A16Z의 야망: 조직 거버넌스의 미래

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, 저자: Scott Kupor, 승인을 받아 Odaily에서 복제.

번역자: Ma Buyan

참고: 이 글은 직역이 아니며, 일부 의견은 번역자의 개인 의견입니다. 관심 있는 분들은 하단의 원문 링크를 통해 저자의 원문을 읽을 수 있습니다.

전통적인 기업 지배 구조는 항상 "주주 우선"을 옹호하고 기업 지배 구조의 최상위에 주주의 이익을 극대화하는 추구를 두었습니다. 그러한 거버넌스 모델은 실제로 회사의 장기적인 가치에서 벗어나 있으며 지난 10년 동안 비트코인의 성공은 의심할 여지 없이 전통적인 조직 거버넌스에 몇 가지 새로운 아이디어를 제공했습니다.

주주 우선

2008년에서 2017년 사이에 S&P 500 기업들은 자사주 매입에 4조 달러, 주식 배당에 3조 1000억 달러를 지출했으며 이익의 93%가 자사주 매입과 배당금을 통해 주주들에게 돌아갔습니다. 2018년에는 트럼프의 세제개편 덕분에 해외에서 거액의 이익이 본국으로 돌아갔고, 환매와 배당금 지급액은 사상 최대인 1조 2,500억 달러에 이르렀다. 이 숫자의 개념은 무엇입니까? 2018년 미국의 GDP는 20조 달러를 넘어섰습니다.

경영진은 주주들이 회사에서 계속해서 가치를 뽑아내도록 내버려두는 것입니까? 사실 대부분의 임원들의 보수는 주가를 기준으로 하고 있는데 회사 주식을 사들여 배당금을 지급하는 것은 임원들에게 이익이 된다. 그리고 경영진과 주주들이 자신의 주가를 올리는 데만 몰두한다면 회사 직원들의 교육과 기술 투자는 크게 제한될 것이다. 자사주 매입 등의 조작으로 단기적으로는 주가가 상승했지만 장기적으로는 기업의 생산 효율성에 영향을 미치고 기업의 장기적 가치는 사라질 것입니다. 주주와 경영진은 부자인 반면 일반 회사 직원은 자신의 장치에 맡겨집니다.

회사 내 이익 분배 문제는 미국의 빈부격차를 더욱 확대시켰고, 결국 미국 정치권이 나서기 시작했다. 회사주주와 일반직원의 이익이 상충되는 부분을 해결하기 위한 입법을 제안하고, 주주가 주주총회에서 의사결정을 할 때 직원이나 기타 이해관계자의 요구를 고려하지 않은 경우 이를 근거로 회사를 고소할 수 있다. 이 정책은 미국 정부의 일관된 스타일과 매우 유사하며, 이 정책은 둘 사이의 갈등을 계속 심화시키는 것 외에는 실질적인 가치가 없다고 생각합니다.

고객 우선

사실 주주와 직원 사이에 절대적인 선택이란 없으며, 우수한 기업을 위해서는 양자 간 갈등이 있었던 적은 없지만 그것이 기업의 최우선 목표가 되어서는 결코 안 됩니다. 정말 우수한 기업은 항상 진실을 이해했습니다. 주주의 장기적인 가치를 극대화하기 위해서는 고객, 직원 및 기타 이해 관계자가 모이는 것을 이해해야 합니다. 고객, 직원 및 기업 간의 인센티브 호환성을 달성해야만 주주의 장기적인 가치에 가장 유익합니다. 따라서 진정으로 우수한 기업에게 존경받는 것은 항상 "고객 제일, 직원 두 번째, 주주 세 번째"(예: 알리?)였습니다.

먼저 기업의 존재는 고객에게 제품과 서비스를 제공하는 것이며, 고객과 시장이 없다면 기업도 존재할 필요가 없습니다. 자본주의 하에서 고객은 지갑으로 투표하므로 고객 주도의 브랜드 불매운동이 법과 규정보다 훨씬 더 효과적인 경우가 많습니다. 주주와 직원의 업무는 고객의 요구를 중심으로 이루어져야 하며, 이를 이행하지 못하면 회사의 장기적 가치가 훼손되고 궁극적으로 주주의 장기적인 이익에 영향을 미치게 됩니다. 따라서 고객 요구에 대한 대응력은 회사의 장기적인 성장, 수익성 및 주주 가치를 주도합니다. 이 거버넌스 구조에서만 세 당사자의 상생 상황을 달성할 수 있습니다.

암호화 네트워크 거버넌스

Bitcoin과 같은 암호화된 네트워크를 사용하면 "커뮤니티가 소유하고 운영하는 디지털 서비스"라고 생각할 수 있습니다. 인간 활동을 조정하는 이 새로운 네트워크의 능력은 전통적인 기업 구조의 능력을 훨씬 능가합니다. 이러한 유형의 암호화된 네트워크는 중앙 집중식 기업의 자율에 의존하지 않고 자발적으로 사용자, 투기자, 관리자 등으로 구성되며 네트워크에서 각각 생성한 가치는 서로 다른 형태로 반환됩니다. 커뮤니티 구성원의 각 가치는 작업 증명, 형평성 증명 및 기타 메커니즘을 통해 측정되며 커뮤니티의 경제, 거버넌스 및 평판의 인센티브 호환성은 "토큰"의 배포를 통해 달성됩니다. 이러한 의미에서 암호화된 네트워크는 더 많은 사람들이 획득한 부를 공정하게 획득하고 조직의 거버넌스에서 자신의 목소리를 낼 수 있도록 합니다.

요약하다

전통적으로 우리는 회사의 존재 이유를 시장보다 내부 거래 비용이 낮아 회사를 설립하는 것이 수익성이 있다고 생각하지만 지금은 그러한 암호화된 네트워크가 전통적인 회사보다 훨씬 효율적일 수 있습니다. 저자는 이것이 암호화된 네트워크의 도움으로 회사의 세분화가 더욱 축소된다는 것을 의미한다고 생각합니다. 그리고 전담팀. .