알고리즘 스테이블 코인이 Satoshi Nakamoto가 구상한 "통화"가 될까요?

Satoshi Nakamoto는 비트코인 ​​백서에서 P2P 전자 현금 지불 시스템을 소개했지만 비트코인은 이 전자 화폐의 원래 설계에서 벗어났습니다. 블록체인에서 통화의 설계 요구 사항. 중앙 은행의 디지털 통화는 블록체인 속성을 가지고 있지만 여전히 강력한 감독을 받는 중앙 집중식 통화입니다.

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Bitcoin은 Satoshi Nakamoto의 통화 비전에서 벗어나며 ETH는 통화 역할을 할 의도가 없습니다.

디지털 시대의 맥락에서 비트코인은 나카모토 사토시가 구상한 "통화"에서 벗어났습니다. 비트코인의 현재 거래 지불 비용은 실제로 매우 비싸며 이는 Satoshi Nakamoto가 구상한 계획과는 거리가 멀다. 지금까지 비트코인 ​​블록 확장에 대한 언급은 거의 없었습니다.

비트코인은 사토시 나카모토가 구상한 "통화"의 역할을 포기했지만 암호화된 세계에서 디지털 금의 길을 향하고 있으며 이미 헤징의 속성을 가지고 있습니다.막대한 부의 이전으로 BTC가 주요 투자 대상이 되었습니다.막대한 부의 이전으로 BTC가 주요 투자 대상이 되었습니다."보고서는 비트코인이 1. 희소성, 2. 검증 가능성, 3. 전통적인 금융 시장과 그다지 상관관계가 없고 통제되지 않는 것과 같은 안전 자산과 몇 가지 공통점이 있는 것 같다고 지적했습니다.

과거에 비트코인은 디지털 금으로 사람들의 상상 속에만 존재했지만 지금은 전통적인 기관에서 BTC를 디지털 금으로 간주했습니다.비트코인이 금 ETF에 대한 시장의 수요를 잠식하고 있다고 지적했습니다. 패밀리 오피스와 같은 기관 투자자들은 비트코인을 금에 대한 디지털 대안으로 보고 있으며 그레이스케일의 비트코인 ​​트러스트에 대한 수요는 모든 금 ETF에 대한 총 수요를 초과합니다.JP모건 체이스 보고서비트코인이 금 ETF에 대한 시장의 수요를 잠식하고 있다고 지적했습니다. 패밀리 오피스와 같은 기관 투자자들은 비트코인을 금에 대한 디지털 대안으로 보고 있으며 그레이스케일의 비트코인 ​​트러스트에 대한 수요는 모든 금 ETF에 대한 총 수요를 초과합니다.

앞으로 비트코인은 앵커 통화와 교차 체인 기술의 성숙도에 따라 블록체인 네트워크에서 가치 저장 기능을 더욱 실현할 것입니다.이더리움이 느린 전송 속도와 높은 취급 수수료 문제를 해결한 후 비트코인은 자체 작은 블록에 차단되지 않고 고정된 토큰 형태로 효율적인 순환을 달성할 것으로 예상됩니다. 블록체인 세계에서 더 많이 순환됩니다(이 순환은 여전히 ​​통화가 아닌 디지털 금의 역할에 있음).

그렇다면 두 번째로 큰 암호화 자산인 이더리움이 나카모토 사토시가 구상한 "통화"가 될 가능성이 있습니까? 이더리움과 비트코인의 포지셔닝은 처음부터 매우 달랐고, 이더리움은 처음부터 끝까지 블록체인 네트워크에서 "화폐"가 될 의도가 없었습니다. 이더리움 개발 과정에서 일부 시나리오에서 ETH가 거래 매체 역할을 했지만 이더리움의 가치는 기본 네트워크의 애플리케이션 가치에 따라 달라집니다. ETH 가격은 불확실성이 크며 좋은 "통화"가 되기 어렵습니다. " 역할. 올해 3.12 급락 이벤트를 예로 들어 MakerDao는 ETH를 담보 자산으로 사용하지만 격렬한 가격 변동으로 인해 자산 청산으로 이어지고 네트워크 정체 상태에서 체인 청산이 발생하여 거대한 시스템 위험이 발생합니다. ETH는 실제로 Ethereum 네트워크의 "에너지"에 더 가깝고 유틸리티 토큰으로 간주하는 것이 더 적절할 수 있습니다.

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스테이블코인의 진화와 발전

Satoshi Nakamoto가 구상한 "화폐"의 본질은 암호화를 기반으로 하는 탈중앙화 암호화 네이티브 토큰입니다. 상업 기관이나 중앙 은행에서 발행하는 디지털 통화는 블록체인 기술을 채택하지만 강력한 중앙 집중화 속성을 가지고 있는 반면 알고리즘 스테이블 통화는 Satoshi Nakamoto의 비전과 더 일치하는 암호화된 기본 토큰입니다. 알고리즘 스테이블코인을 소개하기 전에 스테이블코인의 진화와 발전 과정을 살펴보고 스테이블코인이 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)가 구상한 "통화"의 형태를 단계별로 구현하는지 살펴보겠습니다.

• 1세대 스테이블 화폐의 대표주자는 법정화폐를 토큰화하고 법정화폐와 암호화폐를 잇는 중요한 다리 역할을 하는 USDT입니다.

• 2세대 스테이블코인은 탈중앙화 스테이블코인 구축을 시도하고 있으며, 그 대표격은 MakerDAO의 DAI입니다. MakerDAO는 초기에 ETH를 담보로 사용했으며 시장 위험을 고려하여 나중에 USDC, wBTC 등과 같은 일부 중앙 집중식 자산을 담보로 도입했습니다. 중앙 집중식 자산 도입 후 DAI는 더 큰 안정성을 얻었지만 일부 분산 기능도 희생되었습니다.

• 3세대 스테이블코인은 AMPL과 YAM의 탄력적인 스테이블코인으로 대표되는 암호화폐 산업의 토착 토큰을 구축하려고 합니다.이러한 스테이블코인은 담보를 사용할 필요가 없으며 주로 알고리즘과 메커니즘을 통해 규제됩니다. 3세대 스테이블 통화는 Satoshi Nakamoto가 구상한 "통화"에 매우 가깝고 향후 블록체인 "통화"의 강력한 경쟁자가 될 것이지만 알고리즘 스테이블 통화에 대해 더 낙관적입니다.

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1세대 및 2세대 스테이블 코인의 장단점

위에서 언급한 4세대 스테이블 코인은 미국 달러에 고정되어 있다고 할 수 있지만 본질적으로 다릅니다.대략 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 이 두 가지 유형의 스테이블 코인과 미국 달러 간의 차이는 작은 변동 범위 내에서 유지되며, 3세대 및 4세대 스테이블 코인 시스템에서 미국 달러의 가격은 실제로 동일합니다. 알고리즘과 시장 조정을 사용하여 가격 균형점을 찾으면 현재 변동 범위가 상대적으로 커집니다.

1세대와 2세대 스테이블 코인은 모기지 기반 토큰이지만 차이점은 무엇입니까? 이러한 유형의 안정적인 통화의 장단점은 무엇입니까? 3세대와 4세대 스테이블 코인이 더 유망한 이유는 무엇입니까?

1세대 스테이블코인은 완전히 중앙집권화된 모기지 고정형 모델로 발행기관이 중앙집중화되어 있으며, 미화(미화 저당권)를 보유하여 1:1로 스테이블코인을 발행합니다. 2세대 스테이블코인도 미국 달러에 1:1로 고정되어 있지만, 그 담보 자산은 주로 암호화 자산이며, 발행 주체가 아닌 스마트 계약에 내장된 자동 가격 책정 메커니즘을 통해 고정 가격을 유지합니다. 즉, 2세대 스테이블코인은 중앙화된 스테이블코인을 탈중앙화된 모기지 기반 모델로 전환했습니다.

모기지-앵커 모델의 안정적인 통화는 전통적 자산과 암호화된 자산 사이에 가교 역할을 하는 동시에 변동성이 높은 암호화된 세계를 위한 자체 안정적인 통화 단위를 설정합니다.이 순환 매체의 역할은 일시적으로 Nakamoto의 역할을 합니다. Satoshi가 설계한 "통화" 기능은 일시적일 뿐입니다.

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4세대 스테이블코인이 더 유리한 이유는?

1세대 및 2세대 스테이블코인과 비교하여 3세대 및 4세대 스테이블코인은 모기지 앵커 모델을 버리고 대신 시장 공급과 수요의 관계를 통해 "통화" 시스템을 구축합니다.

먼저 3세대 및 4세대 스테이블 코인의 작동 메커니즘을 자세히 소개하겠습니다.

3세대 스테이블코인은 탄력적인 스테이블코인으로, AMPL을 예로 들어 기본 작동 메커니즘을 소개합니다. AMPL은 Ethereum 스마트 계약을 기반으로 발행되며 AMPL 프로토콜의 가장 중요한 부분은 시장 가격에 따라 모든 사용자 지갑의 AMPL 토큰 수를 자동으로 조정할 수 있는 "토큰 기반 재조정" 메커니즘입니다. 이 조정은 토큰 희석을 유발하지 않지만 동일한 비율로 증가하거나 감소합니다. 조정의 근거는 주로 시장의 수요와 공급 관계의 변화를 기반으로 하며 가격 정보의 전송을 통해 사람들이 게임과 차익 거래를 장려하여 AMPL이 가격 균형점을 찾도록 유도합니다. 사람들이 AMPL을 구매하려는 수요는 AMPL 시장에서 매우 강한 투기적 분위기로 이어지는 이익을 위해 더 많은 토큰을 얻기 위해 그것이 상승하기를 희망하는 것입니다. AMPL의 전반적인 조정은 다소 거칠고 대부분의 사람들이 패닉 매도를 시작하면 시스템 위험을 유발하기 매우 쉽습니다. AMPL은 매우 혁신적이며 시장 공급과 수요를 통해 암호화된 세계의 고유 통화를 찾으려고 노력하고 있으며 이는 인정받을 가치가 있습니다. .

4세대 스테이블코인은 알고리즘 스테이블코인입니다. 알고리즘 스테이블 통화는 Basecoin의 이전 설계를 참조하며 유동성 마이닝 경험과 탄력적 스테이블 통화를 결합하여 상대적으로 완전한 통화 시장 조정 메커니즘을 형성합니다. 3세대 스테이블코인 AMPL 및 YAM과 달리 4세대 스테이블코인 ESD 및 BASIS의 토큰 조정은 스마트 계약을 통해 글로벌하게 조정되는 것이 아니라 사용자가 적극적으로 수행하고 경제적 인센티브 메커니즘으로 사용자 행동을 자극합니다.

알고리즘 스테이블코인 BASIS를 예로 들어 소개합니다. Basis 프로토콜에는 BAC(Basis Cash의 약어), BAS(Basis Share의 약어) 및 BAB(Basis Bond의 약어)의 세 가지 유형의 토큰이 있습니다. 그 중 BAC의 목표가는 1달러이며, BAS와 BAB의 주요 기능은 BAC의 가격을 1달러로 되돌리는 것입니다. BAS를 보유하면 새롭게 발행된 안정적인 통화 보상을 얻을 수 있으며 이는 조폐세를 즐기는 것과 동일하며 BAB는 프리미엄 수입을 얻을 수 있는 기회가 있습니다.

구체적으로 베이시스캐시 거래가격이 1달러 이하일 때 베이시스본드 구매 시 일정 할인을 받을 수 있으며, 베이시스본드(BAB) 구매와 동시에 베이시스캐시(BAC)도 소각해 보유자산을 줄일 수 있다. BAC 공급 및 BAC 가격 인하 $1 철회. Basis Cash의 가격이 $1 이상으로 상승하면 Basis Bond를 보유한 사용자는 1:1 환율로 Basis Cash를 직접 환매할 수 있으며, 사용자가 Basis Cash를 환매하면 Basis Bond는 소멸됩니다. 베이시스 본드는 이자 비용이 없으며 만기 또는 만기 시간이 없습니다.알고리즘 스테이블 코인의 일반적인 디자인은 비슷하지만 ESD의 쿠폰(BAB와 유사)에는 만료 날짜가 있는 것과 같은 약간의 미묘한 차이가 있습니다. 이것들은 가격 편차의 정도, 시장 투기의 정도, 시장 규제 메커니즘의 유연성에 차이를 일으키고 결국 다른 궤적을 발전시킬 것입니다.많은 알고리즘 스테이블 코인의 경쟁에서 시장은 최고의 "통화"를 선택할 것입니다.

알고리즘 스테이블 코인의 일반적인 디자인은 비슷하지만 ESD의 쿠폰(BAB와 유사)에는 만료 날짜가 있는 것과 같은 약간의 미묘한 차이가 있습니다. 이것들은 가격 편차의 정도, 시장 투기의 정도, 시장 규제 메커니즘의 유연성에 차이를 일으키고 결국 다른 궤적을 발전시킬 것입니다.많은 알고리즘 스테이블 코인의 경쟁에서 시장은 최고의 "통화"를 선택할 것입니다.

우리의 관찰에 따르면 4세대 알고리즘 스테이블코인은 3세대 탄력적 스테이블코인보다 더 "안정적"입니다.

우선, 알고리즘 스테이블 통화는 매우 합리적인 Basecoin의 설계를 사용하는 동시에 유동성 채굴 경험과 탄력적인 스테이블 통화를 결합하여 변화에 따라 상대적으로 완전한 "통화" 조정 메커니즘을 형성합니다. 시장 공급과 수요에서 Satoshi Nakamoto가 구상한 "통화" 기능과 더 유사할 것입니다.보조 제목

알고리즘 스테이블코인은 앞으로 어떻게 발전할까요?

미래

우리는 믿습니다,미래알고리즘 Stablecoin의 앵커가 1달러에서 벗어날 수 있음. Avalanche Protocol 설립자 Emin Gün Sirer는 어제 트위터에 다음과 같이 말했습니다. 그는 또한 현재 0.38달러에 거래되고 있는 DSD의 예를 인용했는데, 이를 1달러까지 올릴 만큼 DeFi 참가자가 충분하지 않습니다. DSD가 $0.38 이상이면 이 사람들은 충분한 돈을 벌었다고 생각하고 DSD가 다른 모든 사람의 기본 수준보다 높다고 생각할 때 판매합니다.

이 현상은 알고리즘 스테이블 코인 내부에 완전한 "통화" 조정 메커니즘이 존재하기 때문에 발생하며 이 조정 메커니즘은 본질적으로 시장 공급과 수요에 의해 결정됩니다. 미국 달러 가격은 알고리즘 스테이블 코인 시스템에서 기준 가격에 가깝습니다. 알고리즘 스테이블코인은 USD 가격에 고정될 필요가 없습니다. 현재 알고리즘 스테이블코인의 규모는 아직 작으며 변동성은 상대적으로 크지만 관측에 따르면 알고리즘 스테이블코인의 규모가 확대됨에 따라 알고리즘 스테이블코인의 변동성도 감소하고 있다. 알고리즘 안정성이 더 널리 채택되면 더 정확한 앵커 포인트도 나타날 것입니다. 이때 알고리즘 스테이블 코인의 변동성도 크게 줄어들어 일반적으로 암호화 시장에서 접촉합니다. 완전한 세트 " 통화" "시스템도 성숙해집니다.그때 알고리즘 스테이블 코인, DeFi, 비트코인 ​​및 기타 암호화된 자산이 결합되어 완전한 암호화 경제를 형성할 것입니다.

또한, 우리는명목화폐 바스켓을 고정하는 알고리즘 스테이블코인도 미래에 나타날 수 있습니다.. 한편으로 이것은 미국 달러의 하락, 전통적인 금융 시장에서의 다중 경쟁의 출현, 통화 바스켓이 자산의 통화 가치를 더 잘 반영할 수 있기 때문에 미국 달러에 고정되어야 합니다. 더 다양화될 수 있다면 미래의 다양한 암호화 시장 개발에 더 잘 적응할 수 있습니다.

알고리즘 스테이블 코인은 아직 실험 단계에 있으며 장기적이고 안정적인 발전을 이끌 수 있으려면 광범위하고 장기적인 합의가 필요합니다.

사용자 입장에서는 초기 참여가 높은 수익을 얻을 수 있지만 높은 위험도 따릅니다. 예를 들어, 알고리즘 스테이블 코인 시스템의 토큰은 일반적으로 프리미엄이 높으며 향후 급격하게 하락할 가능성이 있습니다. .