총유통량이 일정하다는 전제 하에 화폐는 생산수단의 급격한 자본화를 촉진하는 촉매제로서 어디로 흘러가든 급속한 상승의 가능성을 얻을 수 있다. 현재 시장 가치가 2200억 달러 이상에 불과한 현재 디지털 통화 시장에서 전통 자금을 시장에 흡수하는 것은 디지털 통화 산업이 활발한 발전 가능성을 얻기 위한 중단기 목표입니다. Gemini Trust, PrimeTrust 및 Paxos와 같은 규정을 준수하는 신탁 기관은 스테이블 코인을 출시했으며 ICE 및 CME와 같은 기존 거래소는 비트코인 ​​파생 상품 거래소 등을 출시했습니다. 디지털 확장 전통 시장에서 통화의 노출은 궁극적으로 시장에 진입하기 위해 전통적인 자금을 유치하는 목적을 달성합니다.

신탁 기관과 전통적인 거래소가 계속 열심히 노력하는 동안 디지털 통화 분야의 플레이어는 더 많은 명목 통화 입금 및 출금 채널을 확장하여 법적 통화/디지털 통화 사이의 차원적 벽을 허물고 가장자리에서 지속적으로 탐색하고 있습니다. 우리 모두가 알고 있듯이 명목 화폐 입금 및 인출은 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다: 교환 거래와 장외 거래. 현장 거래는 법정 화폐 및 디지털 통화의 2차 시장 거래를 직접 지원하며 일반적으로 Coinbase pro, Kraken, Bittrex, Bitfinex, Bithumb, Upbit, EXMO 및 기타 거래소와 같은 허가된 거래소에서 수행할 수 있습니다.

그 중 멕시코 최대의 현지 거래소인 Bitso는 Ripple이 주도하고 Coinbase와 Pantera Capital이 그 뒤를 이어 최근에 막 자금 조달을 완료했습니다. 대표적인 거래소들이 지역 법정화폐 거래소를 공동으로 개설하기 위한 디딤돌로 다양한 지역의 현지 거래소에 투자하는 것은 비교적 전통적인 방식이다. 예를 들어 바이낸스는 2019년 1월 Koi Trading에 300만 달러를 투자했습니다. Koi Trading은 미국 샌프란시스코에 등록된 중국 팀에서 운영하는 B2C 장외거래소로 트래픽은 좋지 않지만 Fincen에서 발행한 MSB 라이센스를 보유하고 있습니다. BAM Trading Services(이하 BAM)와 Koi Trading은 동일한 등록 주소를 가지고 있으므로 동일한 회사라고 믿을 만한 이유가 있습니다. 그리고 BAM은 Binance의 합법적인 환전소인 Binance US의 파트너입니다(BAM과 Koi Trading은 MSB 라이센스를 공유합니다). 바이낸스 US의 본체와 운영사는 모두 BAM이지만 브랜드는 바이낸스이고 바이낸스는 거래소 기술 시스템을 제출합니다. 영역 확장을 위해 국내 거래소(장외거래소도 포함)에 투자하는 전형적인 사례다.

저자는 명목화폐/디지털화폐 2차 시장 거래를 지원하는 국내 거래소가 선도 거래소의 글로벌 확장 루트에 가장 잘 통합된 자원 중 하나라고 생각합니다. 선도적인 거래소에 대한 투자와 현지 화폐 거래소 통합에 대한 급증을 일으켰습니다.

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OTC 거래의 가치는 무엇입니까?

장외 거래량이 이렇게 많은 이유는 사용자의 장외 거래 동기를 감시할 수 있습니다.

가장 중요한 동기는 트랜잭션 시나리오에서 비용(시간 비용 및 자본 비용)을 줄여야 할 필요성입니다.

대량 주문: 거래소의 깊이와 유동성이 부족하여 100 BTC 이상의 주문을 소화하기 어려우며, 일단 이러한 대량 주문이 거래소에 투입되면 필연적으로 거래소의 통화 가격에 큰 변동을 일으킬 것입니다. 시장; 주문 사용자의 경우 깊이 부족으로 인해 큰 미끄러짐이 발생하고 최종 실행 가격이 분명히 주문 가격에서 벗어나 자본 손실이 발생하며 일반적으로 시간이 오래 걸립니다.

더 높은 입금 수수료: 미국 사용자를 예로 들면 Coinbase pro에서 신용 카드 또는 직불 카드를 사용하여 Bitcoin을 구매할 때 일반적으로 3.99%의 수수료를 부과합니다.은행 송금을 사용하는 경우 수수료가 약간 낮지만 그건 시간이 오래 걸려요. 그리고 미국 규제에 의해 규제를 준수하는 웹사이트에서 거래할 수 있는 토큰이 거의 없기 때문에 통화 거래에 대한 수요가 많은 미국 사용자의 경우 보통 입금 후 거래를 위해 다른 거래소로 토큰을 출금해야 하는데, 번거로운 과정. 따라서 미국 및 기타 국가에서 유사한 시나리오를 가진 사용자는 비트코인을 구매하기 위해 OTC 시장에 가서 많은 유형의 토큰이 있는 거래소 주소를 직접 입력할 수 있는 구동력이 있습니다.

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주요 구매자와 판매자는 누구입니까?

현재 OTC 거래의 주요 참여자는 다음과 같습니다.

• 헤지펀드, 소액투자회사, 패밀리오피스(매수측)

• 광부(판매자)

• OTC 브로커(구매자/판매자 - 재정 거래)

• 거래소 OTC 시장의 소매 투자자 및 유동성 공급자(매수 및 매도 - 입금 및 출금)

장외 디지털 통화 거래 시장의 주요 구매자는 헤지 펀드에서 나옵니다. 비트코인은 현재 여전히 가치를 평가하기 어렵지만 투자자가 인플레이션을 헤지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 특히 대규모 자금의 경우 인플레이션 방지 효과가 특히 분명하므로 투자 포트폴리오의 일부로 사용할 수 있습니다. 따라서 Horizon, ARK, Purpose, Pantera, Grayscale, FBG 등과 같은 헤지 펀드는 일반적으로 사이트 외부에서 많은 양의 비트코인 ​​현물을 획득합니다. 파생 상품의 경우, 차익 거래 및 헤징을 위한 헤지 펀드의 요구를 충족하기 위해 현재 CME 및 Bakkt와 유사한 규정을 준수하고 B-사이드 장소가 많이 있습니다.

그레이스케일의 2019년 3분기 투자 보고서를 예로 들면, 2019년 3분기에 수탁한 디지털 통화의 총 금액은 2억 5,490만 달러로 분기별로 200% 증가했습니다. 그 중 비트코인의 비중이 가장 높고, ETH의 상승폭이 가장 크다. 그러나 3분기 수익률은 모두 마이너스였습니다.

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OTC 거래 유형

여기서는 커스터디 라이선스가 있는 스테이블코인 발행자를 1차 시장으로 정의하고 위 그림의 다른 부문을 2차 시장으로 정의합니다. 1차 시장은 코인을 주조하고 출시하는 장면입니다. 주요 참가자는 Paxso, Primetrust, Circle, Xapo, BitGo, Gemini 등과 같은 커스터디 라이선스를 보유한 스테이블코인 발행사입니다. 이 서비스를 통해 USD를 Paxos(PAX) 또는 TrueUSD(TUSD)와 같은 스테이블 코인으로 전환할 수 있으며 PAX 또는 TUSD를 현금으로 전환할 수 있습니다. 그러나 엄격한 KYC 심사와 초기 자본 교환의 높은 문턱으로 인해 많은 사용자가 사용하지 않습니다. 현재 대부분은 거래소와 협력하여 고객의 소스를 확장하고 있으며 동시에 거래소는 사용자에게 보다 호환되는 스테이블 통화 발행 채널에 접근하여 더 많은 입금 채널을 제공하거나 다른 스테이블 코인을 발행하기 위해 협력하여 같은 목적.

2차 시장은 교환/장외 거래의 두 가지 모드로 나눌 수 있습니다. 현장 거래는 위에서 설명했습니다. 장외거래의 경우 B2C와 C2C의 두 가지 주요 모드로 나눌 수 있으며 각각 온라인/오프라인 거래 방법을 포함합니다.

l 온라인 B2C 모드에서 사용자는 플랫폼에서 비트코인을 직접 사고 팔 수 있으며 가격은 플랫폼에서 지정합니다. 플랫폼이 사용자의 지불금을 수집한 후 구매자에게 직접 비트코인을 릴리스하거나 비트코인을 받은 후 판매자에게 자금을 릴리스합니다. B면의 자금 또는 비트코인은 플랫폼 소유이며 협력 상인에게서 나옵니다. B 측 참가자는 주로 HiveEx OTC, Octagon Strategy, Genesis Trading, Bitpanda, CEX.io, bitstocks, circle trade, cumberland mining, genesis trading, IBC group, itBit, Enigma Securities, SFOX, B2C2, XBTO, QCP Capital 등을 포함합니다. .

l 오프라인 B2C는 주로 Crpto-ATM, 물리적 상점 및 기타 오프라인 방법을 통한 구매를 의미합니다. Crpto-ATM의 경우 입금 시나리오로 보기보다는 이체 매체로 사용하는 것이 좋습니다. 전통적인 국경 간 송금은 시간이 오래 걸리고 재정적 마찰이 큽니다. Ripple의 국경 간 결제 시스템은 여전히 ​​사용자가 은행 계좌를 운영해야 합니다. 공공 데이터에 따르면 전 세계적으로 은행 계좌가 없는 사람이 여전히 17억 명에 이르며 이들 중 대부분은 개발도상국에 집중되어 있습니다. 국경 간 이체 작업을 수행할 때 디지털 통화를 사용하여 완료하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 동남아시아, 라틴 아메리카 및 기타 지역은 노동 수출이 많고 노동자는 국경 간 송금에 대한 수요가 많습니다.이 사용자는 오프라인 Crpto-에서 BTC로 번 현지 법정 통화를 전환하는 경향이 있습니다. ATM 기계, 수취인은 현지로 이동 Crpto-ATM은 국내 법정 통화로 교환 및 인출됩니다.

그러나 일반적으로 Crpto-ATM은 각 거래에 대해 더 높은 거래 수수료를 부과합니다.Coinatmradar 데이터에 따르면 Crpto-ATM을 통해 비트코인을 구매하는 현재 평균 비율은 6.5%로 온라인 C2C 및 명목 화폐 2차 시장과 비교할 수 없습니다. 직접 거래는 B2C 수수료보다 훨씬 높은 이점이 있습니다. 현금거래를 직접 할 수 있다는 장점과 기계를 이용한 거래로 상대적으로 안전하고 접근의 문턱이 낮다 개발도상국의 경우 사용자가 현금거래에 더 친숙한 것은 당연하다 Crpto-ATM은 동네 식료품점이든 미용실이든 상관없이 우연히 근처에서 비트코인 ​​기계를 발견할 수 있으며 쉽게 할 수 있습니다. 또한 너무 크지 않은 거래에는 KYC가 필요하지 않습니다. 그러나 문제는 Crpto-ATM이 일부 국가의 외환 통제를 쉽게 우회할 수 있고 자금 세탁의 위험이 있기 때문에 중국은 현재 Crpto-ATM을 여전히 금지하고 있습니다.

Crpto-ATM은 급속한 성장기를 겪고 있으며 현재 전 세계적으로 거의 6,000개의 Crpto-ATM이 있으며 주로 북미, 유럽 및 기타 지역에 집중되어 있습니다.

Crpto-ATM의 글로벌 수량 성장

Crpto-ATM의 글로벌 배포

l 온라인 C2C 모델에는 두 가지 주요 시나리오가 있습니다.하나는 OKEx 및 Huobi와 같은 거래소에서 설정한 C2C 화폐 거래 영역이며, 거래소 계정은 이러한 유형의 거래소의 주요 예금 채널입니다. 거래소의 경우 OTC 거래량이 많다는 것은 종종 현물 상품의 깊이와 유동성이 더 좋다는 것을 의미합니다. C2C 형태로 OTC 시장을 개방하는 것 외에도 거래소는 다양한 B2C 입금 채널에 접근할 수 있습니다. 예를 들어 Binance는 Simplex 및 Koinal에 액세스할 수 있습니다. 또한 이 방법은 디지털 화폐를 충전하는 수단일 뿐이며 법정 화폐와 디지털 화폐 간의 직접적인 2차 시장 거래를 지원하지 않는다는 점에 유의해야 합니다.

다른 하나는 LocalBitcoin, Paxful, Remitano, Bitsquare, LocalCoinswap, Hodl Hodl, altcoin.io, CrptoBridge, Victorium 등과 같은 독립적인 제3자 독립 C2C 거래 플랫폼입니다. 이러한 유형의 플랫폼은 구매자와 판매자가 정보를 게시할 수 있는 장소를 제공합니다.모델은 "Taobao"와 유사하며 구매자와 구매자는 스스로 정보를 게시할 수 있으며 게시된 정보를 기반으로 일대일 거래를 수행할 수도 있습니다. 상대적으로 독립적인 C2C 거래 플랫폼은 더 많은 거래 지역과 법적 통화 유형을 지원합니다. 그 중 LocalBitcoin과 Paxful은 거래량과 월별 활동 측면에서 높은 순위를 차지하고 있습니다. 2012년에 설립되어 핀란드에 등록된 LocalBitcoin은 최대 C2C 장외 거래 플랫폼으로 인정받고 있으며 RMB 사용자를 포함하여 248개 국가 및 7,792개 도시의 사용자에게 비트코인 ​​장외 거래 서비스를 제공합니다. 주간 거래량 측면에서 LocalBitcoin의 러시아 거래량은 2017년 이후 점차 미국을 추월하며 거래량의 최대 기여자가 되었습니다.

2014년에 설립된 Paxful은 미국 델라웨어주에 등록되어 있으며 미국 재무부 산하 FinCEN(Financial Crimes Enforcement Network)에서 발급한 MSB 디지털 통화 라이선스(화폐 서비스 사업)를 보유하고 있습니다. LocalBitcoin은 MSB 라이센스가 없으며 LocalBitcoin에서 거래하는 것은 강력한 규제 위험이 있습니다. 따라서 LocalBitoicn의 미국 사용자 대부분은 점차 경쟁 제품인 Paxful로 이동했으며 미국 사용자가 기여한 거래량은 Paxful 전체 거래량의 79.55%를 차지했습니다. 그러나 전체 거래량의 관점에서 두 사람이 점차 접근하고 있지만 Paxful은 여전히 ​​LocalBitcoin보다 약 37.5% 낮습니다. Similarweb 데이터에 따르면 월간 활동의 관점에서 지난 3개월 동안 Paxful의 월 평균 활동은 440만9000만 회, LocalBitcoin은 3638만 회, Paxful은 트래픽 측면에서 LocalBitcoin을 능가했습니다. 또한 Paxful은 현재 트래픽 및 거래량의 두 배 성장 기간에 있으며 2020년 1분기에는 LocalBitcoin을 능가하고 세계 최대의 C2C OTC 거래 플랫폼이 될 것으로 예상됩니다.

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법정통화예금 종류 분포

법정화폐 예치금의 통계적 방법과 범위가 다르기 때문에 다른 결과를 얻기 쉽습니다. ~에서coinlib.io데이터는 최근 24시간(10/18-10/19) 자본 흐름을 보여줍니다.주요 USDT 외에도 신용 통화의 순위는 USD, RMB, EUR, JPY, GBP 및 KRW입니다. 미국, 중국, 유럽연합, 일본, 영국, 한국이 주요 법정화폐 수입국이라는 추측이 가능하다.

bitcoincharts의 데이터는 미국 달러, 유로, 영국 파운드, 일본 엔, 폴란드 즐로티, 브라질 헤알 및 남아프리카 공화국 랜드가 주요 예금 통화임을 보여줍니다.

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명목 화폐 예금 채널 확장을 위한 요령

거래소의 경우 명목 화폐 입금 채널을 확장하기 위한 치트를 다음과 같이 요약합니다.

1. 자체 구축한 C2C 화폐 장외 거래 영역(거래소의 브로커 협력 능력 테스트).

2. PrimeTrust, Paxos 등과 협력하여 스테이블 코인 출시 (많은 거래소에서 시행하고 있으나 거래소 문턱이 높고 사용자 친화적임)

3. Locabitcoin 및 Paxful과 같은 C2C 플랫폼 및 Bitpanda, Coinmama, CEX.io, Simplex 등과 같은 B2C 플랫폼과 전략적으로 협력하여 전환(여러 법정 통화 예금을 효율적으로 지원할 수 있음).

4. 법정화폐 2차 시장 거래를 지원하는 여러 지역의 현지 거래소와의 전략적 협력(예: 바이낸스는 Koi Trading에 대한 투자를 통해 BAM 거래 서비스로 바이낸스 미국 지사를 열 수 있었지만 다른 지역에서는 이를 신속하게 복제할 수 없습니다).

5. 파트너십을 통해 컴플라이언스 사업을 추진하거나 법정화폐 정책이 느슨한 분야의 법정화폐/디지털화폐 2차 시장 거래 확대 (이 방법이 가장 직접적이고 효과가 가장 빠름)

마지막으로 많은 교류가 확대되고 있습니다.

2019년 10월 24일, 바이낸스는 결제 솔루션 서비스 제공업체인 Flutterwave와의 파트너십을 발표했습니다.사용자는 Flutterwave를 통해 Binance.com에 나이지리아 나이라(NGN)를 충전하고 동시에 BUSD/NGN, BNB/NGN, BTC/NGN 거래를 열 수 있습니다. 시장. Flutterwave는 나이지리아에서 설립된 B2B 결제 서비스로, 주로 해외 기업이 아프리카 사용자를 위해 결제 채널을 개방하도록 합니다. Flutterwave의 국내 파트너에는 Alipay 및 아프리카 가맹점을 위한 결제 서비스를 제공하는 Ali도 포함됩니다. 또한 얼마 전 모스크바 컨퍼런스에서 바이낸스가 2주 내로 루블 화폐 통화 거래 쌍을 출시할 것이라고 발표했으며, 제3자 협력을 통해서도 될 것이라고 밝혔습니다. 러시아도..

위의 나이지리아 법정화폐 나이라와 러시아 법정화폐 루블은 binance.com에서 열린 2차 시장에서 직접 거래됩니다. 또한 바이낸스는 현재 다음과 같은 4개의 화폐 거래소 하위 사이트를 보유하고 있습니다.

바이낸스 우간다: 2018년 6월 출범, 현지 정부와의 협력을 통해 컴플라이언스를 완료함과 동시에 바이낸스 랩스는 아프리카 블록체인 스타트업에 인큐베이팅/투자했으며, 바이낸스 자선 재단은 계속해서 아프리카의 사회 복지에 집중했습니다. 바이낸스 우간다는 현재 BTC, ETH, BNB, PAX, LTC 및 BCH와의 우간다 법정 화폐 UGX 거래를 지원합니다.

바이낸스 저지: 2019년 1월에 출시되었으며 저지 금융 서비스 위원회(JFSC)의 후원으로 저지에서 운영되는 최초의 화폐 거래소입니다. JFSC는 Jersey의 SEC와 동일하며 Binance Jersey는 JFSC의 승인에 따라 법정 화폐 거래소를 열 수 있습니다. 저지의 국방과 외교는 모두 영국을 관할하고 있으며 영국과 긴밀한 관계를 맺고 있습니다.바이낸스는 영국을 통해 유로존 전체로 발산할 수 있습니다. 저지 스테이션은 현재 GBP, EUR 및 BTC, ETH, BNB, LTC, BCH, BGBP 거래를 지원합니다. (BGBP는 바이낸스가 발행한 영국 파운드에 고정된 스테이블 코인입니다)

바이낸스 싱가포르: 2019년 4월 출시. 2018년 10월 바이낸스는 싱가포르 국부펀드 테마섹의 자회사인 버텍스 인베스트먼트로부터 전략적 투자를 받았으며 이 자금은 바이낸스의 싱가포르 법정화폐 거래소 설립을 지원할 것이라고 발표했습니다. 어느 정도까지는 지분 투자라기보다는 지역 비즈니스를 개발하기 위한 합작 회사 설립에 더 가깝습니다. 바이낸스의 싱가포르 규정 준수는 테마섹의 도움으로 완료되었다고 추측하는 것이 합리적입니다. 싱가포르 스테이션은 현재 싱가포르 법정 통화 SGD와 BTC, ETH, BNB, LTC, BCH 및 XRP 간의 거래를 지원합니다.

바이낸스 US 스테이션. 2019년 9월에 출시되었습니다. 위에서 Binance US의 주체 및 운영자는 BAM(Binance와 BAM 사이에 투자 관계가 있음)이며 BAM은 MSB 라이선스를 보유하고 있으며 규정 준수 문제는 BAM에서 해결한다고 언급했습니다.

후오비 측면에서 현재 후오비가 개설한 변전소에는 후오비 한국, 후오비 중동, 후오비 인도네시아, 후오비 러시아, 후오비 아르헨티나, 후오비 태국이 포함됩니다. 그 중 한국국은 원화 유통시장 거래를 직접 지원할 수 있으며, 중동국, 인도네시아국, 러시아국, 아르헨티나국은 법정화폐 유통시장 거래를 직접 지원하지 않고 C2C 법정화폐 거래만 가능 지역; 태국 스테이션은 SEC에서 발행한 태국 A 디지털 자산 사업 라이센스를 획득했습니다. 또한 후오비는 최근 2019년 후오비 글로벌에서 터키 화폐 리라의 2차 시장 거래를 개시할 것이라고 발표했습니다.

이상은 명목화폐예금시장에 대한 필자의 생각이며, 부적절할 부분이 있으면 언제든지 연결하여 논의해 주시기 바랍니다.