Stablecoin DAI에 마이너스 금리가 필요합니까?

편집자 주: 이 기사의 출처는일류 창고형 블록체인 연구소 (ID: first_vip1), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

편집자 주: 이 기사의 출처는

일류 창고형 블록체인 연구소 (ID: first_vip1)

일류 창고형 블록체인 연구소 (ID: first_vip1)

, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

3월 12일, 코로나바이러스가 시장을 강타했습니다. 미국 증시는 10% 폭락해 1987년 주식시장 붕괴 이후 최대 낙폭을 기록했다. 비트코인과 이더리움 가격이 50% 가까이 폭락했습니다.

이후 DAI는 $1.01-$1.03 범위로 떨어졌습니다. 그러나 DAI는 한 달 동안 1달러를 넘어섰지만 돌아올 기미는 보이지 않았다.

The Corner Bank

다이의 기본 스마트 계약인 메이커 프로토콜에는 다이의 가격을 1달러 목표 가격으로 되돌리는 데 도움이 되는 여러 가지 도구가 있습니다. 마이너스 금리는 암호화폐의 세계뿐만 아니라 일반 화폐의 영역에서도 논쟁의 여지가 있는 주제입니다. 그러나 마이너스 금리가 다이 가격을 낮추는 데 성공할 가능성이 있습니다.

DeFi가 준비되었나요?

마이너스 금리에 대해 논의하기 전에 dai 101을 간단히 요약해 보겠습니다.

보조 제목

은행이 어떻게 작동하는지 상상해보십시오. 중소기업에 투자하기 위해 $10,000를 빌리고 싶다고 가정해 보겠습니다. First Corner Bank는 돈을 빌려주기 전에 일부 자산을 모기지해야 합니다. 당신은 $100,000 집을 담보로 내놓았습니다. 그것은 일상적인 물건을 사는 데 사용할 수 있는 새로운 돈으로 $10,000를 빌려줍니다.

Dai도 같은 원리로 작동합니다. DAI 대출을 받으려면 $100,000 상당의 이더와 같은 담보를 DAI 시스템에 제출해야 합니다. DAI 프로토콜은 10,000달러 상당의 DAI를 빌려줍니다. 이제 이러한 새로운 DAI는 암호 경제에 투자될 수 있습니다.

"아무도 수년 동안 이자를 벌다가 갑자기 이자를 지불해야 하는 것을 원하지 않습니다. 하지만 스테이블코인은 공짜가 아닙니다. 만들어야 합니다."

수감 중인 경우 $10,000 대출금을 상환하지 못할 가능성이 큽니다. 이로 인해 두 회사 모두에 문제가 발생했습니다. First Corner의 일부 예치금(또는 dai의 stablecoin)에는 더 이상 해당 repo 당사자가 없습니다.

그러나 First Corner와 DAI에는 보호 기능이 있습니다. 그들은 당신의 집이나 이더를 압수하고 팔아 $10,000 구멍을 채울 수 있습니다.

따라서 두 종류의 달러 모두 안전하고 안정적입니다. 그러나 그 안정성은 가치가 있습니다. 사람들은 미래의 구매력을 보장하기 위해 달러를 안전한 저축 방법으로 사용하거나 일상적인 용도로 사용하기를 좋아합니다. 불안정 자산은 그러한 서비스를 제공할 수 없습니다.

다이가 $1.50까지 오른 이유는 무엇입니까?

먼저 3월 12일 이후 다이 가격에 어떤 일이 일어났는지 살펴보겠습니다. 팬데믹이 확산되면서 가장 유동적이고 안전한 자산인 미국 달러를 확보해야 하는 시급성이 높아지고 있습니다. 그것은 주식, 이더리움, 비트코인, 모든 것을 덤핑하는 것을 의미합니다.

자금의 한 가지 출처는 대출을 받기 위해 채무자가 잠근 이더리움 담보입니다. 이더리움을 유지하기 위해서는 채무자가 DAI를 다시 사서 빚을 갚아야 합니다. 그들은 다이의 스테이블코인을 필사적으로 다시 사들였고 그 결과 스테이블코인의 가격은 $1.50까지 상승했습니다.

30일 후 DAI는 계속해서 1달러 이상에서 거래되었으며 이는 다이 시스템의 잔액이 충분하지 않음을 암시하는 것으로 보입니다. DAI 채무자를 청산하려는 욕구가 높아 DAI 가격이 상승합니다. 그러나 새로운 DAI 스테이블 코인을 생성하고 가격을 낮추는 시스템에 대한 새로운 부채를 감당할 사람이 충분하지 않습니다.

Maker에는 어떤 도구가 있나요?

Maker에는 이미 이러한 불균형을 해결하는 데 도움이 되는 몇 가지 도구가 있습니다.

하나는 더 많은 유형의 담보가 다이 시스템에 저당되도록 허용하여 잠재적 채무자의 수를 늘리는 것입니다. 결과적으로 더 많은 DAI가 생성되어 DAI 가격이 하락합니다.

또 다른 도구는 저금리입니다. 안정성 수수료는 채무자가 다이 시스템에 지불하는 이자율입니다. 안정성 수수료가 낮아지면 채무자의 부담이 줄어듭니다. 기존 채무자들은 청산에 덜 열심일 것입니다. 대담한 새로운 플레이어가 앞으로 나와 대출을 받을 수 있습니다. 새로운 다이가 생성되어 가격이 $1로 내려갑니다.

3월 초 다이(USD) 가격, 출처: dai.descipher.io

DAI의 저축률을 낮춥니다. DAI를 소유하고 DAI를 잠그면 이자를 얻을 수 있습니다. 예금 이자를 줄이고, 다이 보유자들이 코인 입금을 중단하도록 장려하고, 이 사람들은 다이를 팔아 가격을 낮춥니다.

Maker는 지난 30일 동안 이러한 도구를 모두 사용했습니다. 안정성 수수료는 8%에서 4%로, 그 다음에는 0.5%로 빠르게 떨어졌습니다. DAI 저축률은 0%로 떨어집니다. Maker는 또한 USD 코인을 담보로 허용하는 또 다른 인기 스테이블 코인인 USD 코인을 추가했습니다.

그러나 위의 접근 방식으로는 $1 앵커를 복원하기에 충분하지 않습니다.

마이너스 금리는 어떻습니까?

이론적으로 다음 단계는 예금 금리를 마이너스 영역으로 떨어뜨리는 것입니다.

우리 모두는 채무자가 이자를 지불해야 하는 상황에 익숙합니다. 마이너스 금리는 그 반대다. 채무자가 되면 이자가 발생합니다. 마이너스 안정성 수수료는 더 많은 사람들이 DAI 시스템에서 부채를 지게 할 것입니다. 이것은 다이의 공급을 증가시켜 달러 페그에 대한 상승 압력을 줄입니다.

DAI의 저축률은 마이너스이므로 DAI의 스테이블 코인에 돈을 입금하는 사람은 이자를 받지 않습니다. 일정 수수료를 지불해야 합니다. 결과적으로 DAI의 공급이 증가합니다.

보조 제목

마이너스 금리 시행에는 두 가지 장애물이 있습니다.

첫 번째는 기술입니다. 메이커의 코드는 안정성 수수료 또는 음수 값으로 떨어지는 다이 저축률을 지원하지 않습니다. 2015년에 은행이 그들의 소프트웨어가 마이너스 금리로 채권 거래를 허용하지 않는다는 사실을 발견했을 때 유사한 문제가 명목 화폐로 발생했습니다. 그들은 신속하게 코드를 수정했고 문제는 해결되었습니다.

메이커는 마이너스 금리를 부과하는 간접적인 방법이 있습니다: 목표 금리 피드백 메커니즘. 예를 들어 다이의 목표 가격을 99센트 또는 98센트로 낮추면 마이너스 금리를 시뮬레이션합니다. 그러나이 신비한 메커니즘은 이제 휴면 상태입니다 (Maker 백서에서 삭제됨). 목표 비율 피드백 메커니즘은 복잡하고 짜증납니다. 1 토큰 = $1은 안정성 수수료를 마이너스 비율로 설정하는 것과 비교하여 상황을 복잡하게 만듭니다.

마이너스 금리에 대한 두 번째 장애물은 본능적입니다. 스테이블 코인을 보유하고 있는 많은 사람들은 이자를 적법한 저축 수익으로 간주합니다. 그들에게 마이너스 금리는 수익을 잃는 것과 같습니다. 사악한 중앙은행만이 이 이상 현상을 세계에 부과할 수 있습니다.