는 Lido Finance, Enzyme, Kyber Network, Perpetual Protocol 등 여러 DeFi 프로젝트와의 협력을 연이어 발표했으며 총 락업 규모는 미화 1억 달러에 달했습니다.

이 기사에서는 트랙에 따라 많은 파생 상품 프로젝트를 소개하지만 점점 더 많은 파생 상품 프로젝트가 계약, 옵션, 보험 및 기타 파생 상품을 포함하여 비즈니스 범위를 확장하고 포괄적인 파생 상품 계약으로 발전하고 있습니다.

오늘날 구성 가능한 인프라로서 이러한 DeFi 파생 상품 프로토콜은 수많은 DeFi 프로젝트에 내장되어 DeFi 생태계의 네트워크 효과를 증폭하고 DeFi 개발의 상상력을 더욱 강화합니다.