Chao Pan: 시소 위의 DeFi

편집자 주: 이 기사의 출처는머니니스 인스티튜트 (ID: moneyness)머니니스 인스티튜트 (ID: moneyness)

, 저자: MakerDAO China의 차오 팬(Chao Pan), 승인을 받아 출시됨."대부분의 블록체인 명사와 마찬가지로 DeFi는 트렌디한 캐치프레이즈입니다."크고 고급스러운

사물에 대한 정확한 설명보다는 판촉 슬로건. 이 슬로건은 금융의 분권화를 과정 자체가 아닌 실현된 결과로 만듭니다. 따라서 DeFi에서 발생하는 오해, 모호성 및 양극화를 이해하는 것은 어렵지 않습니다."

— DeFi "우리는 탈중앙화 금융을 이야기할 때 탈중앙화(블록체인)를 주체로 삼고 금융 속성을 가진 애플리케이션과 프로토콜을 논의하고 설계하는 경우가 많다. 어떤 영역이 탈중앙화를 이룰 수 있는지, 어떤 이점이 있는지 고민하는 몸... 분산은 블록체인만의 고유한 특성이 아니며, 투명성, 검열 저항성, 불변성은 금융 산업과 양립하기 어렵습니다. 탈중앙화 금융의 핵심이자 장점은 권한이 필요하지 않습니다.무허가에는 세 가지 수준이 있습니다: 권한이 없는 개발자, 권한이 없는 부기 및 권한이 없는 사용자, 코드 오픈 소스, 퍼블릭 체인 및 오픈 계정에 해당... 권한 없이 사용자를 만족시켜야 하는 금융 프로젝트만 모두 탈중앙화 금융의 범주에 속할 수 있는 반면, 개발자와 장부 담당자는 일반적으로 허가 없이 효율성, 보안 및 탈중앙화의 균형을 맞춰야 합니다.

이론과 실습

트레이드 오프는 섬세한 것입니다.

Dai만 있는 이더리움 네트워크와 USDT가 있는 이더리움 네트워크 중 어느 것이 더 탈중앙화되어 있습니까? 내 입에서 나온 답은 순수 이더리움 네트워크였다. 자산 보관의 관점에서 보면 사실입니다. 하지만 라이센싱 관점에서 측정한다면 어떨까요? 모든 종류의 중앙 집중식 담보에 대한 제한이 없는 네트워크는 훨씬 더 권한이 없는 것처럼 보입니다. 자산 보관 속성은 DeFi의 탈중앙화 정도와 정책 권장 사항을 결정할 수 없습니다.

개방형 퍼블릭 체인은 체인의 자산 발행을 제한할 수 없으며 추상적인 이론에서 볼 때 더 많은 자산을 보유하는 것이 항상 좋은 것입니다. 그러나 실제로 자산이 회색 및 높은 레버리지 거래에 주로 사용되는 경우 퍼블릭 체인이 더 많이 공개될수록 더 많은 위험과 숨겨진 위험이 묻힐 것입니다. 312 시장이 격렬하게 요동쳤을 때 이더리움 네트워크의 취급 수수료가 전례 없이 증가하여 금융 애플리케이션이 마비되었으며 그 원인은 바로 바이러스와 같은 확산과 USDT의 자원 점유였습니다. 이것은 "퍼블릭 체인의 비극"이자 시스템 거버넌스의 부재입니다. 금융 애플리케이션뿐만 아니라 특히 초기 단계에서 퍼블릭 체인 자체도 중요하고 자산에 대한 통제가 되어야 합니다.

그리고 누가 의정서를 통치하기로 선택하고 누가 위기에 대응하는가는 동전의 반대편입니다. 관리자의 권한이 시스템 변경을 결정하고 위험은 사용자가 공유합니다.이것은 결코 균형이 맞지 않는 대차 대조표가 될 것입니다. 사용자 피드백 및 신호 수집은 시스템이 편향을 줄이는 데 도움이 될 수 있으며 최종 의사 결정 권한은 슈퍼 권한 또는 토큰 투표를 통해 관리자의 손에 확고히 있어야 하지만 그에 따라 위기가 발생하면 커뮤니티(또는 사용자) ).

DeFi의 궁극적인 형태가 무엇인지 모르겠습니다. "꽃이 피면 꽃봉오리가 사라진다. 꽃은 꽃봉오리를 부정한다. 열매를 맺으면 꽃을 식물의 거짓된 존재로 여기고 열매를 참된 것으로 여긴다." 식물의 형태로 꽃 대신에 나타납니다.” “진정한 DeFi”를 추구하는 것은 고독한 과일을 식물 전체로 취급하는 것과 같습니다.