JP.Morgan, Facebook Stablecoins에서 DeFi로

편집자 주: 이 기사는 IOSG(ID: IOSGVC), 저자: Joey Krug & Emma, ​​번역 및 교정: IOSG Venture, Odaily의 승인을 받아 재인쇄되었습니다.

핵심 팁

1. 당초 시장의 예상대로 2019년은 크립토 시장에서 거인들이 항해를 시작하는 해가 될 것으로 예상된다.JPcoin은 DeFi 범주에 속하지 않지만 전체 월스트리트 금융 시장이 핀테크와 블록체인을 다시 생각하게 만들기에 충분하다. 사업 개혁. 뉴욕타임즈는 페이스북이 사회적 지불을 위한 공통 스테이블 통화를 출시할 것이라고 소문을 퍼뜨렸습니다.라인과 같은 전신의 발자취를 따라 페이스북의 비즈니스 가치를 견인하기 위한 구조 조정은 확실히 스테이블 코인에 국한되지 않습니다.미래에는 거인들이 개발을 위해 경쟁할 것입니다. 자체 시스템 내에서 개방형 금융 인센티브 시스템, 유동성, 개방성 및 분산화도 거인이 이 분야에서 발전하는 데 장애물이 될 것입니다.

2. 정보의 자유라는 기본 원칙은 금융 시스템에도 적용된다고 생각합니다.새로운 분산형 금융 시장을 창출함으로써 사회는 과거 정보 혁신의 영향을 받을 것입니다. 그러나 이번에는 가치, 돈, 금융을 바꿀 것입니다.

3. 인터넷이 현실 세계에 대한 병렬 정보 인프라를 효과적으로 생성한 것처럼 암호화폐는 병렬 금융 인프라를 생성할 것입니다. 그리고 인터넷 혁신이 근거리 통신망에 국한되지 않는 것처럼 블록체인도 프라이빗 블록체인(프라이빗 블록체인)에만 국한되지 않습니다.

4. 새로운 개방형 금융 인프라가 이미 존재합니다. 하지만 1992년의 인터넷처럼 여전히 느리고 비싸며 사용하기 어렵습니다. 몇 년을 빨리 감으면 빠르고 저렴하며 사용하기 쉬울 것입니다. 인터넷의 가장 큰 장점 중 하나는 암호화된 네트워크를 더 빠르게 구축할 수 있도록 도와준다는 것입니다. 이는 인터넷 초기에는 존재하지 않았던 사치였습니다.

5. 사람들이 전통적인 중앙 집중식 회사 대신 오픈 소스 프로토콜에 구축된 애플리케이션을 선택하는 이유는 무엇입니까? 두 가지 대답이 있습니다. 낮은 수수료와 규제상의 이점입니다.

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Joey Krug:Co-CIO of Pantera Capital,Founder of Augur

새로운 금융 인프라

블록체인과 암호화폐는 새로운 금융의 인프라입니다. 인터넷이 뉴미디어의 인프라인 것처럼 어느 것도 하룻밤 사이에 구축되지 않습니다.

정보 접근의 역사와 정보 자유의 진보를 돌아보면 사회는 교육, 아이디어 및 신기술의 보급, 1인당 GDP, 빈곤율 등 모든 지표에서 발전했음을 알 수 있습니다.

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이것이 금융과 무슨 관련이 있습니까?

금융은 이와 유사한 혁신을 경험하지 못했습니다. 사실, 금융 경험의 혁신은 인터넷이 사회적 정보의 자유에 가져온 혁신과 같은 수준이 아닙니다. 기껏해야 오늘날 대부분의 거래는 전자적으로 이루어집니다. 그러나 가장 중요한 부분은 변경되지 않았습니다. 새로운 도구, 계약 및 계약의 생성입니다. 오늘날 우리는 여전히 파생 상품, 대출 또는 자금 시장 계약과 같은 금융 계약을 만들 수 없습니다.

이 생각은 급진적으로 들립니다. 문인 이외의 사람들도 자신의 책을 쓸 수 있다는 고대의 발표만큼이나 급진적입니다.

사람들은 "게시자가 게시되는 내용을 제어하면 안 됩니다. 민감한 주제를 검열할 것입니다!"라고 외칠 수 있습니다.

다른 사람들은 "사람들이 원하는 것을 게시하고 읽고 싶은 것을 자유롭게 선택할 수 있다면 어떨까요? "라고 환호했습니다.

동일한 근거가 금융 시스템에 적용되고 새로운 분산형 금융 시장을 창출함으로써 사회는 과거 정보 혁신의 영향으로부터 혜택을 받을 것이라고 생각합니다. 그러나 이번에는 가치, 돈, 금융을 바꿀 것입니다.

금융 시장의 안타까운 상황을 감안할 때 우리는 단지 인쇄기, 전신기 또는 심지어 텔레비전을 만들려고 노력하는 것이 아닙니다. 우리의 목표는 금융 분야가 오늘날 인터넷 정보 자유의 탈중앙화 수준으로 직접 도약할 수 있도록 하는 것입니다.

사실 돈을 말의 연장선으로 생각하는 것은 매우 자연스러운 일이며 동의하지 않더라도 Citizens United는 그 견해를 효과적으로 지지합니다. 컴퓨터에서 정보를 구성하는 바이트가 음성이라는 것을 대법원 판례 없이 인정하듯이 돈도 바이트로 표현될 수 있다면 음성이 될 수 있다.

Citizens United: 2010년 미국 대법원 판결.

왜이 짓을 했나요? 결국 무엇을 성취할 것인가?

인터넷이 현실 세계에 대한 병렬 정보 인프라를 효과적으로 생성한 것처럼 암호 화폐는 병렬 금융 인프라를 생성할 것입니다. 그리고 인터넷 혁신이 근거리 통신망에 국한되지 않는 것처럼 블록체인도 프라이빗 블록체인(프라이빗 블록체인)에만 국한되지 않습니다.

인터넷 혁신 이후 나머지 회사는 "네이티브 인터넷" 또는 오프라인 거대 기업(출판사, 음악 및 스트리밍/비디오/TV 등)입니다. 여기서도 같은 일이 일어날 것입니다. 오래된 금융 거대 기업은 이 병렬 시스템에 적응하고 지원하고 결국 합류하거나 사라지는 것을 선택합니다.

이 인프라는 국경이 없고, 저렴하고, 빠르며, 가장 중요한 것은 사람들이 이전에는 교환할 수 없었던 물건을 교환할 수 있게 해 줄 것입니다.

이전에는 Goldman Sachs가 수백만 달러 규모의 맞춤형 계약을 설계해야 했지만 지금은 마우스 클릭 몇 번만 하면 되는 새로운 금융 시장을 개발할 수 있다고 상상해 보십시오.

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우리는 그것에 대해 무엇을 할 수 있습니까?

모든 금융 시스템에는 기본적으로 기본 자산과 파생 상품이라는 두 가지 핵심 구성 요소가 필요합니다.

기본 자산은 주식, 채권, 상품 등 현실 세계에 존재하는 것입니다.

파생상품은 기본 자산의 성과에서 가치를 도출하는 계약입니다. 예를 들어, Tesla 주식의 파생 상품은 미래 날짜에 특정 가격으로 Tesla를 구매할 수 있는 자격을 부여하거나 오늘 Tesla의 가격과 한 달 후의 가격 차이를 지불하는 현금 결제 계약일 수 있습니다. 금융 시스템의 많은 활동과 가치는 파생 상품에 있습니다. 사람들은 왜 내 고유한 기대와 필요에 따라 가격이 결정될 수 있는 것(파생 상품) 대신 가격이 변하는 것(기초 자산)을 사야 할까요?

제대로 작동하는 금융 시스템에는 다음과 같은 일련의 기본 도구가 필요합니다.

• 레버리지 – 즉, 어떤 것의 가격이 1달러 상승할 때 얼마나 많이 얻거나 잃는가

• 마진 - 더 많이 사기 위해 이미 소유하고 있는 것에 대해 돈을 빌릴 수 있는 능력

• 계산 단위 – 안정적으로 거래할 수 있는 것(예: USD)

• 교환 인프라 – 자산이 실제로 거래되는 곳

• 대출 및 발행을 위한 인프라 - 부채 및 지분 상품 발행.

이러한 핵심 도구를 사용할 수 있는 프로젝트는 블록체인에서 기초 자산을 발행하는 프로젝트, 기초 자산을 기반으로 파생 상품을 거래하는 프로젝트 및 기타 파생 상품을 거래하는 프로젝트의 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

현재 프로젝트는 개방형 금융 인프라의 모든 요구 사항을 충족할 수 있습니다.

레버리지: 예를 들어 스마트 계약의 아키텍처는 레버리지 기능을 구현하기 위한 요구를 충족할 수 있습니다. 마진(및 대출)에는 사람들이 다른 암호화폐를 담보로 사용하여 암호화폐를 빌릴 수 있는 Dharma와 같은 시스템이 필요합니다.

계정 단위: 안정적인 암호 화폐는 계정 단위에 대한 도전 과제입니다. 단순히 달러를 토큰화하는 것만큼 간단하지 않습니다. 예치 은행이 실수로 계정을 동결할 수 있습니다. 더 나은 접근 방식은 자산 기반 경화를 개발하는 Maker와 같은 것을 만드는 것입니다. 이더리움 블록체인의 최초 분산형 스테이블코인. 실제로 다이 스테이블 코인은 다른 암호화폐의 과도한 담보로 뒷받침됩니다. 시장에서의 논란에도 불구하고 다이는 여전히 1달러의 가치를 가지고 있습니다.

트랜잭션을 위한 인프라: 0x는 이더리움 블록체인의 분산 트랜잭션을 위한 개방형 프로토콜입니다. 0x는 많은 거래 인프라를 구축하고 거래를 위한 프로토콜을 개발하고 있습니다.

오늘날의 블록체인 커뮤니티는 제대로 작동하는 금융 시스템에 필요한 기본 인프라를 구축하고 있습니다. 이 기술은 다자간 시장에 적용할 수 있습니다.

소량의 전통 자산

모든 전통적인 자산이 블록체인으로 마이그레이션될 것이라고는 생각하지 않으며, 체인에 있는 자산도 현실 세계에 미치는 영향으로 인해 제한에 직면하게 될 것입니다.

보안 토큰은 훌륭한 "9 to 10" 혁신이지만 위의 프로젝트와 같은 "0 to 1" 혁신은 아닙니다. 실제 세계와 블록체인 간의 상호 작용이 커질수록 블록체인 기술의 보안 이점이 사라지기 시작하면서 프로젝트 전체가 더 어려워집니다.

예를 들어, 토큰이 표시된 주식의 소유자가 개인 키를 분실한 경우 그의 주식은 회수될 수 있습니다. 점점 더 많은 거버넌스 계층 프로토콜이 추가됨에 따라 이러한 거버넌스 프로토콜은 결국 전체 생태계를 백엔드가 더 매끄럽고 공개 블록체인 상호 작용이 적은 월스트리트 2.0 데이터베이스로 변환할 것입니다.

일부 예외는 실제 자산을 토큰화하여 이더리움에서 거래할 수 있도록 하는 하버입니다. 이것의 장점은 더 많은 글로벌 유동성을 확보하면서 더 낮은 비용으로 자산을 유동화할 수 있다는 것입니다. 후자는 아마도 가장 큰 이점일 것입니다. 공간을 수익화하는 것은 어려울 것이지만 Harbour와 같은 소수의 플레이어가 지배할 것이며 생성된 가치의 대부분은 토큰화되는 회사와 자산으로 이전될 것이라고 생각합니다.

부채 발행을 위해 Dharma 프로토콜은 매우 적합하며 디지털 통화 세계에 더 가깝습니다. 기초 자산의 파생 상품에는 마진 거래 및 이더리움 기반 토큰 파생 상품 거래를 위한 탈중앙화 오픈 소스 프로토콜인 dYdX와 같은 프로젝트가 있습니다.

다른 거래의 경우 온체인 기반이 없는 자산이라도 신뢰할 수 있는 데이터 오라클 및 예측 시장 프로토콜의 분산 소스인 Augur를 사용하십시오.

대부분의 실제 자산을 토큰화하는 데는 기껏해야 수십 년이 걸리지만 일단 블록체인이 확장되고 훌륭한 법정화폐에서 디지털로의 파이프라인이 있으면 됩니다. 이러한 새로운 금융 계약은 궤도 모드에서 Model 3(Tesla)보다 빠르게 이륙할 수 있습니다.

금융 말고는요?

블록체인 기술은 다자간 시장, 특히 금융 시장에 도움이 됩니다. 금융 시장과 병합하는 다른 사용 사례로는 Filecoin과 같은 파일 스토리지 시장, 컴퓨팅 파워 시장, 비디오 게임의 아이템 시장, Handshake와 같은 도메인 이름 시장, FunFair와 같은 일반 베팅/도박, Origin과 같은 공유 경제 프로토콜이 있습니다. 이러한 프로젝트는 기존의 수익 창출 회사의 규모를 줄이고 소프트웨어로 대체하는 고전적인 탈중앙화 운동을 주도할 것입니다. 소프트웨어가 세상을 대체함에 따라 일부 소프트웨어는 다른 소프트웨어를 대체할 것입니다.

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유동성이 왕이다

새로운 금융 시스템은 흥미롭고 유망하게 들리지만 근본적인 유동성 없이는 기능할 수 없습니다. 유동성이란 무엇입니까? 급하게 흐르는 물줄기라고 생각하시면 됩니다. 물고기는 마른 개울에서 헤엄칠 수 없습니다. 반면에 물이 채워진 하천은 작은 생태계를 유지합니다. Tesla 주식을 산다고 상상해 보십시오. $5,000를 사려고 하는데 주문이 즉시 채워지면 시장은 유동적입니다. 그러나 $5,000 상당의 품목을 구매하기로 결정하고 주문을 완료하는 데 하루가 걸린다면 시장은 비유동적입니다. 유동성을 장려하려면 모든 시장에서 공정하고 단순하며 저렴하고 빠른 거래가 필요합니다. 현재 블록체인 기반 금융 시장은 이러한 특성을 대부분 공유하지 않습니다. 따라서 단기적으로 많은 유동성과 응용 프로그램을 볼 것으로 기대하지 않습니다.

사용자가 없다는 것은 블록체인 기술이 쓸모없다는 것을 의미한다는 주장이 있었습니다. 그들은 유동성이나 유동성이 형성되는 이유를 깊이 이해하지 못할 수 있습니다. 새로운 것이 채택되고 널리 받아들여지려면 기존보다 10배 더 나은 경험을 제공해야 합니다. 블록체인 기술에서는 아직 이러한 조건이 없습니다.

유동성 부족은 큰 제약입니다. 거래 실행이 너무 느리거나 너무 비싸서 사람들이 빨리 거래할 수 없고 시장을 만들 수 없다면 기본적으로 시장을 조종하는 것은 불가능합니다. 나중에 논의할 문제가 해결되면 대량 채택 역사상 가장 가파른 S-곡선을 목격하게 될 것이라고 믿습니다.

암호화폐 세계에서 시장을 부트스트래핑하는 것은 Web 2.0 애플리케이션을 구축하는 것과 같지 않으며 많은 트래픽을 처리하기 위해 단순히 더 많은 서버를 가동할 수 없습니다. 암호화폐 세계에서는 유동성이 유동성을 낳기 때문에 네트워크 처리량이 매우 높지 않으면 의미 있는 트래픽을 얻을 수 없습니다. 거래자가 금융 DApp에서 시장을 만들 수 없다면 시장에 유동성을 추가할 수 없습니다.

오픈 소스 프로토콜에 대한 회사

이 모든 오픈 소스 리소스 위에 구축된 회사는 어떻습니까?

법정화폐에서 암호화폐로의 스왑은 가치를 포착할 수 있는 분명한 기회인 것 같습니다.

이러한 오픈 소스 프로토콜 외에도 많은 미니 Red Hat 스타일 비즈니스가 번창하는 것을 쉽게 볼 수 있습니다. 이러한 회사에는 지대를 추구하지 않는 방식으로 가치를 창출하는 부가 가치 서비스를 제공할 수 있는 거의 무한한 기회가 있습니다. 몇 가지 예를 들면 다음과 같습니다. 스마트 계약을 보다 쉽게 ​​구축할 수 있도록 하고, 스마트 계약을 보다 안전하게 작성하기 위한 도구를 제공하고, KYC/AML 준수, 더 나은 거래, 에스크로 솔루션, 분쟁 해결 및 중재 도구, 송금, 자산 관리 도구 등을 제공합니다.

전통적인 기업 공간에서 중장기적으로 볼 수 있는 가장 중요한 가치 창출은 프로토콜 위에 사용하기 쉬운 인터페이스의 개발이라고 생각합니다. 우리는 Augur 위에 파생 상품 및 스포츠 베팅 사이트를 만드는 것을 목표로 하는 Veil과 같은 프로젝트를 방금 보았습니다.

사람들이 전통적인 중앙 집중식 회사 대신 오픈 소스 프로토콜에 구축된 애플리케이션을 선택하는 이유는 무엇입니까? 두 가지 대답이 있습니다. 낮은 수수료와 규제상의 이점입니다.

비용 절감

프로토콜이 올바르게 설계되면 프로토콜은 분기될 수 없으며 네트워크의 보안을 손상시키지 않고 트랜잭션을 실행하기 위해 부과되는 최소한의 수수료 수준으로 사용 수수료가 감소합니다. 예를 들어 Augur는 Amazon의 Jeff Bezos 만트라로 알려진 거의 신성한 접근 방식을 사용합니다. "귀하의 수입 범위는 [계약의] 기회입니다."

따라서 수수료 수준의 관점에서 볼 때 오픈 소스 프로토콜을 기반으로 구축하지 않을 이유가 없습니다. 수수료를 낮추기 위해 프로토콜을 포크하면 보안이 희생됩니다. 예를 들어, 주어진 네트워크를 확보하는 비용이 $1,000이고 채굴자나 도박꾼이 $500만 얻는다면 그들은 악을 행할 경제적 인센티브가 있습니다. 그러나 $1,000를 지불하면 네트워크는 그들의 동기를 수용할 수 있으므로 안전이 보장되고 네트워크의 모든 사람이 만족할 것입니다.

이것은 "이 회사들이 어떻게 돈을 벌 것인가?"라는 질문을 던집니다.

답은 가치 있고 저렴한 서비스를 제공하는 것입니다. Augur 프로토콜과 사용자 인터페이스(UI)를 AWS에서 호스팅하고 트랜잭션에 대해 $50의 수수료를 공제하는 것은 지속되지 않으며 지속 가능한 비즈니스 모델도 아닙니다.

시장 조성을 위해 유동성을 제공하거나 트레이더로서 위험을 감수하는 것은 유동성에 대해 기꺼이 지불하려는 사람들에게 항상 보상을 받을 것입니다. 경쟁이 존재할 수 있지만 사람들은 여전히 ​​즉각적인 유동성에 대해 기꺼이 지불합니다.

법률 및 규정

규정 준수가 무너지는 것을 목격하기 시작했습니다. 코인베이스의 경우 비트코인을 (중앙집중식 네트워크로) 만들고 운영했다면 비트코인 ​​블록체인에서만 실행되고 비트코인을 사용하는 현재 운영하는 것보다 훨씬 더 많은 책임을 지게 될 것입니다.

전자의 경우, Coinbase는 엄청난 준수 의무를 생성하는 Bitcoin의 운영자로 특징지어질 것입니다. 전 세계 여러 익명 사용자의 자금 이체를 처리해야 하는 번거로움을 상상해 보십시오!

대신 비트코인만 사용하므로 고객의 KYC/AML 요구 사항만 충족하면 됩니다. 즉, 이러한 거래 시스템은 규정 준수 의무를 매우 세분화된 방식으로 나눕니다. 스마트 계약의 많은 이점 중 하나는 보다 공정하고 프로그램적이며 투명하고 개방적인 시장을 가능하게 한다는 것입니다. 이러한 시장에서는 프로그래밍 방식으로 모든 일이 발생하며 규칙은 모두에게 사전 코딩되고 공정합니다.

150개가 넘는 관할권의 요구 사항을 준수하도록 교환을 요구하는 것은 불가능하지만 현지 관할권의 요구 사항을 완전히 준수하는 것은 전적으로 가능합니다.

마찬가지로, (Veil과 같은) 떠오르는 다른 프로젝트의 경우 거래 상대방은 그들이 운영하는 국가에서 거래되고 베팅될 때 KYC/AML이 될 수 있지만 자체적으로 거래소로 등록할 필요는 없습니다(Ether Fang 노드가 이것), Veil은 P2P 거래소의 또 다른 거래자일 뿐입니다. Veil이 시장을 창출하거나 주문을 매칭하는 사업에 뛰어들었다면 상황이 다를 수 있으며 거래소로 등록해야 할 수도 있습니다. 어느 쪽이든, 서로 다른 지리적 위치에 있는 "Veils"는 Augur 또는 0x와 같은 분산 프로토콜에 자체 호환 인터페이스를 시작하고 제공할 수 있습니다.

"오픈 소스 프로토콜 기반 회사"로 돌아가기

저는 이러한 유형의 비즈니스가 소비자와 가장 많이 상호 작용하는 바로 그 분야에 있기 때문에 많은 가치를 창출할 것이라고 믿습니다. 최악의 시나리오는 분산형 프로토콜에 구축된 애플리케이션의 사용자인 경우 애플리케이션이 다운될 때 분산형 네트워크의 백업에서 항상 복구할 수 있다는 것입니다.

오픈 소스 프로토콜을 기반으로 구축된 프로젝트는 특정 기능을 제거하고, 기능을 추가하고, 사용자가 작업을 더 쉽게 수행하거나 프로세스를 단순화하는 등 다양한 방식으로 차별화됩니다. 예를 들어 Augur 위에 사용하기 쉬운 베팅 스타일의 UI를 만들면 수십억 달러 규모의 회사를 만들 수 있을 것 같습니다. 그들은 거래 상대방으로서 스프레드로부터 이익을 얻고 Bet365와 같은 프로그램과 경쟁할 수 있습니다. Jeff Bezos가 말했듯이: 그들의 이익은 당신의 기회입니다.

오픈 소스 프로토콜을 기반으로 구축하는 회사는 때때로 핵심 요소를 잊습니다. 프로토콜은 많은 백엔드/백엔드 관련 작업을 수행하지만 마케팅 자체는 수행하지 않습니다. 회사의 초점 대부분은 사용자 확보 및 마케팅으로 전환되어야 합니다. 그리고 Google 검색의 역할이 웹사이트를 판매하는 것이 아닌 것처럼 제품을 판매하는 것은 프로토콜의 역할(또는 능력)이 아니라는 점을 잊지 마십시오.

탈중앙화 금융이 직면한 세 가지 주요 문제

• 확장성

• 확장성

• 보조 제목

초기 인프라

인프라 측면에서 암호화폐/블록체인으로 무언가를 구축하는 것은 Snapchat과 같은 것을 구축하는 것보다 로켓이나 생명 공학을 구축하는 것과 비슷합니다. 개발자 환경, 언어 및 도구는 암호 화폐 세계에서 매우 새로운 것이므로 무언가를 만드는 것이 매우 어렵습니다. 인터넷 초창기 시절처럼 단순한 웹사이트를 만드는 것은 어려웠습니다. Ethereum에서는 Solidity를 사용하여 스마트 계약을 작성할 수 있습니다. Solidity는 Bitcoin의 스크립팅 언어보다 한 단계 더 나아가지만 실제로 할 수 있는 작업에는 제한이 있습니다. 2015년 이후에야 이런 것들을 만들 수 있게 되었습니다. Solidity 스마트 계약을 테스트하기 위한 좋은 테스트 프레임워크가 없기 때문에 Solidity 테스트도 시간이 많이 걸립니다. Truffle은 시중에 나와 있는 몇 안 되는 솔루션 중 하나이며 사용하기 쉽지 않습니다.

가장 중요한 과제는 작성된 코드가 올바른지 확인하는 것입니다. 여기에는 사양과 구현이라는 두 가지 측면이 있습니다. 프로토콜 설계를 지정할 때 기술 사양이 논리적인지 확인하는 데 많은 시간이 소요될 수 있습니다. 또한 코드는 경제적으로 건전해야 합니다.

암호 화폐는 컴퓨터 과학과 경제학의 긴밀한 결합인 경우가 매우 드뭅니다. 둘 다 제대로 얻지 못하면(즉, 인센티브와 호환됨) 시스템이 작동하지 않거나 더 나쁜 경우 공격으로 인해 성적인 실패로 이어질 수 있습니다. 이를 위해서는 다양한 공격 벡터와 잘못될 수 있는 방법에 대한 긴 게임 이론 토론이 필요합니다. 사양이 있으면 다음 단계는 그것을 구현하는 것입니다. 그렇게 할 때 사양과 정확히 일치해야 합니다. 그렇지 않으면 시스템이 의도한 바를 수행할 수 없습니다.

코드가 작성되면 여러 독립적인 제3자의 보안 감사, 버그 바운티 프로그램, 수동 코드 검토, 광범위한 테스트 프로그램 작성, 일반적인 취약성을 감지하는 정적 분석 도구 실행, 중요한 이러한 단계가 실행되는지 확인해야 합니다. 코드에서.

로켓츠에 대해 어떻게 생각하세요?

당신이 NASA이고 로켓을 만들고 발사한다면 제대로 할 수 있는 기회는 단 한 번뿐입니다. 로켓 코드의 버그로 인해 실수로 로켓이 폭발할 수 있습니다. 물론 교체용 로켓도 발사할 수 있지만 로켓 고장으로 인한 피해는 비용이 많이 들고 누군가 탑승한 경우 비극적인 결과를 초래합니다.

암호 화폐 세계에서 스마트 계약을 시작하는 것은 로켓을 발사하는 것과 같습니다. 스마트 계약의 화물은 돈입니다. NASA 로켓과 스마트 계약 사이에는 근본적이고 중요한 차이점이 있습니다. 로켓의 코드는 비공개 소스인 반면 스마트 계약은 오픈 소스입니다. 비유는 명령을 내리고자 하는 사람이 폭파할 수 있는 비행 중인 로켓과 같습니다. 코드가 오픈 소스이기 때문에 누구나 모든 청사진을 읽고 공격 방법을 찾을 수 있으며, 이는 안전한 스마트 계약 작성의 과제입니다.

분산된 접근 방식 - "자동 조종 장치"를 은유로 사용

분산 응용 프로그램을 만드는 방법에는 두 가지가 있습니다. 하나는 첫날부터 완전히 탈중앙화되는 것이고, 다른 하나는 상대적으로 중앙화되기 시작하여 시간이 지남에 따라 점진적으로 탈중앙화되는 것입니다. 이는 자율 주행에 대한 다양한 접근 방식과 유사합니다. Tesla를 사용하면 레벨 2(부분 자동화)에 근접한 운전을 시작하고 레벨 5(완전 자동화)까지 작업할 수 있습니다.

알파벳의 수십억 달러 규모의 자율주행차 프로젝트인 웨이모(Waymo)는 레벨 4-5에서 시작하여 안전한 방법으로 자율주행할 수 있을 때까지 기다립니다. Cryptokitties 또는 0x는 사용자 인터페이스를 중앙 집중화하고 점진적으로 개방하는 Tesla 스타일 접근 방식을 취합니다. 반면 Augur는 대량 생산을 위한 경험과 확장성을 개선하는 데 중점을 두고 처음부터 완전히 분산된 접근 방식을 취하는 Waymo와 같은 접근 방식을 취합니다.

자율 주행 측면에서 실제 최종 사용자가 테스트할 수 있기 때문에 Tesla 스타일의 접근 방식이 더 합리적이라고 생각합니다. 제 생각에는 보안 및 신뢰 문제로 인해 Waymo 접근 방식이 암호화 세계에서 더 합리적입니다. 어쨌든 확장성 문제에 의해 모든 것이 결정되므로 확장성 문제가 제한 요인일 때 반복할 시간이 더 있습니다.

생명 공학 회사에 대해 어떻게 생각하십니까?

생명공학 회사를 보면 일반적으로 파이프라인이라고 부르는 것이 있습니다. 파이프라인은 현재 연구 개발 중인 약물 모음입니다. 또한 회사는 해결되지 않은 수많은 연구 문제를 해결할 수 있기를 희망하며 그렇게 함으로써 궁극적으로 혜택을 줄 수 있는 약물을 대중에게 출시할 수 있을 것입니다. 이러한 약물은 일반적으로 3~4단계를 거칩니다. 먼저 약물 후보를 찾았고 유망해 보인다면 다음 단계는 시험을 시작하는 것입니다. 때로는 동물 실험으로 시작하기도 하고, 때로는 바로 인간 실험으로 진행되기도 합니다.

생명 공학에 대한 흥미로운 점은 이러한 회사(대부분이 상장 기업임)가 근본적으로 연구 문제를 해결해야 할 필요성에 의해 움직인다는 것입니다. 그리고 암호화를 사용하면 계산 확장성, 지분 증명, 데이터 액세스 문제 등과 같은 미해결 연구 문제가 모두 있으므로 특정 일정에 맞춰 작업해야 합니다. 사람들은 이더리움이 Casper(지분 증명 프로토콜)를 출시하는 것을 보고 싶어할 것이며 사람들은 이 모든 미해결 컴퓨터 과학 문제가 2~3년 이내에 해결되기를 요구하고 있습니다. 물론 암호화폐 세계의 초기 단계이며 향후 5~6년 안에 이러한 역동성을 보게 될 것이라고 생각합니다(과소평가하고 있을지도 모릅니다). 그 이후에는 암호화폐 세계가 전통적인 소프트웨어 개발과 훨씬 더 비슷해질 것이라고 생각합니다.

확장성

확장성

무엇이 이 시장을 촉진할 것인지를 고려할 때 가장 중요한 두 가지가 남아 있습니다. 바로 확장성과 명목화폐 예금입니다.

확장성이 매우 중요한 이유는 확장성이 없으면 이러한 애플리케이션이 빠르고 저렴하거나 사용하기 쉽지 않기 때문입니다. 요즘 비트코인을 보고 "디지털 통화는 지난 10년 동안 제한된 확장성을 보였을 뿐이며 결코 확장되지 않을 것입니다!"라고 말하기 쉽습니다. 여러 가지 이유로 근시안적이라고 생각합니다. 하나는 Bitcoin이 주로 가치를 전송하는 데 사용되며 더 나은 솔루션(예: Lightning)이 있다는 것입니다. 또한 3년이라는 짧은 기간 동안만 개발된 확장 가능한 결제용 스마트 계약 플랫폼이 아닙니다.

예를 들어, 이더리움은 3년 정도밖에 걸리지 않았고 처음 몇 년은 개발자 경험(UX), 버그 수정 등을 개선하는 데 사용되었지만 향후 3년은 확장 기술에 집중할 것입니다. 또한 최근까지 이더리움에서 실행되는 애플리케이션이나 프로젝트가 없었습니다. 실용적인 관점에서 실제 응용 프로그램이 있을 때까지 확장성 작업을 하는 사람들은 이러한 실제 사용 사례를 보고 확장 문제를 해결하는 방법을 연구할 수 있습니다.

블록체인을 확장할 수 있는 위치는 레이어 1과 레이어 2 두 곳입니다. 아래에서 분석하겠습니다.

레이어 1은 단순히 Ethereum 및 Bitcoin과 같은 기본 블록체인입니다. 주요 확장성 문제는 네트워크, 스토리지 및 컴퓨팅 성능으로 귀결됩니다. 네트워크는 가장 큰 병목 현상입니다. 데이터로 가득 찬 블록을 전 세계에 퍼뜨리고 싶다면 전체 네트워크가 블록을 수신할 때까지 몇 대의 컴퓨터로 보내고 다른 몇 대의 컴퓨터로 보내는 식입니다. 이것은 많은 시간이 걸리기 때문에 이더리움과 비트코인은 블록 사이에 상대적으로 긴 시간이 있습니다. 전파 시간을 줄이고 네트워크에서 블록을 보내는 데 걸리는 시간을 줄이는 방법을 알아낼 수 있다면 처리량과 속도를 향상시킬 수 있습니다. 컴퓨터가 오늘날의 컴퓨터보다 10배 더 강력하더라도 네트워크 전파 문제는 여전히 해결되지 않으며 대역폭이 여전히 제한 요소이므로 처리량이 크게 변경되거나 증가하지 않습니다.

네트워크 문제를 해결하기 위한 몇 가지 아이디어에는 노드가 적은 양의 데이터만 보낼 수 있도록 데이터를 압축하는 것이 포함됩니다. 또 다른 접근 방식은 Bloxroute 프로젝트가 수행하는 블록체인용 콘텐츠 전송 네트워크(CDN)와 같은 것을 구축하여 전체 네트워크가 데이터 블록을 수신하는 데 필요한 홉 수를 줄이는 것입니다. 이로 인해 처리량이 의미 있게 100배 증가해야 합니다.

또 다른 시도는 네트워크의 모든 컴퓨터가 모든 거래에 대해 알도록 요구하지 않거나 사물을 효과적으로 "파괴"하는 것입니다. 샤딩과 STARKS(또 다른 기술 솔루션)는 기본적으로 실행 시간 확장성에 대한 세 가지 장벽을 모두 해결하므로 별도로 논의하겠습니다. 네트워크 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있는 트랜잭션을 병렬로 처리하고 브로드캐스트할 수 있는 DAG(직접 비순환 그래프)도 있습니다. 문제는 아무도 DAG에서 글로벌 거래 주문을 달성하는 방법을 모른다는 것입니다.거래 주문 기능이 부족하여 거래 및 금융 애플리케이션이 매우 어렵습니다.

합의에서 별도의 처리 트랜잭션과 같은 작업을 수행하거나 기본적으로 상대적으로 중앙 집중화된 네트워크에서 빠른 경로와 느린 경로를 모두 사용하지만 문제가 발생하면 완전히 분산된 접근 방식으로 되돌아가는 것도 가능합니다. 이것은 처리량을 100배 이상 증가시키려는 또 다른 독창적인 시도입니다.

스토리지 및 컴퓨팅 성능

다른 두 가지 큰 과제는 스토리지와 컴퓨팅 성능입니다. 컴퓨팅 성능은 더 쉬워지고 거의 항상 증가하고 있으며 내 MacBook Pro도 초당 수천 건의 트랜잭션을 처리할 수 있습니다. 더 개선하고 싶다면 EVM보다 최적화되고 네이티브 코드로 실행될 수 있는 웹 어셈블리를 사용하는 것으로 전환하여 많은 작업을 수행할 수 있습니다. 반면 EVM은 상당히 느립니다. 비대화형 트랜잭션은 여러 프로세서 코어/스레드에 의해 병렬로 처리될 수도 있습니다.

스토리지에는 두 가지 문제가 있습니다. 하나는 오늘날의 블록체인에 많은 읽기 및 쓰기 작업이 필요하다는 것입니다. 이것은 병렬화를 통해 해결할 수 있습니다. 이더리움은 이미 이 작업을 시작했습니다.

또 다른 문제는 블록체인에서 생성되는 대량의 스토리지와 블록체인 관련 데이터를 저장하는 것입니다. 비트코인과 이더리움은 수백 기가바이트의 스토리지가 필요하며 언젠가는 수십 테라바이트에 이를 것입니다. 이에 대한 한 가지 해결책은 일부 가젯을 사용하여 특정 지점에서 블록을 마무리하여 노드가 기록을 차단하고 최신 블록만 저장할 수 있도록 하는 것입니다. 그러나 여전히 블록체인과 관련된 모든 상태 데이터를 저장할 필요가 있으며 데이터를 더 효율적으로 저장하고 압축하고 데이터를 덜 사용하는 방법에 대한 추가 연구가 매우 중요한 주제입니다.

모든 계층 1 확장성 문제를 해결하는 두 가지 기술이 있습니다. 바로 샤딩과 STARKS입니다. 샤딩과 STARK 모두 유망합니다. 제 생각에는 둘 다 대량 생산 및 사용까지 약 3년 정도 남았습니다.

조각화는 네트워크의 각 노드가 모든 데이터를 저장하거나 모든 트랜잭션을 처리하거나 모든 블록을 브로드캐스트할 필요가 없음을 의미합니다. 이를 이해하는 간단한 방법은 블록체인이 n개의 슬라이스로 절단되고 사용자는 자신이 사용하는 슬라이스에만 주의를 기울이면 된다고 가정하는 것입니다.

물론 보안 문제가 발생합니다. 샤드가 해킹되지 않도록 하는 방법, 유효하지 않은 트랜잭션을 처리하는 방법, 무언가를 검열하는 방법은 무엇입니까? 샤드 간의 통신을 구현하는 데 어려움이 있습니다. 예를 들어 Augur 시장이 샤드 "A"에 배포되고 Dai가 샤드 "B"에 배포된다고 가정합니다. Augur가 Maker를 사용하려면 서로 안전하게 통신해야 합니다. 샤딩(데이터 가용성)을 통해 데이터가 사라지지 않도록 하는 문제를 포함하여 위에 나열된 모든 문제가 해결되었다고 가정하면 네트워크 문제, 컴퓨팅 문제 및 스토리지 문제를 해결하는 확장성 솔루션을 얻게 됩니다.

STARKS의 경우 아이디어는 여러 거래를 함께 묶고 거래가 신뢰할 수 있는 방식으로 처리되었음을 증명한 다음 노드가 와서 그 증명을 확인하는 것입니다. 따라서 언젠가는 단일 증명을 검증하여 10000개의 트랜잭션을 처리할 수 있습니다. 물론 스타크 계획에는 증거 크기 및 생성 시간과 같은 문제가 있지만 Starkware와 같은 회사는 이러한 문제를 해결하고 있습니다. 이 기술을 사용하면 각 트랜잭션을 확인하는 대신 트랜잭션 배치를 확인할 수 있으므로 컴퓨팅 성능과 네트워크 대역폭이 덜 필요합니다.

레이어 2는 프로토콜 및 기술 스택을 다루며 다음 시스템을 포함합니다.

• 상태/결제 채널

• 사이드 체인

• 플라즈마(예: Gluon Plasma 및 Arbitrum)

이러한 모든 시스템은 특정 확장성 제한 없이 스마트 계약을 지원하며 각각 장단점이 다릅니다.

국영 채널의 경우 자본금으로 계약을 저당하고 거래 정보에 서명하여 자금을 이체합니다. 이에 대한 트레이드오프는 유동성/자본 고정이며 담보는 거래량의 최소 2배이므로 이 기술은 결제와 같은 사용 사례에 적합합니다. 그러나 거래의 경우에는 그러한 담보 요구 사항이 사용자를 방해하기 때문에 적용되지 않을 것이라고 생각합니다.

사이드체인은 POANetwork, Cosmos 및 Polkadot과 같은 시스템입니다. 이러한 모든 접근 방식은 병렬 시스템을 Ethereum과 같은 체인에 연결하고 이러한 새로운 네트워크를 확장성을 위한 새로운 방법으로 사용합니다. 예를 들어 Augur, Maker 및 0x는 이러한 시스템에서 모두 자체 병렬 체인을 실행할 수 있지만 보안을 보장하고 이러한 체인을 원활하게 연결하는 것은 어렵습니다. Polkadot과 Cosmos는 이와 관련하여 큰 발전을 이루었으며 어느 정도는 Plasma도 사이드체인으로 간주될 수 있습니다.

Plasma는 과도한 모기지 자금이 필요하지 않지만 여전히 해결되지 않은 많은 문제가 있습니다. 결제/추출을 위해 메인 체인으로 돌아가는 데 오랜 시간이 걸리고 상대적으로 많은 양의 데이터를 기록해야 합니다. 이로 인해 계정 기반 모델이나 Ethereum과 같은 Turing-complete 스마트 계약을 처리하기가 어렵습니다. 아직 초기 단계이지만 이러한 문제는 결국 해결될 것이라고 생각합니다. 이 문제에 대해 제가 본 가장 유망한 것은 Gluon Plasma입니다.

마지막으로 Arbitrum의 솔루션이 있습니다. 유동성이나 시간을 포함하지 않고 오히려 신뢰 트레이드 오프를 최소화하기 때문에 이것이 가장 흥미로운 트레이드 오프라고 생각합니다. Arbitrum이 처리하는 장단점은 유효성 검사기 세트에 하나의 정직한 사람/노드가 있어야 한다는 것입니다. 정직한 노드가 있으면 시스템이 안전하게 작동합니다. 사용자는 자금을 별도의 VM에 효과적으로 입금한 다음 그곳에서 모든 거래를 신속하게 처리할 수 있습니다. 온체인에서 분쟁이 발생하면 분기점을 온체인에서 정확히 찾아 검증할 수 있습니다. 누가 틀렸든 스테이킹한 자금을 잃게 되므로 모두에게 정직한 경제적 인센티브가 있습니다.

법정화폐 입금 채널

피아트 통화 예금은 디지털 통화 세계 퍼즐의 중요한 부분입니다. 암호화의 이점 중 큰 부분은 장기적으로 비용을 절감할 수 있다는 것입니다. 간단한 예는 베팅에서 지불금 비율의 개념입니다. 무작위 주사위 묶음에 $100를 걸고 $92를 얻었다면 지불금 비율은 92%이거나 수수료는 8%입니다. 모두 동일한 조건에서입니다. 이제 탈중앙화 거래소나 어거(Augur)와 같은 것을 사용하려면 수수료가 약 10% 이상일 것입니다. 이더리움 일일 가격 변동성은 약 5%, 명목 예금 비용은 몇 퍼센트, 거래 가스 수수료는 몇 퍼센트입니다. . 확장성은 마지막 문제에 도움이 될 것이며 Maker(Dai)와 같은 프로젝트는 변동성에 도움이 될 것입니다. 그러나 법정 보증금 비용은 여전히 ​​해결해야합니다. 이를 위해 고려해야 할 두 가지 측면이 있습니다.

• 거래소 및 기관의 법정통화예금 문제

• 브로커 및 일반 소비자를 위한 피아트 통화 예금 문제

Intercontinental Exchange의 새로 설립된 자회사인 Bakkt는 저비용 거래소 거래 인프라를 제공하여 기관 법정 예금의 문제를 해결할 것이라고 믿습니다. 세계 어느 누구도 ICE보다 글로벌 거래 네트워크를 더 잘 관리하지 못합니다. ICE는 그들의 버터이자 빵입니다.

암호화폐의 세계에서 소비자는 분산형 애플리케이션의 미래에 매우 중요합니다. 소비자는 자신의 자산을 저렴하고 쉽게 암호화폐로 전환할 수 있어야 합니다.

강제로 앱을 떠나 2-4%의 수수료를 받고 거래소에 들어가야 한다면 대규모 주류 채택은 절대 일어나지 않을 수 있습니다. 대신 여기에서 승자는 DApp 예금의 경우에만 Stripe처럼 보입니다. 제 생각에는 Wyre가 이 분야의 유일한 경쟁자이며 거래소, OTC 제공업체 및 기타 업체로부터 유동성을 풀링합니다. 이는 또한 ACH 지원 및 직불 카드 예금을 통한 저렴한 거래로 이어집니다. 요컨대, 0.5% 미만의 수수료로 다이를 사고팔 수 있는 능력은 큰 반가운 차이를 만듭니다.

위의 모든 질문은 이 질문에서 절정에 이릅니다.이 영역에서 가치를 찾아야 합니까?

이 신흥 시장의 장점을 최대한 발휘하기 위해 중장기적으로 집중하겠습니다. 단기 시장은 일반적으로 비합리적이며 혼합된 상황을 해결하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 요컨대, 오늘날의 시장은 실제로 유용하고 강력한 개발 팀을 보유하고 있으며 사용자를 끌어들일 수 있는 많은 프로젝트의 특별한 속성을 인식하지 못합니다. 기술이 확장되기 시작하고 법정화폐 온램프에 대한 더 저렴한 접근이 가능해지면 시장은 어떤 프로젝트가 장점이 있고 그렇지 않은지 인식하기 시작할 것입니다. 워렌 버핏의 말에 따르면 썰물이 되면 누가 수영복을 입고 있고 누가 그렇지 않은지 보게 될 것입니다.

따라서 모든 것이 진행되는 동안 이 공간에서 장기적으로 자산을 구매하고 보유하는 것이 합리적입니다. 또한 시장의 초기 특성으로 인해 기본 펀더멘털이 긍정적으로 발전하는 데 더 긴 반응 시간이 필요한 경우가 많습니다.

세 가지에 집중해야 합니다.

이것은 말처럼 쉽지 않습니다.기술

기술

이 공간의 프로젝트를 볼 때 먼저 기술을 봅니다. 이것은 거의 모든 통념에 어긋나기 때문에 어리석은 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 암호화폐 세계가 얼마나 젊은지 감안할 때 프로젝트는 전통적인 소프트웨어 스타트업보다 생명 공학 또는 로켓 빌딩 회사를 만드는 것과 비슷합니다.

잠재적인 비전을 가진 기업을 돕거나 지원하는 경우 이 규칙에는 몇 가지 예외가 있습니다. 기술을 평가할 때 그것이 의미가 있는지 이해해야 합니다. 이것은 추상적으로 들리지만 보이는 것보다 더 구체적입니다. 예를 들어 에너지 산업에 있는 회사에 투자하고 누군가가 영구 운동 기계와 같이 물리 법칙을 위반하는 아이디어를 제시하면 해당 회사/프로젝트를 피해야 합니다.

경제학

경제학

기술을 평가한 후에는 프로젝트나 회사의 경제성을 평가하는 것이 중요합니다. 암호화는 컴퓨터 과학과 경제학이 밀접하게 관련된 몇 안 되는 분야 중 하나입니다.

일반적인 실수는 특정 인앱 결제에만 사용되는 암호화폐를 만드는 것입니다. 모든 Walmart 쇼핑객에게 Walmart 기프트 카드로만 쇼핑하도록 강요하는 것과 같습니다. 우선 이것은 시장을 심각하게 제한합니다. 둘째, 이 예에서 암호화폐는 가치 있는 자산으로 간주되지 않습니다. 사람들은 거래소를 사용해야 할 때만 구매하고 거래가 완료된 후에 판매합니다.

경제 활동을 유지하기 위한 전제 조건으로 암호화폐는 많은 가치를 축적할 필요가 없습니다. 따라서 예를 들어 담보 메커니즘이나 수익 자산으로 유용한 토큰을 보유하는 것이 중요합니다. 시스템의 인센티브가 작동하는 것도 중요하며 소수의 사람들이 시스템을 충돌시키거나 실패하도록 허용해서는 안 됩니다. 인센티브와 양립할 수 있는 기관은 이타주의나 선의에 의존해서는 안 됩니다. 반대로 네트워크 참여자에게는 합리적인 이익 극대화 대응이 가장 수익성 있는 의사결정과 행동이어야 하며, 가장 정직한 의사결정과 행동입니다.

팀

팀

시장

시장

시장을 보면 특정 기술과 사용자 획득 문제가 해결된 후에 투자하려는 것이 큰 시장을 가질 수 있습니다. 또는 장난감처럼 보이지만 사람들이 그것을 가지고 즐거워하는 프로젝트가 있습니다. 두 번째 범주는 이 장난감의 응용 프로그램에 대한 청중이 처음 나타나는 것보다 훨씬 더 많다는 것을 암시할 수 있습니다. 이 기술에 대해 생각하는 또 다른 방법은 금융의 롱테일입니다. 아마존이 인터넷 소매의 롱테일이 되어 결국 대부분의 시장을 독점한 것처럼 암호화폐는 금융의 롱테일에서 시작될 것입니다.

제품 및 견인

그 외에도 가장 중요한 두 가지인 제품과 견인력이 있습니다. 많은 암호 프로젝트에는 아직 이 기능이 없습니다. 전체 필드가 ​​아직 초기 단계이고 인프라가 이제 막 시작되었으며 제품을 구축하는 데 많은 시간이 걸리기 때문입니다. 시간이 지남에 따라 시장 출시 속도가 줄어들고 암호화 프로젝트의 시드 단계에서도 이 두 가지 요소가 매우 관련될 것입니다. 지금 당장은 대부분 후기 자금 조달 라운드나 관심을 끌고 있는 새로운 프로토콜을 위한 것이지만 시장은 이를 무시합니다. 사람들이 좋아하고 사용하기 쉬운 제품이 왕이지만, 사용자를 이 제품으로 이끌고 널리 채택되는 제품은 더욱 중요합니다. 아이디어는 어디에나 있으며 성공적인 실행이 가장 비쌉니다!

지속적인 재평가

자산을 구매한 후 다음 단계는 계속해서 새로운 추가 자산을 구매해야 하는지, 기존 자산을 판매해야 하는지 또는 기존 자산을 더 구매해야 하는지를 지속적으로 재평가하는 것입니다. 우리는 방금 새 부동산을 구입했지만 다른 두 부동산은 어떻습니까? 자산이 기본 펀더멘털(예: 수익률)에 ​​비해 저렴하거나 일부 이정표에 도달했지만 시장이 단순히 반응하지 않는 경우 매수를 계속하는 것은 쉬운 일이 아닙니다. 대부분의 암호 자산은 아직 수익을 내지 않았으므로 포지션에 추가하기로 결정할 때 방금 언급한 두 번째 범주를 고려해야 합니다.

요약하다

요약하다

어떤 사람들은 토큰에 투자해야 할까요, 주식에 투자해야 할까요? 둘 다 좋은 투자라고 생각합니다. 다른 단계와 다른 유동성 조건 중에서 선택하지만 투자하는 기본 자산은 실제로 궁극적으로 유사한 것을 뒷받침합니다. 일부 프로젝트는 이미 유동적이며 공개적으로 거래될 수 있습니다. 일부는 ICO를 수행하는 새로운 회사이고 일부는 주식 구조만 있는 일반 회사입니다. 물론 위에서 언급한 것처럼 이들에 대한 평가도 다를 수 있습니다. 전통적인 회사는 오픈 소스 프로젝트와 매우 다르지만 이 생태계에서는 둘 다에서 돈을 벌 수 있다고 믿습니다.

현재 이러한 자산의 가격은 사실상 브랜딩을 기반으로 한 미인 대회입니다. 군중이 생각하는 것을 예측하는 것은 매우 어렵습니다. 따라서 펀더멘털이 강한 제품을 구매하는 것이 더 합리적입니다. 확장성과 진입 장벽이 제거되면 시장이 더 이상 무시할 수 없을 정도로 좋아질 것이기 때문입니다.

금융 시스템의 붕괴로부터 이익을 얻고 싶다면 두 가지 장애물을 모두 해결함으로써 가장 이익을 얻을 수 있는 프로젝트를 구입하는 것이 최선의 방법이라고 생각합니다. 이는 더 긴 시간 범위(3년 단위)를 갖고 가격 변동을 주시하지 않는 것을 의미합니다. 블록체인이 초당 10개의 트랜잭션만 실행하고 명목 예금 비용이 2%에서 4%인 한, 현재 투자하고 있는 프로젝트가 거대한 사용자 기반을 구축하지 않는다고 걱정할 이유가 없습니다.

귀하의 프로젝트는 시장의 단기 변동에 취약할 수 있습니다. 단순히 현재 시장이 유틸리티보다는 브랜드를 기반으로 가격을 책정하는 미인 대회이기 때문입니다. 정보에 입각한 규율 있는 투자자로서 이 기간을 견뎌내야 합니다.

반대로 DApp을 포함한 스마트 컨트랙트 플랫폼이 초당 10,000건의 트랜잭션을 실행하고 %0.5의 입금 채널을 가지고 있고 포지션 프로젝트에 여전히 사용자가 없다면. 그것은 경고 신호일 것이고, 그때는 당신이 걱정해야 할 때입니다.

이제 환멸의 골짜기에서 이 기술이 성장할 것이라고 믿는다면 투자할 때입니다. 분산/병렬 금융 시스템 사용 사례를 위한 킬러 앱은 이미 존재합니다. 느리고 비싸지만 사용할 수 있습니다. 기술의 범위가 제한적이고 느리고 비용이 많이 든다고 널리 인식되고 "결코 더 빨라지거나 저렴해지지 않는다"는 사고방식이 우세할 때 일반적으로 투자하기에 가장 좋은 시기입니다.

이 시장에서 돈을 벌려면 트렌드를 거스르고 어떤 프로젝트와 회사에 투자할지 올바른 선택을 해야 한다고 생각합니다. 비트코인이 결국 디지털 금이 되기를 기도하는 것은 쉬울 것입니다. 그러나 저는 우리가 훨씬 더 큰 벼랑에 서 있다고 생각합니다. 우리는 전체 금융 시스템에서 혁신의 초기 시작에 직면하고 있습니다.