스테이블코인 전쟁이 격화되고 있는데, 누가 USDT를 왕좌에서 끌어내릴 것인가?

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이번 여름 스테이블 코인 시장의 전쟁은 분명히 뜨거웠고 여름이 끝난 지금은 지난 3개월 동안 주류 스테이블 코인의 상황을 검토하는 것이 좋을 것입니다.

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Stablecoins는 왕좌를 놓고 경쟁하고 있으며 Tether는 여전히 절대적인 이점이 있습니다.

지난 3개월 동안 Paxos(Pax), USD Coin(USDC) 및 Dai(DAI)는 10달러 이상의 잔액을 보유한 주소의 수로 측정된 강력한 성장 추세를 보여주었습니다. TrueUSD(TUSD)와 테더(Omni 버전과 USDT의 ERC20 버전 모두)는 완만하게 성장한 반면 Gemini Dollar(GUSD)는 하락했습니다. 다음 표는 6월 1일부터 9월 1일까지 주요 스테이블코인 주소에서 잔고가 $10 이상인 주소의 증가를 보여줍니다.

총 사용자 수의 대략적인 척도로 최소 $10의 잔액이 있는 총 주소 수를 생각할 수 있습니다. 물론 10달러 임계값은 임의적이므로 1달러나 100달러를 사용하지 않는 이유는 무엇입니까? 실제로 우리는 일반적으로 사용자 수를 추정하기 위해 $10 임계값을 사용합니다. 이 숫자는 개인 투자자에게 도달할 수 있을 만큼 작지만 더스트 계정을 제외할 만큼 충분히 크기 때문입니다.

지난 3개월 동안 Tether(Omni 및 ERC20 버전 포함)의 성장률은 다른 스테이블 코인만큼 높지 않았지만 ERC20 버전의 USDT에 관한 한 성장률은 매우 빠릅니다. 의 USDT의 Omni 버전을 희생합니다. USDT에서 USDT-ETH로의 전환이 빠르게 진행되고 있으며 추세에 따르면 향후 몇 개월 내에 USDT-ETH는 대부분의 주요 지표에서 USDT를 능가할 것입니다. 아래 표는 각각 $10 이상의 USDT 및 USDT-ETH의 총 주소 수를 보여줍니다.

총 공급량은 스테이블 코인의 또 다른 중요한 지표입니다. 각 USD 스테이블 코인이 $1의 가치가 있다고 가정하면 총 공급량은 스테이블 코인의 대략적인 시가 총액을 나타냅니다. 여름(6월 1일~9월 1일)에는 PAX, USDC, Tether의 공급이 모두 증가한 반면 DAI, TUSD, GUSD의 공급은 감소했습니다.

$10 임계값의 총 주소 수에 대한 결과와 유사하게 Tether는 여전히 총 ​​공급 측면에서 우세합니다. 다음 표는 9월 1일 현재 각 주요 스테이블 코인의 총 공급량을 보여줍니다.

마지막으로 지난 3개월 동안 스테이블 코인의 가격 상승률(즉, 6월 1일 대비 일일 상승률)을 보면 대략적인 가격 안정성을 알 수 있습니다. 스테이블 코인은 가격 안정성(따라서 이름)에 관한 것이기 때문에 이것은 스테이블 코인에 대한 중요한 고려 사항입니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 DAI, GUSD 및 Tether는 모두 지난 3개월 동안 상대적으로 변동성이 큰 기간을 경험한 반면 PAX 및 USDC는 상대적으로 더 안정적이었습니다.

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주류 통화의 주간 네트워크 데이터 요약

BCH는 활성 주소와 트랜잭션 볼륨이 급증했으며 지난주에 두 지표 모두 200% 이상 증가했습니다. 그러나 BCH의 조정된 이전 가치는 3.5% 증가에 그쳤는데, 이는 이러한 새로운 거래가 소액 거래이기 때문일 수 있습니다.

주소 수로 보면 최근 10 BTC 이상의 잔고를 가진 비트코인 ​​주소가 사상 최고치를 기록했다. 9월 1일 현재 전체 네트워크의 총 157,216개 주소가 이 기준을 충족했습니다.

주소 잔고가 총 지수인 10억분의 1을 넘는 이더리움 주소도 최근 사상 최대치를 기록했다. 9월 1일 현재 이 기준을 충족하는 주소는 5,923,953개이며, 이더 공급량은 107,568,118 ETH이므로 최소 0.0108 ETH(현재 가격 $1.86)의 주소가 필요합니다.

주류 통화의 주간 시장 데이터 요약: 나비 효과로 인해 지난 주 시장이 급락했습니다.

비트코인은 지난주에도 여전히 전체 시장의 초점이었으며, 초기 시장 전반의 매도에도 불구하고 여전히 급격한 하락을 경험한 다른 주요 자산에 비해 반등하여 모든 손실을 회복했습니다.

지난 3개월 동안 비트코인은 눈부시게(+37%) 반환된 반면 다른 자산은 어려움을 겪었습니다. eos(-47%), 별(-48%) 및 트론(- 53%).

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8월 28일 시장 조작 징후 없음

전체 시장에서 격렬한 가격 변동 패턴은 여전히 ​​계속되고 있습니다. Coin Metrics는 선물 거래소(특히 BitMEX 및 CME)가 거래자가 레버리지를 사용하여 거래할 수 있는 중요한 거래 활동 및 가격 발견 장소인 시장 조작 문제에 대해 많은 연구를 수행했습니다. 이러한 요인으로 인해 특정 시장 참가자는 특정 방식으로 거래하도록 장려되어 강제 청산, 짧은 압착 및 마진 콜을 유발할 수 있는 가격 변동을 설계합니다.

이러한 활동의 ​​이전 사례에도 불구하고 8월 28일 발생한 매도는 시장 조작의 일반적인 징후를 전혀 남기지 않았습니다.

거래 활동 증가의 가장 초기 징후는 UTC 17:54 경에 20초 동안 Coinbase의 BTC-USD 시장에 나타났습니다. 세 가지 판매 활동은 $10,240에 거래되었으며 총 72 BTC(약 $740,000에 해당)가 판매되었습니다. 이 거래 활동의 집중은 이전에 뉴스 관련 촉매제가 없었고, 이전에 가격이 상당히 안정적이었고, 다른 거래소가 유사한 거래가 없었던 당시 세 번의 매도 거래가 상대적으로 컸기 때문에 이례적입니다.

이러한 공격적인 운영이 시장 매도세를 촉발했을 수는 있지만 지속적인 매도세 조짐이 관찰되지 않았고 주요 시장 간의 큰 스프레드가 관찰되지 않았으므로 이 경우 시장 조작은 존재하지 않을 가능성이 높습니다. 한 가지 가능한 설명은 Coinbase 시장의 대규모 매도가 마켓 메이커와 퀀트 트레이더가 사용하는 여러 거래 알고리즘에서 반응을 촉발했을 수 있다는 것입니다.

시장이 상대적으로 평온한 기간 동안 알고리즘은 정보에 입각한 거래자(기본 시장 움직임에 대한 정보를 알고 있음)로 갑작스러운 집중 매도를 해석하고 그에 따라 거래를 조정할 수 있습니다. 초기 반응은 눈덩이처럼 불어날 수 있습니다. 가격의 약간의 갑작스러운 변화가 레버리지 선물 포지션의 청산을 촉발하고, 이는 다시 추가 가격 하락을 촉발합니다.