Facebook 코인에 대한 세 가지 순진한 신화

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(ID: moneyness), 저자: Pan Chao, 허가를 받아 Odaily 발행.

"이미지 설명"저자는 MakerDAO China의 책임자입니다.

순진한 신화

이 단어는 다음을 의미합니다. 일반적으로 대중적인 일부 견해는 잘못되었으며 현실과 훨씬 더 동떨어져 있습니다.

다음은 미디어의 오독, 해설자의 분석, Libra 백서 자체의 결함을 포함하여 Facebook 코인에 대한 세 가지 매우 순진한 신화입니다.

❌ 리브라는 통화 바스켓에 고정된 안정적인 통화입니다.

❌ Facebook은 글로벌 디지털 통화의 중앙 은행이 될 것입니다.

❌ Libra는 IMF의 특별 인출권(SDR)을 대체합니다.

오해: Libra는 통화 바스켓에 고정된 스테이블 코인입니다.

리브라는 많은 보고서에서 스테이블 코인으로 분류되었습니다.

리브라의 목표는 실물 자산("리브라 리저브"라고 함)의 예비금으로 전적으로 지원되고 리브라를 사고파는 경쟁 교환 플랫폼 네트워크의 지원을 받는 안정적인 디지털 암호화폐가 되는 것입니다.

사실 이것은 오독이 아닙니다. 백서에서 Libra의 포지셔닝은 실제로 저 변동성 디지털 암호 화폐입니다.

리브라의 목표는 실물 자산("리브라 리저브"라고 함)의 예비금으로 전적으로 지원되고 리브라를 사고파는 경쟁 교환 플랫폼 네트워크의 지원을 받는 안정적인 디지털 암호화폐가 되는 것입니다.

천칭 자리 백서

"국제 주류 통화(보통 미국 달러)에 고정(고정)된 스테이블 코인, 즉 고정 환율 시스템과 비교할 때 그렇습니다. 리브라의 가격은 국가 통화에 고정되어 있지 않습니다."

백서는 리브라의 가치가 명목 화폐 바스켓에 효과적으로 고정될 것이라고 언급했지만 예비 자산의 가치가 변동함에 따라 현지 통화로 표시되는 리브라의 가치도 변동할 수 있음을 강조함으로써 모순됩니다. 통화 바스켓의 가치와 관련하여 변동 환율로만 간주될 수 있습니다.

Libra는 현지에서 지정한 상응하는 통화로 항상 전환할 수 있는 것은 아닙니다(즉, Libra는 단일 통화에 "고정"되지 않음). 반대로 기초 자산의 가치가 변동함에 따라 현지 통화로 표시되는 Libra의 가치도 변동될 수 있습니다. ... Libra의 가치 상승 또는 하락은 전적으로 외환 시장의 변동에 달려 있습니다.

천칭 자리 백서

Libra의 예비 자산은 통화 바스켓 그 자체가 아니라 여러 곳에서 교환되는 명목 화폐를 저위험 자산으로 투자한다는 점에 유의해야 합니다. 이는 리브라 보유자가 외환위험과 자산위험을 감수해야 한다는 의미로 안정적이라고 말하기 어렵다.

신화: Facebook은 글로벌 디지털 통화 중앙 은행이 될 것입니다.

현실: 페이스북은 전통적인 은행 시스템과 법정 통화 자산에 의존하는 돈 같은 펀드에 불과합니다.

많은 분석가들은 Facebook이 글로벌 디지털 통화 중앙 은행을 만들거나 Libra가 달러의 헤게모니를 통합할 것이라고 믿습니다.

천칭자리는 미국 달러에 고정되어 있지 않으며 미국 달러의 대용물이나 복제품도 아니므로 미국 달러 헤게모니는 의문의 여지가 없습니다.

Libra는 글로벌 디지털 통화의 중앙 은행을 실현할 잠재력이 있습니까?

백서는 다음과 같이 언급합니다.

"협회는 자체 통화 정책을 설정하지 않고 오로지 수요에 따라 리브라 코인을 '조폐'하고 '소각'할 것입니다. 협회는 수요가 증가하면 자동으로 새 코인을 주조하고 수요 계약이 체결되면 소각합니다... 우리의 접근 방식 통화 위원회(예: 홍콩 통화 당국)의 운영 방식 재량에 따라 돈을 인쇄하는 중앙 은행과 달리 통화 위원회는 일반적으로 현지 통화만 인쇄합니다."

Libra는 전체 준비금이 있는 USDT와 매우 흡사합니다. 그러나 사실 리브라를 화폐국으로 분류하는 것은 옳지 않다.

통화 보드 = 고정 환율 = 복제 통화

정통화폐위원회 제도 하에서 통화 발행인은 현지통화와 기준통화(보통 통화) 간의 환율을 고정하고 기준통화 준비금의 100% 이상을 보장해야 한다.

저자는 여기서 개념을 혼동하고 실물 자산 준비금으로 완전히 뒷받침되는 Libra의 리브라 준비금은 일반적인 의미에서 100% 준비금이 아니라 국채와 그에 상응하는 국가 위험의 가격 위험을 포함하는 단기 증권입니다.

설계상 리브라는 독립적인 글로벌 중앙은행이 될 조건이 없고 전통적인 은행 시스템과 법정화폐 자산에 의존하는 화폐형 펀드에 불과하다.

오해: 리브라가 IMF의 특별 인출권(SDR)을 대체할 것입니다.

현실: Libra는 SDR의 초기 단계에서 여전히 살아 있습니다.

SDR은 국제통화기금(IMF)의 특별 인출권(특별 인출권)이며 그 가격은 지정된 통화 바스켓(USD, JPY, EUR, GBP 및 RMB)에 고정/고정됩니다.

리브라의 변동 가격과 달리 SDR의 가격은 고정 5개 통화인 미국 달러(41.73%), 유로(30.93%), 위안화(10.92%), 일본 엔(8.33%), 영국 파운드(8.09%) ).

Libra의 자산 준비금과 달리 SDR의 준비금은 주로 국가 통화로 구성됩니다. IMF의 연간 재무제표를 참조하십시오.

할당량은 각 국가에 할당된 SDR 몫입니다.

SDR 회원국의 경우 누적 SDR 보유량이 할당량을 초과하면 IMF가 초과분에 대한 이자를(SDR 환산) 지급하고, 현재 보유량이 할당량보다 적으면 IMF가 사용이자를 부과한다. 부분. 이자의 역할은 국제 수지의 균형을 맞추는 것입니다.

이미지 설명

2018년 주요국 SDR 쿼터

Libra의 설계에서 예비 자산은 "평판 있는 정부 통화 증권을 포함하여 다양한 저변동성 자산"에 투자될 것입니다. 보유자는 예비 자산에서 수익을 얻지 못하며 이자는 시스템 비용, 초기 투자자에 대한 배당금 등을 지불하는 데 사용됩니다.

“준비 자산에 대한 이자는 시스템 비용을 충당하고, 낮은 거래 수수료를 보장하고, 생태계 시작 초기 단계에서 투자자에게 배당금을 분배하고, 추가 성장 및 채택을 지원하는 데 사용될 것입니다. 예비 자산에 대한 이자는 분배될 것입니다. 사전에 수락하고 리브라 협회의 감독을 받습니다. 리브라 사용자는 예비 자산에서 반환을 받지 않습니다. ... 리브라의 평가 또는 평가 절상은 외환 시장의 변동에만 달려 있습니다."

천칭 자리 백서

평판이 좋은 주요 국채는 말할 것도 없이 실제 제로 금리 수준에 가깝습니다.더 높은 위험 자산을 선택하고 즉시 인수를 보장하면 순 가치 아래로 떨어질 위험이 큽니다.이 위험은 의도적으로 흐리게 처리됩니다. 또는 백서에 의해 의도하지 않게 외환 위험에 포함됩니다. 리브라 사용자가 위험을 감수하면서도 혜택을 받을 권리가 없다는 것은 매우 수상한 일입니다.