Facebook의 Stablecoin 전략 반영

글로벌 스테이블코인에 대한 최근 G7 성명서는 다시 한번 리브라에 대한 시장의 관심을 끌었습니다. 분명히 이 진술은 주로 Libra 안정 통화를 겨냥한 것입니다. G7의 성명은 G7이 Libra에 대해 제한적인 태도를 취하고 있음을 명확하고 분명하게 보여줍니다. 이것은 분명히 시장에 Libra 스테이블 코인을 도입하는 데 도움이 되지 않습니다. 이때 실제로 페이스북의 안정적인 통화 전략을 검토할 수 있어 향후 반드시 등장할 안정적인 통화 프로젝트의 참고 자료로 활용될 수 있다.

페이스북은 당초 스테이블코인 프로젝트를 시작할 때 자체적으로 프로젝트를 진행할 계획이었다. 그러나 동시에 다른 회사와의 협력도 필요합니다. 언론 보도에 따르면 잠재적인 파트너는 페이스북이 주도하는 스테이블 코인 프로젝트에 참여하는 것이 불가능하다고 페이스북에 명시적으로 말했습니다. 따라서 이 프로젝트가 시작되었을 때 이 프로젝트는 리브라 협회가 주도하는 스테이블 통화 프로젝트가 되었습니다. 또한 Libra Association의 회원은 동등하게 협회에 가입합니다. 지금 돌이켜보면 잠재적인 파트너들은 한편으로는 페이스북이 주도하는 이러한 안정적인 통화 프로젝트에 참여할 수 없다고 표현하면서도 동시에 그러한 안정적인 통화 프로젝트에 참여하는 데 큰 관심을 보였을 것입니다. 이러한 관심은 Facebook이 프로젝트를 진행하도록 동기를 부여했을 것입니다. 그래서 리브라가 실제로 출시되었을 때 여러 기관이 공동으로 추진하는 프로젝트가 되었습니다. 참여할 초기 계획에는 이미 신용 카드의 Visa 및 Mastercard, 타사 결제의 PayPal 및 Stripe, 승차 호출 앱의 Uber 및 Lyft를 포함한 일부 주요 업계 리더가 포함되어 있습니다. 이들 기업의 리브라 공동 출시는 단숨에 전 세계의 이목을 끌었다. 상업 운영 분야에서 이러한 전략은 Libra 스테이블 코인을 시장에 빠르게 도입하는 데 매우 도움이 됩니다. 그러나 동시에 이러한 전략은 모든 당사자, 특히 Libra 스테이블 코인의 직접적인 영향을 받을 당사자의 큰 관심을 끌었습니다. 이들 당사자 중 가장 직접적인 영향은 여러 국가의 금융 감독 및 중앙 은행입니다. 따라서 2019년 6월에 Libra가 출시된 이후 가장 큰 저항은 시장이 아닌 규제에서 비롯되었습니다.

이와 관련하여 Libra는 USDC, PAX 및 GUSD와 같은 기존의 호환 스테이블 코인과 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 스테이블 코인의 제품 디자인, 비즈니스 모델, 시장 범위, 규모 및 시장 영향력이 상대적으로 작기 때문에 출시가 규제에 의해 방해받지 않았습니다. 이러한 디지털 스테이블 코인의 비즈니스 모델을 Libra의 비즈니스 모델과 비교하면 Libra가 처음부터 야심 찬 목표를 설정하고 참여하도록 중요한 기관을 유치할 수 있다는 것이 분명합니다.

스테이블 코인의 제품 설계 측면에서 Libra 스테이블 코인의 초기 설계는 분명히 세계 주요 중앙 은행의 반대편에 위치했습니다. 리브라는 올해 4월 새 백서에서 기존 법정화폐를 기반으로 스테이블코인을 변경해 여러 중앙은행과의 대립을 늦추었지만 리브라 협회 회원사들의 글로벌 영향력과 이들이 거래 매체와 기본 금융 시장 인프라의 공동 지원은 여전히 ​​기존 명목 화폐 시장에 큰 불확실성을 가져올 것입니다. 이것은 자연스럽게 중앙 은행의 제한적인 입장으로 이어집니다.

우리는 페이스북이 처음에 이 스테이블 통화를 자체적으로 발행하고 미국 달러를 기반으로 직접 스테이블 통화를 발행했다면, 즉 발행 모델이 이미 플랫폼에 있는 다른 디지털 달러 스테이블 코인과 동일하다고 상상할 수 있습니다. 안정적인 통화는 이제 그렇게 큰 저항에 직면하지 않을 것입니다. Facebook 소셜 네트워크 사용자는 곧 디지털 스테이블코인을 사용하여 서로 간에 돈을 이체할 수 있게 될 것입니다. 이는 사실 페이스북의 안정적인 통화 발행의 궁극적인 목적이며, 페이스북의 소셜 네트워크 사용자들에게 보다 효과적인 금융 서비스를 제공하는 것입니다. 그러나 리브라의 목표는 너무 야심차고 너무 많은 자원을 동원할 수 있어 안정적인 통화 개발이 제한됩니다. 2019년 6월 리브라 백서 발표 직후 필자는 리브라의 가장 큰 리스크는 프로젝트 범위가 너무 크고 증분형이 아닌 빅뱅형 프로젝트 관리 방식을 채택하고 있다는 점이라고 지적했다. 이러한 프로젝트 범위 및 관리 모드는 프로젝트의 상당한 지연 또는 실패로 이어질 가능성이 매우 높습니다. 리브라의 후속 개발은 내 판단이 옳았다는 것을 보여줍니다.

Libra의 본질은 블록체인 기술의 혁신적인 적용입니다. Libra는 확실히 이 분야의 응용 프로그램 스펙트럼의 끝이 아닙니다. Libra 이후에는 확실히 더 유사한 안정적인 통화 프로젝트가 있을 것입니다. 미래의 안정적인 통화 프로젝트는 원활하게 시작할 수 있도록 Libra의 경험에서 배워야 합니다.

이전 기사에서 새로운 소매 디지털 스테이블 코인을 생성할 수 있는 일부 영역에 대해 언급했습니다(제 기사 "Libra 이후 국경 간 소매 결제" 참조). 미래 리테일 분야의 스테이블코인 프로젝트는 다음과 같은 특징을 가져야 한다고 생각합니다.

첫째, 단일 법적 통화를 기반으로 합니다. 타당성 측면에서 단일 법정화폐 기반의 디지털 스테이블코인만이 시장에 도입될 수 있다. 명목 화폐 바스켓을 기반으로 새롭게 생성된 디지털 스테이블 통화는 감독 및 실제 구현 측면에서 실현 가능하지 않습니다.

둘째, 세그먼트로 시작합니다. 이 세분은 전자 상거래, 게임 및 소셜 네트워크와 같은 국경 간 지불 및 거래에 있어야 합니다.

셋째, Libra Association과 유사한 조직 형태, 즉 참여 회원이 다른 국가의 기관으로 구성되어 진정한 국경 간 네트워크가 구축될 수 있어야 합니다. 결국, 모든 회사가 거대 기술 회사와 같이 다양한 국가에서 자체 사업을 운영하는 것은 아닙니다. 그리고 블록체인 기술 적용의 추세로 볼 때 여러 당사자가 동등하게 협력하는 것도 필요합니다.