Stablecoins의 성배: 새로운 경로의 탐색

蓝狐笔记

特邀专栏作者

2019-05-14 15:25 (UTC+8)

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안정적인 통화 탐색 도로.

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안정적인 통화 탐색 도로.

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(장미, 반 고흐)

암호화폐는 매우 변동성이 크며, 개발 단계에 관한 한 암호화폐는 매우 초기 단계에 있으며 투기가 주요 테마이며 높은 변동성은 불가피합니다. 인류 역사의 다른 영향력 있는 새로운 일들과 마찬가지로 주식 시장의 탄생이든 인터넷의 탄생이든 초기에는 투기가 주요 특징이었습니다.

암호화폐나 블록체인이 주류가 되는 과정에서 핵심적인 역할을 하는 암호화폐가 하나 있다. 암호 화폐의 성배입니다.

보조 제목

안정적인 통화는 암호화된 세계가 주류에 도달하는 데 필요한 경로입니다.

먼저 돈의 본질을 살펴보자. 화폐의 본질은 가치 교환의 매개체이며, 가치 저장소이자 회계 단위이기도 합니다. 화폐는 그 이면에 있는 경제적 가치 자체가 끊임없이 변화하기 때문에 본질적으로 변동성이 있습니다. 소위 안정성은 상대적이며 특정 범위 내에서 변동하기도 합니다. 가치 교환을 위한 회계 단위이기 때문에 안정적으로 느껴집니다.

스테이블 코인의 본질은 그 계정 단위가 되는 것입니다. 암호화폐도 예외는 아닙니다. 그러나 대다수의 암호 화폐는 변동성이 매우 큽니다. 실제 시나리오와 밀접한 관련이 있는 경우 과도한 변동성은 일반 사용자를 불편하게 만듭니다. 예를 들어, 어제 아침에 커피 한 잔을 30위안으로 샀는데 다음날 60위안으로 산다는 것은 상상할 수 없습니다. 현실에서 여전히 법정화폐로 표기되어 있기 때문에 변동성이 큰 암호화폐는 투자상품으로 사용할 수는 있지만 일일 결제를 위한 통화로 사용할 수는 없습니다. 이는 소비자뿐만 아니라 판매자에게도 해당되는 사항으로, 암호화폐로 대금을 지급받는 경우 판매자는 이를 비교적 안정적인 법정화폐로 빠르게 전환하기를 희망합니다.

실제 시나리오 뿐만 아니라 탈중앙화 예측 시장에서의 예측 참여, 탈중앙화 대출 시장에서의 대출, 변동성이 큰 암호화폐 등 안정적인 통화를 요구하는 많은 탈중앙화 사용 시나리오에서 안정적인 암호화폐는 사용자의 성향에 더 부합합니다. 심리적 기대.

물론 모든 법정화폐가 안정적인 것은 아닙니다. 일부 국가에서는 명목 화폐의 연간 인플레이션율이 매우 크며 일부는 암호화폐를 초과하기도 합니다. 일부 국가에서는 법적 통화가 상대적으로 안정적이며 모든 사람에게 그렇게 분명하지 않습니다. 그리고 많은 국가의 인플레이션율은 상상을 훨씬 뛰어넘는데, 예를 들어 2018년 베네수엘라의 법정화폐 인플레이션은 특별한 경우라면 1,000,000%를 넘어섰습니다. 연간 인플레이션율이 20%를 초과하는 국가에는 남수단, 수단, 예멘, 아르헨티나, 이란, 리비아, 콩고, 이집트, 앙골라 등도 포함됩니다. 법정 화폐의 불안정성은 모든 사람의 상상을 초월합니다.

결국 암호화된 세계든 현실 세계든 안정성이 없으면 적절한 가치 교환 매체가 아니며 일반 사람들이 채택하지 않을 것입니다. 안정성 문제가 해결되어야 주류 사람들이 결제 수단으로 dApp이나 암호화폐를 사용할 수 있습니다. 즉, 스테이블 코인은 암호화폐가 주류에 도달하기 위한 불가피한 경로입니다.

보조 제목

Stablecoins는 뜨거운 영역입니다

Blue Fox Notes는 오래 전에 블록체인 프로젝트가 이중 토큰 메커니즘을 고려해야 한다고 말했는데, 본질적인 이유는 그들이 주류에 도달하고 더 많은 사람들이 그것을 사용할 수 있도록 하려면 이중 토큰이 필수이기 때문입니다. 하나의 토큰은 블록체인 또는 dApp 경제의 총 가치를 나타내어 전통적인 회사의 총 가치와 유사하며 토큰은 주식과 유사하며 다른 토큰은 안정적인 통화로 경제에서 일반 사용자의 가치를 나타냅니다. 특정 용도. 즉, 하나의 토큰은 투자자의 이익을 나타내고, 하나의 토큰은 사용자의 사용을 나타냅니다. 그리고 이 안정 통화는 내부 안정 통화일 수도 있고 외부 안정 통화일 수도 있습니다. 현재의 관점에서 많은 이더리움 기반 프로젝트는 DAI를 프로젝트의 안정적인 통화로 사용하기 시작했습니다. CryptoKitties를 플레이할 때와 마찬가지로 ETH보다는 DAI로 표시하는 것을 선호할 수 있습니다.Blue Fox Notes는 이전에 "》《Stablecoins: 암호화 세계의 성배안정적인 통화 찾기

" 및 기타 10개의 기사, 주로 말하기 전에 세 가지 대표적인 모델이 있습니다. 하나는 미국 달러를 고정하는 모델과 같은 법정 통화를 고정하는 것입니다. 일반적인 것은 USDT, TUSD, USDC 등입니다. 코인은 $1로 교환할 수 있습니다. . 미국 달러뿐만 아니라 다른 화폐 통화도 앵커로 사용할 수 있습니다. 이러한 스테이블 코인의 본질은 기존 법정 화폐의 토큰화입니다. 블록체인을 사용하여 기존 화폐 통화의 디지털 발행을 기록합니다. 장점은 1:1 모기지 지원으로 미국 달러와 같은 법정화폐와 연동되어 법정화폐의 장점도 십분 활용하여 사람들에게 안정감을 주고, 암호화된 세계. 그러나 중앙 집중화 문제라는 단점도 있습니다. 발급자가 호출 가능성을 보장할 수 있어야 합니다. 이전에 USDT는 자금 압류로 인해 100% 현금으로 지원할 수 없는 문제가 있었습니다. 다른 스테이블 코인도 제3자 감사가 필요합니다.제3자 감사와 같은 중개자가 관여하는 한 여기서는 암호화폐와 같은 무신뢰 탈중개화가 이루어질 수 없습니다.

두 번째 모델은 MakerDAO의 ETH를 통한 초과 서약의 안정적인 통화 모델과 같이 서약보다 디지털 통화를 사용하는 모델입니다. 물론 MakerDAO는 안정성 목표를 더 잘 달성하기 위해 향후 담보 자산 유형을 늘리는 것도 고려할 것입니다. 현재 8천만 개 이상의 DAI가 있으며, 탈중앙화 스테이블 통화로서 많은 중앙화 스테이블 통화 중 한 자리를 차지하고 있습니다. 물론 아직 초기 단계이고 성공과는 거리가 멀다.

마지막은 기존의 Basis 모드인 알고리즘을 기반으로 순환을 조절하는 모드입니다. 연방 준비 은행을 사용하여 통화를 발행하고 알고리즘을 사용하여 안정성을 달성하기 위해 공급을 조정하는 것과 유사합니다. 그러나 팀이 프로젝트를 포기함에 따라 이 모델은 아직 제대로 구현되지 않았습니다. 추후 참여자가 늘어나면 이 모델을 이용한 하이브리드 모델이 나올 수도 있다.

오늘 Blue Fox Notes가 설명하는 것은 리저브 풀의 자산 담보를 기반으로 한 스테이블 코인 모델입니다. Reserve Protocol은 안정성을 달성하기 위해 Reserve Pool의 자산 담보를 기반으로 한 안정적인 통화 솔루션입니다. 점진적이고 점진적인 경로를 가지고 있으며, 다른 스테이블 코인과 다른 메커니즘을 가지고 있어 주목할 만합니다.

Reserve Stablecoin: 예비 풀 자산의 1:1 서약 기반 스테이블 코인

리저브 스테이블코인은 리저브 프로토콜을 기반으로 하는 토큰이자 ERC20 토큰이기도 합니다. 리저브 스테이블코인을 이해하려면 먼저 리저브 프로토콜 네트워크에 리저브 스테이블코인, 리저브 에퀴티 토큰(RSR) 및 담보 토큰의 세 가지 유형의 토큰이 있다는 것을 이해해야 합니다.

그 중 Reserve 토큰은 실생활의 미국 달러 또는 미국 달러에 고정된 USDT와 유사한 안정적인 통화입니다. 나머지 2개의 토큰인 RSR(Reserve Equity Token)과 Pledge Token은 주로 Reserve를 안정화하는 데 사용됩니다. RSR(Reserve Equity Token)은 Reserve Protocol의 가치를 포착하는 토큰이며, 나중에 설명할 Reserve stablecoin의 볼트 자산의 가치가 하락할 때 지원하는 토큰이기도 합니다.

서약 토큰은 주로 리저브 프로토콜 네트워크의 리저브 풀 자산이며, 리저브 프로토콜의 고유 토큰은 아니지만 다양한 토큰화된 자산으로 구성됩니다. Pledge 토큰은 스마트 계약에 저장될 Reserve stablecoin을 지원하는 데 사용되는 자산입니다. 디커플링 이전의 미국 달러와 금의 관계에 따르면 리저브 스테이블 코인은 미국 달러와 유사하고 서약 토큰은 금과 유사합니다.

처음에 Reserve stablecoin은 미국 달러에 고정된 것으로 정의되었습니다. 때가 되면 미국 달러와 분리되어 암호화된 세계에서 계정 단위로서의 안정성을 달성할 것입니다.

보조 제목

Reserve stablecoin은 어떻게 안정성을 달성합니까?

USDT의 안정성은 미국 달러를 고정시키는 미국 달러 현금에 의해 지원됩니다. 물론 최근에는 74%의 현금과 일부 지분 공약으로 뒷받침되고 있습니다. Dai의 안정성은 ETH를 초과하여 지원됩니다. 그렇다면 Reserve stablecoin은 무엇을 지원합니까?

리저브 스테이블코인은 금고 자산인 리저브 풀의 담보 자산에 의해 1:1로 지원됩니다. 그러나 다른 모든 스테이블코인 안정성 조정 메커니즘과 마찬가지로 스테이블코인은 $1에 절대적으로 고정되어 있지 않습니다. USDT가 $0.98일 때도 있고 $1.02일 때도 있는 것처럼 DAI도 마찬가지입니다. DAI도 $1 부근에서 약간 변동합니다. Reserve stablecoin도 비슷한 변동이 있지만 기본적으로 약 $ 1입니다.

일반적으로 모든 스테이블 코인은 동일한 원리를 가지고 있는데 하나는 스테이블 코인의 근본적인 가치입니다. 두 번째는 차익거래 조정을 통해 안정성을 유지하는 것입니다.

먼저 스테이블 통화의 근본적인 가치를 살펴보겠습니다. 스테이블 코인의 본질은 그 계정 단위가 되는 것입니다. 현재 인간의 가치 회계 단위는 미국 달러와 같은 법적 통화입니다. 화폐 통화를 지원하는 것은 세금에 반영된 경제 가치입니다. 현재 상태에서 명목화폐는 절대적으로 지배적입니다. 그 이면에 있는 지원이 다른 어떤 통화보다 강력하고 현재 단계의 암호화폐보다 강력하기 때문입니다. 그 이유는 간단합니다.법정화폐는 국가 행위자에 의해서만 지원되는 것이 아니라 세금도 지원되고 사람들이 사용하는 네트워크 효과도 있습니다.암호화폐의 경우 현재 법정화폐가 압도적인 이점을 가지고 있습니다.

그렇다면 암호화폐 스테이블 코인의 기본은 어디에 있습니까? USDT의 기본은 미국 달러에 고정되어 있으며 미국 달러와 1:1로 상환할 수 있다는 것입니다. 즉, 기존 법정화폐의 장점을 최대한 활용함과 동시에 블록체인을 통해 빠른 유통을 이루는 법정화폐의 토큰화를 의미합니다. DAI의 기초는 어디에 있습니까? DAI의 기본은 ETH에 있으며 DAI는 ETH를 추월하여 지원됩니다. 블랙 스완 이벤트가 발생하여 단기간에 ETH의 가치가 급격하게 떨어지면 DAI의 안정성이 크게 저하됩니다.

Reserve stablecoin의 기본은 금고에 있습니다. 볼트는 토큰화된 자산 모음으로 구성됩니다. 이러한 토큰화된 자산은 리저브 스테이블코인을 지원하는 데 사용되는 담보 자산이며 리저브 스테이블코인과 1:1로 상환될 수 있습니다. 즉, Reserve는 모든 스테이블 코인과 마찬가지로 자체 기본 가치로 뒷받침됩니다. 그것의 펀더멘털은 담보 자산의 좋은 관리에 달려 있습니다.

가치 펀더멘탈 지원 외에도 스테이블 코인의 안정성은 수요와 공급 관계에 기반한 차익 거래자의 차익 거래를 통해 조정되어야 합니다. USDT와 DAI도 마찬가지입니다. 둘 다 차익 거래자가 안정적인 통화의 가격을 $1로 만드는 경향이 있습니다.

그렇다면 Reserve stablecoin은 어떻게 공급과 수요의 조정을 통해 안정성을 달성합니까?

Reserve stablecoin에 대한 수요가 떨어지면 가격이 떨어집니다. 리저브 스테이블 코인의 상환 가능한 가격이 $1이라고 가정할 때 가격이 $0.97로 떨어지면 차익 거래자는 리저브 스테이블 코인을 구매하고 $1로 교환하여 이익을 얻을 인센티브가 있습니다. 스마트 컨트랙트에서 토큰을 스테이킹한 $1 상당의 자산으로 교환됩니다. 이때 차익거래자들의 매수로 인해 리저브 스테이블 코인에 대한 수요가 증가하여 가격이 다시 $1로 떨어졌습니다.

리저브 프로토콜을 기반으로 한 리저브 스테이블코인은 표면적으로는 매우 단순하지만, 사실 안정성을 유지하기 위해서는 일련의 메커니즘이 필요하다. 다음은 작동 메커니즘 중 일부를 간략하게 소개합니다.

보조 제목

Reserve stablecoin의 특정 작동 메커니즘

Reserve stablecoin을 이해하려면 Reserve Protocol을 이해해야 합니다. Reserve Protocol에는 몇 가지 주요 플레이어가 있습니다. 이 핵심 역할에는 Reserve stablecoin 관리자, 금고 관리자, 시장 정보 기자 및 경매인이 포함됩니다.

먼저 Reserve stablecoin 관리자를 살펴보겠습니다. 리저브 스테이블코인 관리자는 리저브 스테이블코인의 공급을 관리하여 가격을 1달러로 안정적으로 유지하는 역할을 합니다. 연방 준비 은행의 역할과 동일하며 통화 공급 관리자입니다. 다음은 금고 관리자입니다. 금고 안에는 Reserve stablecoin을 지원하는 다른 자산 포트폴리오인 일련의 약속된 자산이 있습니다. 금고는 리저브 풀의 자산과 유사하며, 다른 달러 고정 스테이블 코인의 금고가 미국 달러 현금으로 채워진다면, 리저브 스테이블 코인의 금고는 암호화폐를 제외한 일련의 토큰화된 자산으로 채워집니다. 상품 또는 지분 자산도 포함될 수 있습니다.

다시 시장정보 기자를 보자. 시장 정보 보고자는 주로 가격, 거래량, 변동성 등과 같은 Reserve Stablecoins 및 Vault 자산의 시장 상황을 Reserve Protocol에 제출합니다. 이 정보는 Reserve stablecoin 관리자 및 저장소 관리자의 작업을 트리거하는 데 핵심입니다. 마지막으로 경매인이 있습니다. 경매인은 주로 자산 거래 실행을 담당합니다. Reserve stablecoin 관리자와 금고 관리자는 Reserve stablecoin의 안정성을 유지하기 위해 빈번한 자산 거래를 수행해야 합니다. 이러한 자산 거래는 공공 오더북을 관리하는 경매인에 의해 실행됩니다.

구체적으로 어떻게 작동합니까?

Reserve Protocol은 두 개의 가치 자산 풀을 관리합니다. 하나는 리저브 스테이블 코인으로 초기에는 가치가 1달러로 안정적이었습니다. 다른 하나는 금고입니다. Reserve stablecoins에 대한 수요가 감소하면 금고의 자산을 사용하여 Reserve stablecoin을 구매합니다. 리저브 프로토콜은 발행된 리저브 스테이블 통화에 대해 최소 100% 담보 자산 지원을 유지해야 합니다.

Reserve Protocol은 일련의 스마트 계약을 실행합니다. Reserve stablecoin과 Reserve Stake Token (RSR)은 모두 ERC20 토큰입니다. RSR(Reserve Equity Token)은 Reserve stablecoin의 안정성을 유지하고 거버넌스 제안에 대한 투표에 참여하는 데 사용됩니다.

Reserve stablecoin의 목표는 초기 단계에서 $1에 고정하는 것이었으므로 안정성의 정의는 $1의 가치입니다. 한 번, Reserve stablecoin은 $1 이하 또는 이상으로 떨어집니다. Reserve stablecoin 관리자, 금고 관리자 및 경매인은 모두 Reserve stablecoin을 $1로 유지하기 위한 조치를 취할 것입니다.

1. 리저브 스테이블 코인이 $1 미만일 때

Reserve stablecoin의 시장 가격이 $1 이하로 떨어지면 Reserve stablecoin 관리자는 저장소 자산을 사용하여 Reserve stablecoin을 시장 가격으로 구매하고 파기합니다. 이러한 거래는 거래에 대한 최대 허용 가격과 최대 구매 수량을 가진 경매인에 의해 실행됩니다. 허용되는 최대 구매 가격은 $1이며 최대 구매 수량은 다음과 같습니다.

여기서 r은 단기적인 과잉 반응과 그에 따른 가격 변동성을 방지하는 데 사용되는 감쇠 계수입니다.

2. 리저브 스테이블 코인이 1 USD 이상인 경우

리저브 스테이블 통화의 시장 가격이 $1보다 높으면 리저브 스테이블 통화 관리자는 일부 리저브 스테이블 통화를 경매하여 공급을 늘리고 가격을 낮춥니다.

여기에는 두 가지 상황이 있습니다. 하나는 일반 경매이고 다른 하나는 우선 판매입니다. 추가 스테이블코인 풀이 있는 경우, Reserve 스테이블코인 관리자는 Reserve Equity Token(RSR) 보유자에게 Reserve Equity Token(RSR) 보유자에게 $1의 가격(RSR(Reserve Equity Token)으로 구매)에 Reserve 스테이블코인을 판매합니다. RSR(Equity Token) 보유자는 차익 거래의 여지가 있어 가격을 $1로 되돌립니다.

추가 리저브 스테이블코인 풀이 없는 경우 리저브 스테이블코인 관리자는 리저브 스테이블코인을 지원하기 위해 새로운 리저브 스테이블코인을 발행하고 볼트 자산과 교환하여 판매합니다.

이러한 작업은 경매인이 수행하며 스마트 계약은 최소 허용 가격과 최대 수량을 지정합니다. 최대 판매 가능 수량은 다음과 같습니다.

3. 금고는 Reserve stablecoin의 백업 가치를 유지합니다.

Reserve stablecoin의 안정성을 보장하려면 견고한 기본 가치 지원이 필요합니다. 이 지원은 달러 현금이 아니라 금고의 자산 포트폴리오, 즉 토큰화된 자산 포트폴리오입니다. 이 토큰화된 자산 포트폴리오를 관리하는 것은 금고 관리자의 책임입니다.

금고 관리자는 예기치 않은 상황을 견딜 수 있을 만큼 금고의 자산 수준을 높게 유지합니다. 볼트 관리자는 볼트의 목표에 따라 볼트의 자산 수준을 유지합니다. 금고 목표는 1 USD * 목표 비율 * 예비 Stablecoins의 수입니다.

저장소 관리자는 현재 저장소 수준을 결정합니다. 각 자산의 가치는 금고에 있는 자산의 양 * 시장 정보 흐름에서 제공하는 자산의 실시간 평균 시세와 같습니다.

리저브 프로토콜에서 볼트는 주로 위험을 줄이고 안정성을 유지하기 위해 여러 자산으로 구성되며 자산에는 토큰화된 상품, 토큰화된 증권 및 암호화폐가 포함됩니다. 볼트 자산의 갑작스러운 하락으로 인해 볼트 수준이 볼트 목표 아래로 떨어지는 위험을 줄이기 위해 Reserve Protocol은 이 세 가지 방법을 통해 자산 클래스 간 다각화, 발행자 간 다각화, 관할권 간 다각화를 포함하는 분산된 관리를 필요로 합니다. 볼트 자산의 하방 위험에 저항하기 위해.

그렇다면 볼트 자산은 어떻게 생겼습니까? 볼트의 자산은 주로 새로 발행된 리저브 스테이블코인의 판매에서 나오며, 채굴된 모든 리저브 스테이블코인은 판매 후 볼트에 100% 예치됩니다.

초기에는 추가 보안을 제공하기 위해 Reserve stablecoin 금고가 과도하게 담보화되었습니다. 우량 자산이 증가하고 안정적인 상태가 되면 금고 비율은 점차 1:1로 낮아집니다. Reserve stablecoin 프로젝트에서 자산의 안전과 안착을 보장하기 위해 금고 비율 및 금고 자산 포트폴리오의 변경은 초기에 중앙에서 관리되며 프로젝트 팀은 자산 추가 또는 제거를 포함한 자산 포트폴리오 업그레이드를 제안합니다. 시스템의 성숙도에 따른 자산 분배 목표 변경, 금고 비율 업그레이드 등은 향후 점진적으로 탈 중앙화 될 것입니다.

금고 관리자는 자산 포트폴리오를 관리합니다. 자산의 변동성 때문에 주기적인 재편성이 필요합니다. 재편성은 리저브 스테이블코인 관리자에 의한 것과 거버넌스 결의를 통한 분기별 자산 재편성이라는 두 가지 메커니즘에 의해 수행됩니다.

우선, 리저브 스테이블코인 관리자는 리저브 스테이블코인을 유통에서 추가하거나 제거할 수 있습니다. 그 목적은 안정적인 가격을 유지하는 것입니다. 즉, 리저브 스테이블코인 관리자는 새로운 스테이블코인을 발행하여 약속된 금고 자산을 얻을 수 있습니다. 볼트 자산 사용.

Vault 자산에는 불안정성 문제도 있습니다. 금고 자산의 가치 수준을 유지하는 것은 금고 관리자의 핵심 책임입니다. 예를 들어 금고 자산의 가치 수준이 감소하면 증가해야 합니다. 볼트 자산의 가치 수준이 너무 높으면 이를 줄이기 위해 Reserve stablecoin의 공급을 늘려야 합니다.

볼트 자산 가치 수준이 떨어지면 볼트 자산 가치 수준이 볼트 목표 수준 아래로 떨어질 수 있습니다. 볼트 자산 가치 수준이 볼트 목표보다 현저히 낮고 RSR(Reserve Staking Token) 가격이 $10를 초과하는 경우 볼트 관리자는 볼트 목표 수준을 유지하기 위해 볼트 자산 가치 수준을 높여야 합니다. 이 시점에서 금고 관리자는 새로운 RSR(Reserve Token)을 발행(채굴)하고 경매하여 더 많은 금고 자산을 얻을 수 있습니다. 발행된 토큰의 양은 r*(볼트 자산 가치 목표-볼트 자산 가치 레벨)이며, 여기서 r은 감쇠 계수입니다.

볼트 자산 가치가 상승하면 볼트 자산 가치 수준이 볼트 대상보다 높습니다. 이때 리저브 스테이블 코인 관리자는 새로운 리저브 스테이블 코인을 발행하여 볼트 자산의 가치 수준을 낮추고 볼트 대상으로 향합니다.

정보는 오프체인 주요 거래소에서 가져오고 이 정보는 온체인에 기록되며 30분마다 업데이트됩니다. 오라클 시스템과 유사합니다. 체인 아래의 신뢰할 수 있는 정보 제공자는 정보를 수집하여 체인의 레코드 북에 제출하고 레코드 북은 데이터의 신뢰성 등을 확인합니다. 초기 단계에서는 자체 제출자에게 의존하고 후반 단계에서는 ChainLink와 같은 분산 집계 오라클 솔루션을 사용할 것입니다.

보조 제목

Reserve Stablecoin이 "뱅크런" 문제를 해결하는 방법

스테이블 코인은 미국 달러 또는 기타 자산에 의해 뒷받침되기 때문에 통화에 대한 위험에 직면합니다. Reserve stablecoin은 이 문제를 어떻게 해결합니까?

첫째, 프로토콜 토큰인 Reserve Equity Token으로 방어선이 있습니다. Reserve 지분 토큰은 차익 거래 공간이 있기 때문에 가치와 수요가 있습니다. Reserve 지분 토큰의 가치가 $10 이상인 경우 금고 자산의 가치가 목표 수준 아래로 떨어지면 Reserve Protocol은 먼저 새로운 Reserve 지분 토큰 발행을 고려합니다. , 매각으로 얻은 자산은 금고의 저당 자산을 지원하는 데 사용됩니다.

둘째, 금고의 담보 토큰 자산이 줄어들고 동시에 아무도 RSR(Reserve Equity Token)을 구매하려고 하지 않는다면 이는 Reserve stablecoins의 담보 비율이 1:1보다 낮아질 것임을 의미합니다.

이 때 우리는 무엇을 해야 합니까? Reserve Protocol은 안정적인 가격을 달성하고 상환 가능한 가격의 한도를 넓혀 런을 방지합니다. 예를 들어 담보 토큰 자산의 가치가 5% 하락하는 위와 같은 상황이 발생하고 아무도 RSR(Reserve Equity Token)을 사려고 하지 않는 경우 Reserve stablecoin의 임시 상환 가격은 더 이상 $1이 아닙니다. , 하지만 $0.95이고 구매 가격은 $1.05로 상승합니다.

담보 토큰 풀의 자산은 먼저 교환하고 나중에 교환하기 때문에 비율이 동일하고 금액도 비례하여 런의 발생을 방지할 수 있습니다. 동시에 이는 모든 담보 토큰이 교환되기 전에 담보 스테이블 코인이 담보 토큰으로 지원되기 때문에 투기 공격에 그다지 매력적이지 않습니다.많은 양을 교환하려고 하면 리저브 안정성도 직면하게 됩니다. 통화가 상승하여 돈을 잃게 됩니다.

약속된 토큰의 가치가 회복됨에 따라 토큰 상환 및 판매 가격은 약 $1로 줄어들 것입니다.

리저브 프로토콜은 어떻게 가치를 포착합니까?

리저브 스테이블코인은 차익거래자를 제외하고는 그 자체로는 투자가치가 없는 스테이블코인입니다. 투자자들에게 가장 큰 관심사는 리저브 프로토콜이 가치를 포착하는 방법입니다.

Reserve Protocol의 가치 포착은 RSR(Reserve Equity Token)을 통해 실현됩니다. RSR(Reserve Equity Token)은 Reserve Equity Token의 안정성을 유지하고 거버넌스 제안에 대한 투표에 참여하는 데 사용되는 ERC20 토큰입니다.

Reserve Protocol은 Reserve stablecoin을 지원하는 스마트 계약에 서약된 토큰을 보유합니다. 새로운 Reserve stablecoin이 판매되면 이러한 Reserve stablecoin을 위해 구입한 자산은 스마트 계약에 담보로 저장됩니다. 즉, 리저브 스테이블코인 물량이 증가하더라도 1:1의 리저브 서약 비율을 보장받을 수 있다.

Reserve Protocol이 1:1보다 높은 담보 비율을 추구함과 동시에 Reserve Stablecoin의 공급을 증가시킨다면 이는 담보를 위한 추가 자산이 필요함을 의미합니다. 이 때 우리는 무엇을 해야 합니까? Reserve Protocol의 접근 방식은 프로토콜 토큰인 RSR(Reserve Equity Token)을 발행 및 판매하여 추가 담보 자산을 얻는 것입니다.

리저브 스테이블 코인의 안정성은 서약된 토큰에 의해 뒷받침되는데, 서약된 토큰의 가치가 떨어지면 어떻게 될까요? 일부 프로젝트는 가치 안정성을 유지하기 위해 오버스테이킹을 사용하는 반면, Reserve Protocol은 추가 담보 토큰을 얻기 위해 RSR(Reserve Equity Token)을 판매하는 모델을 사용합니다.

사람들이 기꺼이 Reserve 주식 토큰을 구매하려는 이유는 무엇입니까? 리저브 주식 토큰을 보유할 차익 거래 공간이 있기 때문입니다.

볼트 자산 가치가 상승하면 볼트 자산 가치 수준이 볼트 대상보다 높습니다. 이때 Reserve stablecoin 관리자는 새로운 Reserve stablecoin을 발행합니다. 새로 발행된 이 예비 스테이블 코인은 RSR(Reserve Equity Token) 보유자가 $1에 구매합니다. 리저브 스테이블 코인의 시장 가격이 이미 $1 이상이므로 차익 거래의 여지가 있습니다.

따라서 일반적으로 RSR(Reserve Equity Token)의 가치는 차익 거래 공간의 크기에 있습니다. 차익 거래 공간이 클수록 수요가 커지고 그 가치는 궁극적으로 이 차익 거래 공간의 규모에 따라 달라집니다.