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12월 20일 바이낸스에서 비트코인은 $24,295의 가격으로 급격한 조정을 경험했습니다. 그 수준에서는 당시 거래소 히트맵에 $24,000 이상의 매도 주문이 산더미처럼 쌓였기 때문에 후퇴가 예상되었습니다.

이후 17시간 동안 비트코인 ​​가격은 21,815달러까지 떨어졌습니다. 가격이 10% 하락한 배경에는 바이낸스, OKEx, 후오비를 포함한 주요 선물 거래소의 계층별 청산이 있습니다.

선물 시장에서는 구매자와 공매도자 모두 대규모 거래를 위해 더 많은 돈을 빌립니다. 예를 들어, 비트코인 ​​선물 시장의 표준 레버리지는 100만큼 높습니다. 이는 트레이더가 최소 $1,000로 $100,000 포지션을 열 수 있음을 의미합니다.

레버리지가 높으면 청산 가격은 거래자가 비트코인을 사고 팔 때의 가격에 가까워집니다. 따라서 시장 레버리지가 너무 높으면 단기간에 대규모 청산이 발생할 위험이 커집니다.

12월 21일 비트코인 ​​가격이 22,000달러 아래로 떨어지면서 수억 달러 상당의 장기 계약이 청산되었습니다. 당시 Bybt.com의 데이터에 따르면 4억 7,400만 달러 상당의 선물 계약이 4시간 이내에 청산되었습니다.

대규모 계단식 청산은 트레이더가 제한된 시간 내에 시장에서 자신의 포지션을 매수하거나 매도하도록 강제하므로 엄청난 변동성을 생성합니다. 12월 21일 비트코인 ​​시장에서 많은 장기 계약 보유자와 구매자가 대규모 청산에 직면하여 비트코인 ​​가격이 하락했습니다.

선물 시장이 구매자에게 편향되어 있는지 판매자에게 편향되어 있는지를 평가하는 가장 직접적인 지표는 펀딩 비율입니다. 선물 거래소는 시장 균형을 보장하기 위해 "펀딩"이라는 시스템을 사용합니다.

이 시스템은 시장에 더 많은 구매자가 있는 경우 구매자가 공매도자에게 보상해야 하며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 따라서 수수료율이 높다는 것은 선물시장에 매수자가 너무 많다는 것을 의미하며, 따라서 비트코인이 길면 붐비는 거래가 됩니다.

12월 20일부터 21일까지 비트코인의 펀딩 비율은 특히 높았으며 한때 0.1%에 이르렀습니다. 거래 보상은 자금 요율에 전체 포지션 크기를 곱한 것이기 때문에 거래자에게 비용이 많이 들 수 있습니다.

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JP모건의 분석가들은 보고서에서 그레이스케일의 자본 유입이 둔화되면 비트코인 ​​조정의 위험이 증가할 것이라고 지적했습니다.

애널리스트는 2020년 내내 기관들이 비트코인의 지속적인 상승 뒤에 있다고 말했다. LongHash가 이전에 보고한 바와 같이 CME와 그레이스케일의 데이터는 2020년에 비트코인에 대한 제도적 관심이 급증했음을 분명히 보여줍니다.

Bitcoin의 가장 큰 구매자 수요가 사라지기 시작하면 깊은 수정 가능성이 높아집니다. 이러한 추세가 발생하면 비트코인 ​​시장은 청산의 층을 보게 될 가능성이 높으며 가격 하락을 유발하여 비트코인 ​​하락을 악화시킬 수 있습니다.

그러나 기관 수요가 둔화되면서 비트코인이 조정되더라도 조정 기간은 짧을 것이라고 온체인 애널리스트는 말했다.

주기영 크립토퀀트 대표는 거래소에 비트코인을 덤핑하는 고래로 인한 후퇴 위험이 높아졌다고 지적했다. 그러나 그는 철수 후 통화 가격이 빠르게 회복될 것이며 이는 철수의 영향을 상쇄할 구매자 수요 때문일 수 있다고 말했습니다. 그가 설명했다:

"고래가 거래소에서 활발히 활동하고 있기 때문에 매도의 위험을 인지하고 있지만 현재 매수세력이 강하기 때문에 BTC를 매도하지 않습니다. 낮은 레버리지로 매수합니다. 지표 '고래 유입'이 2 BTC에 도달하면, 횡보 또는 약세를 가리키고 있을 가능성이 높습니다. 11월 이후 BTC는 항상 횡보했습니다... 약간의 조정이 보이더라도 매우 빠르게 회복될 것입니다.”

거시적 수준에서 긍정적인 추세는 교환 유출이 감소하고 있지만 stablecoin에 대한 교환 준비금이 증가하고 있다는 것입니다. 이것은 두 가지를 시사합니다: 거래소에서 적극적으로 판매하는 고래의 수가 줄어들고 있고, 방관하기로 선택한 자본이 암호화폐 시장에 다시 진입하기 시작하고 있습니다.

투자자들은 비트코인이나 기타 암호화폐 판매 자금을 테더와 같은 스테이블 코인에 저장하는 경향이 있습니다. Tether로 BTC, ETH 등과 같은 다른 암호화폐를 구매하는 것이 더 쉽기 때문에 그렇게 합니다.

따라서 주요 거래소의 스테이블 코인 준비금이 증가하기 시작하면 투자자들이 USD 예금을 스테이블 코인을 통해 비트코인 ​​및 기타 주요 암호화 자산으로 다시 유입하고 있음을 의미합니다.

단기적으로 비트코인 ​​가격 주기의 불확실성은 회색조입니다. Skew의 데이터에 따르면 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트의 프리미엄은 41%에 이르렀는데, 이는 투자자들이 그레이스케일을 통해 현물 가격에 41%의 프리미엄을 받고 비트코인을 구매했음을 의미합니다.

그레이스케일의 프리미엄은 미국에 상장지수펀드(ETF)가 없기 때문에 상승했으며 그레이스케일 비트코인 ​​신탁은 많은 기관 및 공인 투자자들이 선택하는 투자 수단입니다.

, 데이터를 사용하여 블록체인을 이해합니다.

LongHash, 데이터를 사용하여 블록체인을 이해합니다.