Glassnode: 이번 주 비트코인 채굴기 수익이 사상 최고치를 기록했다고요?

拔丝地瓜

特邀专栏作者

2021-03-16 10:49

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2016~17년 주기와 비교할 때 LTH와 STH는 현재 2017년 중반과 거의 같은 양의 코인을 보유하고 있습니다.

편집자 주: 이 기사의 출처는크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)

크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)

, 저자: CHECKMATE, 번역: 호의, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄함.

비트코인 시장 개요

현물 시장의 강세에도 불구하고 Grayscale GBTC 상품의 거래 가격은 이번 주 항상 할인되어 지난 금요일 종가 기준 순자산 대비 -7.1%의 할인율을 기록했습니다. 이는 조정의 영향뿐만 아니라 Bitcoin ETF와 같은 공간에서 새로운 경쟁이 꾸준히 증가하고 있음을 반영합니다. 동시에 MicroStrategy는 비축 전략의 일환으로 1,500만 달러에 262 BTC를 추가로 구매한다고 발표했습니다.

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그레이스케일 프리미엄 라이브 차트

보조 제목

비트코인 가격 성능이 계속해서 인상적이기 때문에 다양한 시장 참여자가 가격 상승에 어떻게 반응하는지 평가하는 것이 점점 더 중요해지고 있습니다. 일반적으로 우리는 장기 보유자(LTH)와 단기 보유자(STH)를 구분합니다. 전자는 155일보다 오래된 코인을 소유하고 후자는 155일 미만의 코인을 소유합니다.

우리는 매일 거래되는 대부분의 유동성 공급이 지난 몇 달 내에 마지막으로 이동된 어린 코인으로 구성된다는 관찰에 근거합니다. 아래 그래프는 코인의 나이를 보여주며, 대부분의 경우 95% 이상의 코인이 3개월 미만의 코인임을 보여줍니다(상단의 공백은 3개월 이상의 코인입니다).

반대로, 코인이 LTH 보유 코인이 되기 위한 155일 임계값을 통과하면 통계적으로 소비될 가능성이 점점 줄어들고 변동성이 있는 기간과 강세장에서 가격이 더 높을 때만 되살아나는 경향이 있습니다.

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코인 나이 및 지불금 차트

우리는 종종 체인의 트랜잭션 데이터를 정확하게 해석하기 위해 LTH와 STH의 서로 다른 소비 행동에 대한 가정을 해야 합니다.

LTH 우리는 그들이 비트코인 프로토콜에 대한 적절한 이해와 자산에 대한 높은 수준의 믿음을 가지고 있다고 가정합니다. 그들은 약세장에서 낮은 가격에 코인을 사고 강세장에서 이익을 실현하는 경향이 있습니다.

우리는 STH가 새로운 시장 참여자이자 거래소 간에 가치를 이동하는 거래자일 가능성이 더 높다고 가정합니다. 따라서 이 그룹은 가격 변동에 더 민감하므로 마지막 거래 직후에 코인을 사용할 가능성이 더 큽니다.

아래 차트는 이러한 각 주체가 보유한 Profitcoin의 양을 보여줍니다. BTC 가격이 사실상 사상 최고라는 점을 감안할 때 이는 거의 전체 공급을 설명합니다(교환 잔액 및 기타 알려진 엔터티를 필터링한 후).

2020년 11월 말($17,800) 이후 LTH는 점차적으로 약 140만 BTC(파란색, 완만한 하락세)를 판매한 반면 STH는 이러한 코인을 축적하고 변동성(빨간색, 변동성 상승세)을 취했으며 이는 강세의 전형적인 모습입니다. 시장.

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통화 보유 손익 실시간 그래프

현재 STH에 대한 수요는 여전히 강하고 LTH는 점차적으로 코인을 출시하고 있으며 코인 출시 속도는 둔화되고 있습니다. 그러나 LTH의 손에 여전히 더 많은 공급이 있다는 점에 유의해야 합니다. 이는 유동성 측면에서 희소식이지만 가격이 더 상승하거나 향후 더 지속적인 조정이 있을 경우 상부 저항.

보조 제목

글로벌 공급 측면에서 유지파 이론은 평생 동안 UTXO가 보유하는 공급 비율에 대해 다른 관점을 제시합니다. 오래된 코인이 이익을 실현하기 위해 사용됨에 따라 수명이 0으로 재설정된 오래된 코인에서 젊은 코인으로 변환됩니다.

아래의 홀딩 웨이브 차트는 6개월 미만인 순환 공급의 비율을 나타냅니다. 이 밴드의 높이는 더 오래된 동전의 비율이 높을수록 증가하고(오래된 동전이 더 어린 동전이 됨) 더 많은 동전을 더 오래 보유할수록 감소합니다(더 어린 동전이 더 오래된 동전이 됨).

6개월 미만의 순환 공급은 모든 중요한 최고점에서 계속 증가하여 최고점은 50% 이상입니다. 현재 강세장에서는 순환 공급량의 약 35.9%가 6개월 미만이며, 대조적으로 상당 부분의 코인이 여전히 LTH에 의해 확고하게 유지되고 있음을 보여줍니다.

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웨이브 차트를 들고

지출 산출 연령 그룹(SOAB)으로 돌아가서 이번에는 모든 어린 코인을 살펴보지 않고 수명이 6개월 이상인 LTH 코인의 판매 행태만 살펴봅니다. 이 그래프는 일반적으로 강세장 랠리 또는 약세장에서의 극심한 변동성과 관련된 LTH 판매 증가를 보여줍니다.

Rising Sell: 기존 ATH보다 가격이 많이 올랐고, LTH는 강세장에서 수익을 실현했습니다. SOAB는 가격(노란색)이 크게 조정되었고 지출이 증가했다고 말했습니다.

최고점 매도: 이전 두 번의 상승에 비해 마지막 상승의 최고점은 LTH 지급액이 감소한 것이 특징인데, 이는 새로운 상황을 의미하는데, 이번에도 같은 상황에 처하게 될까요?

풀백 매도: $20,000에서 $6,000로 첫 약세장 하락 후 LTH 매도는 가격이 다시 $10,000까지 상승하면서 ATH에 도달했습니다.

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오래된 동전 판매

이 최근 조정에서 $58,000에서 $43,000로 떨어졌고 현재 $61,300의 ATH로 상승하면서 LTH의 판매 행태는 실제로 2017년 정점 단계를 연상시킵니다. 시간이 지남에 따라 판매가 감소하고 그 정도는 줄어드는 것을 볼 수 있습니다. 실제로 전체 강세장에서 LTH의 매도는 2017년 강세장보다 현저히 낮았다.