전문가 해석: 글로벌 물방출을 배경으로 각국 중앙은행이 잇달아 CBDC를 발행하는 이유는?
중앙 은행 디지털 통화(CBDC)가 공식적으로 국제 금융 시장에 진출했으며 많은 전문가들은 CBDC를 향후 10년 동안 통화를 형성하는 가장 중요한 트렌드 중 하나로 간주했습니다. 국제결제은행(BIS)이 발표한 설문조사 자료에 따르면 전 세계 66개 중앙은행 중 80%가 디지털화폐 기술을 연구하고 있다고 답했으며 중앙은행의 약 20%가 향후 6년 안에 디지털화폐를 발행할 수 있다고 답했다. .
현재 바하마, 우루과이, 에콰도르, 베네수엘라, 태국, 캄보디아가 CBDC를 발행했으며, 중국 등 신흥 시장 국가의 중앙 은행 디지털 통화는 실제 테스트 단계에 진입했습니다. 인플레이션에 효과적으로 대처할 수 있는지, 어떤 기회와 도전에 직면하게 될까요? 이를 위해 지난 4월 21일 Roxe 결제 네트워크는 Huolian Technology Research Institute 전무 이사 Li Hui, American Liyan Consulting Company 설립자 Gu Yanxi, AscendEX 공동 설립자 겸 CEO Cao Jing을 초청했습니다. (이전 BitMax), CBDC에 대해 논의하기 위해 회의의 발전 추세에 대해 심도 있게 논의했으며, Roxe 결제 네트워크의 CEO인 Haohan이 회의 사회를 맡았습니다.
CBDC가 중앙은행에 미치는 영향
CBDC는 일반적으로 여러 국가의 중앙 은행에서 직접 발행하는 디지털 통화를 말합니다. "중앙은행이 CBDC 발행을 지원하기 위해 어떤 기본 기술 기반을 사용할지는 아직 불확실하지만 암호화된 디지털 통화와 Libra(현재 Diem으로 개명)의 개발은 CBDC 화재의 중요한 원인입니다." American Liyan Consulting Company 설립자 구옌시가 말했다.
처음에 리브라 협회(Libra Association)는 명목 화폐 바스켓을 기반으로 단일 스테이블 코인을 발행하려는 계획으로 전 세계적으로 혼란을 일으켰고 중앙 은행이 자체 CBDC 솔루션을 만들도록 자극했습니다. 그러나 현재 여러 국가의 중앙은행은 탐색 단계에 있으며 CBDC에 대한 연구는 주로 CBDC가 어떤 문제를 해결할 수 있는지에 달려 있습니다. Gu Yanxi는 CBDC가 주로 두 가지 문제를 해결하는 것이라고 생각합니다. 첫째, 국경 간 거래의 효율성을 개선하는 방법은 무엇입니까? 현재 국경 간 지불의 높은 비용과 낮은 효율성은 국경 간 무역의 발전을 심각하게 방해하고 있으며 이것이 현재 CBDC가 해결해야 할 주요 문제입니다.Libra의 장점. 둘째, 디지털 자산의 출현으로 인한 기회를 어떻게 다룰 것인가? 현재 디지털 자산은 모두 블록체인에서 생성되며, 전 세계적으로 유통하려면 프로그래밍 측면에서 디지털 자산과의 도킹을 지원할 수 있는 고유한 디지털 통화가 필요합니다. 친숙한 이더리움은 트랜잭션에 스마트 컨트랙트를 사용하며, 특히 DeFi의 발전으로 스테이블 코인을 기반으로 많은 문제를 해결할 수 있습니다.
"하나의 중앙은행이 CBDC 발행만으로 이 두 가지 주요 문제를 해결할 수 있다고 생각하지 않습니다. 주요 중앙은행들이 각자의 통화 정책 독립성을 유지하고 기술 및 발행 메커니즘에 대한 합의를 전제로 CBDC 발행에 협력한다면, Gu Yanxi는 특히 국경 간 지불 성능 측면에서 위의 문제를 효과적으로 해결할 수 있다고 덧붙였습니다.
이와 관련하여 AscendEX(이전 BitMax)의 공동 설립자이자 CEO인 Cao Jing과 Gu Yanxi는 서로 다른 견해를 가지고 있습니다.그는 디지털 통화로 해결해야 할 실제 문제는 반드시 국경 간 지불이 아니라 외딴 지역의 은행 서비스를 받지 못하는 인구라고 생각합니다. .질문. "동시에 여러 국가의 중앙 은행이 디지털 통화를 발행하기 위해 통일된 조치를 채택할 것이라고 생각하지 않습니다. 유럽 연합과 마찬가지로 동일한 통화를 채택하면 큰 문제가 발생할 것입니다. 따라서 초기 파일럿에서 구현, 여러 국가의 중앙 은행은 자체 디지털 통화를 독립적으로 발행해야 합니다.CBDC, 이것은 큰 국가가 CBDC 발행의 효과를 관찰하고 후속 조치 여부를 결정하는 데 도움이 될 것입니다."라고 Cao Jing은 덧붙였습니다.
Cao Jing은 CBDC가 반드시 암호화 통화는 아니라고 분석했습니다. 중앙에서 설계된 저장소 형태의 전자 화폐일 수도 있습니다. Libra가 디지털 통화인지 여부와 중앙 은행이 어떤 형태를 취할 것인지를 포함하여 CBDC가 블록체인 암호화폐인지 여부는 여전히 결정적이지 않습니다.
"중앙은행이 디지털 통화를 출시하여 해결하려는 주요 문제는 국경 간 결제가 아니라 은행 계좌가 없는 개발도상국 대부분의 사람들의 문제라고 생각합니다." Cao Jing은 높은 유지 비용으로 인해 추가로 분석했습니다. 많은 국가, 특히 개발 도상국의 외딴 농촌 지역에는 은행이 없으며 사람들이 돈을 입금하고 인출하는 것이 매우 불편합니다.디지털 통화는 비은행 계좌 문제를 상당 부분 해결할 수 있으며 많은 서비스는 온라인으로 해결할 수 있습니다. . 또한 미국 달러가 디지털 통화로 대체되면 전 세계에 큰 영향을 미칠 것이기 때문에 미국 달러와 유로를 비롯한 경제 대국은 초기 단계부터 시범 사업을 시작할 가능성이 낮지 만 일부 작은 국가는 비교적 단순한 경제 구조를 가진 디지털 화폐 트랙에서 빠르게 발전했고 물론 일본과 같은 주요 국가도 있지만 CBDC의 선구자는 대부분이란과 베네수엘라와 같은 작은 국가입니다. , 디지털 통화에는 몇 가지 실질적인 장벽을 뚫는 데 도움이 됩니다.
"현금 결제가 아닌 중국의 모바일 결제처럼 소국에서 기존 시스템을 디지털화폐로 대체하는 비용이 상대적으로 저렴한 것은 사실이고, 미국이 신용카드 결제를 대체해도 큰 이득이 없을 것" 원래 시스템을 대체할 것입니다. 교육 비용도 매우 높습니다.”라고 Roxe 지불 네트워크 CEO Haohan도 말했습니다.
Firelink Technology Research Institute의 이사인 Li Hui는 CBDC가 역사적인 발전 추세라고 생각합니다. 미래의 디지털 세계에서 기존 시스템에 디지털 세계에 더 적합한 금융 인프라를 구축할지 여부는 많은 중앙 은행이 CBDC를 설계할 때 핵심 고려 사항입니다. 그런 다음 통화 지불의 유연성을 높이고 많은 불필요한 중간 연결을 줄이는 것을 포함하여 거시적 통제를 수행하고 일부 재정 및 통화 정책을 구현하는 것이 좋습니다. 지난해 3월 미국의 경기부양책이 좋은 예인데 당시 디지털달러 방안이 제시된 이유는 디지털화폐 결제가 더 효율적이기 때문이다. 디지털 달러를 통해 미국 정부는 은행이나 결제 회사를 거치지 않고 보다 효율적으로 미국인들에게 직접 구호 자금을 분배할 수 있습니다.
CBDC는 새로운 것이며 여러 국가의 중앙 은행은 탐색 단계에 있으며 기반 기술이 블록체인 기술을 채택할지 여부에 대해 소매 CBDC 또는 도매 CBDC인지 국가마다 접근 방식이 다릅니다. 일부 국가에서는 CBDC를 시행하고 있지만 실제로 시행하고 있지는 않은데 그 이유는 CBDC 제도가 충분히 활용되지 않았기 때문입니다. CBDC의 개발은 기존 은행 시스템에 일정한 영향을 미치며 성공적인 CBDC 설계는 기존 금융 시스템의 안정성을 훼손하지 않으며 그렇지 않으면 금융 위험을 초래합니다.
"Cao 박사가 말했듯이 이전에 CBDC를 시도한 국가는 실제로 경제가 낙후되었거나 인플레이션이 매우 심각한 국가였습니다. 중국의 DCEP 또는 미국 디지털 달러가 구현되면 대체 될 수 있다고 걱정했기 때문입니다. 국내 법정 통화는 또한 CBDC는 기술을 기반으로 하는 디지털 시스템이며 일부 기술적 위험이 있으므로 지속적으로 테스트하고 반복해야 합니다."라고 Li Hui는 덧붙였습니다.
CBDC가 인플레이션 딜레마를 완화할 수 있습니까?
"CBDC가 제대로 설계되지 않으면 특정 위험이 발생할 수 있습니다. 금융 위기에서 예금자는 예금을 CBDC로 이체할 수 있습니다. 원래 신뢰할 수 있는 예금 보험은 계속 실행을 방지할 수 있지만 CBDC가 돈을 이체하는 것이 더 쉽습니다. , 따라서 하오한은 "디지털 세계에서는 법적 통화가 더 잘 유통될 수 없다. FED-WIRE를 통한 결제 및 중국의 청산 결제 시스템은 국내와 국제 두 가지로 서로 분리되어 마찰이 심함 국내 인플레이션과 국제 제재가 심한 일부 국가의 경우 CBDC 발행이 터키와 같이 인플레이션을 완화하기 위한 통화 대체에 대한 가능한 솔루션입니다."
Li Hui는 CBDC가 결제 수단이며 국내 인플레이션이라는 경제 문제를 직접 해결할 수 없다고 생각합니다. 미국은 이전에 많은 돈에 워터마크를 표시했으며 보고서에서 이러한 자금이 CBDC 또는 디지털 달러를 통해 국민과 기업에 분배될 수 있다고 언급했으며 이는 인플레이션에 대한 모든 사람의 기대를 가속화할 것입니다.
CBDC와 인플레이션의 관계에 대해 Cao Jing과 Li Hui는 같은 견해를 가지고 있습니다. 그는 디지털 화폐 자체가 인플레이션 문제를 해결하지는 못하겠지만, 디지털 화폐가 대규모로 채택된다면 각국 정부의 정책입안자들이 보다 세련된 통화정책을 수립하는 데 도움이 될 수 있을 것이라고 말했다.
"CBDC든 기존 경제시스템이든 인플레이션 억제의 관건은 통화정책, 즉 GDP 발행량과 일치하도록 발행량을 진정으로 통제할 수 있느냐에 있다. 일정하고 디플레이션 경제는 인플레이션으로 이어지지 않을 것입니다. "Gu Yanxi는 "CBDC의 운송 업체 자체는 인플레이션에 영향을 미치지 않을 것입니다. 열쇠는 여전히 중앙 은행의 통화 정책에 달려 있습니다. 현재 상황에서 나는 비트코인이 전 세계적으로 인플레이션을 억제하는 최고의 도구라고 생각합니다."
여러 국가의 CBDC를 상호 연결할 수 있습니까?
"현재 CBDC의 개발은 아직 초기 단계입니다. 기술적으로나 정치적으로나 글로벌 디지털 통화를 진정으로 통합하는 것은 어렵습니다. 주요 통화로 구성된 공용 인터페이스가있을 가능성이 높습니다. 여러 주요 국가에서 CBDC 개발의 미래는 기술적인 문제가 아니라 정치적, 상업적 문제이며 실험 단계에서 통합할지 여부 또는 방법에 대해 이야기하기에는 아직 너무 이릅니다.”라고 Cao Jing은 말했습니다.
Gu Yanxi는 기술 측면에서 통일된 표준에 도달하는 것이 매우 가능하다고 믿으며, 그러면 국가는 자체 통화 정책에 따라 발행한 후 상호 운용성을 달성할 수 있습니다. 특히, 중앙은행이 "분산형" 또는 "중앙집중형" 시스템 및 표준을 채택할 것인지 여부는 주로 중앙은행이 어떤 종류의 합의에 도달할 것인지에 달려 있습니다. 투입 비용이 높지만 통일된 기술 표준이 실현 가능해야 하고 운용성도 실현될 수 있어야 합니다.
"저는 Gu 씨의 관점에 매우 동의합니다. 앞으로 우리는 다양한 국가의 CBDC 간 상호 연결을 실현하기 위해 일련의 글로벌 공통 통합 표준을 확실히 수립할 것입니다." Li Hui는 "이 표준은 기술적일 뿐만 아니라 , 그러나 또한 많은 비즈니스 측면을 포함합니다. 예, 통일 된 표준을 기반으로 지불 및 기타 기능의 실현을 포함하여 서로 간의 환전을보다 원활하게 수행 할 수 있습니다. "실제로 G7 그룹, G20, Bank for International Settlements, Financial Stability Board FSB 및 Financial Action Task Force on Anti-Money Laundering FATF와 같은 국제기구는 CBDC의 향후 표준에 대해 매우 집중적으로 논의해 왔습니다. , 미래에 디지털 통화에 대한 일련의 표준을 지정하는 기관이나 조직이 있을 것입니다. 또한 현재 국경 간 송금은 은행 간 거래로 각 국가에 많은 은행이 있으며 N 대 N 관계입니다. 앞으로 각 국가마다 자체 CBDC 중앙 은행 디지털 통화 시스템이 있으면 일대일 관계가 될 것이므로 향후 국경 간 지불을 위해 CBDC는 비즈니스에서 많은 중간 중복 링크를 줄이고 송금을 향상시킬 수 있습니다. 능률.
중국 DCEP 발행의 긍정적 효과
현재 세계 경제에서 중국이 차지하는 비중은 각국의 외환보유액 중 위안화의 비중과 비례하지 않는다. 현재 위안화의 국제화에 큰 진전이 있었지만 전환 불가능한 통화로서 여전히 많은 국가에서 위안화를 채택하는 것을 제한하고 있습니다.디지털 통화의 개발은 위안화의 국제적 위상을 향상시킬 수 있습니다. 또한 위안화 디지털 통화의 홍보는 중국의 많은 지역에서 은행 계좌가 없는 사람들에게도 좋은 일이며 더 많은 사람들이 금융 서비스를 즐길 수 있도록 합니다.
"미국 달러 방어를 위해 세계 2위 경제대국인 중국은 GDP가 미국 GDP의 약 75%에 달합니다. 중국의 경제적 영향력과 위안화의 대중화는 좋은 토대를 마련했습니다."라고 Cao Jing은 덧붙였습니다.
"저는 통화 정책에 대한 Cao 박사의 견해에 매우 동의합니다."라고 Gu Yanxi는 말했습니다: "새로운 RMB 통신사인 DCEP는 Dr. . Cao 언급된 은행이 없는 사람들은 그들에게 정말 좋습니다. DCEP가 미국 달러의 확장에 맞서 싸울 수 있는지 여부는 통화 정책 외에도 DCEP의 촉진 정도와 시장 수용 정도에 달려 있습니다. 글로벌 규모. 요인."
"위안화의 국제적 위상은 주로 통화 정책과 경제력에 달려 있습니다. 물론 일부 대외 정책과도 분리할 수 없습니다. 지불, 순환 효율성 및 다양성을 기반으로 하는 DCEP는 이 프로세스를 가속화할 수 있지만 현재 DCEP는 대규모 사용과 국제 투자에는 오랜 시간이 걸리므로 단기적으로 DCEP는 현재 상황에 대한 실질적인 저항이 없을 수 있지만 완화 역할만 할 수 있습니다.그러나 장기적으로 실행하면 실제로 위안화의 국제적 위상을 가속화할 수 있습니다."라고 Li Hui는 말했습니다.
현재 각국은 CBDC 추진을 서두르고 있다. 디지털화 추세에 따라 CBDC는 낙후된 지급결제시스템의 중요한 보완수단으로 기존 현금관리비용 문제를 해결할 뿐만 아니라 포용금융 실현을 촉진하여 더 많은 사람들이 더 편리하고 안전하게 누릴 수 있도록 한다. , 저비용 금융 서비스.
