스테이블코인 DAI의 데이터 시각화
편집자 주: 이 기사의 출처는이더리움 애호가(ID: ethfans)편집자 주: 이 기사의 출처는
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, 저자: Christian Seberino & Danning Sui, 번역 및 교정: An Zi Clint & A Jian, 승인을 받아 Odaily에서 복제.
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DAI 공급 증가
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-그림. 시간 경과에 따른 DAI 공급량-
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아래 표는 상위 10개 DAI 고래와 이들이 보유하고 있는 DAI의 총량을 보여줍니다.
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다양한 DeFi 상품에서 DAI 활용
아래 그래프는 지난 6개월 동안 다양한 대출 플랫폼에서 DAI의 일일 차용 금액을 보여줍니다.
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-그림.렌딩플랫폼간 DAI 일일 차용량(최근 6개월)-
5월 초, Compound는 자체 프로토콜을 새 버전으로 마이그레이션했으며 여기서는 Compound v2 프로토콜의 데이터만 참조합니다. 조닝 차트를 보면 주황색 영역(Compound v2)과 분홍색 영역(dYdX)이 번갈아 가며 2위를 차지하고 있는 것을 알 수 있으며, 각 영역은 정점에서 약 300만 건의 일일 차용량에 도달했습니다.
아래 그림은 위에서 언급한 DeFi 프로젝트 간의 월간 대출 활동을 비교한 것입니다. 그 중 지난 6개월 동안 dYdX의 DAI 대출량의 발전이 눈에 띕니다. 수집된 데이터를 통해 10월 17일 dYdX의 DAI 대출량이 지난 8월 이후 처음으로 MakerDAO를 넘어섰습니다. 10월(17일 기준) dYdX에서 사용자가 DAI 렌딩한 금액은 전체 주요 렌딩 플랫폼의 거의 절반(~49.37%)을 차지했습니다.
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다양한 DEX의 DAI 유동성
아래 차트는 여러 주요 탈중앙화 거래소(DEX)의 일일 거래 활동을 보여줍니다. OasisDEX가 훨씬 더 우세한 위치에 있음을 알 수 있으며 거래소는 MakerDAO 시스템에서 파생됩니다. 월간 거래량 순위를 보면 Uniswap이 2위, Kyber가 3위, RadarRelay가 그 뒤를 잇고 있습니다.
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-그림. 주류 DEX의 DAI 거래량 시장점유율(2019년 데이터)-
0x 프로토콜은 많은 릴레이 DEX(예: RadarRelay, Paradex)의 기본 프로토콜이기 때문에 여기서는 0x 프로토콜을 나열하지 않습니다. 그림에 추가하면 트랜잭션 볼륨이 중복됩니다. 0x프로토콜의 거래량은 대부분 RadarRelay에 반영되었으며, 둘의 형태는 매우 유사합니다.
dYdX도 거래소 시장으로 OasisDex의 Eth2Dai를 직접 사용하기 때문에 동일한 방식을 채택하였으며, 전체 거래량의 비중이 100%를 초과하지 않도록 dYdX의 거래량을 OasisDex에 포함시켰습니다. dYdX의 실제 DAI 거래량은 Uniswap과 Kyber 사이이며, 6월 월간 거래량 최고점인 약 1,790만 건에 도달했습니다.
위의 통계를 종합하면 DAI 금융 생태계의 자율적인 라이프 사이클을 발견할 수 있습니다. 아래 시계열 그래프의 각 데이터의 변화 추세와 상관 관계는 DAI가 사용자의 인센티브 기반 행동을 통해 안정성을 유지하는 방법을 보여줍니다.
"Dai는 수요와 공급을 규제하기 위해 경제적 인센티브를 사용합니다. Dai의 가격이 $1보다 높으면 누구나 Dai를 생성하고 가치보다 높은 가격에 판매할 수 있습니다. 이렇게 하면 시장에서 Dai의 공급이 증가하여 가격은 결국 1달러로 떨어졌다.
마찬가지로 Dai의 가격이 $1보다 낮을 때 사용자는 시스템의 계정에서 더 저렴한 이율로 상환할 수 있습니다.$1보다 낮은 가격으로 Dai를 구매한 후 Dai 상환 대출당 $1의 고정 이율을 지불합니다. 빚을 갚는 데 사용된 다이는 결국 소각되어 다이 공급이 줄어들고 가격이 상승합니다.
-그림 2019 DAI 가격 대비 공급량, 거래량, 대출량 (DAI 가격 출처는 coinmarketcap.com) -
2월 초, Dai의 가격이 약간 변동하기 시작했습니다(첫 번째 및 두 번째 그래프에 따라). 잠재적으로 차입/대여 볼륨이 다음 날(다섯 번째 그래프) 증가한 것을 설명할 수 있습니다. - 2월 24일, DeFi 사용자는 433만 달러를 빌렸습니다. 하루 만에 공급표의 파선이 파랗게 변하는 DAI(가격 상승, 공급량 증가)로 당일 총 8,801만 DAI가 생성되었습니다. 이와 같은 급격한 공급 증가는 4월 초에 Dai의 가치 하락으로 이어졌습니다. 표에서 -6.54% 가격 하락을 읽을 수 있으며 잠재적으로 후속 거래량(네 번째 그래프) 및 차용량(다섯 번째 그래프) 증가를 설명할 수 있습니다. DAI는 감가 상각되며 차용인과 거래자는 더 낮은 비용(미국 달러 표시)으로 DAI를 보유할 수 있습니다.
경제 시스템 전체에 걸쳐 항상 상호 작용하고 개입하는 이러한 변수의 변화에 대한 인과 관계를 추론하기는 어렵습니다. 그러나 동일한 위상 공진 관계를 가지며 밀접하게 관련되어 있는 것은 확실합니다.
DAI 가격 변동 — Stablecoin은 정말 안정적인가요?
위에서 DAI의 가격이 사용자 행동에 크게 영향을 받는 것을 볼 수 있으므로 자연스럽게 DAI가 정말 안정적인가라는 질문을 던질 수 있습니다. 다음으로 베타 분석을 통해 DAI를 다른 스테이블 코인과 비교하고 위험성을 평가합니다.
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-그림.최근 12개월간 각 스테이블 코인의 가격표 및 가격 변동 추이 (데이터 출처: coinmarketcap.com)-
아래 표에서 볼 수 있듯이 이러한 스테이블 코인의 평균 가격은 모두 $1.00 정도이며 DAI의 평균 가치는 $1.00에 가깝습니다. 그들의 분산은 크지 않으며 USDC의 분산은 가장 작습니다.
- 표 - 가격의 평균 및 분산(365일 창 기준) -
위의 표에서 우리는 또한 주류 디지털 통화의 비교로 ETH와 BTC의 통계 데이터를 추가했습니다. 여기서 분산은 N-1로 정규화됩니다.
디지털 통화 시장의 다른 통화와 비교할 때 스테이블 코인은 큰 가격 변동이 없어야 합니다. 스테이블 코인의 가격 변동성을 측정하는 또 다른 방법은 β 분석으로 주류 디지털 통화 시장(비트코인 및 이더리움 등)과 β 값 관계를 설정하고 서로 비교합니다. 다음 표는 비트코인 및 이더리움을 사용하는 여러 주류 스테이블 코인이 설정한 β 값을 보여줍니다.
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- 표 - Stablecoins vs. ETH/BTC 베타 계수(365일 기준) -
토큰은 자체에 대해 1의 베타 값을 갖습니다. 주식 시장의 실제 분석에서 이 1은 위험 평가를 위한 중요한 값입니다.
β > 1이면 해당 주식의 변동성이 시장 벤치마크보다 크다는 의미입니다(주식 시장은 일반적으로 SP500 지수를 사용합니다). 이 계수는 시장의 변화에 더 민감한 것으로 해석할 수도 있습니다. 예를 들어, 시장이 뜨거워지면 이 주식이 크게 영향을 받아 투자자에게 더 높은 수익을 가져다 줄 수 있지만 물론 더 큰 위험을 의미하기도 합니다.
β = 1이면 둘 다 동일한 변동성을 갖습니다.
위 5가지 스테이블 코인의 경우 β 계수의 절대값이 모두 0.1 미만임을 알 수 있습니다. 이는 ETH 및 BTC보다 안정적이며 디지털 통화 시장의 추세에 덜 영향을 받는다는 것을 의미합니다. 부록에는 다른 주류 통화의 베타 계수를 비교하는 표도 첨부합니다.
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