이 기사는 중앙 은행 디지털 통화가 정확히 무엇인지 탐구합니다.
첫 번째 레벨 제목
1부: 중앙 은행 디지털 화폐의 정의
이 섹션에서는 다음 두 가지 질문에 중점을 둘 것입니다.
1.1 중앙은행 디지털 통화의 정의
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1.1 중앙은행 디지털 화폐의 정의
중국인민은행(DC/EP)의 디지털 통화인 영어는 "Digital Currency/Electronic Payment"이며 이는 중국인민은행이 내부 연구 및 개발을 위해 사용하는 고유한 영어 표현입니다. 국제통화기금(IMF)은 중앙은행의 디지털 화폐를 CBDC라고 하는데, 영어로 "Central Bank Digital Currency"라고 하는데, 실제로 같은 개념을 설명하고 있습니다. 이 기사에서 사용된 CBDC는 일반적인 중앙 은행 디지털 통화(국가 제한 없음)를 의미하며, (DC/EP)를 사용하는 경우 구체적으로 중국의 다가오는 중앙 은행 디지털 통화를 의미합니다.
중앙 은행 디지털 통화의 개념으로 돌아가서 현재 전 세계적으로 통일되고 명확한 정의가 없습니다. IMF에서 제공한 정의가 더 세련되고 정확합니다.
“CBDC is a new form of money, issued digitally by the central bank and intended to serve as legal tender.”
"중앙은행의 디지털화폐는 중앙은행이 디지털로 발행하는 새로운 형태의 화폐로 합법적인 지불능력을 가지고 있습니다."
분명한 것은 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)가 물리적 실체를 가지지 않고 잠재적인 해외 개인 및 기업을 포함하여 국내 모든 거주자 및 조직에 현금과 같이 완전히 도달할 것이라는 점입니다. 동시에 중앙 은행의 디지털 통화는 점대점 지불(예: 개인 간, 개인과 기업 간, 기업과 기업 간)에서 어떤 금액이든 쉽게 지불할 수 있습니다. -얼굴).
일반적으로 중앙 은행 디지털 통화는 "계정 기반"과 "토큰 기반"의 두 가지 버전으로 나눌 수 있습니다. 계정 버전은 돈을 이체할 때 금융 기관의 계정 시스템과 일치해야 하는 반면 토큰 버전은 전자 지갑만 있으면 됩니다. Mu Changchun 지급결제국 부국장은 연설에서 중앙은행의 법정 디지털 통화가 M0의 대안이라고 언급했습니다. M0는 유통 중인 현금을 나타냅니다. 따라서 중국 인민은행의 디지털 통화는 계정 버전이 아닌 토큰 버전입니다. (이것도 중앙은행의 고의적인 결정으로 정책 환경 해석에 대한 다음 글에서 자세히 설명하겠습니다.)
요컨대 CBDC의 계정 버전은 현재 상업 은행 계정 시스템과 매우 유사하지만 CBDC의 설계 시스템에서 둘 사이의 주요 차이점은 중앙 은행의 디지털 통화가 대신 중앙 은행에서 계정을 개설해야 한다는 것입니다. 상업 은행의. 구체적인 프로세스는 다음과 같습니다. 지급인은 중앙은행 계좌에 로그인해야 합니다. - 중앙은행의 수취인 계좌로 지급을 신청합니다. - 중앙은행 총계정원장은 결제 및 거래 정보를 기록합니다. - 거래를 완료합니다.
이것은 무창춘이 언급한 단일 계층 구조이기도 하지만 중앙은행은 이를 거부했습니다. CBDC의 계정 버전은 시중 은행의 자금 조달 비용을 증가시키고 중앙 은행의 신용이 시중 은행보다 좋기 때문에 금융 중개 및 과도한 위험 집중과 같은 다양한 문제를 초래할 것입니다.
CBDC의 토큰 버전은 실제로 현금 거래보다 이체 과정에서 몇 단계가 더 있지만, 양 당사자를 만나지 않아도 되는 편리함도 제공합니다. 실물현금에 비해 중앙은행의 디지털화폐 CBDC는 복잡하고 양 당사자의 진위를 식별하기 어렵기 때문에 거래의 진위를 확인하기 위해 외부 인증 메커니즘을 도입해야 하는 경우가 많으며, 이 또한 사실로 이어진다. 거래가 100% 현금과 같지 않을 수 있습니다. 익명성의 정도는 전자 지갑 등록 정보의 공개 여부에 따라 다릅니다. 다가오는 중국 DC/EP의 경우 익명성도 해석하겠습니다.
CBDC 토큰 버전의 검증 및 정산은 사용된 기술에 따라 중앙 집중식 솔루션과 분산식 솔루션으로 나뉩니다. 탈중앙화 결제는 일반적으로 분산 원장 기술(DLT)을 사용합니다. 효율성, 확장성 및 트랜잭션 완료 요구 사항으로 인해 분산 원장 기술은 중앙 은행이 관리에 참여하는 허가된 체인에서 CBDC의 결제를 확인하고 관리합니다.
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1.2 중앙은행 디지털화폐와 현금, 요구불예금, 전자화폐(알리페이/위챗 잔고), 스테이블 코인의 차이점
중앙 은행의 디지털 통화와 현금의 차이는 매우 명확하지만 많은 사람들은 여전히 디지털 통화와 은행 요구불예금, 전자 현금(Alipay/WeChat의 잔액) 및 스테이블 코인의 차이점에 대한 구체적인 개념을 모릅니다. 특히 소비자의 경우 이러한 형태의 명목 화폐 간의 차이점을 인식하기 어려울 수 있습니다. 많은 수의 암호 화폐와 Facebook이 시작한 Libra의 출현과 함께 이것들과 중앙 은행의 디지털 통화 CBDC의 차이점은 무엇입니까?
IFM은 머니 트리를 만들고 다양한 유형의 통화를 정의하는 방법을 자세히 구분했습니다.
첫 번째 수준은 "주제 대응"(Object)과 "신고 대응"(Claim)의 두 가지 범주로 구분되는 다양한 유형의 "결제 양식"입니다. "주제 통신"은 돈을 사용하여 커피를 구입하고 정보 흐름의 상호 작용 없이 즉시 거래가 완료되는 것입니다. "클레임 서신"은 신용 카드로 커피를 구매하고 은행의 가치 클레임을 판매자에게 이전하는 것과 같이 "클레임의 가치"를 이전하는 것을 말하며 거래에는 정보 흐름의 교환이 필요합니다. "신고 서신"의 결제도 즉시 완료할 수 있으며 복잡하고 발전된 결제 시스템에 의존하지만 사용자에게 많은 편의를 제공합니다. 따라서 세계에서 가장 많은 지불은 "신고 서신" 유형입니다.
두 번째 수준은 가치의 차이입니다. "대응 신고" 지불 방법에서 통화 상환 명세서에 해당하는 가치가 고정(고정 가치 환매)인지 유동인지 여부에 따라 서로 다른 유형의 통화 형식이 구분됩니다. 고정 상환 보증은 미리 합의된 액면가로 가격이 책정됩니다. 우리는 은행에 10유로를 입금하고 현금으로 10유로를 확실히 인출(상환)할 수 있습니다 알리페이에 100위안을 넣고 100위안의 상환을 확인할 수 있습니다 고정 가치 상환은 채권자의 권리입니다 상환 명세서 . 환매신고의 해당가치가 유동변동가치상환인 경우 환매신고된 통화를 가치가 다른 다른 통화로 교환할 수 있으며, 이는 자산의 시가로 대응신고하는 행위이며, 이 방식은 주식에 가깝다. 도구 . 대상에 해당하는 결제수단에는 환매의 개념이 없으며, 그 가치는 귀하의 수중에 있는 통화 또는 현지 계좌에 있는 통화의 액면가에 해당합니다.
세 번째 수준은 지원의 차이, 즉 고정 가치 상환을 지원하는 기관입니다. 정부 신용 배서 지원이 있으며 기업의 안정적인 운영과 법적으로 합의된 모기지 자산(예: 보증금)에 의존하는 환매 배서도 있습니다.
네 번째 수준은 결제에 사용되는 기술 유형, 즉 중앙 집중식 또는 분산식입니다.
이러한 4가지 차원의 구별을 통해 5가지 통화/지불 방법을 구별하는 데 도움이 될 수 있습니다.
중앙 은행 통화, 중앙 은행 통화, 주요 범주는 현금 및 CBDC입니다.
B-money,은행 현금. 가장 일반적으로 사용되는 "명세서 대응" 통화 유형인 상업 은행 예금이 이 범주에 속합니다.
E-money,전자 현금. 지불결제 분야에서 두각을 나타내고 있는 새로운 형태의 통화 역시 채권자의 권리를 위한 도구로 활용 가치상환은 기업신용의 보증이 필요함과 동시에 안정적인 운영과 법적으로 약정된 저당자산(예금 등) )는 상환 배서에 사용됩니다. 중앙 집중식 기술 경로를 갖춘 전자 화폐에는 인도의 Alipay, WeChat Pay 및 Paytm이 포함됩니다. TrueUSD, USDC, Gemini, Paxos 등을 포함하여 분산 기술 경로의 대부분의 호환 스테이블 코인(Stablecoins)은 정의에 따라 블록체인의 기본 전자 화폐를 사용합니다.
암호 화폐, 암호 화폐(디지털 통화). 비금융 기관에서 발행하고 자체 계정 시스템에서 가격이 책정되는 통화는 블록체인에서 발행되거나 채굴됩니다. 비트코인 및 이더리움과 같은 암호화폐가 이 범주에 속합니다.
잠재적인 새로운 통화 지불 형태인 I-money는 기본적인 상황에서 E-money와 매우 유사하지만 유일한 차이점은 명세서 상환에 해당하는 가치가 고정되어 있지 않고 지분 상품과 유사하게 금에 해당하는 것입니다. 통화 바스켓 및 주식 투자 DSG(Digital Swiss Gold) 및 Novem 금으로 뒷받침되는 I-money와 같은 포트폴리오와 같은 유동 자산.
I-money의 또 다른 예는 Facebook의 Libra입니다. Libra는 은행 예금과 단기 국채(Libar Federal Reserve라고 함)로 구성된 자산 포트폴리오에 해당하며 Libar 코인은 해당 자산의 가치에 따라 언제든지 법정화폐로 전환될 수 있습니다. 그러나 가격보장도 없고, 명세서상환에 해당하는 가치도 고정되어 있지 않아 아이머니로 분류된다.
많은 사람들은 중앙은행의 디지털 화폐가 M0현금을 목표로 대체한다면 사실 중국은 이제 무현금 사회로 접어들고 있다고 생각합니다.전자화폐 전자화폐는 이미 현금을 대체할 수 있습니다. 케이크에? 중앙 집중식 관리 및 트랜잭션 익명성에 대한 질문도 많이 있습니다.
사실 이제 결론을 내릴 수 있습니다 중앙 은행의 디지털 통화 시도는 매우 필요한 혁신이라고 믿습니다!
첫 번째 레벨 제목
2부: 중앙은행 디지털 화폐의 기능 평가 및 정량적 비교
이 장에서 논의할 주요 문제는 다음과 같습니다.
2.1 수요 관점에서 통화 평가 모델을 구축합니다.
2.2 통화 평가 모델을 사용하여 주류 통화 형태를 정량적으로 분석합니다.
2.3 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)와 은행 예금(M1), 현금(M0) 및 Libra의 정량적 비교;
2.4 공급의 관점에서 중앙은행 디지털 통화의 영향을 논의합니다.
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2.1 수요 관점에서 통화 평가 모델 구축
경제적 관점에서 돈은 세 가지 주요 기능, 즉 평가 단위, 지불 수단 및 가치 저장 수단을 가집니다.
평가 단위(계정 단위): 통화는 평가의 척도 함수로 사용되며 이론적으로 동일한 통화 단위는 동일한 양의 상품으로 교환될 수 있습니다.
결제 수단(결제 수단): 거래를 용이하게 하기 위한 결제 수단
Store of value(가치 저장소): 여러 위험이 발생하지 않도록 방지하는 안전한 형태의 가치 저장소입니다.
화폐 사용자의 입장에서 사람들은 "개인 이익 극대화", "거래 비용 최소화", "거래 위험 최소화"할 수 있는 방법을 선택하는 경향이 있습니다. 통화 기능과 사용자 요구라는 두 가지 차원을 기반으로 IMF는 다음과 같은 통화 평가 모델을 구성했습니다. "결제 기능"과 "저장 가치 기능"의 두 가지 수평 지표와 "이익 극대화", "거래 비용 최소화" 및 "위험 최소화"의 세 가지 수직 지표에 따라 장단점에 대한 몇 가지 결론 통화 형태가 요약됩니다. 양적 지표.
확장성: 모든 금액을 지원합니다.
수락: 사람과 사람, 사람과 기업, 기업과 기업, 장비 요구 사항, 네트워크 요구 사항
Eatra 서비스 부가 서비스: 대출, 자문 서비스 등 기타 금융 서비스 이용 가능 여부
거래 거래: 사용하기 쉽고 거래 수수료가 높거나 낮습니다.
익명성: 익명성의 수준
결제 반결제 위험: 거래 동의와 자금 수령 사이의 지연;
반환: 일반적인 이자 지급;
도난 및 분실 위험: 사기 거래, 사기 및 네트워크 보안을 롤백하고 손실을 복구하는 기능
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2.2 통화 평가 모델을 사용하여 주류 통화 형태를 정량적으로 분석
위의 통화 평가 모델에 따라 현금, 암호화폐, 전자화폐, 은행예금, 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 등 시장의 주류 통화 형태를 정량적으로 평가한다. Jinqiu Blockchain Research Institute는 다양한 통화 특성에 따라 통화 평가의 레이더 맵을 만들었습니다. 커버리지 영역이 클수록 통화의 이점이 커집니다. 각 지표에서 5가 가장 낮고 30이 가장 높습니다.
현금
현금은 일반적으로 통용되는 결제수단이 아니며, 거래비용이 높고(양측이 물리적으로 만나야 하고, 현금인출에 대한 제한이 많음 등) 도난당하기 쉽다( 특히 많은 금액의 경우) 반환되지 않습니다(이자 부족). 하지만 적시결제, 정보시스템의 위험이 없고 완전한 익명성 등 현금의 장점도 뛰어납니다.
암호화폐(디지털 자산)
결제 속도가 빨라 결제 위험이 낮은 점수를 받는 가장 매력적인 결제 수단입니다. 동시에 도난 및 분실, 거래 비용, 추가 서비스 및 수용성 측면에서 명백한 단점이 있습니다. 유일한 이점은 익명성의 차원에 있습니다.
전자화폐
전자 현금은 명백한 이점이 있으며 매우 낮은 거래 비용(일반적으로 고객 경험이 좋고 인터넷 회사에서 설계한 지불 시나리오가 있음)과 많은 추가 서비스 시나리오로 인해 널리 받아들여지고 있습니다. 규제 및 규제 제한으로 인해 전자 현금의 확장성은 거액 지불을 커버할 수 있는 기회가 있지만 은행 예금에 대한 온라인 뱅킹 지불에 비해 B2B 시나리오에서 수용 가능성이 다소 제한되며 은행 예금만큼 익명입니다. 성욕의 정도는 높지 않습니다.
상업 은행 예금
다양한 부가 서비스를 중첩할 수 있으며, 발전된 온라인 뱅킹 지원도 높은 수용성을 가져옵니다(2C 및 2B가 널리 수용됨). 수수료가 매우 낮고 결제 위험이 없습니다. 위의 5개 치수는 만점입니다. 분실 및 도난 위험과 불이행 위험(계좌 보험 적용)은 상대적으로 관리가 가능하지만 유일한 단점은 익명이 아니라는 것입니다.
CBDC의 정량적 데이터 예측
CBDC는 완전히 새로운 형태의 통화로, 시장에서 CBDC를 대규모로 사용하는 사례가 없기 때문에 정량적 지표만 동적으로 예측할 수 있습니다.
CBDC는 두 가지 확실한 장점이 있는데 그 중 하나는 익명성입니다.은행 예금 및 전자 현금과 비교할 때 CBDC는 현금처럼 완전히 익명이 아니지만 익명성 점수가 더 높습니다. 또 다른 장점은 채무 불이행의 위험입니다.이전 기사에서 CBDC는 통화 분류에서 중앙 은행의 통화라고 언급했습니다.따라서 전자 현금 및 은행 예금과 비교할 때 채무 불이행 위험 점수는 만점입니다.
물론 CBDC, 은행 예금, 전자 현금 사이에는 낮은 결제 위험과 거래 비용, 높은 수용도 등 몇 가지 공통된 장점이 있습니다.
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2.3 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 은행예금(M1), 현금(M0) 및 리브라의 정량적 비교
CBDC(Central Bank Digital Currency)를 보다 직관적으로 이해하기 위해 은행예금(M2), 현금(M0), 리브라(Libra) 세 가지 대표적인 통화 형태와의 비교 분석에 중점을 두었습니다.
CBDC 대 은행 예금
은행 예금에 비해 CBDC는 분명한 단점이 있습니다. 정량적 레이더 차트에서 은행 예금은 "확장성", "추가 서비스", "반환", "도난 또는 분실"의 네 가지 핵심 지표에서 분명한 이점이 있지만 "익명성" 및 "부도 방지 위험" 측면에서 성능은 CBDC만큼 좋지 않습니다. 사실 중국의 금융시스템은 매우 발달했고 은행예금의 결제기능은 이미 완성되었으며 현재 중국의 M1, M2는 전자화와 디지털화를 실현하고 있다.
CBDC 대 현금
현금(M0)과 비교할 때 CBDC는 "수용성", "추가 서비스", "거래" 및 "반품" 차원에서 잠재적인 이점이 있습니다. 현금은 익명으로 위조하기 쉽고 자금 세탁 및 테러 자금 조달과 같은 위험이 있습니다. 그리고 계좌 서비스나 통신망 커버리지가 열악한 지역에서는 여전히 현금 의존도가 높다. 디지털 경제의 발전과 함께 지폐는 많은 시나리오에서 점점 더 부적절해지고 있으며 현금을 CBDC로 대체하는 것은 매우 가치 있는 파일럿 옵션입니다.
CBDC vs Libra
Libra는 i-money의 일종이므로 Facebook에서 제공하는 공개 정보를 기반으로 파라미터를 예측하고 중앙 은행의 디지털 통화(예측 파라미터)와 정량적 비교를 수행했습니다.
Libra는 대규모 전송이 제한되므로 "확장성" 점수는 중간, B2B 장면에서 Libra의 수용은 제한되므로 "수용성" 지수 점수는 전자 화폐보다 낮음 익명성 및 사용자 정보 보호를 고려 , Facebook의 범죄 기록을 고려할 때 "익명성" 점수는 CBDC보다 낮지만 전자 화폐보다 높으며 Libra의 "반 정착 위험" 및 "부도 위험" 점수는 중앙 은행보다 낮습니다 Currency 및 B-money도 금융 감독을 받아들이는 Alipay와 같은 전자화폐보다 낮고 "추가 서비스" 및 "거래" 측면에서 Libra와 전자화폐는 만점을 받을 수 있습니다.
물론 감독의 명확화와 Libra 자체의 개발로 Libra는 전자 화폐와 마찬가지로 점차 다양한 차원에서 점수를 향상시킬 것이지만 이는 우리 연구 보고서의 범위를 벗어납니다.
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2.4 공급 측면에서 중앙은행 디지털 통화의 영향 논의
공급 관점, 즉 중앙은행의 규제 관점에서 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 영향을 보는 것은 매우 복잡한 주제입니다. 이 연구 보고서의 길이와 주요 연구 방향으로 인해 프레임워크에 대해서만 간략하게 설명합니다.
금융 시스템의 건전성 재무 건전성
설계에 따라 CBDC는 국가 금융 시스템의 건전성(Financial Integrity)을 강화하거나 약화시킬 수 있습니다.
통화 설계 측면에서 규제 당국은 종종 금융 시스템의 건전성과 합법적 사용자의 프라이버시 사이에서 게임에 직면합니다. 예를 들어, 현금 거래는 계정 시스템 및 거래 기록 없이 완전히 익명으로 처리될 수 있으므로 현금 거래가 사용자의 개인 정보를 보호할 수 있습니다. 그러나 그것은 또한 돈세탁, 탈세, 테러 자금 조달과 같은 일련의 문제를 가져옵니다.
현금(M0)을 CBDC로 교체하는 것도 이 게임과 관련이 있습니다. 우리는 CBDC가 각 이체 금액을 제한하고 거래 신원 인증과 거래 기록을 동시에 설정하지만 거래 신원과 정보가 암호화되어 정부를 포함한 제3자에게 비밀로 유지된다면 범죄 용의자, 거래 내역을 해독하려면 법원 명령이 필요합니다.
이 모델은 재무 건전성 위험을 완전히 방지하지만 사용자가 신뢰할 수 있는 효과적인 개인 정보 보호 메커니즘을 구축하는 방법은 실제로 탐색해야 합니다. 또 다른 가능성은 이체 상한을 제한하지 않고 거래 신원과 정보를 기록하지 않는 완전 익명의 형태인데, 이 방식의 문제점은 기존의 재무건전성을 훼손한다는 점이다. CBDC 규칙 설계에서 KYC(고객 신원 확인) 분야에는 유연한 규칙이 있지만 AML(자금 세탁 방지) 및 CFT(자금 세탁 방지)에서는 엄격하고 효과적인 통제가 수행된다는 점을 강조해야 합니다. -테러 자금 조달).
금융안정 은행중개
CBDC와 은행 예금이 경쟁 관계를 형성하면 CBDC는 금융 안정성과 금융 중개에 영향을 미칩니다. 이는 중국 중앙은행 디지털화폐(DC/EP)가 2계층 구조를 채택하고 M0을 대체하는 용도로만 사용되는 이유도 깊이 고찰된다.
무 이사는 연설에서도 이 부분을 자세히 설명했다. 중앙은행 디지털화폐 상업은행 예금화폐와 비교할 때 전자는 중앙은행의 신용 배서하에 있는 상업은행 예금화폐보다 경쟁력이 있으며 상업은행 예금을 밀어내는 효과가 있으며 상업화 능력에 영향을 미친다. 은행이 대출을 발행하고 은행 간 시장에 대한 상업 은행의 의존도를 높입니다. 이 경우 자금 가격이 상승하고 사회적 자금 조달 비용이 증가하며 실물 경제가 손상됩니다 ... 중앙 은행의 디지털 통화는 M0를 대체하므로 현금으로 이자가 지급되지 않고 금융 탈중개화를 촉발하지 않으며 기존 실물 경제에 큰 영향을 미치지 않을 것"이라고 말했다.
실효적 통화정책 실효적 통화정책
CBDC의 도입은 중앙은행 통화정책의 효과를 크게 변화시키지 않을 것입니다. 통화정책 전달 경로는 기준금리, 은행 대출경로, 신용경로, 환율경로 등 4가지 주요경로가 있다. IMF 연구에 따르면 CBDC는 위의 네 가지 주요 전송 채널에서 통화 정책에 상대적으로 약한 영향을 미칩니다.
본 논문은 IMF 모델을 이용하여 수요와 공급의 차원에서 시장의 주류 통화 형태를 정량적으로 분석한다. 세계에서 Jinqiu Blockchain Research Institute는 CBDC 및 Libar 정량적 예측에 대한 명확한 정량적 예측을 제공하는 최초의 기관이기도 합니다.
지표는 모두 최신 정보이고 정보의 양이 제한되어 있기 때문에 몇 가지 가정 하에 지표를 작성해야 합니다. 연구 보고서의 세 번째 부분에서는 중국 인민 은행이 출시할 중앙 은행 디지털 통화(DC/EP)에 초점을 맞추고 DC/EP에 대한 정량적 예측 및 정책 해석을 수행합니다.
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3부: 중국 중앙은행의 디지털 화폐 DCEP 정책 해석
"중앙은행 디지털 통화 연구 보고서"의 처음 두 부분은 주로 CBDC(광의의 중앙 은행 디지털 통화)에 대해 논의했습니다. 이제 중국 중앙 은행의 디지털 통화 DC/EP에 초점을 맞추겠습니다. 간단히 한 문장으로 요약하자면, 우리나라 중앙은행 디지털 화폐 DC/EP는 느슨하게 결합된 방식으로 출시되고 중앙 집중식 관리 모델과 2계층 운영 체제를 고수하며 M0 교체에 중점을 둡니다.
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3.1 중앙 은행 디지털 통화의 "중앙 집중식" 관리 모델과 Hayeks의 유토피아
많은 사람들이 중앙 은행의 디지털 통화 DC/EP의 "중앙 집중식" 관리 모델에 대해 여전히 약간의 의심과 오해를 가지고 있습니다. 이 연구 보고서는 공급과 수요의 관점에서 이러한 질문에 답하려고 합니다.
비트코인과 같은 암호화된 자산은 "디지털 통화"라고도 불리기 때문에 이러한 암호화된 자산의 자연적 속성은 "분산"되어 있기 때문에 많은 비트코인 근본주의자들은 중앙 은행의 디지털 통화가 "분산"되도록 설계되었다고 믿습니다. 경로에는 기술적 이점이 있습니다. . 비트코인에 구현된 통화 탈국유화 개념은 실제로 1970년대 하이에크에 의해 처음 제안되었으며, 50년 후 많은 사람들이 이 이론적 근거를 사용하여 중앙 은행 디지털 통화 설계를 논의했습니다.
화폐형태는 일정단계까지의 사회경제발전의 필연적인 산물이며 경제운용과 경제발전과 불가분의 관계에 있다. 하이에크의 화폐 탈국가화 개념과 화폐 제도 설계는 이론적으로 많은 결함이 있어 실제 운용이 불가능하고, '탈중앙화' 설계는 보기에는 아름답지만 법정화폐로 사용할 수는 없다. 수요와 공급 측면에서. 따라서 이러한 아이디어는 일종의 경제적 유토피아적 사고에 불과합니다.
수요 측면에서 볼 때 중앙화 관리 방식은 통화 가치의 상대적 안정성을 유지하여 상품 교환 매개체로서의 통화의 가장 기본적인 기능을 발휘할 수 있으며 공급 측면에서 볼 때 중앙 집중화 관리 방식만이 가능합니다. 모드는 국가의 경제를 규제하는 주요 수단, 즉 통화 정책의 효율성을 보장할 수 있습니다.
"중앙화" 관리로 통화의 가장 기본적인 기능을 유지할 수 있습니다.
화폐의 가장 기본적인 기능은 상품교환의 매개체(지불수단)
우리는 2부에서 화폐의 세 가지 주요 기능인 회계 단위, 지불 수단, 가치 저장 수단에 대해 언급했습니다. 상품교환의 매개체(지불수단)로서의 역할은 화폐의 본질적인 속성이자 가장 기본적인 기능이며, 화폐가 다른 사물과 구별되는 특징적 표시이기도 하다.
통화 "계정 단위"의 기능은 궁극적으로 "지불 수단"의 기능을 수행합니다. 가치 저장 수단이지만 반대로 말할 수는 없습니다. 통화는 통화 외에도 "가치 저장"의 수단이기 때문입니다. , 화폐는 교환의 매개체로 사용되기 때문에 사람들이 가치 저장소로도 사용할 수 있는 것이 많기 때문에 필연적으로 "가치 저장소" 역할을 할 것입니다.
따라서 화폐의 본질은 상품 교환의 매개체(지급수단)이며, 화폐의 "계산 단위"와 "가치 저장"의 기능은 교환 매개체로서의 기능의 자연스러운 파생물에 불과합니다.
중앙 집중식 제어는 통화 가치의 안정성을 보장할 수 있습니다. 상대적으로 안정적인 가치는 통화가 상품 교환 매체 역할을 하기 위한 전제 조건입니다. 유통수단으로서 사람들이 신경쓰는 것은 화폐의 형태 자체가 아니라 화폐가치의 안정성이다.
중앙화된 발행 및 규제 기관이 없는 소위 "분권화"는 비트코인과 같은 많은 암호화된 자산의 핵심 기능입니다. 그들은 기준화폐의 중앙 조정 메커니즘이 없기 때문에 화폐가치의 변동을 원활하게 하기 어렵고, 화폐가치의 격렬한 변동은 막대한 차익 공간을 제공하여 과도한 투기를 더욱 조장하고 악순환을 형성합니다.
화폐권한을 핵심으로 하는 중앙조정기구는 현대신용화폐제도의 정상적인 운영을 위한 기본담보이다. 현대 신용 화폐는 국가 통화 당국에 의해 규제되며 그 자체의 가치는 격렬하게 변동하지 않으므로 악의적으로 과장될 수 없습니다.
중앙은행 디지털화폐 연구소장을 지낸 야오첸(Yao Qian)은 보고서에서 "중앙은행 디지털화폐의 핵심 원칙은 통제의 중앙화다. 중앙은행 디지털화폐의 통화가치 안정성이 가장 중요하다"고 말했다. 제약을 집행하기 위해 중앙 기관이 필요한 기본 속성 통화 개발의 자연 법칙입니다.”
"중앙 집중식" 관리는 통화 정책의 효율성을 보장할 수 있습니다.
통화 정책은 국가가 경제를 규제하는 주요 수단 중 하나이며 국가 기계의 중요한 부분입니다.
중국유럽국제경영대학원 Sheng Songcheng 교수에 따르면 통화정책은 중앙은행이 통화 공급, 은행 신용, 시장 금리를 규제하고 통제함으로써 총수요에 간접적으로 영향을 미치기 위해 취하는 일련의 조치입니다. 총수요와 총공급. 총량조정의 수단이기도 한 재정정책과 비교할 때 통화정책의 미세조정기능은 더욱 명백하다. 조세, 국가채무, 예산수지입 등의 재정정책 수단은 일정 기간 안에 한번 결정되면 매우 경직되어 쉽게 변경할 수 없는 반면, 통화정책은 비교적 유연하다. 경제 및 금융 운영에서 예기치 않은 변화가 자주 발생하며 통화 당국의 기본 책임 중 하나는 상황 변화에 대응하여 적시에 적절한 통화 정책 결정을 내리는 것입니다.
현재 여러 국가의 중앙은행은 경제 운영을 규제하기 위해 통화 정책을 최대한 활용하고 있습니다. 최근 수십 년 동안 주요 서방 국가들의 거시 통제 관행도 "통화 정책이 중요하다"는 것을 확인했습니다.
제2차 세계대전 이후 서방 국가들은 케인스주의 정책제안을 잇달아 채택하고 재정정책을 활용해 유효수요를 자극했다. 이 정책은 서방 국가들이 전쟁 후 대량의 생산 능력이 유휴 상태였던 20년 이상 불황에서 벗어나 경제적 번영을 유지하는 데 도움이 되었습니다.
그러나 1970년대 이후 석유수출국의 가격인상 독과점과 서방국가 경제체제의 내적 모순 누적으로 인해 높은 인플레이션과 상대적으로 정체된 경제 성장의 합병증이 여러 나라에서 일반적으로 나타났다. 이러한 상황에서 일부 정부는 통화 정책을 거시 경제 규제 및 통제의 주요 도구로 사용하여 통화 학파의 정책 제안을 연속적으로 채택했습니다. 통화정책은 물가 안정을 유지하고 경제성장을 촉진하는 데 긍정적인 역할을 해왔습니다.
최근 국제 금융 위기에 대응하여 미국은 양적 완화 통화 정책을 시행하여 놀라운 성과를 거두었습니다. 이는 통화정책의 실효성을 보여주는 전형적인 사례이자 통화정책을 활용해 경제를 조절하고 위기를 해결하는 최근 사례이기도 하다.
통화정책은 국가가 경제를 조절하는 가장 중요한 수단 중 하나라고 할 수 있습니다. 통화 정책은 조세 및 법원과 같은 국가 기구와 마찬가지로 현대 국가 운영의 기초이자 국가 기구의 중요한 부분입니다. 국가의 사회조직 형태에 근본적인 변화가 없는 한 국가신용에 기초한 화폐제도는 항상 존재할 것이다.
"분권형" 중앙 은행 통화 설계는 효과적인 통화 정책에 도움이 되지 않습니다.
"분권형" 중앙 은행 디지털 통화가 설계되면 경제 조정 수단의 역할을 하기 어려울 것입니다. DC/EP가 "중앙 집중식" 관리 모델을 준수해야 한다고 강조하면서 Mu Changchun 부국장은 "분산식" 관리 모델의 잠재적인 문제도 지적했습니다.
첫째, 중앙은행의 디지털 통화는 여전히 대중에게 중앙은행의 책임입니다. 이러한 채권-채무 관계는 통화 형태가 바뀌어도 변하지 않았습니다. 따라서 인도 과정에서 중앙은행의 중심적 위치를 보장하는 것이 여전히 필요하며, 둘째, 중앙은행의 거시 건전성 및 통화 규제 기능을 보장하고 강화하기 위해서는 중앙집권적 관리를 계속 고수할 필요가 있습니다. 셋째, 2계층은 운영기관을 지정하여 환전을 진행하게 되며, 환전은 지정된 운영기관에 의한 과다발행을 방지하기 위한 중앙집중식 관리가 필요하며, 마지막으로 바이너리 계좌 시스템은 전체 환전 과정에서 변경되지 않았기 때문에 원래의 화폐는 정책 전달 방식은 유지되어야 하며, 이 또한 유지되어야 합니다. 중앙 은행 관리 상태.
하이에크의 통화 탈국유화 아이디어와 통화 시스템 설계는 이론적으로 많은 결함이 있으며 실제로는 작동하지 않습니다. 40년의 침묵 끝에 이 아이디어는 비트코인의 등장으로 다시 사람들의 토론을 불러일으켰습니다. 그러나 화폐형태는 일정단계까지의 사회경제적 발전의 필연적인 산물이며 경제운용과 경제발전과 불가분의 관계에 있다.
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3.2 중국 중앙은행 디지털 화폐 DC/EP의 정량적 정책 해석
중국인민은행이 발표한 공개 정보에 따르면 중앙은행의 디지털 통화 DC/EP에 대한 예측 평가를 실시했습니다. 평가 정보는 최근 중국인민은행 공회계가 발표한 '판이페이(Fan Yifei) 부총재: 중앙은행 디지털 통화에 대한 몇 가지 고려사항'과 '무창춘(Mu Changchun) 중국인민은행 결제비서관: 디지털 중국인민은행의 통화는 M0 교체에 초점을 맞춘 2단계 운영 체제를 채택합니다." 두 기사. 다른 매체 해석과 달리 통화 평가 모델의 차원에 따라 정보를 요약 및 재구성하고 DC/EP의 정량적 평가 예측을 제공합니다(5점이 가장 낮고 30점이 가장 높음).
"부도위험 반부도위험" 30점
Fan Yifei 부총재: "중앙은행의 디지털 통화는 M0를 대체하고 법적 상환이 무제한입니다." 부도 방지 위험 점수는 현금과 동일하며 법적 상환이 무제한이므로 만점입니다.
"익명성" 20점
Fan Yifei 부사장: "...거래에 제3자 익명성이 없다면 개인 정보와 사생활이 유출될 것입니다. 그러나 완전한 제3자 익명성이 허용된다면 탈세, 테러 자금 조달과 같은 범죄를 조장할 것입니다. 따라서 균형을 맞추기 위해서는 통제 가능한 익명성을 확보하고 제3자인 중앙은행에만 거래 데이터를 공개해야 하며, 느슨하게 결합된 계좌 시스템 하에서 운영기관은 거래 데이터를 비동기적으로 전송하도록 요구할 수 있습니다. 이는 중앙은행이 건전성 관리 및 자금 세탁 방지와 같은 규제 목표를 달성하고 상업 기관에 대한 시스템 부담을 줄이는 데 필요한 데이터를 파악하는 데 편리합니다. "
위의 진술에서 중앙 은행이 디지털 통화 DC/EP에서 달성해야 하는 것은 제어 가능한 익명성이라는 것을 알 수 있습니다. 통화 익명성의 범위에는 "거래자" 및 "거래 세부 정보"가 거래 당사자, 제3자 및 정부 규제 기관에 공개될 수 있는지 여부가 포함됩니다. 제어 가능한 익명성은 거래자에게 필요한 기본적인 익명성을 보장합니다. 거래 세부 사항을 기밀 해제하라는 법원 또는 행정 명령에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 일반적으로 정부가 익명성을 유지할 것으로 예상할 수 있습니다.
"반품"은이자를 발생시키지 않습니다 5 포인트
Fan Yifei 부총재: "중앙은행의 디지털 통화는 M0의 대체물이기 때문에 이자는 지급되어서는 안 됩니다. 이는 '금융 탈중개'를 촉발하거나 인플레이션 기대로 이어지지 않을 것입니다. 기존 통화 시스템, 금융 시스템 및 실물 경제 운영에 미치는 영향.
중앙은행의 디지털화폐 DC/EP는 이자를 지급하지 않기 때문에 이 지표는 현금과 동일하며 최저점은 5점이다.
"확장성" 20점
Fan Yifei 부사장: "중앙은행의 디지털 통화는 M0을 대체하기 때문에 현금 관리, 자금 세탁 방지, 테러 자금 조달 방지에 대한 모든 현행 규정도 준수해야 합니다. 자금 세탁 방지에 협력하려면 및 기타 관련 업무, 관련 기관은 중앙 은행의 디지털 통화에 대한 정보를 제공하도록 요구할 수 있습니다.거액 및 의심스러운 거래를 중앙 은행에 보고함과 동시에 중앙 은행의 디지털 통화가 소규모 소매점에서 사용될 수 있도록 안내합니다. 비즈니스 시나리오, 예금을 몰아내지 않고 스트레스가 많은 환경에서 차익 거래 및 경기 순환 효과를 피하기 위해 매일 설정할 수 있으며 누적 거래 한도는 매년 설정되며 대량의 예약 교환이 규정됩니다.
중앙 은행의 디지털 통화 DC/EP는 스트레스가 많은 환경에서 차익 거래 및 경기 순환 효과를 피하기 위해 일일 및 연간 누적 거래 한도를 설정하도록 설계되었습니다. 이는 소액 시나리오에서 DC/EP 사용을 안내하는 은행 창구의 일일 현금 인출 한도와 다소 유사하므로 Scalability의 확장성 점수는 약 20점입니다.
"거래 거래" 20점
Fan Yifei 부사장: "필요한 경우 중앙 은행의 디지털 통화 교환에 대한 계층적 요금을 구현하는 것도 고려할 수 있습니다. 소액, 저주파 교환에 대한 수수료가 없으며 대량에 대해 더 높은 수수료가 부과됩니다. 잦은 교환과 교환 비용을 증가시키는 거래. 제도적 마찰."
중국인민은행의 디지털 통화 DC/EP의 설계 개념은 크고 빈번한 교환 및 거래에 대해 더 높은 수수료를 부과하는 반면 소량 및 저주파 거래에서 자유롭게 사용할 수 있어야 합니다. 따라서 거래비용 점수는 20점으로 은행예금 및 전자화폐의 '거래' 차원 점수보다 다소 낮은 수준이다. 그러나 현금에 비해 두 사람이 더 이상 물리적 세계에서 만날 필요가 없기 때문에 "거래" 차원의 점수가 크게 향상되었습니다.
"부가서비스 부가서비스" 15점
참조 자료에 "추가 서비스"에 대한 직접적인 표현은 없지만 중앙 은행의 "스마트 계약"에 대한 설명에서 중앙 은행 디지털 통화의 "추가 서비스" 설계 아이디어를 판단할 수 있습니다. 판이페이 부회장:"중앙 은행의 디지털 통화는 ... 가치 규모, 유통 수단, 지불 수단 및 가치 저장 기능을 담당합니다. 원래 현금은 다른 사회적 및 행정적 기능을 수행하지 않았습니다. "중화인민공화국 인민폐 관리 조례"는 위안화에 대한 고의적인 손상을 금지한다고 규정하고 있습니다. 따라서 현금에 추가적인 사회적 또는 행정적 기능을 추가하는 것은 실제로 위안화를 손상시키는 것으로 의심됩니다. 법정 통화 자체의 기능 이외의 스마트 계약을 로드하면 법적 보상 기능에 영향을 미치고 심지어 귀중한 티켓으로 퇴색하게 만들며, 우리 나라 중앙은행의 디지털 통화의 자유로운 사용 정도도 위안화의 국제화에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 또한 통화 순환 속도를 감소시켜 통화 정책 전달과 중앙 은행의 거시 건전성 기능 수행에 영향을 미칩니다. 동시에 공민의 사생활을 침해할 수 있어 개인의 권익 보호에 도움이 되지 않는다. 따라서 통화 기능에 유리한 스마트 계약을 고려할 수 있지만 통화 기능을 초과하는 스마트 계약에 대해서는 주의해야 합니다. "
부가 서비스가 추가될 수 있음을 알 수 있지만 이는 가치 척도, 유통 수단, 지불 수단, 가치 저장 등 화폐의 기본 기능과 관련된 서비스에 국한되어 있습니다. 신용 및 기타 서비스는 은행 예금 및 전자 현금처럼 파생될 수 없습니다. 무창춘은 또 리브라와의 비교에서 다른 부가서비스 파생의 숨은 위험성에 대해서도 설명했다. Libra가 신용 시장에 진입하면 통화 파생 상품과 통화 승수가 있을 것입니다. 이로 인해 통화가 초과 발행되는 상황이 발생할 수 있습니다.” 기존 정보에서:
"수락" 25점
DC/EP는 M0을 대체하며 C2C, B2C 및 B2B 트랜잭션 시나리오에서 사용할 수 있습니다. 현재 현금은 많은 거래 시나리오에서 제한적이며 디지털 시나리오는 미래에 더 많이 보급될 것이므로 "수용성" 점수는 현금의 25점보다 약간 높습니다.
"정산결제리스크" 30점
현금처럼 중앙은행의 디지털 화폐 DC/EP도 실시간으로 결제가 가능하기 때문에 결제 위험 점수가 만점이다.
"도난 및 분실 도난 및 분실 위험" 15점
익명성 및 도난 및 분실 방지와 관련하여 위에서 언급한 제어 가능한 익명성은 확실한 보장을 제공할 수 있으며 현금과 같은 완전한 익명성이 아닌 불법 행위에 대한 추적이 가능합니다. 또한 디지털 지갑의 DC/EP 관리는 전자화폐와 동일한 네트워크 위험을 가지고 있습니다. 따라서 이 항목의 예상 점수는 15점으로 전혀 익명이 아닌 전자화폐보다 약간 낮다.
첫 번째 레벨 제목
Part4: 중앙 은행의 디지털 통화 DCEP의 기술적 경로 해석
중앙은행 디지털화폐의 기술적 측면에서 가장 많이 듣는 것은 블록체인 기술(Blockchain), 분산 원장 기술(Distributed Ledger), 분산 데이터베이스 기술(Distributed Database)이다. 이러한 기술 간의 구체적인 차이점을 이해하는 것은 기술 경로 선택을 논의하기 위한 전제 조건입니다.
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4.1 블록체인, 분산 원장 및 분산 데이터베이스
블록체인 기술(Blockchain), 분산 원장 기술(Distributed Ledger), 분산 데이터베이스 기술(Distributed Database)의 차이점을 보다 명확하게 이해하기 위해서는 간단한 데이터베이스 분류 모델을 정립하여 그 정의를 명확히 한다.
4.1.1 데이터베이스 기술 분류 모델
서로 다른 데이터베이스 기술을 분류하기 위해 데이터베이스의 데이터 저장 방법이 분산되어 있는지 여부와 데이터 관리 방법이 분산되어 있는지 여부에 따라 2차원 4사분면 모델로 구분합니다.
데이터 저장 방법 데이터 저장은 이름에서 알 수 있듯이 데이터 저장 방법을 나타냅니다.
데이터 관리 방법 데이터 관리는 저장된 데이터가 어떻게 사용되는지에 대한 권한 관리를 말하며 읽기 및 쓰기 권한, 변경 권한, 삭제 권한 등을 포함합니다. 중앙 집중식 데이터베이스와 대부분의 분산 데이터베이스에서 관리자는 데이터를 읽고 쓰고, 데이터를 변경하고, 데이터를 삭제할 수 있는 권한이 있습니다. 분산 원장에서 관리 권한은 데이터를 읽거나 추가할 수만 있습니다.
이 모델에 따르면 분산 데이터베이스, 분산 원장 및 블록체인 기술을 더 잘 구별하는 데 도움이 됩니다.
분산 데이터베이스 분산 데이터베이스(DD) 분산 데이터베이스는 컴퓨터 네트워크로 연결된 여러 개의 물리적으로 분산된 데이터베이스 저장 장치로 구성된 논리적으로 통합된 데이터베이스입니다. 분산 데이터베이스 관리 시스템은 합의 메커니즘을 사용하여 내결함성 통신을 보장하고 타임스탬프 및 잠금 메커니즘을 통해 동시성 제어를 제공합니다. 대부분의 분산 데이터베이스 DD는 관리 시스템에서 논리적으로 중앙 집중화됩니다. 1. 피어 네트워크 노드 데이터 저장소, 2. 분산 SQL 데이터 웨어하우스, 3. Hadoop, 4. NoSQL, 5. NewSQL, 6. 분산 원장(DL)은 분산 원장입니다. 분산 데이터베이스(DD)에도 합의 알고리즘이 있으며 일반적인 알고리즘에는 Paxos 또는 Raft가 포함됩니다.
분산 원장 분산 원장(DL) 분산 원장 기술/DLT는 네트워크 구성원 간에 공유, 복제 및 동기화되는 데이터베이스입니다. 중앙 관리자 또는 중앙 집중식 데이터 저장소가 없습니다. 각 네트워크 구성원은 동일한 원장 사본을 복제하고 저장하며 네트워크의 각 노드는 자동으로 독립적으로 업데이트됩니다. 분산 원장(DL)은 제3자를 신뢰하지 않고 합의를 달성하기 위해 암호화를 사용하는 분산 데이터베이스(DD)를 기반으로 구축된 분산형 다중 버전 동시성 제어 메커니즘입니다. 분산 데이터베이스와 달리 분산 원장 데이터 관리 시스템도 분산되어 있습니다. R3의 Corda와 IBM의 Hyperledger는 분산 원장 기술입니다.
블록체인 블록체인과 분산 원장의 가장 큰 차이점은 블록체인은 암호화 서명을 사용하여 데이터 레코드를 블록으로 구성하고 이를 체인으로 연결한다는 것입니다. 블록체인은 본질적으로 점점 늘어나는 레코드 목록이며, 데이터 레코드는 "추가 전용" 구조를 사용합니다. 즉, 데이터만 체인에 추가할 수 있으며 이미 입력된 데이터를 변조하거나 삭제할 수 없습니다.
4.1.2 세 가지 기술 간의 관계
이 세 가지 기술 간의 관계를 설명하기 위해 공식을 사용하는 경우 "하위 집합 관계"가 가장 적합합니다.
블록체인 기술 ⊆ 분산 원장 기술 ⊆ 분산 데이터베이스 기술
모든 블록체인은 분산 원장이지만 모든 분산 원장이 블록체인인 것은 아닙니다. 모든 분산 원장(DL)은 분산 데이터베이스(DD)이지만 모든 분산 데이터베이스가 분산 원장인 것은 아닙니다.
분산원장은 블록체인을 형성하는 최초의 행위라고 볼 수 있으나 블록을 연결하는 체인을 구축할 필요는 없으며, 분산원장을 다수의 서로 다른 서버에 분산 저장하여 서로 통신할 수 있도록 구현해야 한다. 거래의 정확하고 시기 적절한 기록을 보장합니다.
위 식을 통해 다음 공식도 얻을 수 있습니다.
분산 데이터베이스(DD) + 데이터베이스 관리 시스템의 분산화 = 분산 원장(DL)
분산 원장(DL) + 암호화 서명 및 데이터 레코드를 체인으로 연결 = 블록체인 블록체인
4.1.3 협소하게 정의된 블록체인과 광범위하게 정의된 블록체인
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4.2 분산 데이터베이스와 분산 원장의 비교
블록체인은 분산 원장 기술에 속하는 것으로 알려져 있습니다.다음으로 분산 데이터베이스 및 분산 원장 기술의 장단점을 분석하는 데 중점을 둘 것입니다.
4.2.1 다양한 가치 제안
분산 데이터베이스 기술과 분산 원장 기술에는 큰 차이가 있으며, 그 핵심은 두 당사자의 근본적인 가치 제안이 다르다는 것입니다. 전통적인 분산 데이터베이스 코어는 데이터 저장 및 쿼리에 중점을 두는 반면 분산 원장(블록체인 포함)의 핵심 가치 제안은 신뢰할 수 있는 데이터 자산 및 자동 신뢰할 수 있는 서비스의 새로운 생태계를 구축하는 것이며 데이터 서비스의 속성은 상대적으로 초보적입니다.
4.2.2 삼각형 문제 트릴레마
분산 데이터베이스 기술과 분산 원장 기술은 둘 다 고유한 "불가능한 삼각형" 문제, 즉 기술 최적화 경로의 트레이드 오프와 게임에 직면해 있습니다.
분산 원장 기술의 Trilemma는 보안, 분산화 및 확장성 사이의 균형을 나타냅니다. 예를 들어 탈중앙화 정도를 희생하면 쉽게 높은 보안성과 확장성을 달성할 수 있습니다.
분산 데이터베이스 기술의 트릴레마, 데이터 서비스 공급자로서 데이터베이스 관리자는 비즈니스 지원, 엔지니어링 구현 복잡성 및 하드웨어 반복 업그레이드 사이에서 절충해야 합니다. (공간 제약으로 인해 여기에서 자세히 설명하지 않겠지만 두 기술의 각각의 한계에 대한 근본 원인이 이 두 가지 "불가능한 삼각형"에 있음을 분명히 해야 합니다.)
4.2.3 분산 데이터베이스의 한계
시스템 구축 비용, 특히 시스템 간 통신 부분에서
복잡한 접근 구조, 중앙 집중식 시스템에서 데이터에 효과적으로 접근하기 위한 원천 기술은 더 이상 분산 시스템에 적용할 수 없습니다.
데이터 보안 및 기밀 유지는 처리하기 어렵습니다.
하드웨어 업그레이드 반복.
4.2.4 분산 원장(블록체인 포함)의 한계
확장성 분산 원장 기술이 항상 직면한 문제는 확장성의 문제입니다. 이는 분산 아키텍처 때문입니다. 각 트랜잭션에 대해 시스템의 모든 노드는 계정을 유지해야 하며 모든 데이터는 계산 및 저장되어야 합니다. 합의 알고리즘이 잘 최적화되지 않으면 성능이 낮은 노드가 전체 블록체인의 성능을 끌어내릴 수 있습니다. 소매 수준의 상업적 요구 사항을 충족하려면 Mu 이사가 언급한 것처럼 초당 최소 300,000건의 트랜잭션과 같은 높은 동시성 요구 사항을 충족해야 합니다.
보안 많은 사람들은 블록체인의 보안이 최고라고 생각하지만 실제로 이러한 이해에는 일정한 편차가 있습니다. 블록체인에는 기본 암호화 메커니즘이 없으며 여전히 기존 암호화 메커니즘에 의존해야 합니다. 그것의 보안은 원장을 변경할 수 없다는 것을 의미하며, 기록되는 한 변조 및 되돌릴 수 없지만 개인 정보를 잘 보호한다는 의미는 아닙니다. 이 보안에는 개인 자산의 보안이 포함되지 않습니다. 해커가 귀하의 암호화된 자산(예: 비트코인)의 개인 키를 가로채면 귀하의 비트코인이 도난당하게 되며, 이 계정도 블록체인에 기록되며 변조할 수 없습니다. 즉, 훔치면 되돌릴 수 없습니다.
프라이버시 보호 투명한 공유원장으로서 기록된 영업비밀의 프라이버시는 어떻게 보호할 것인가? 퍼블릭 체인이면 노드 정보가 완전히 공개되며 노드 중 하나가 되는 한 다른 노드의 모든 데이터를 복사할 수 있으며 실제로 프라이버시가 전혀 없습니다. 정보는 익명이지만 노드 데이터와 결합된 데이터 마이닝을 통해 실제 세계에서 익명 노드의 진정한 정체성을 발견할 수 있습니다. 따라서 이러한 관점에서 퍼블릭 체인에는 비밀이 없습니다. 컨소시엄 체인이라면 부기 참여가 허용된 노드 간의 개인 정보 보호는 어떻게 실현될 수 있습니까? 블록체인에는 고유한 암호화 메커니즘이 없기 때문에 이론적으로 깨는 것은 어렵지 않습니다.
법적 쟁점 국제결제은행은 "금융시장인프라의 원칙"에서 각 거래가 완료되는 시점을 명시해야 한다고 언급한 바 있으며, 이 시점이 결정되면 해당 시점을 판단할 수 있습니다. 트랜잭션이 최종적으로 완료됩니다.이 A 포인트는 롤백할 수 없는 포인트입니다. 그러한 명확한 시점이 없다면 일련의 법적, 경제적 문제로 이어질 것입니다. 위의 문제점 외에도 블록체인으로 대표되는 분산 원장 기술은 저장, 시스템 간 상호 작용, 비즈니스 연속성 등에 문제가 있으므로 공간 관계로 인해 자세히 확장하지는 않겠습니다.
4.2.5 요약
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4.3 DCEP의 기술 선정 분석
분산 데이터베이스와 분산 원장 기술은 각각의 장단점이 있기 때문에 중앙은행 디지털화폐연구소는 데이터를 차별화하고 가공하여 각자의 장점을 충분히 발휘하고 서로에게서 배우십시오.
Mu Changchun 이사는 연설에서 중앙 은행의 디지털 통화는 기술 중립성을 유지할 것이며 사전 설정된 기술 경로가 없으며 반드시 블록체인일 필요는 없지만 모든 기술이 가능할 것이라고 제안했습니다. 그는 또한 최신 "get" 과정에서 DC/EP의 설계 논리가 Libar의 설계 논리와 여러 면에서 유사하다고 언급했습니다. Libra의 기술적 선택은 중앙 집중식 분산 처리 아키텍처와 블록체인 기술의 계층적 조합입니다. 하이브리드 기술 경로, "the 구조는 계층화되어 있습니다. 계층화 만 처리 성능을 향상시킬 수 있기 때문에 하단의 거래는 모두 중앙 집중식 처리입니다. 중앙 집중식 처리로 인해 속도가 매우 빨라지고 최종 결제 인 최상위 계층에 도달하면 첫 번째 계층 블록체인을 사용하고 노드가 많을수록 속도가 느려지기 때문에 노드가 많지 않을 것입니다.”
Libar의 기술 경로 분해: 중앙 집중식 분산 처리 아키텍처 = 중앙 집중화(데이터 관리) + 분산 처리(데이터베이스) = 분산 데이터베이스(DD)
블록체인 기술과 결합된 계층화된 하이브리드 기술 경로: 거래 처리 계층(DD 사용), 결제 계층(DLT 사용)
우리는 또한 DCEP의 기술적 경로를 추론할 수 있습니다: 확실한 것은 높은 동시성을 충족하기 위해 중앙 은행의 디지털 통화 DC/EP의 기본 트랜잭션 처리 계층이 분산 데이터베이스 분산 데이터베이스를 사용해야 한다는 것입니다. 분산 원장을 사용한다 기술에 대해 무 이사는 명쾌한 대답을 하지 않았다. 그러나 그는 중앙은행이 DC/EP 연구 및 개발을 위해 서로 다른 기술 경로를 채택하도록 여러 지정 운영 기관을 승인했으며 서로 다른 경로 간의 주요 기술적 차이점은 결제 계층에서 채택한 기술이라고 언급했습니다.
• 장기적인 기술 발전
디지털 세계에서 키는 사용자에게 가장 중요한 것입니다. 위에서 논의한 데이터베이스 기술 외에도 중앙은행은 거래 과정에서 중앙은행의 디지털 통화 DC/EP의 엔드-투-엔드 보안을 보장하기 위해 다양한 개발 보안 기술과 신뢰할 수 있는 기술에 주목하고 있습니다.
배경 클라우드는 신뢰할 수 있는 기술을 사용할 수 있고 프론트 데스크는 칩 기술을 사용할 수 있으며 전송 프로세스는 채널 보안 기술을 사용할 수 있습니다. 기술 경로를 선택할 때 실제 비즈니스 요구 사항에 따라 애플리케이션 수준의 변환을 수행해야 합니다. 시스템 구축은 어떤 기술에도 집착하지 않고 장기적 진화라는 기술적 개념만 유지한다.
발문
발문
중국 중앙 은행의 디지털 통화(DCEP)는 통화 진화의 다음 이정표가 될 수 있습니다. 통화 진화의 역사를 보면 가장 기본적인 통화 기능은 변하지 않을 수 있지만 통화 존재 형태는 사용자의 요구에 따라 진화해 왔습니다.
디지털 세계에서 많은 경제적 행동이 조용히 바뀌었습니다. 만물인터넷 시대, 그리고 물리적 세계와 디지털 세계의 경계가 점차 모호해지는 미래에는 화폐에 대한 사용자의 수요도 엄청난 변화를 겪게 될 것이기 때문에 화폐 형태의 진화는 불가피하다.
저자 소개: Liu Mingrui, Jinqiu Technology 수석 부사장, Jinqiu 블록체인 연구소 부회장, 중국 컴퓨터 협회 협력 컴퓨팅 위원회 회원, 주요 연구 방향: 중앙 은행 디지털 통화, 블록체인 통합 애플리케이션, 인센티브 및 협력 컴퓨팅, 데이터 프라이버시 보호.
인용문|참조
Adrian, Tobias. 2019. “Stablecoins, Central Bank Digital Currencies, and Cross-Border Payments: A New Look at the International Monetary System,” speech given at the IMF-Swiss National Bank Conference, Zurich, May 2019. https://www.imf.org/en/News/Articles/2019/05/13/sp051419-stablecoins-central-bank-digital-currencies-and-cross -border-payments
Duffie, Darrell. 2019. “Digital Currencies and Fast Payment Systems,” mimeo, Stanford University. Mancini-Gri oli, Tommaso, Maria Soledad Martinez Peria,Itai Agur, Anil Ari, John Ki , Adina Popescu, and Celine Rochon. 2018. “Casting Light on Central Bank Digital Cur- rency,” IMF Sta Discussion Note, November.
"International Monetary Fund Policy Paper"- June 2019
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Yao Qian, Tang Yingwei. 중앙 은행의 법적 디지털 통화에 대한 몇 가지 생각[J]. Financial Research, 2017, 445(7): 78-85.
Sheng Songcheng: 가상 통화는 본질적으로 통화가 아닙니다.http://cn.ceibs.edu/new-papers-columns/12015
"판이페이(Fan Yifei) 부총재: 중앙은행의 디지털 통화에 대한 몇 가지 고려 사항" 중국 인민은행(zgrenminyinhang)의 공개 계정
"무 창춘, 중국인민은행 결제비서관: 중국 중앙은행 디지털 화폐는 M0 교체에 초점을 맞춘 2계층 운영 체제 채택" 중국인민은행 공개(zgrenminyinhang)
