ETH에 통화 프리미엄이 있어야 하는 이유

以太坊爱好者

特邀专栏作者

2020-02-08 13:28 (UTC+8)

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이른바 자산의 유동성이란 언제 어디서나 자산을 사고 팔 때 가격을 타협하지 않고 거래할 수 있는 물량(난이도)을 말한다.

AI 요약

이른바 자산의 유동성이란 언제 어디서나 자산을 사고 팔 때 가격을 타협하지 않고 거래할 수 있는 물량(난이도)을 말한다.

편집자 주: 이 기사의 출처:이더리움 애호가(ID: ethfans)편집자 주: 이 기사의 출처:

보조 제목

소개

텍스트

화폐 프리미엄 = 유동성

비트코인과 이더리움은 서로 다른 방식으로 유동성을 얻지만 둘 다 자산 자체의 가치에 뿌리를 두고 있습니다. 자산의 가격이 상승하면 유동성도 상승합니다.

텍스트

비트코인은 먼저 가치가 있고 유동성이 있고 통화가 있습니다. 비트코인의 지속적인 희소성은 사람들이 그것이 차세대 화폐가 될 것이라고 내기하고 있기 때문에 사람들에게 코인을 사재기할 강력한 동기를 부여합니다. 이것이 Bitcoin의 모든 비밀이며 다른 것은 없습니다. 비트코인을 통화로 만들기에 충분하지 않다면 비트코인에는 사용할 다른 카드가 없습니다.

텍스트
이더리움은 먼저 ETH가 운영을 구동하는 데 필요한 메커니즘을 만든 다음 ETH가 유동성을 얻을 수 있도록 합니다. Ethereum 2.0에는 ETH의 희소성을 프로그래밍하기 위한 세 가지 아티팩트가 있습니다.
DeFi 생태계에 고정됨 - ETH의 유용성을 증가시켜 ETH에 대한 수요를 증가시킵니다.

약정된 ETH ——ETH의 희소성을 높이고 ETH의 발행률을 낮춥니다.

ETH 소각——ETH의 희소성을 높이고 ETH 발행률을 낮춥니다.

이들은 ETH의 희소성을 주도하는 세 가지 방정식이며, 이는 비트코인 2100만 양에 대한 음(음과 비트코인 2100만 양)입니다. 중요한 것은 각 방정식이 다른 두 방정식을 보완한다는 것입니다. 비트코인은 단 하나의 기둥(2,100만개로 제한)이 있고, 이더리움의 세 기둥은 작지만 서로를 보완하고 강화합니다.

유동성의 선구자로서의 희소성

비트코인, 이더리움과 같이 암호학적으로 구성된 자산은 동질적이고 분할 가능하며 전 세계적으로 이동 가능하며, 화폐로 사용되기 위해서는 처음부터 끝까지 부기 시스템이 필요합니다. 암호화폐가 통화가 되기 위해 넘어야 할 유일한 심연은 가장 가치 있고 유동적인 암호화폐가 되는 것입니다. 암호학적으로 구성된 자산의 경우, 더 높은 가격을 얻기 위한 단 하나의 사활전이 있습니다. 동시에 유동성 경쟁, 즉 통화가 되기 위해 노력하기 때문입니다.

총 시가 총액은 화폐의 양과 같습니다(총 시가 총액 = 화폐).

제 생각에는 이러한 진술은 "이더리움이 화폐로서의 가치가 없는 이유(이더리움을 화폐로 사용해서는 안 되는 이유)" 또는 "이더리움이 화폐가 될 수 있다면 불공평할 것임에 틀림없습니다"라고 말하는 것과 같습니다. 통화 상태를 취득하지 않습니다." 최종 분석에서 "이더리움을 보는 방법"은 주관적인 선호일 뿐이며 옳고 그름은 없으며 "ETH는 어떻게 될 것인가"만이 데이터와 추세를 연구할 수 있는 질문입니다.

이 글은 실제 데이터와 추세 분석을 사용하여 ETH가 결국 통화가 되는 이유를 알려주는 것입니다.

보조 제목

ETH가 통화가 ~될 ~인 이유

ETH는 통화로 자리매김하는 과정에 있습니다.

플랫폼으로서 이더리움은 적합한 시장을 찾고 있었고, 2018년에는 ETH를 잠그는 금융 애플리케이션의 출현을 목격했습니다. 이더리움 커뮤니티가 제로 진입 금융 시스템을 위한 예비 자산으로서의 ETH의 약속을 실현하기 시작하면서 "DeFi에 잠긴 ETH의 양" 지표는 빠르게 인기를 얻었습니다.

Proof of Stake 및 EIP-1559와 같은 메커니즘도 ETH의 수요와 희소성을 주도하는 메커니즘이며 동시에 Ethereum의 응용 계층도 Ethereum의 기능 및 유동성 메커니즘이 되고 있습니다.

이 기사의 요점은 다음과 같습니다. 이더리움의 모든 응용 프로그램은 결국 ETH를 돕고 ETH를 통화로 유기적으로(또는 우발적으로?) 프로그래밍하는 과정에서 ETH를 도울 것입니다. 블록체인 역사의 관점에서 공학이 우연히 다른 것으로 만들어졌다고 말하는 것은 모순이 아닙니다. 2015년부터 2018년까지 이더리움은 어떤 것이 살아남을 수 있는지에 따라 많은 dApp을 내놓았습니다. 결과적으로 살아남은 것은 ETH를 통화로 만드는 응용 프로그램입니다.

1. 프로그래밍된 요구 사항

응용 계층에 대한 요구 사항: 이 섹션은 Checkmate의 "가치 축적을 위한 응용 계층에 따라 다름" 섹션에 대한 응답입니다.

이더리움의 응용 계층은 이 세상의 금융 시스템을 바꿀 것입니다. MakerDAO, Uniswap 및 Compound와 같은 금융 구성 요소는 전 세계 사용자에게 서비스를 제공할 것으로 예상되며 사용량 증가의 결과로 잠긴 ETH의 양이 증가합니다.

"ETH Locked in DeFi"는 이더리움 애플리케이션으로 인해 유통되지 않은 ETH의 양을 측정하는 지표입니다. 모든 이더리움 애플리케이션은 ETH를 잠그는 인센티브를 제공합니다("Ether is Equity" 기사에서 설명했습니다). 그래서 기본적으로 이더리움의 응용계층은 이더리움 순환의 싱크이고, 이로 인해 ETH가 순환 분야를 떠나게 되고 ETH의 희소성이 증가하게 됩니다(이 개념은 "이더리움: 머니-게임 풍경" 기사에서도 설명했습니다).

MV=PQ인 화폐-상품 거래에 대한 ID가 있습니다(자세한 설명은 여기에 첨부된 Wikipedia 하이퍼링크 참조). 이 기사의 관점에서 MV=PQ는 자금 흐름의 속도(즉, 돈이 손에서 바뀌는 속도)와 총 금액의 총 가치(즉, "시장 가치") 사이의 관계를 설명합니다. 위에 언급했듯이). 자금 흐름의 속도가 감소하면 그에 따라 시장 가치가 증가합니다.

Ethereum 응용 프로그램은 ETH의 속도에 대한 싱크입니다. 이것이 이더리움 커뮤니티에서 "DeFi의 ETH 락업"에 대해 이야기하는 이유입니다. 싱크에서 흘러나오는 ETH가 많을수록 ETH의 통화가 강해집니다. ETH에 더 많은 싱크가 있을수록 더 많은 개별 애플리케이션이 Fed처럼 보이고 ETH는 그들이 사용하는 예비 자산입니다. Bitcoin을 사용하면 자신의 은행이 될 수 있지만 Ethereum을 사용하면 NPC 역할을 하는 여러 컴퓨터가 은행이 될 수 있습니다!

이더리움 애플리케이션 레이어의 마법은 이것입니다: 항상 더 많은 애플리케이션을 위한 공간이 있습니다! ETH 잠금 인센티브를 생성하는 응용 프로그램의 수에는 상한선이 없으며, 자발적으로 ETH를 잠금 해제하여 서약에 참여하는 사람들에게 지불하는 수수료에는 상한선이 없습니다. 따라서 이론적으로 ETH에 대한 무한한 수요가 있습니다(비트코인 팬들은 종종 비트코인에 대해 이렇게 말하지만 실제로 ETH는 이를 현실화할 방법이 있습니다).

사진을 봐

DeFi 앱에 잠긴 ETH의 양은 계속 증가하고 있습니다 ⬆️

ETH 발행량에 대한 DeFi 잠금 볼륨의 비율이 변동하고 있습니다🔀

Ethereum은 여전히 PoW 채굴이며 PoS로 마이그레이션하면 ETH의 연간 증가율을 4%에서 약 0.4%로 줄일 수 있습니다. PoS를 사용하면 ETH의 추가 발행량은 DeFi에서 락업된 ETH의 양보다 훨씬 적습니다.

0.4%는 PoS 이더리움 발행률의 상한선입니다. EIP-1559에서 소각된 ETH는 포함하지 않습니다. 아직 이 소각률을 어떻게 예측할 수는 없지만 ETH 2.0의 64개 샤드를 모두 사용한다면 ETH의 순증가는 마이너스가 될 수 있다고 추측할 수 있습니다. 위 그래프에서 노란색 선이 0 아래로 떨어지는 것을 기대하고 있습니다.

PoS

2. 프로그래밍된 희소성
Ethereum의 두 가지 주요 혁신은 "프로그램된 희소성"으로 표시됩니다.

PoS는 일반적으로 ETH 총 공급량의 10% ~ 30%를 유치할 수 있다고 가정합니다.
Eric Wall은 최근 기사 "PoS는 덜 낭비적입니다"(편집자 주: 중국어 번역은 기사 끝에 있는 하이퍼링크 참조)에서 PoS 시스템의 스테이커 그룹은 주로 ETH에 대해 낙관적인 사람들로 구성될 것이라고 설명했습니다. 장기적으로 많은 ETH를 수용할 수 있기 때문에 스테이킹에 대한 낮은 수익. 그게 무슨 뜻이야:

이더리움은 가장 낮은 발행률로 보안을 보장할 수 있습니다.

EIP-1559

블록 공간을 구매하기 위해 지불하는 거래 수수료는 장기적으로 ETH에 대해 낙관적인 사람들에게 흘러갈 것입니다. PoS는 강세 측면과 자체 강화 자산 평가에 대해 보상합니다. 이것은 밈에만 의존할 수 있는 일부 프로젝트와 달리 이더리움이 통화로 실현될 수 있는 또 다른 좋은 예입니다.

ETH의 흐름 싱크 효과 추가 보완

EIP-1559는 ETH 소각 메커니즘을 도입하여 이더리움 사용 경험을 향상시키면서 이더리움의 트랜잭션 정체에 따라 동일한 비율로 ETH를 소각합니다.
Checkmate는 EIP-1559에서 몇 가지 큰 문제를 발견했습니다.
EIP-1559는 통화 정책을 만지작거리고 있음을 나타냅니다. 그의 관점에서(그리고 많은 비트코인 팬들의 관점에서) 통화 정책을 만지작거리는 것은 절대적으로 잘못된 것이며 "수정할 수 없음"은 최상의 통화 정책을 생성할 것입니다.

Cantillon Effect의 약자입니다. Cantillon 효과는 다음과 같이 정의됩니다. 새로 발행된 통화에 더 가까운 사람들은 새로 발행된 통화를 더 빨리 사용할 수 있고 조정되지 않은 통화의 구매력을 사용하여 상품을 구매할 수 있습니다. 즉, 새로 발행된 통화를 얻을 수 있는 사람들은 새 통화의 후속 스프레드에서만 통화를 얻을 수 있는 사람들보다 더 저렴하게 물건을 살 수 있습니다.

EIP-1559는 거래 수수료를 더 비싸게 만들 것입니다.
나의 응답:

다시 말하지만, 이것은 "이더리움은 금전적 프리미엄을 받을 자격이 없다"는 도덕적 진술일 뿐 "금전적 프리미엄을 받을 수 없다"는 사실적 명제가 아닙니다.

나는 이것에 전적으로 동의하지 않습니다. Cantillon 효과가 존재하고 자산으로서 ETH의 공정성을 비판하는 데 사용될 수 있지만 이 비판은 보안 메커니즘으로서의 PoS에만 관련되며 EIP-1559와는 아무런 관련이 없습니다. 실제로 PoS 경제 모델에 대한 EIP-1559의 변경은 PoS의 Cantillon 효과를 직접적으로 완화합니다. 이 효과가 정말 걱정된다면 EIP-1559가 동맹입니다.
"Ether is Equity" 및 "EIP-1559: The Final Piece of the Ethereum Monetary Policy Puzzle"에서 이미 설명했지만 여기서 다시 설명하겠습니다.
암호 경제 시스템의 수수료 수입은 크게 변동하며 이는 변경할 수 없습니다. 2015년 비트코인의 거래 수수료는 0.01달러 미만이었으며 2017년 10월에는 100달러 이상으로 상승했습니다. 2017년 10월의 채굴자들은 많은 돈을 벌었고, 2015년의 채굴자들은 낮은 수수료로 생존을 위해 고군분투하며 단순히 서비스에 보조금을 지급하고 있었습니다.

EIP-1559는 ETH 2의 PoS 검증자에게 안정적인 수입을 보장하여 근본적으로 불안정한 수수료 시장으로부터 검증자를 보호합니다. 또한 EIP-1559는 스테이커의 이익 일부를 가져와 모든 ETH 보유자에게 균등하게 재분배합니다.

이더리움의 수입(수수료)이 지출(보안 예산, 즉 블록 보상)보다 적을 때 손실을 입습니다. 소득에 관계없이 검증인에게 ETH가 발행되어 보안 기여도에 대한 보상을 받게 됩니다. 즉, 소득이 낮더라도 유효성 검사기는 여전히 보상을 받습니다. EIP-1559가 수수료를 인상한다면 ETH 가격을 인상하기 때문이기도 합니다. 여기서 Checkmate의 관점은 취급 수수료가 ETH 가격과 관련이 있으며 ETH 가격이 오르면 취급 수수료도 상승한다는 것입니다. 내 요점을 상기하십시오. 자산의 화폐성은 가격의 함수입니다. ETH의 가격이 오르면 유동성이 올라가고 통화도 올라갑니다. Checkmate는 EIP-1559가 Ethereum이 통화를 얻는 데 도움이 될 것이라고 우연히 인정한 것 같습니다.

3. 프로그래밍된 이동성

비트코인은 세계 최초의 인터넷 암호화 자산입니다. Bitcoin 유동성은 Coinbase, Wyre, Gemini, Kraken과 같은 대규모 거래소와 LocalBitcoins와 같은 서비스에 모입니다. 이러한 교환은 또한 Ether에 대한 외부 유동성을 제공합니다.

외부 유동성: 자산과 외부 세계 간의 유동성. 기본적으로 모든 자산에는 외부 유동성만 있습니다.

내부 유동성: 자산과 기본 생태계 간의 유동성. 현재까지 이더리움만이 내부 생태계를 가지고 있습니다.

외부 유동성 관점에서 이더리움과 비트코인 사이에는 근본적인 차이가 없습니다. 둘 다 동일한 인프라(진입 램프 및 교환)에 의존합니다. 비트코인은 현재 가장 많은 외부 유동성을 보유하고 있지만 이더리움과 같은 자체 내부 유동성은 없습니다.

이더리움은 자체적으로 내부 유동성을 생성할 수 있습니다. 저는 내부 유동성의 직접적인 수혜자인 CDP(Collateralized Debt Position)를 만들기 위해 MakerDAO에 많은 이더리움을 투자했습니다. Maker를 통해 DAI를 생성한 후 Uniswap에서 DAI를 이더리움으로 교환하는 데 1분밖에 걸리지 않습니다. 이 과정에서 검토 기관에 연락하거나 KYC 식별을 받을 필요가 전혀 없습니다.

ETH/DAI 간의 거래에 충분한 유동성을 제공할 수 있는 것은 자급자족 경제를 구축하는 첫 번째 단계입니다. 이러한 경제에서 참가자는 외부 유동성을 찾을 필요가 없습니다. 개인적으로 이더를 사고 싶을 때가 많은데 자금이 맑아지기까지 5~7일 걸리는 경우가 많고 그렇게 오래 기다리기는 싫다. 이더리움의 내부 유동성 덕분에 담보 대출 창고에서 생성된 DAI를 사용하여 이더를 구매한 다음 이더를 판매하고 며칠 후에 DAI로 교환할 수 있습니다.
내부 이동성:
내 필요가 충족되었습니다

이더리움에 수수료를 지불했습니다.

나는 유니스왑을 지불했다

사용자가 Uniswap에 수수료를 지불하면 Uniswap에 더 많은 유동성이 생성됩니다.

"Uniswap is Infrastructure" 기사에서는 위 프로세스에서 형성된 피드백 루프를 설명합니다.
Uniswap은 그것이 위치한 경제에 따라 확장됩니다. 모든 시장의 규모는 해당 시장의 거래량과 관련이 있습니다.
시장에서 거래량이 많을수록 시장에서 더 많은 거래 수수료를 받습니다(거래당 0.3%).
시장이 받는 거래 수수료가 많을수록 유동성 공급자에 대한 인센티브가 커집니다.
유동성 공급자가 많을수록 Uniwap의 유동성이 강해집니다.
Uniswap에 유동성이 많을수록 더 많은 참여자가 대규모 거래에 플랫폼을 사용할 것입니다.

더 많은 참여자가 더 큰 거래를 할수록 거래소가 벌어들인 거래 수수료 총액이 증가합니다.

빙글빙글 돌다

이 기사의 주제를 잊지 마십시오. Ether는 돈이 될 것이며 돈은 유동적입니다. 어쨌든 통화는 세계에서 가장 유동적인 자산이며 유니스왑은 이더리움의 유동성을 높이는 인프라 중 하나입니다.
다시 말하지만 유동성은 총 시가총액에 정비례합니다. 자산의 시가총액이 $100라고 가정하면 자산은 본질적으로 유동성이 없습니다. 자산의 총 시장 가치가 1,000억 달러라고 가정하면 이 자산은 매우 유동적입니다. 가격은 유동성에 정비례합니다. 다음 사항에 유의하십시오.
모든 Uniswap 시장은 Ether로 표시됩니다. Ether의 가격이 상승하면 Uniswap의 모든 시장에서 유동성이 증가합니다.

Ether의 가격이 상승하면 Ether 유동성이 증가합니다.

이더리움의 가격이 상승하면 유니스왑의 이더리움/DAI 시장의 유동성은 [1]x[2]의 배수로 증가합니다. 이러한 효과는 더해지는 것이 아니라 곱해집니다. Ether의 가격이 상승하면 Uniswap의 Ether 유동성은 기하급수적으로 증가합니다.

돈은 유동적입니다.

Ethereum은 자체적으로 유동성을 생성하고 통화 속성을 부여합니다.

위의 다이어그램은 Ether가 어떻게 돈으로 진화했는지 보여줍니다.

4. 프로그래밍된 공정성

이더리움 비평가들은 이더리움의 발행 및 유통 시스템이 불공평하다고 주장한다. 일부 사람들은 이더리움의 ICO가 분배/공정성 측면에서 매우 이상적인 수준에 도달했다고 심층 분석하고 지적하지만, 비평가들은 ICO가 본질적으로 새로운 통화를 분배하는 불공정한 방식이며 사전 채굴/ICO 자체가 돈의 본질은 정반대입니다. 내 생각에 이 비판은 우리가 이더리움 ICO의 공정성을 측정하기 위해 사용하는 실제 데이터를 단순히 무시하는 것일까요?

저는 개인적으로 지표와 데이터를 통해 is-ought 문제를 분석하는 것을 좋아합니다. Ethereum의 지니 계수가 Bitcoin의 지니 계수와 비슷하다는 것을 알았고 이미 매우 만족합니다.

그러나 DAI는 모든 암호화폐 중에서 가장 공정합니다.

현대 금융 시스템의 부상 이후 특정 자산을 담보로 사용하고 보증하에 신용을 발행하는 이 모델은 가장 기본적인 통화 생성 메커니즘이 되었습니다. 그 이유는 여기서 간단히 설명하기 어렵습니다. David Graeber의 "부채: 최초 5000년"을 참조하십시오.

그의 저서에서 David는 "부채" 및 "채권자" 기관이 상호 이익이 되는 수렵채집인이 될 수 있는 방법을 설명합니다. 수혜자는 수혜자에게 빚을 지고 있습니다. 소규모 수렵 채집 부족 사이에서 자신이 얻는 것보다 더 많은 혜택을 받는 사람들은 갚을 수 없다는 것을 알기 때문에 다른 사람들이 돕지 않는 부담 또는 "브로커"로 간주됩니다.

Ethereum을 보유하고 있는 사람들은 MakerDAO, 즉 DAI를 통해 "채무 상환 약정"을 발행할 수 있습니다. MakerDAO는 150% 이상의 약정 비율을 요구하기 때문에 누군가 "약속을 어기는" 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

돈은 본질적으로 부채-채권자 관계입니다. MakerDAO는 부채 담보가 있는 완벽한 통화 시스템을 만들었습니다. Ethereum에 공정성이 부족하다고 생각하십니까? 자, 그럼 DAI를 사용합시다. DAI의 가격은 여전히 안정적입니다.

보조 제목

상대방의 주장을 반박하기 시작하자

결국 나는 체크메이트의 입장으로 직행했다.

내 결론은 이더리움 프로젝트가 두 가지 문제에 직면해 있다는 것인데, 한편으로는 거버넌스 모델이 상대적으로 중앙 집중화되어 있고, 다른 한편으로는 통화 정책이 완벽하지 않고 점진적으로 악화될 조짐이 있습니다.

있는 것과 있어야 할 것을 혼동하는 오류일 뿐입니다. 우선, 이더리움 거버넌스 모델의 중앙 집중화 정도가 정말 그렇게 강력한가요? 특정 규칙의 관점에서 그렇습니다. 수정/업데이트에 대한 모든 합의는 중앙 집중식 프로세스를 통해 이루어집니다. 이더리움 통화 정책은 중앙 집중 방식으로 수정되지만 사회 계약을 기반으로 합니다. 모든 암호 경제 시스템이 사회 계약에 따라 실행된다는 Hasu에 동의하면 Ethereum의 사회 계약은 최소 필요 발행 원칙(최소 필요한 발행)을 준수하는 것입니다. 에테르 발행에 적용되는 규칙에 대한 모든 변경 사항은 이 사회 계약을 준수해야 합니다. 그렇지 않으면 이더리움의 통화 관리가 엉망이 될까봐 두렵지만, 지금까지 최소 필요 유통 원칙을 지키지 않은 사례는 없다.

EIP 1559의 최신 실험은 이더리움 보유자 이외의 사용자의 요구에 반하는 것으로 보입니다. 이로 인해 시스템의 공정성이 손상되고 거래 수수료 프리미엄으로 인해 체인의 사용자가 점점 더 많은 고객을 내쫓게 됩니다.

위에서 설명했습니다. "...이더리움 보유자 이외의 사용자의 요구와 상충하는 것 같습니다." 이것이 비트코인의 초기 보유자와 어떻게 다릅니까? 초기 비트코인 보유자들도 비트코인의 희소성으로 인해 큰 이익을 얻었습니다. 물론 비트코인 프로토콜의 특성상 사람들은 비트코인의 분배 메커니즘이 더 공정하다고 느낄 수 있지만, 데이터와 지표로 판단한다면 이더리움의 분배 메커니즘도 공정하다고 볼 수 있습니다. 따라서 이 주장은 위에서 설명한 "프로그램된 화폐성" 섹션보다 덜 근거가 있다고 생각합니다.

프로토콜 복잡성, 튜링 완전성, 개발자 백도어, 중앙 집중식 오라클 시스템과 같은 문제로 인해 이더리움의 공격 표면은 비트코인보다 훨씬 큽니다.

"Ethereum의 양면"과 "Ethereum is Equity"라는 두 기사를 수락하면 Ethereum이 위의 문제를 해결하기 위해 열심히 노력해 왔다는 데 동의하게 될 것입니다. 이 의견에 언급된 우려 사항이 유효하다면 Ethereum의 애플리케이션이 현재 상태에서 이 환경에서 생존하는 데 더 적합한 상태로 자연스럽게 전환될 것입니다.

프로젝트 비전, 방향 및 실험 기능은 끊임없이 변화하고 있으며 이제 비트코인의 "건전한 돈" 내러티브에 근접할 방법을 찾고 있습니다.

건전한 통화정책이 통화성을 가져온다는 증거는 없습니다. 이는 비트코인 팬들이 2015년부터 지금까지 설파해온 꾸며낸 주장이다. 그러나 제 생각에는 그 진술이 그 과정을 거쳤습니다. 중요한 것은 내러티브와 밈이 아니라 사실과 수치입니다. 전자는 후자의 적이다.

이더리움은 이더의 가치를 축적하기 위해 제3자(종료될 수 있음) 애플리케이션에 너무 많이 의존합니다. 하지만 공급 상한선이 없고 통화정책이 요동치고 있어 공급에 의존할 수밖에 없다.

Web 3.0을 무시하는 사람들은 자신의 위험을 감수해야 합니다. DeFi는 이더리움의 부속물이 아닙니다. 개념적으로 DeFi는 Ethereum보다 큽니다. 그러나 DeFi 개발에 사용할 수 있는 다른 플랫폼은 아직 없습니다. 진정한 경쟁자가 나타나 이더리움의 지분을 차지할 때까지 이더리움은 항상 DeFi를 독점하고 DeFi 수요의 격차를 메울 것입니다. Checkmate의 "(Ethereum)은 타사 응용 프로그램에 너무 많이 의존합니다"라는 문장을 보았을 때 "Ethereum은 프로그래밍을 통해 필요한 통화 속성을 실현할 수 있으며 프로토콜은 이를 수행할 수 없습니다."

모든 이더리움 중앙 집중식 풀(수탁 DeFi 애플리케이션 포함)은 악의적인 PoS 검증자가 될 가능성이 있거나 악의적인 검증자가 되기 위해 해킹을 당할 수 있습니다.

금융에는 위험이 수반됩니다. 내가 선택한 프로토콜이 응용 프로그램을 제공한다면 위험을 감수할 수 있어 기쁩니다. 이더리움은 히드라와 같습니다. 우리는 또한 EtherDelta의 끝을 보았습니다. 중앙 집중화가 아킬레스 건이 될 것입니다. 그러나 EtherDelta는 중앙 집중화 위험을 완전히 방지하도록 설계된 Uniswap으로 대체되었습니다. 이것은 정당한 우려입니다. 사실은 모든 이더리움 응용 프로그램이 더 우수하고 공격에 더 강한 새로운 응용 프로그램으로 대체되거나 흡수될 가능성이 있음을 보여줍니다.

보조 시스템 신드롬의 최종 결과: 기본 블록체인을 완전히 재구축하려는 욕구. 그러나 하나의 체인을 다른 체인에 통합하는 것은 완료하는 데 몇 년이 걸리는 바닥 없는 구덩이입니다. 정의: 이차 시스템 증후군은 높은 기대치와 과신으로 인해 성공적인 작고 아름다운 시스템을 과도하게 설계된 거대 시스템으로 대체하는 것을 말합니다.

아이디어는 Ethereum이 "과도하게 설계되고 비용이 많이 들고 유지 관리 집약적인 시스템으로 더 나은 Bitcoin이 되려고"한다는 것입니다.

내 생각에: 이더리움은 암호화 경제학과 사용자 요구에 대한 연구를 기반으로 업데이트되고 업그레이드될 금융 시스템입니다. 에테르의 통화는 반복되고 개선될 수 있는 제품입니다!