디지털 통화 9월 매크로 검토

OrderBit数字资管

特邀专栏作者

2019-10-21 05:23

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9월에 상위 10개 디지털 통화의 가격은 약세였지만 BTC는 여전히 지배적이었습니다.

AI 요약

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9월에 상위 10개 디지털 통화의 가격은 약세였지만 BTC는 여전히 지배적이었습니다.

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관점 개선:
9월에 비트코인은 3개월 연속 하락하여 한 달 동안 14.4% 하락하며 마이너스 가치로 마감했습니다. 3분기에 가장 실적이 좋은 글로벌 자산군은 4.5% 상승한 금이었고, 비트코인은 3분기에 23.8% 하락했습니다.
비트코인은 2012년 이후 최악의 3분기를 보내 23.8% 하락했습니다. 역사적으로 4분기는 암호화폐에 가장 큰 상승 여력을 제공했기 때문에 연말 랠리가 가능할 것입니다.
시카고상업거래소(CME)의 거래량은 2분기와 3분기에 감소했지만 공개 계약 수는 변동이 없었습니다. 2020년 1분기에 예정된 옵션 출시를 위해 . 이것은 긍정적인 신호입니다.
자산군의 제도화는 예상보다 느린 속도로 변화하고 있습니다. 9월 23일부터 30일 사이에 754건의 계약이 거래되면서 Bakkt에 오랫동안 기다려온 상장이 더뎠습니다.
비록 대부분의 사람들이 원하는 것보다 느리긴 하지만 자산군의 제도화가 일어나고 있습니다. 백트 상장은 9월 23일부터 30일 사이에 754건의 계약이 거래되면서 느리게 진행되었습니다.
9월에 비트코인은 4월 1일 이후 최저치로 36% 하락했습니다. 다음날 비트코인은 계속해서 11% 하락했습니다. 9월 말 비트코인이 회복되기 시작했습니다.
비트코인은 일반적으로 시가총액 상위 10개 디지털 자산 중 변동성이 가장 적습니다. 그러나 분기 초에 비트코인은 동종 업계보다 변동성이 더 컸습니다. 3분기 변동성이 점차 약해진 것은 9월 말 마지막 며칠이 되어서야였습니다.
3분기에 상위 10개 디지털 통화는 평균 44%의 손실을 입었습니다. 이더리움은 9월에 4% 증가한 플러스 성장을 기록한 유일한 상위 10개 통화였습니다.
비트코인은 바이낸스의 BNB(연간 수익률 160%)에 이어 두 번째로 실적이 좋은 자산(+124%)으로 남아 있습니다. 그러나 BNB는 최근 실적이 저조하여 이번 분기에 51% 하락했습니다. 연초 BNB의 뛰어난 성과로 인해 여전히 선두를 달리고 있습니다.
2019년 1~3분기 비트코인 현물 시장 거래량이 2018년 동기 대비 27% 증가했지만 코인베이스와 바이낸스의 월간 거래량은 연초 최고치 대비 각각 58%, 48% 감소했다. 그 해. 거래량은 2018년 상반기 이후 3개월 연속 약세를 보이며 6개월 만에 가장 길다.
미국 거래소에서 Binance의 출시는 Bakkt와 유사합니다. 출시 후 처음 7일 동안 610개의 비트코인(약 450만 달러)이 거래되었으며 백트는 754개의 비트코인을 거래했습니다.
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시장 개관

9월에 비트코인은 14.4% 하락하여 3개월 연속 마이너스 가치를 기록하며 마이너스 영역에서 마감했습니다. 비트코인은 2분기에 다른 주요 자산군보다 월등히 좋은 성과를 거둔 후 3분기에 가장 큰 감가상각 요인이었습니다.

많은 비트코인 지지자들은 비트코인이 가치 저장 수단이며 금을 대체할 수 있다고 지적합니다. 그러나 우리는 현재 대부분의 사람들이 암호 화폐를 매우 투기적인 투자로 보고 있다는 인상을 받았습니다.

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비트코인 분기별 실적

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제도화: 파생상품과 선물

비트코인 지지자들은 돈을 쓰고 있으며, 9월 23일 백트 선물의 출시는 비트코인의 최근 역사에서 기관을 위한 수문을 여는 가장 과장된 사건이라고 할 수 있습니다. 약 1년 지연되었지만 암호화폐 뉴스 매체는 출시를 "비트코인 역사상 가장 낙관적인 제도적 사건"이자 "역사적인 순간"이라고 극찬했습니다. 그러나 불행히도 이것은 소문, 뉴스 이벤트에 더 가깝습니다. 9월 마지막 5영업일 동안 총 754건의 계약(또는 754 비트코인)이 발생했습니다.

9월 23일 백트 선물의 출시는 비트코인 지지자들이 제도적 수문을 열었다고 언급하면서 비트코인의 최근 역사에서 가장 과장된 사건이었습니다. 약 1년 지연되었음에도 불구하고 암호화폐 뉴스 매체는 출시를 "비트코인 역사상 가장 낙관적인 제도적 사건"이자 "역사적인 순간"이라고 극찬했습니다. 불행하게도 이것은 매수 소문, 매도 뉴스 이벤트에 더 가까운 것으로 보입니다. 총 754개의 계약(754 BTC를 나타냄)이 해당 월의 마지막 5영업일 동안 거래되었습니다.

우리는 특히 기업 가치 및 상업적 응용 측면에서 자산을 제도화하려는 Bakkt의 노력에 감사드립니다. 제도적 수문이 열렸지만 아직 관심은 생기지 않았다. 놀랍게도 이달 말 현재 Bakkt 계약은 아직 거래가 불가능하고 Bloomberg에도 상장되지 않았으며 9월에 출시된 두 번째 기관 상품에 대해서도 비슷한 결과가 나왔습니다. 9월 4일에 출시된 VanEck Solidx Bitcoin Trust는 이달 말까지 적격 기관 투자자(QIB)로부터 530,000달러를 유치했습니다. 제도적 참여의 부족은 비트코인의 최근 가격 하락과 관련이 있을 수도 있고, 글로벌 경제 거시적 사건으로 인해 기관 투자자들이 위험 회피 모드에 놓였을 수도 있습니다.

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파동

일반적으로 시가총액 기준 상위 10개 디지털 자산 중 변동성이 가장 적은 비트코인은 분기 초에 다른 자산보다 변동성이 높았으며 9월 마지막 날에야 점차 변동성이 커졌습니다. 범위. Bitcoin이 몇 주 전에 거친 스윙을 보기 시작한 이후 다른 디지털 통화도 변동성이 급증했습니다. 실제로 9월 말 상위 10개 통화의 변동성 폭은 3분기에 가장 컸고, 비트코인은 범위 하단에서 정상으로 돌아왔다. 9월 상위 10개 디지털 통화의 평균 변동성은 비트코인의 54%보다 훨씬 높은 92로 마감되었습니다.

보조 제목

이전에 우리는 비트코인과 변동성 지수(VIX)에 대한 고주파수 데이터에서 명확한 단기 상관관계 추세를 강조했습니다. 배심원 단은 여전히 더 긴 시간 프레임에 있지만 VIX가 $ 20 중반에있을 때 우리는 상승하는 관계를 고정시킵니다. VIX는 8월 말 고점에서 하락했으며 9월 내내 장기 평균 이상을 유지했습니다. 동시에 Bitcoin과의 상관 관계도 감소하고 있습니다.

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상위 10개 디지털 통화는 가격이 약합니다

9월은 엄청난 도전을 견뎌온 알트코인에 종지부를 찍었습니다. 이번 분기 비트코인은 6월 30일 이후 평균 44% 하락하여 비트코인보다 더 많이 하락했습니다. 9 이더리움은 9월 말에 좋은 성과를 거두었으며 그 달에 긍정적인 수익을 달성한 상위 10개 디지털 통화 중 유일한 디지털 통화였습니다. 전반적으로 상위 자산 중 7개가 9월에 비트코인을 능가했으며, 이는 비트코인이 실적 리더가 되지 못한 5월 이후 첫 달이었습니다.

분기 말에 상위 10개 디지털 통화 중 4개는 현재 마이너스 연간 결과를 게시하고 있으며 Stellar(SLM)는 가격이 거의 절반으로 떨어졌습니다. 비트코인은 4월에 상승하기 시작한 이후로 더 나은 성과를 보였고 하락하는 과정에서 더 탄력적이었습니다. 알트코인은 2019년 초에 급격한 상승세를 보였으나 2분기에는 따라잡지 못했고 3분기에는 더 큰 타격을 입었습니다.

보조 제목

이더리움 복구?

9월에 비트코인 대비 이더리움의 가격 움직임은 분명한 평균 회귀 이벤트였습니다. 평균 잔차 스프레드의 롤링 표준 편차는 6월 말부터 8월까지 2015년 이후 볼 수 없었던 수준으로 계속 확대되었습니다. 그들은 9월 초에 회복하기 시작했고 이더리움은 월말까지 비트코인을 18% 능가했습니다.

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현물 시장 거래량은 계속 감소

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블록체인 네트워크 상태

비트코인 네트워크의 거래량은 4개월 연속 하락했으며 5월 최고치보다 15% 감소했지만 연초 이후 20% 증가했습니다. 이더리움의 네트워크 트랜잭션은 6월 최고치보다 20% 하락했지만 올해 들어 20% 증가하는 유사한 궤적을 따랐습니다. 3분기의 몇 개월 동안의 하락은 낙관적인 신호는 아니지만 이러한 지표는 가격 추세를 따르고 2018년 중반 이후의 일반적인 상승 추세는 디지털 통화 시장에 대한 대중의 관심을 긍정적으로 자극할 수 있습니다.