2019년 요약: 스테이블 코인의 온체인 사용자 행동의 연간 개발 상태, 동향 및 특성

Stablecoin은 "제품과 시장의 적합성"을 추구하는 암호화폐 산업의 자연스러운 결과물입니다. 2018년 긴 겨울 약세장과 전 세계 은행에 대한 감시가 강화되면서 스테이블 토큰을 위한 무대가 만들어졌고, 이는 다시 더 넓은 DeFi 생태계의 발전으로 이어졌습니다. 이 기사를 쓰기 시작했을 때(11월 초) 약 2,500억 달러의 자산이 이미 스테이블코인을 통해 온체인으로 이동했습니다. 그러나 이 추세를 주도하는 사람이 누구인지, 어느 정도까지 발전했는지, 체인에서 사용자 행동의 특성이 무엇인지 탐구한 기사는 거의 없습니다.

다음은 저의 시도입니다. 거래량과 사용자 행동 측면에서 요약할 가치가 있는 스테이블코인의 특징은 무엇입니까?

USDT는 40,742개의 활성 지갑으로 1위를 차지했습니다(비트코인 지갑의 수는 약 750,000개). 2위 스테이블 코인인 DAI는 2,752개로 더 멀고 USDC와 Paxos가 그 뒤를 잇고 있습니다. USDT가 앞서고, DAI가 따라잡고, Circle, Gemini 등 유명 기관에서 발행한 스테이블코인은 DAI에 뒤처집니다.

2019년 온체인 거래량

2019년에는 2,370억 달러 이상이 스테이블 코인을 통해 온체인으로 전송되었습니다. 이것의 대부분은 교환 주도 수요에 기인할 수 있습니다. 위의 그림에서 USDT가 두 체인(비트코인 기반의 옴니 프로토콜과 이더리움 기반의 ERC-20 프로토콜)에서 거래량의 대부분을 차지하고 있음을 쉽게 알 수 있습니다. 더 큰 다른 체인의 생태를 사용합니다.

그러나 이 패턴은 DeFi 도구 시장이 기하급수적으로 성장하고 교환 자금에 대한 수요를 초과하는 임계점에 도달하면 변경될 가능성이 있습니다. 이를 위해서는 스테이블 코인을 결제 도구로 사용하는 제품 포트폴리오, 사용자가 스테이블 코인을 보다 쉽게 ​​관리할 수 있는 지갑과 같이 보다 접근하기 쉬운 도구가 있어야 합니다. Argent 및 Mosendo와 같은 프로젝트는 이를 위한 길을 닦고 있습니다. 그러나 USDC와 DAI의 거래량이 증가할 경우 렌딩시장(Juno, Dharma, Compound 등)의 활성화와 거래수요(Uniswap 등)에 의존할 가능성이 높다. 내년에 역학이 어떻게 변하는지 지켜보는 것은 매우 흥미로울 것입니다.

텍스트

USDT를 제외하고 DAI는 실제로 지난 1년 동안 거래량이 증가한 유일한 스테이블 코인입니다. 2019년 1월 이후 거래량이 약 300% 급증했습니다. 다중 자산 담보 DAI의 출시는 이 숫자를 더욱 증가시킬 것입니다. DAI의 거래량은 이미 GUSD와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인과 경쟁할 수 있습니다.

교환 채택과 이더리움이 제공하는 속도 이점으로 인해 ERC20 USDT는 Omni 및 기타 모든 잘 알려진 스테이블 코인을 합친 것보다 포괄적으로 능가했습니다. 2019년에 결론이 있다면 USDT-ERC20이 세계에서 선도적인 위치를 확립했고 MakerDAO가 "Tao"를 탐색한 반면 다른 프로젝트는 죽어가고 있다는 것입니다(거래량 측면에서).

Omni 및 Erc-20 제품의 변환 프로세스

이미지 설명

USDT-Erc20의 번개 성장은 교과서에 기록될 수 있습니다.

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• 온체인 트랜잭션의 진실

• 그러나 거래량은 이야기의 일부만을 말해줍니다. 이 프로젝트에서 실제로 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하려면 각 블록체인에서 처리되는 트랜잭션의 수와 빈도를 탐색해야 합니다. 이를 위해 다음 데이터를 살펴보았습니다.

체인당 활성 지갑

각 체인의 트랜잭션 수

각 체인이 기여한 금액

이 데이터를 이해하는 한 가지 방법은 네트워크의 트랜잭션 수가 증가함에 따라 각 트랜잭션의 평균 값이 감소할 수 있다는 것입니다.

이것은 채택이 증가함에 따라 사람들이 스테이블 코인에 많은 부를 저장하지 않고 스테이블 코인을 도구로 "사용"할 수 있다는 이해에 기반합니다. 체인은 생성자가 자산을 발행하고 파트너에게 이전하기 때문에 초기 단계(예: Paxos)에서 높은 트랜잭션 볼륨을 가질 수 있습니다. 그러나 보급률이 좋지 않고 주소당 평균 거래량이 높은 상태를 유지한다면 블록체인 네트워크를 조작하는 "거대한 고래"가 있다는 뜻입니다.

아래 그래프는 DAI가 동료와 어떻게 비교되는지 보여줍니다. 다음 데이터는 규모 측면에서 참고할 수 있습니다. USDT는 Omni 프로토콜 토큰과 ERC-20 프로토콜 토큰 간의 거래를 처리했으며 2019년(11월 기준) 2천만 건의 거래가 있었습니다.

• 사용자당 평균 금액과 관련하여 제가 이야기하는 분석가로부터 듣는 결론은 일반적으로 두 가지입니다. 한 가지 생각은 특정 체인의 1인당 금액이 높으면 사용자가 체인에 대해 많은 신뢰를 가지고 있다는 것을 의미합니다. 이 논리에 따르면 Paxos는 기관 자산을 체인으로 이전하는 데 더 인기 있는 체인일 수 있습니다. 왜냐하면 많은 양의 자금이 네트워크로 이전되는 경우가 많기 때문입니다. 또 다른 결론은 실용성에 더 관심이 있습니다. 즉, 개인 채택률이 증가함에 따라 지갑당 평균 거래 금액이 크게 감소할 것입니다. 이는 DAI와 USDT의 경우에 해당되며, 8월과 9월 수치는 사상 최고치에서 80%까지 대폭 하락했습니다.

• 그러나 이러한 데이터를 어떻게 보든 내 개인적인 결론은 DeFi와 DApp(탈중앙화 애플리케이션)은 사실 여전히 거대한 고래에 의해 통제되고 있다는 것입니다. 앱이나 도구가 성장 주기 초기에 이러한 고래를 잡지 못한다면 오늘날 암호화폐 시장이 여전히 작다는 점을 감안할 때 큰 견인력을 얻지 못할 수 있습니다. 이상적으로는 이 생태계가 발전함에 따라 들어오는 램프가 증가함에 따라 활성 지갑의 수가 증가해야 합니다. 트랜잭션 볼륨이 정체된 경우(또는 사용자 증가에 비해 느리게 증가하는 경우) 아래 차트에 표시된 평균이 크게 떨어집니다. 이것이 2020년의 이상적인 상황입니다.

• 여러 요인이 이 결과에 기여했을 수 있습니다. 여기에는

• 암호화폐 지갑에 연결된 은행 카드가 점점 보편화되고 있습니다(예: crypto.com).

모바일 지갑(예: 삼성)

램프 수 증가(예: Local Crypto, Ramp.network)

그러나 매우 흥미로운 데이터를 발견했습니다. 날짜를 선택하면 주소당 평균 트랜잭션 수가 대략 2와 같다는 것을 알 수 있습니다. DAI는 가장 높은 숫자를 가지며 상한선은 5에 도달할 수 있습니다.

내 생각에 이것은 개인 투자자들이 여전히 스테이블 코인을 거래 계층이 아닌 "변동성 헤지"로 보고 있음을 의미합니다. 반대로 DApp의 지갑당 평균 트랜잭션 수는 이더리움 생태계의 표준에 따라 4개에 이를 수 있습니다. 내 직감은 EOS와 Tron 기반 스테이블 코인이 이 숫자 게임에 포함된다면 숫자가 훨씬 더 높아질 것이라는 것입니다. 그러나 그것은 다른 날을 위한 것입니다. DAI의 평균 월간 트랜잭션은 실제로 더 높으며 이는 거래소 외에 다른 사용 사례가 있기 때문입니다.

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교환을 넘어

제가 개인적으로 생각해 왔던 질문은 DeFi와 안정적인 통화를 기반으로 유니콘 회사를 만들고 싶다면 그 기반은 무엇입니까?

규제가 뒤따르고 공간 개발을 위한 안정적인 프레임워크를 제공한다면 Stripe, Paypal 및 Monzo의 미래 버전은 아직 형성되지 않았습니다. 이러한 전망이 현실화되기 위해서는 개인 사용자의 급증을 전제로 구축되어야 한다.

내가 개인적으로 추적하는 시장(및 관련 스테이블코인 사용)에는 송금, 긱 이코노미, 디지털 자산 보험, 수익 공유 계약 및 DAO가 포함됩니다. 거래소의 인기에도 불구하고 B2C 애플리케이션과 블록체인 제품을 기반으로 한 라스트마일 솔루션을 조사했을 때 이 분야에서 여전히 성장의 여지가 많다는 것을 알게 되었습니다. Bitpesa 및 Coins.ph와 같은 프로젝트는 프론티어 시장을 용감하게 탐색할 뿐만 아니라 블록체인 기반의 차세대 금융 기술 회사의 첫 번째 배치를 위한 무대를 설정하여 더욱 눈길을 끕니다.

David Perell

이에 대한 또 다른 초기 예는 LocalEthereum입니다. 이 프로젝트는 매우 작은 팀으로 전 세계에 제품을 출시했으며 거래 금액은 꾸준히 증가하고 있으며 대부분의 기능은 블록체인에서 운영됩니다. 이론적으로 스테이블 코인은 암호화폐와 클라우드 서비스가 데이터와 관련이 있다고 생각합니다. 이를 통해 소규모 팀은 스마트 계약 기반 상호 작용을 통해 수백만 명의 사용자에게 서비스를 제공할 수 있습니다.

모바일 인터넷 시대에 WhatsApp과 Instagram은 대량 사용자에게 서비스를 제공하는 소규모 팀의 예입니다. 저는 여전히 일종의 놀라움을 기다리고 있습니다. 은행 서비스 측면에서 스테이블 코인과 유사한 기능을 수행하는 소비자 대면 앱입니다.