정상 가격으로 USDT를 구매할 수 없는 이유는 무엇입니까?

王也

读者

2020-03-20 17:28 (UTC+8)

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전통 금융권에서는 흔히 "금융 위기 때는 현금이 왕이다"라는 말이 있는데, 암호화폐 시장이 급락하면 미국 달러에 고정된 스테이블코인이 암호화폐 세계에서 자연스럽게 '현금'

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제작 | 오데일리(ID: 오데일리)

"BTC로 투기하는 것보다 USDT로 튀기는 것이 더 많은 돈을 번다." "올해 최고의 수익이 USDT로 판명될 줄은 몰랐다."

암호화폐 시장이 '블랙 위크'를 겪으면서 입출금 수단인 스테이블코인이 화두가 됐다.

3월 12일 BTC는 하루 만에 40% 이상 하락했고, 3월 13일 비트코인은 계속 바닥을 치고 3,800달러까지 떨어졌습니다.

비트코인의 폭락은 시장 공황의 확산으로 이어져 일부 투자자는 헤지 수단으로 암호화폐를 매도하고 USDT로 교환하는 데 열심인 반면, 다른 장외 투자자는 바닥을 사기 위해 시장에 진입하기를 간절히 원합니다. 이 두 자본력, USDT 프리미엄은 한때 14.29%로 사상 최고치를 기록했다. 3월 12일 Huobi OTC 거래 영역에서 USDT 장외 호가가 한때 8위안을 초과했습니다.

지난 주에 BTC는 몇 번의 충격 후에 6,000 USDT 이상으로 반등했습니다. Tether는 7일 동안 총 1억 7,300만 USDT를 발행했으며 USDT는 여전히 프리미엄입니다. 1 USD = 7.0517 RMB).

한편으로는 USDT 뇌우에 대한 우려가 여전히 업계에 퍼져 있는 반면, 극단적인 시장은 스테이블 코인 시장에 단기적인 빠른 성장을 가져왔습니다.

DAppTotal의 데이터에 따르면 현재 전체 스테이블 코인 시장은 지난 7일 동안 11.46% 증가한 67억 5천만 달러에 달합니다. 총 5개의 스테이블코인이 CoinMarketCap 시가총액 상위 50위 안에 들었고, USDT 시가총액은 상위 5위로 급상승했으며, USDC 시가총액 순위는 30위에서 18위로 상승하여 ETC 시가총액을 제치고 BUSD는 243위에서 36위로 뛰어올랐습니다. 900% 이상의 시가 총액 증가 .

보조 제목

USDT는 높은 프리미엄을 유지하거나 대형 플레이어의 출하와 관련이 있습니다.

지속적인 발행에도 불구하고 스테이블 코인은 여전히 프리미엄입니다.

Whale Alert 모니터링 데이터에 따르면 지난 7일 동안 Tether는 총 1억 7,300만 USDT(승인되었지만 발행되지 않음)를 발행했습니다.

Huobi OTC 시장에 따르면, 보도 시간 현재 Huobi OTC의 USDT 구매 최저 가격은 7.25위안이며 프리미엄은 지난 이틀 동안 2%에서 3% 사이를 유지했습니다.

많은 사람들이 USDT 프리미엄에 대한 견해를 표명했습니다.

ViaBTC 마이닝 풀 CEO Yang Haipo는 웨이보에서 USDT를 판매하는 사람이 너무 많아 USDT 시장에서 유통되는 USDT의 수로 인한 높은 프리미엄을 줄였다고 말했습니다.”

언론에서 Bi 할아버지는 USDT가 높은 프리미엄을 유지한 이유는 이전의 대규모 출하와 관련이 있다고 생각합니다. 출하의 이유는 현재 주류 목소리가 대규모 투자자가 발생에 대해 걱정하고 있기 때문입니다 그래서 그들은 위험에 저항하기 위해 현금을 얻기 위해 BTC를 판매하기로 선택합니다. BTC 거래 시장에서 USDT 거래량이 가장 많고, 선적 후 거물들이 대량의 USDT를 비축해 두었습니다.유동성 위험을 방지하기 위해 이러한 거물들은 비상시 USDT를 먼저 보유하거나 법정 화폐로 교환할 수 있습니다.

두 가지 주요 교환 채널이 있습니다. 하나는 Tether로 돌아가 미국 달러로 교환하는 것인데, 이는 대량 주문에 적합하고 시간이 걸립니다. . 최종 결과는 시장에서 많은 양의 USDT가 점유되어 시장의 공급과 수요 사이에 불균형이 발생한다는 것입니다.

OK리서치의 Li Lianxuan 선임 연구원은 USDT 프리미엄이 제거되지 않은 이유는 시장 패닉이 여전히 심각하고 시장 유동성이 여전히 부족하기 때문이라고 오데일리에 분석했다.사람들은 더 안전하고 유동적인 자산을 찾고 있다. -"달러" .

대부분의 스테이블 코인은 미국 달러에 고정되어 있으며 디지털 통화 시장에서 스테이블 코인의 위상은 실제로 미국 달러와 동일합니다. 많은 사람들은 단순히 유동성 부족을 통화 자산 부족으로 돌립니다.

실제로 부족한 유동성은 사람들의 위험 성향 및 기대 수익률과도 관련이 있습니다. 연준이 거의 10년 동안 양적완화 정책을 시행한 후 이번 위기가 닥쳤고, 세계가 유동성 과잉에서 유동성 부족으로 빠르게 변한 이유다.

미국 증시는 이달에만 네 차례 서킷브레이커가 발동했지만 안전통화로서의 달러 강세는 여전하다. 3월 19일 USD/CNY는 7.07에 도달했고 마지막은 7.07이었습니다. 위안화에 대한 미국 달러의 환율 상승은 또한 위안화로 표시된 USDT를 긍정적인 "프리미엄" 상태로 만듭니다.

보조 제목

플런지 스테이블코인 시장 성장 촉진

암호화폐는 시장 패주에서 수백억 달러를 잃었고, 비트코인은 하루 만에 3,600달러나 하락했는데, 이는 2013년 이후 가장 큰 일일 하락폭입니다.

급락은 또한 스테이블 코인에 대한 수요를 불러일으켰습니다. 시장이 급락하자 전체 스테이블코인 시장은 빠르게 성장했습니다.

다른 디지털 통화의 시장 가치는 계속해서 줄어들고 있지만 스테이블 코인의 순위는 계속해서 상승하고 있습니다. 보도 시간 현재 CoinMarketCap 시가 총액 순위 상위 50위 안에 5개의 스테이블 코인이 있습니다. USDT(시가총액 4위), USDC(시가총액 18위), PAX(시가총액 32위), BUSD(시가총액 36위), TUSD(시가총액 39위) 등이다.

DAppTotal의 데이터에 따르면 현재 전체 스테이블 코인 시장은 지난 7일 동안 13.24% 증가한 69억 7천만 달러에 달합니다. 그 중 USDT는 79.95%의 시장 점유율로 스테이블 코인 시장에서 1위를 차지하고 있으며, USDC는 9.22%의 시장 점유율로 2위, PAX와 BUSD는 각각 3.32%와 2.28%의 시장 점유율로 3위와 4위를 차지하고 있습니다. .

USDC와 BUSD가 상당한 증가세를 보이면서 스테이블 코인의 시장 점유율도 약간 변경되었습니다.

신흥 스테이블 통화 시장의 총 가치도 크게 증가하여 지난 7일 동안 24.48% 증가했으며, 이는 지난 7일 동안 전체 스테이블 통화 시장 성장률의 약 두 배입니다. 45.81%의 점유율로 신흥 안정 통화 시장 PAX와 BUSD는 각각 16.48%와 11.35%의 시장 점유율로 2위와 3위를 차지했습니다.

개별 스테이블 코인의 성능을 살펴보겠습니다.

USDT：

"King of Stablecoins" USDT는 현재 시가 46억 5600만 달러로 항상 안정적인 지배력을 유지해 왔습니다. 2월 15일 이후 USDT의 순위는 상승세를 유지하고 있습니다.

Tether는 또한 USDT 배포 네트워크를 확장하고 있습니다. Bitcoin.com은 오늘 Tether가 SLP(Simple Ledger Protocol)를 통해 BCH 네트워크에서 토큰을 출시한다고 발표했습니다. 현재 대부분의 토큰은 이더리움에서 실행되며 Tether는 이미 Algorand, EOS, Liquid Network, Omni 및 Tron을 포함한 네트워크에서 USDT 발행을 지원합니다.

칩 유통의 관점에서 현재 USDT는 주로 후오비, 바이낸스, 비트파이넥스의 3대 거래소에 각각 61.07%, 31.58%, 7.35%를 차지하며 상대적으로 칩이 집중되어 있다.

현재 USDT의 주요 칩은 Huobi에 집중되어 있으므로 USDT는 Huobi 거래소에서 가장 작은 프리미엄을 가지고 있습니다.프레스 시간 현재 USDT는 Huobi OTC에서 7.25위안, OK, Binance 및 OTC에서 7.26위안으로 시세입니다.

USDC：

Circle이 발행한 USDC는 지난주에 크게 발행되었으며 DAppTotal 통계에 따르면 3월 12일 시장 폭락 이후 총 1억 8600만 USDC가 발행되었으며 USDC 시장 가치 순위는 30위에서 17위로 상승했으며, 6억 2900만 달러에 도달했습니다.

또한 최근 USDC의 관심을 끈 또 다른 희소식이 있는데, 바로 최대 DeFi 대출 플랫폼인 MakerDAO가 DAI의 유동성 위험을 줄이기 위해 USDC를 새로운 모기지 자산으로 추가했다고 3월 17일 발표했습니다. 사용자는 USDC를 사용하여 Maker Vault를 열어 DAI를 생성할 수 있습니다. DAI는 ETH 및 BAT에 이어 Maker Governance에서 승인한 세 번째 담보입니다. 지난주 USDC 추가 발행 이유 중 하나이기도 하다.

MakerDAO의 배수로 향후 USDC의 추가 발행 규모가 더욱 확대될 수 있으며, 이는 다시 시장 가치와 시장 점유율의 성장을 견인할 것입니다.

그러나 칩의 분포를 보면 USDC의 분포는 Binance에 84.59%의 높은 점유율로 매우 집중되어 있으며 Huobi와 Bitfinex는 각각 11.91%와 3.5%를 공유합니다. 칩이 특정 거래소에 과도하게 집중되는 것은 시장과 투자자에게 좋은 일이 아닙니다. 칩이 너무 집중되면 통화 가격이 조작될 위험이 있고 스테이블 코인도 예외가 아니기 때문입니다.

USDC의 시장점유율 및 시장가치 순위 상승에 대해 써클 대표 제레미 알레어(Jeremy Allaire)는 3월 14일 트위터를 통해 “지난 며칠 동안 USDC에 대한 시장 수요가 급증했고, 시장은 유동성이 높은 스테이블 코인이 절실히 필요하다는 것을 알게 되었습니다.시장이 폭락하는 것을 보고 싶지는 않지만 시장 폭락에서 스테이블 코인의 안전 피난처 효과를 볼 때 우리는 여전히 매우 기쁩니다. ."

PAX：

세 번째로 큰 스테이블 코인인 Paxos Standard(PAX)의 시가 총액은 최근 PAX 준비금에서 760만 개의 토큰이 유입된 덕분에 거의 한 달 만에 2억 800만 달러에서 2억 1800만 달러로 거의 5% 성장했습니다.

상대적으로 시가 총액이 약간 증가했음에도 불구하고 PAX는 시가 총액 기준으로 42위에서 현재 32위 암호화 자산으로 상승했습니다.

칩 분포를 보면 바이낸스의 PAX 분포는 64.97%로 상대적으로 집중되어 있는 반면 후오비와 비트파이넥스의 분포는 각각 34.91%와 0.13%입니다.

BUSD：

바이낸스와 팍소스가 반년 전에 출시한 바이낸스 USD(BUSD)는 지난달 시장 점유율이 엄청나게 증가했습니다. 2월 16일부터 3월 15일까지 BUSD의 순위는 243위에서 36위로 뛰어 올랐고 총 시가총액은 1,750만 달러에서 현재 1억 5,900만 달러로 900% 이상 증가했습니다.

TUSD：

지난 한 달 동안 TrueUSD(TUSD)도 상위 50위권에 진입했고 다른 암호화폐는 시가총액을 잃어 60위에서 현재 39위로 올라섰습니다.

보조 제목

유동성 문제가 Stablecoin 스트레스 테스트가 됨

이러한 시장 침체는 스테이블 코인에 기회를 가져다 주었지만, 시장 침체로 인해 스테이블 코인의 유동성이 고갈되는 문제도 고민할 가치가 있습니다.

극단적인 시장 상황에서 어떤 사람들은 위험 회피를 위해 디지털 자산을 팔아야 하고, 어떤 사람들은 이 기회를 이용하여 바닥을 사고 싶어하고, 어떤 사람들은 계약에서 추측하고 마진을 보충하기 위해 스테이블 코인이 긴급히 필요하며, 어떤 사람들은 스테이블 코인을 사용해야 합니다. DeFi 플랫폼에서 대출금을 적시에 상환하지 않으면 DeFi 계약에 대한 많은 채무 불이행 대출이 실행되고 청산됩니다... 위의 모든 사항은 스테이블코인에 대한 사람들의 수요 급증으로 이어질 것입니다.

3월 12일 시장 폭락 당일, USDT에 대한 투자자들의 수요 급증으로 인해 거래소는 한때 동결 및 다운타임을 야기했으며 일부 사용자는 코인을 구매하거나 현금을 인출할 수조차 없었습니다.

게다가 3월 12일 거의 모든 탈중앙화 거래소의 스테이블 코인 유동성이 소진되어 한때 DAI/USDT의 6% 프리미엄이 발생했지만 지금은 3%로 떨어졌습니다. 스테이블코인의 K라인이 이렇게 불안정한 건 오랜만이라는 농담이 많았다.

DAI 유동성 고갈 문제를 완화하기 위해 MakerDAO는 공식적으로 두 가지 솔루션을 구현했습니다. 0 금리와 MakerDAO의 담보로 USDC를 확장하여 예금자가 0 금리를 통해 유동성을 풀고 담보를 확장하여 차용자 성별의 유동성을 증가시키도록 합니다.

지난 3월 16일 MakerDAO 차이나 커뮤니티 대표 판차오(Pan Chao)는 “DAI 예금금리가 0으로 인하”된 사건에 대해 “DAI는 곧 제로금리 시대로 접어들게 된다. 영향을 받고 이자는 단계적으로 계산됩니다 특별 기간 , 예금 금리가 0으로 떨어지면 시장에 유동성이 풀릴 것입니다 향후 QE(양적 완화)와 유사한 정책이 있을 것입니다. 물, ETH 외에 더 많은 새로운 담보가 있을 것이며 그 중에서 안정적인 통화 USDC가 첫 번째 선택입니다."

3월 17일 행정 투표 후 MKR 보유자는 스테이블 코인 USDC를 새로운 담보 자산으로 추가하는 것을 수락했으며 이제 사용자는 USDC를 사용하여 Maker Vault를 열어 DAI를 생성할 수 있습니다. 박쥐 맛.

즉시, MakerDAO의 새로운 모기지 자산으로 USDC의 확장은 MakerDAO 커뮤니티에서 토론을 불러일으켰습니다.어떤 사람들은 분산된 DAI가 결국 유동성을 활성화하기 위해 중앙화된 USDC가 필요하다고 생각했습니다. 실용적이라면."

MKR 커뮤니티의 일원인 Aeno는 USDC를 새로운 모기지 자산으로 확장하는 것이 DAI 유동성 문제에 대한 일시적인 해결책처럼 들리지만 USDC 제안 자체가 새로운 경제적 위험을 안고 있으므로 신중하게 고려해야 한다고 생각합니다. 커뮤니티는 이 솔루션을 채택할 수 있지만 USDC는 분산 시스템과 혼합되어야 합니다. MakerDAO의 탈중앙화 특성을 고려하여 Aeno는 DAI와 USDC가 서로 혼합되는 것을 보고 싶지 않다고 말했습니다.

dForce & Blockpower의 설립자 Yang Mindao는 "DAI의 첫 번째 단계는 모기지 금리를 120%로 조정하는 것입니다. 이 정책의 효과는 USDC의 도입보다 낫습니다. 핵심은 이 시스템이 자체적으로 USDC를 도입하기보다는 일관되게 자체 배제 조치를 취했습니다.”

전통 금융권에서는 흔히 "금융 위기 때는 현금이 왕이다"라는 말이 있는데, 암호화폐 시장이 급락하면 미국 달러에 고정된 스테이블코인이 암호화폐 세계에서 자연스럽게 '현금'이 되어 헤징 효과가 크다.

BTC로 대표되는 주류 디지털 통화의 가격이 계속 하락하면 스테이블 코인에 대한 더 많은 수요와 테스트가 있을 것입니다.

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