과도한 핫스팟: 하나의 기사에서 알고리즘 Stablecoins의 본질 이해

편집자 주: 이 기사의 출처는WebX Labs Daily(ID: gh_3bc595acebaf), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

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WebX Labs Daily(ID: gh_3bc595acebaf)

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암호화폐 DeFi 시장은 새로운 고조를 일으켰습니다.이번에는 스테이블 코인에 중점을 두었고 이번에는 스테이블 코인이 분명히 더 상상력이 풍부하며 가상 시장에서 통화 발행을 제어하기 위해 컴퓨터 코드에 의존하고 총 통화 발행을 제어할 수 있습니다. 모델은 매우 매력적인 자산 스토리를 제공하며 이 새로운 종은 알고리즘 스테이블 통화로 명명됩니다.

공급을 조정하여 토큰의 가격 안정성을 보장하는 위에서 언급한 메커니즘은 "리베이스(rebase)"입니다. 가격 탄력적 토큰에 투자할 때 이익 또는 손실이 복합되고 확대될 수 있습니다.

예를 들어, 처음에 알고리즘 스테이블코인 10개를 미화 100달러에 매수했고 목표 가격은 미화 10달러에서 안정화되었으나 투자 붐에 따른 매수 심리로 인해 가격이 더 높은 수준으로 상승할 것입니다. , 동시에 알고리즘이 안정적입니다. 코인 메커니즘은 가격을 안정화하기 위해 총 공급량을 증가시켜 사용자의 손에 있는 알고리즘 스테이블 코인이 10개 이상이 되도록 하고 가격은 현재 가격입니다. 돈이 $100 이상입니다. 따라서 동일한 손실의 결과가 확대될 수 있습니다. 더욱이 현재의 폭염 하에서는 시장이 폭염이 가져온 구매력을 감당할 수 없기 때문에 수급 조정 메커니즘이 완전히 실패할 수 있습니다.

신종 알고리즘 스테이블 코인이 유명한 이유는?

알고리즘 스테이블 코인의 부상으로 이 분야의 제품이 버섯처럼 생겨났습니다. 업계에서 볼 수 있는 알고리즘 스테이블 코인의 종류는 10가지가 넘으며 그 중 AMPL은 논리가 가장 단순합니다. 사용자가 보유한 토큰의 수를 늘리거나 줄임으로써 , 목표 가격은 1달러 내외로 유지되며, 이 특별한 설정은 사용자가 구매하는 것이 일정한 AMPL 토큰이 아니라 AMPL 시장 가치의 일부가 되도록 결정합니다. 여기에서 Rebase를 언급해야 합니다: Ampleforth가 채택한 탄력적 공급의 통화 안정화 방법은 매일 베이징 시간 오전 10시에 AMPL의 총량을 늘리거나 줄여야 합니다.일일 총량 조정을 Rebase라고 하며 모든 지갑의 잔액 비율에 따라 공급이 조정될 수 있습니다. 리베이스 후 토큰 보유자의 전체 네트워크 보유 비율은 리베이스 전과 동일합니다. Rebase는 희석이 아니라 모든 계정 잔고가 비례적으로 조정되기 때문에 긍정적이든 부정적이든 상관없이 지갑의 잔액 변경과 관련된 에어드롭이나 거래는 없지만 AMPL 스마트 계약 기능이 작동합니다.

ESD는 상대적으로 더 복잡한 부채와 이자를 추가하는 메커니즘인 알고리즘 스테이블 통화의 2세대라고 볼 수 있습니다. 알고리즘 스테이블 코인 도입에 대한 기사가 많이 있으므로 여기서는 자세히 다루지 않겠습니다. 전반적인 기본 논리를 한 문장으로 요약하면 시장의 여러 알고리즘 스테이블 코인은 모두 전통적인 법정 통화 기관의 중앙 은행의 시장 운영 모드를 기반으로 합니다. 이러한 참조는 수요와 공급과 시장 희소성의 관계를 이용하여 가격을 안정시키고, 재량권을 규칙으로 완전히 대체하고, 중앙은행을 알고리즘으로 대체하고, 알고리즘을 통해 증가할 금액을 결정하고, 이를 통해 화폐 가격을 결정합니다. 즉, 통화가 통제되는 한 순환이 가격 수준을 결정할 수 있습니다. 그러나 암호화된 세계에서 이러한 결론의 전제는 시장에서의 통화유량은 일정하지만 암호화된 시장에서는 불가능하며 알고리즘적인 스테이블 통화가 시장에 진입하기 때문에 프로젝트의 관리에서 제외된다. 미래는 시장인식 정도에 달려있다 중앙은행과 유사한 기관들에게 가장 중요한 화폐경제체제를 시장에서 검증되지 않은 절차에 의존하는 것은 매우 위험한 시장 검증 실험이다 공급량 가격을 조절하는 것 자체가 경제활동을 자극하는 방법이고, 실물경제의 뒷받침이 없는 알고리즘 스테이블코인에 대해서는 기본을 포기하고 꼴찌를 추구하는 행태다.

보조 제목

알고리즘 스테이블 코인의 기회와 위험에 대한 변증법적 관점

알고리즘 스테이블 코인은 어떻게 작동합니까 여기에서는 차익 거래 알고리즘 스테이블 코인과 이중 토큰 알고리즘 스테이블 코인을 사용하여 설명합니다.

1. Arbitrage 알고리즘 안정적인 통화

Arbitrage Algorithm 스테이블 코인 자체의 알고리즘은 큰 역설과 모순에 직면하는데, 그 중 가장 큰 것은 반사성의 키 안정성입니다. 비율(이하 미국 달러 앵커링의 예), 알고리즘이 미국 달러의 1:1 비율을 유지하는 데 사용되는 경우 시장에 차익 거래 공간을 제공해야 합니다. 즉, 차익 거래 공간을 통해 통화 가격은 예를 들어 현재 가격이 1.05:1로 벗어나면 이 순간 미리 매도할 수 있는 권리를 사용하고 가격이 1로 돌아오면 미화 0.05달러의 이익 눈에 보이는 차익거래는 가격을 1:1의 비율로 안정적으로 유지할 수 있으며 동시에 스테이블 코인의 시장 규모와 가격 안정성을 높일 수 있지만 스테이블 코인의 양이 충분히 큰 네트워크에 도달하면 규모, 가격은 점차 안정되고 시장 유동성의 증가는 눈에 보이는 차익 거래 공간을 감소시킬 것이며 반사적 거래를 위한 차익 거래 공간이 없을 것입니다 가치가 없으며 투기 거래의 문제로 인해 시장 거래량이 정체될 것입니다 역설의 문제는 시장의 장기적 안정을 위해서는 충분히 큰 시장가치와 시장인식이 요구되어야 하며, 초기 시장인식은 차익거래 가능한 환경, 시장환경이 커지면 차익거래자들은 더 이상 이 시장을 인식합니다.

Terra는 기본 토큰인 Luna에 의해 알고리즘적으로 안정적인 법정 화폐로 고정된 스테이블 코인 바구니로 구동되는 안정적인 프로그래밍 가능 지불 및 개방형 금융 인프라를 가능하게 하는 블록체인 프로토콜입니다. Terra 블록체인은 Luna 토큰(스테이킹 및 스테이블 알고리즘 토큰)과 미국 달러 및 한국 원화를 포함한 법적 통화에 고정된 Terra 스테이블 코인 제품군인 이중 토큰 모델을 채택합니다. 간단한 요약은 다음과 같습니다. 사용자는 Luna를 태워 Terra를 만들거나 시스템에 Terra를 전송하여 동등한 Luna를 얻을 수 있습니다.

1 TerraKRW < 1 원의 가격일 때 사용자나 차익거래자는 1 TerraKRW를 시스템에 보내고 1원에 해당하는 루나 토큰을 얻을 수 있습니다. 1 TerraKRW의 가격 > 1 KRW일 때 사용자 또는 차익거래자는 1KRW에 해당하는 Luna 토큰을 시스템에 보내고 1 TerraKRW를 얻습니다. 이때 시스템 내 TerraKRW의 공급이 증가하고 가격이 하락하면서 점차 원화 상당.

체인의 자산을 사용하여 모기지 자산을 발행하는 MakerDAO의 스테이블 코인 시스템과 달리 MakerDAO의 모기지 부채 창고는 부채를 생성하는 사용자와 대응 관계가 있습니다.모기지 금리가 너무 낮을 때 사용자는 청산에 직면하게 됩니다.테라에서 , 토큰의 공급과 수요는 시스템과 Luna 토큰의 특정 알고리즘을 통해 조정되며 사용자는 청산될 위험이 없습니다.

보조 제목

장기적으로 알고리즘 스테이블코인 투기인가 혁신인가?

현재 알고리즘 스테이블 코인 시장에는 이상한 논리가 있습니다. "당신이 스테이블 코인이기 때문에 낙관적이지만 불안정하기 때문에 당신에게 투표합니다."