Cryptocurrency Position에 대한 주간 보고서: 5.19 급락 이전 시장에서 "모든 존재의 행성" 복원
텍스트
CME 비트코인 선물
5월 22일 CFTC는 최신 CME 비트코인 선물 주간 보고서(5월 12일~5월 18일)를 발표했습니다. 최신 통계 기간 동안 BTC 가격은 14,000달러 이상 하락했습니다. 통계 기간이 끝난 후 언급할 가치가 있습니다. 첫 거래일은 암호화폐 시장의 역사에 기록될 가치가 있는 "5.19"입니다. 따라서 최근 통계 사이클의 급격한 하락은 사실상 시장 약세 심리 발발의 서막일 뿐이며, 이를 배경으로 다양한 계정들이 사전에 시장 급락을 대비했는지가 이번 주간 보고서의 핵심이다.
총 오픈포지션 수(total open position)는 최신 데이터에서 8,469개에서 9,522개로 추가 증가 시장은 계속 하락했지만, 한 달 이상 지속적으로 포지션을 줄인 끝에 시장 참여가 회복되었습니다.
하위 항목 데이터의 경우, 최대 딜러의 롱 포지션은 516에서 572로, 숏 포지션은 113에서 96으로, 롱-숏 투웨이(헤지) 포지션은 131에서 69로 더 떨어졌습니다. 최신 통계 사이클에서 대형 기관은 예상외로 순매수 포지션을 진행했다.마지막 급락의 파동 이전에 해당 계좌가 롱 포지션과 숏 포지션의 쌍방향 동시 증가에 비해 5.19 이전에 이러한 계좌의 급격한 하락은 순매수포지션 조정은 더 '잘못된' 조작이고, 과거 기관계좌의 '불운'은 지금도 계속되고 있다.
자산운용사의 롱 포지션은 383에서 393으로, 숏 포지션은 910에서 1,085로 반등했다. . 최근 통계상으로는 자산운용기관의 롱숏 보유량이 동시다발적으로 증가했지만 이들 계좌의 숏포지션이 다시 사상 최고치를 경신한 점은 주목할 만하다. 그들은 시장이 극단적인 급락을 경험하기 전에 정확한 판단을 내렸습니다.
최근 통계 기간에 레버리지 펀드 계정의 롱 포지션은 2319에서 3279로, 숏 포지션은 5419에서 6136으로 동시에 증가했으며 양방향 포지션은 502에서 644로 더 증가했습니다. 레버리지 펀드는 최신 통계주기 동안 다시 한 번 포지션이 크게 증가했습니다.그러나 이러한 계정의 총 포지션의 현재 헤드룸은 변경되지 않았지만 최신 통계 주기 조정 후 많은 단일 계정의 비율은 주목할 가치가 있습니다. 포지션이 크게 증가했기 때문에 이러한 계정은 통계 기간 종료 후 극단적인 시장 하락의 위험을 예리하게 인식하지 못합니다.
라지 포지션은 롱포지션이 2154에서 2403으로, 숏포지션은 292에서 339로, 투웨이포지션은 114에서 226으로 동시에 올랐다. 최근 통계 기간에 대형 계정은 다시 한 번 다양한 위치에서 동시 증가를 수행했습니다. 이러한 유형의 계정은 지난 두 통계 기간 동안 특별히 명확한 일방적 판단을 내리지 않았습니다.시장의 지속적인 하락으로 이전에 지속적으로 정확하게 하락을 예측했던 이러한 유형의 계정도 주저하기 시작했습니다.5.19 큰 하락에 대해 너무 많은 적극적인 준비를 하지 않았습니다.
리테일 포지션의 경우 롱포지션이 2237에서 1936으로 하락해 거의 45주 만에 최저치를 기록했다. . 개인 투자자는 다시 한번 시장에서 가장 큰 승자가 되었습니다.5.19 폭락 전에 그들은 롱 포지션을 급격히 줄이고 시장에서 종종 "과소 평가"되는 이 그룹을 자랑스럽게 만들 정도로 순 냉방 성능을 만들었고 시장 급락 이러한 투자자 그룹 사이에서 패닉이 빠르게 확산되면서 개인 투자자는 위험을 조기에 통제할 수 있었습니다.
CME 마이크로 비트코인 선물
올해 5월 3일 CME는 공식적으로 마이크로 비트코인 선물(Micro Bitcoin futures, MBT) 계약을 시작했습니다. MBT 계약 크기는 비트코인의 10분의 1로, 시장 참가자가 비트코인 노출을 미세 조정하고 거래 전략의 유연성을 강화하는 데 편리합니다. 현재 마이크로 비트코인 선물 계약의 포지션 데이터가 3주 동안 업데이트되었습니다. 최근 통계 주기 동안 계약의 포지션이 크게 증가했기 때문에 이 새로운 선물 계약은 이 주간 보고서에서 공식적으로 다루어질 것입니다. .
최신 데이터 기간의 총 오픈 포지션 수(총 오픈 포지션)는 2965개에서 32865개로 급증했습니다. 이전 두 통계 기간의 포지션 데이터와 비교할 때 최신 통계 기간에 새로 출시된 이 계약은 정말입니다. 단일 마이크로 선물 계약은 0.1 BTC에 불과하며, 5 BTC를 나타내는 일반 계약과 비교하여 이러한 계약의 현재 포지션 크기는 공간을 크게 늘릴 것으로 예상됩니다.
하위 항목 데이터에서는 최대 딜러의 롱포지션이 25에서 0으로 떨어졌고, 숏포지션은 298에서 9,231로 급등했으며, 롱숏 투웨이(헤지) 포지션은 0으로 변함이 없었다. 소액 비트코인 선물에서 딜러 계좌의 포지션을 조정한다는 발상은 위에서 언급한 비트코인 선물과는 완전히 다른 방식으로, 마이크로 비트코인 선물에서는 이러한 유형의 계좌가 명확한 순 공조 포지션을 갖고 있어 위험 통제를 실현했습니다.
자산운용기관의 롱포지션은 0계약, 숏포지션은 0계약, 양방향 포지션도 0계약으로 유지된다. 자산 관리 기관은 아직 마이크로 비트코인 선물에 대한 레이아웃을 만들지 않았습니다.
최근 통계 기간에 레버리지 펀드 계정의 롱 포지션은 1,042개에서 27,406개로, 숏 포지션은 2,812개에서 19,344개로 급증했으며, 양방향 포지션은 1,009개에서 452개로 감소했습니다. 레버리지 펀드는 최신 통계주기에서 이러한 유형의 새로운 선물 계약 상품이 크게 증가했으며 데이터의 큰 변동으로 인해 기준 값이 할인되었습니다. 다만, 이 기간의 포지션 조정 과정에서 이들 계좌의 롱포지션 누적이 훨씬 더 컸다는 점에 유의할 필요가 있다. -기간 시장 .
대형 포지션의 경우 롱 포지션은 1547에서 1950으로, 숏 포지션은 477에서 946으로, 양방향 포지션은 0에서 69로 증가했습니다. 최근 통계주기의 대형계좌 보유액 증가는 상대적으로 제한적이며, 앞서 언급한 기관투자자 유형과 같이 보유액이 10배 이상 증가하지 않았으며, 롱포지션과 숏포지션의 양방향 증가는 또한 상대적으로 유사하므로 이러한 유형의 선물은 계약 데이터 변경의 기준 값이 제한됩니다.
개인투자자의 포지션은 롱포지션이 1,580에서 2,988로, 숏포지션은 607에서 2,525로 동시다발적으로 증가했다. 마이크로 비트코인 선물에 대한 소매 투자자의 숏 포지션 증가도 매우 분명합니다.마지막 통계 주기에서 롱과 숏 양방향 포지션의 큰 차이가 기본적으로 완화되었습니다.개인 투자자는 전반적인 약세 판단이 분명합니다. 5.19 충돌, 이번 시장 위험 라운드에 대한 민감도는 상당히 칭찬할 만합니다.
CME 이더리움 선물
5.19일 ETH도 폭포수 하락을 겪었지만, 최근 통계주기에서 ETH의 하락 폭이 BTC보다 컸음을 감안하면, 극단적인 급락이 일어나기 전 시장의 약세 경고는 BTC보다 더 분명했다. 일부 공조 포지션에서 다양한 계정이 더 활발하게 활동하고 있다는 점은 이번 호에서 이더리움 선물 조정 실적에 관심이 집중되는 부분이다.
총 오픈 포지션 수(총 오픈 포지션)는 데이터의 최신 기간에 2157개에서 2969개로 증가했으며 이 값의 이전 하락 추세는 끝났습니다.
하위 항목 데이터의 경우, 최대 딜러의 롱 포지션은 0에서 2로 증가했고, 숏 포지션은 42에서 41로 소폭 하락했으며, 롱-숏 양방향(헤지) 포지션은 0에서 38로 상승했습니다. 이론적으로 최신 통계기간의 딜러계좌 리밸런싱은 순매수 리밸런싱이지만 변동폭이 매우 제한적이어서 그 영향을 기본적으로 무시할 수 있다. 위치 여전히 절대 우위를 차지하므로 이러한 유형의 계정은 충돌이 발생했을 때 너무 많은 위험을 감수하지 않았습니다.
자산운용사의 롱 포지션은 0으로, 숏 포지션은 70에서 84로, 투웨이 포지션은 10에서 14로 늘었다. 자산운용기관은 최신 통계주기에 따라 순공조 포지션을 취했고, 급락 전 리스크 예측을 매우 정확하게 수행했으며, 공주문 보유량 증가에 힘입어 플러스 수익률을 달성했다.
최근 통계 기간에 레버리지 펀드 계정의 롱 포지션은 1,123개에서 1,332개로 추가로 증가했고, 숏 포지션은 2,089개에서 2,264개로 동시에 증가했으며, 양방향 포지션은 106개에서 109개로 소폭 증가했습니다. 레버리지 펀드가 다시 한번 다방향 동시 포지션 상승을 하여 장단기 양방향 포지션의 증가율은 기본적으로 같았고, 숏 포지션의 비중이 확연히 우세한 경우 이러한 포지션 증가는 결과 생성된 "부정적인 영향"은 상대적으로 제어할 수 있습니다.
큰 포지션의 경우 롱 포지션은 405에서 383으로, 숏 포지션은 44에서 52로, 양방향 포지션은 19에서 4로 떨어졌습니다. 최신 통계 사이클에서 대규모 계정은 오랫동안 잃어버린 순 공조 포지션을 수행했으며 지난 기간 동안 ETH의 지속적인 상승이 종료됨에 따라 대규모 계정도 포지션 조정에 대한 생각을 매우 빠르게 변경했습니다. 이러한 계정의 현재 롱 포지션은 여전히 숏 포지션보다 훨씬 많지만 최신 통계 기간의 포지션 조정은 이미 적극적인 위험 통제 작업입니다.
