투명성은 스테이블 코인을 죽일 것입니다 | Mikko와의 인터뷰

), 저자: Tang Han, 승인을 받아 전달함.

통화는 섬세한 트릭입니다.

인터뷰 대상자의 프로필: "안정적 디지털 통화 핸드북"의 저자 Mikko는 순수 통화 학자입니다.

먼저 이 인터뷰의 원래 의도에 대해 이야기해 봅시다.

안정적인 통화는 약세장에서 뜨거운 화제입니다.지난 몇 주 동안 안정적인 통화 발행 소식이 끝없이 들렸습니다.USDT의 폭락은 서클에 패닉을 일으키고 안정적인 통화에 대한 사람들의 관심을 강화했습니다.

Mikko는 한때 "안정된 디지털 통화 핸드북"이라는 널리 유포된 기사를 작성했습니다. 이 기사는 업계의 많은 작가를 지원했습니다. 그들은 이 기사의 견해를 채택하거나 표절했지만 출처를 밝히지 않았습니다. 그러나 이러한 기사는 Mikko와 같은 지식 구조와 보유량이 없기 때문에 항상 절반만 이해됩니다.

보조 제목Stablecoins는 분산화의 필요성을 고려하지 않습니다.

Mikko탄소 사슬 가치:

언젠가 "안정된 디지털 통화 핸드북"이라는 글에서 화폐의 수량론과 피셔의 공식에 기초한 안정 통화 설계는 무의미하고, 알고리즘 중앙은행도 무의미하다고 말씀하신 것을 봤습니다. 하지만 문제는 대부분의 스테이블 코인이 이제 이러한 이론을 기반으로 설계되었다는 것입니다.

: 무의미하다고 할 수 없습니다. 그러나 문제는 이 시스템의 규칙을 누가 결정할 것인가 하는 것입니다. 예를 들어 테일러 규칙을 살펴보겠습니다. 테일러가 연방준비제도이사회 의장이라면 그가 제시한 이론이기 때문에 테일러 규칙을 사용할 수 있습니다.

이런 식으로 사실 모든 사람은 자신의 알고리즘을 가지고 있습니다. 예를 들어 통화정책 운용 문제에 대해 벤치마크를 만들고 싶은데 사람마다 벤치마크가 다른데 어떤 벤치마크를 사용할지는 누가 결정할까요? 피할 수 없는 중앙 집중화 문제가 있습니다.소위 Code is Law는 추가 질문과 함께 제공됩니다. 코드는 법이므로 누가 코드를 결정합니까? 그래서 항상 탈중앙화가 필요 없는 프로젝트가 많다고 생각합니다. 중앙화해야 할 것은 중앙화하고, 탈중앙화해야 할 때는 탈중앙화를 고려한다.

Mikko탄소 사슬 값:

:예. 이런 식으로 사실상 전통 산업의 감독을 받아들이는 것과 같습니다. 전체 규제 시스템, 법률 시스템 및 법적 프레임워크는 해당 전통 산업에서 매핑되어야 합니다.

보조 제목발급자의 프로필이 낮을수록 좋습니다.

Mikko：탄소 사슬 값:

그래서 기존의 법체계 밖에서 사이버공간에 법화폐와 별로 연결되지 않은 별도의 화폐가 존재해야 한다고 생각하시는군요.

(예, 하지만) 그 특성이 전자적이거나 비전자적이거나 네트워크이거나 비네트워크일 필요는 없습니다. 가장 중요한 것은 전통적인 주권 및 위계적 통화 시스템 전체를 외부화하는 것이라고 생각합니다. 행정부 전체와는 아무런 관련이 없습니다.

이제 사람들의 분배 시스템은 실제로 통화, 세금 및 정부의 완전한 프레임워크입니다. 하지만 숫자의 범주에 있다면, BTC와 금을 보면 공통점 중 하나가 발행자(비 발행자)가 없다는 점을 발견하게 될 것입니다.그런 다음 발행자 또는 창립자의 디지털 통화가 있으면 주권 통화의 주권 위험과 유사한 설립자 위험이 있습니다. 예를 들어 ETH와 EOS에는 이러한 위험이 있습니다. 모두가 항상 창립자, 지식 구조 및 방향에 주의를 기울여 귀하가 시작하는 프로젝트를 소중히 여깁니다. 예를 들어, 어느 날 당신에게 뭔가 잘못된 생각이 있거나 어느 날 당신의 두뇌가 단락되어 프로젝트에 극단적인 일을 하면 당신이 발행하는 디지털 통화는 심각한 영향을 받을 것입니다.

Mikko：탄소 사슬 값:

사실 이게 최고입니다. 제 생각에는 통화를 발행하는 경우 키가 낮고 키가 작은 것이 좋습니다. 그렇지 않으면 시장은 당신을 기반으로 시작한 전체 프로젝트를 쉽게 평가할 것입니다. 이는 당신을 사람으로 평가하는 것과 같습니다.

보조 제목Stablecoins는 무료로 돈을 빌릴 수 있는 훌륭한 비즈니스입니다.

Mikko：탄소 사슬 값:

왜 스테이블 코인을 만들고 싶습니까? 기본적으로 매주 우리는 스테이블 코인에 대한 뉴스를 봅니다.

안정적인 통화로 당장 현금화할 수 있는 수입이 많지는 않지만 비즈니스 모델의 관점에서 볼 때 여전히 작은 이익을 낼 수 있습니다.예를 들어 GUSD를 사용합니다. 실생활에서 스테이블코인 발행자는 수탁은행에 미국 달러를 예치하면 이자를 받지만 스테이블코인을 사용하면 이자가 없다. 그것은 그가 무료로 이자를 받도록 하는 것과 같습니다. 그 돈을 신탁에 맡기면 신탁회사는 반드시 이자를 지급할 것입니다. 미국 통화 시장에서 이는 최소 2%의 무위험 차익 거래를 의미합니다.

Mikko：탄소 사슬 가치:

최근 후오비(Huobi), 오케이(OK) 등 국내 주요 거래소들이 자체 스테이블 코인을 발행하겠다고 밝혔습니다. 논리적으로 말하면 100만 위안의 안정 통화를 발행하면 그에 상응하는 100만 위안의 은행이 은행에 남아있어 약간의 이자를 얻을 수 있습니다. 하지만 항상 안타깝게 생각하는데 올해는 자산 가격의 저점이고 실제로 투자하는 것이 더 비용 효율적입니다.예. 메커니즘의 관점에서 볼 때 스테이블코인은 은행이 예금을 흡수하거나 단기 상환 부채를 발행하는 것과 크게 다르지 않습니다.

Mikko탄소 사슬 가치:

그렇다면 이렇게 이해할 수 있을까요? 많은 기업과 기관이 현재 스테이블 코인을 발행하기를 원하고 있으며 이는 실제로 자금 조달 행위입니다.: 대충 이렇게 이해하시면 됩니다. 주식과 채권의 자본 구조의 관점에서 보면 ICO는 주식 자금 조달과 같고 안정적인 통화는 부채 자금 조달과 비슷합니다. 디지털 통화의 강세장 동안에는 모든 사람들이 주식을 통해 자금을 조달하려는 큰 욕구를 가지고 있습니다. 왜냐하면 전체 시장이 위험을 감수하는 분위기에 있고 과대 광고를 위해 코인을 발행하기 위해 앞장서고 있기 때문입니다.나중에 온통 닭 깃털이 있다는 것을 알게 된 후 그 곳에서 투자자들은 안전 요구를 더 추구하고 있으며, 시세차익보다 환매에 초점을 맞추는 스테이블코인이 부채금융 및 안전자산으로 부상하고 있습니다. 이것은 전통적인 금융 시장과 매우 ​​일치하며 근본적인 논리는 변하지 않았습니다.

Mikko탄소 사슬 값:

은행에 예치된 돈에 대한 예금보험이 있는데 이들 거래소에서 발행하는 안정통화로 교환하면 인출이 불가능할까?

: 신용위험은 항상 존재합니다. 하지만 그 큰 거래소들이 그렇게 멍청하다고 생각하지 않고 확실히 지불 보장을 우선시할 것입니다.

준비금으로 국고채를 사면 유동성 문제는 그리 크지 않을 것이다. 지치더라도 언제든지 환매하여 일정 금액을 모은 다음 이 돈을 사용하여 상환하거나 시장에서 이러한 자산을 직접 청산할 수 있습니다.

탄소 사슬 가치Stablecoins는 이제 "새 병에 담긴 오래된 와인"입니다.

Mikko：탄소 사슬 가치

많은 스테이블 코인 프로젝트는 스테이블 코인으로 포장됩니다. 본질적으로 ABS(자산유동화) 프로젝트일 수도 있고, 화폐성 펀드일 수도 있다. ——실제로 화폐성 자금이 많다. 예를 들어 무위험 자산을 많이 사면 이 자산을 담보로 특정 통화를 발행하는 것인데, 이는 본질적으로 통화 펀드와 크게 다르지 않습니다. 예를 들어 Yu'e Bao.

탄소 사슬 가치그렇기 때문에 현재 이 추세에 새로운 것이 많지 않다고 생각합니다. 확장성이 충분하지 않기 때문에 실제로는 한계이거나 이전 통화 수준으로 회귀하여 이전 항목에 새로운 개념을 적용하고 모두가 여전히 이전 항목을 재생하고 있습니다.

Mikko탄소 사슬 가치

: 법정화폐를 담보로 하지 않는 안정화폐를 생각해 보셨나요? 예를 들어 BCH는 일부 지역 기업, 디지털 통화 은행 등에 오프라인으로 투자하여 생태 폐쇄 루프를 구축한 다음 BCH를 홍보하려고 합니다. 법정화폐 체계에 얽매이지 않고 직접 발행한 화폐를 사람들이 사용할 수 있도록 법정화폐 밖의 새로운 길을 열어가고자 한다.

: BCH에 대해 잘 모르고, 사람들이 왜 BCH를 사용하고 싶어하는지 이해가 되지 않습니다. 초창기에 비트코인을 살 때처럼 비트코인이 매개체로 유통될 수 있기를 바라는 통화보유자들도 많았지만, 그 당시에는 통화 보유자로서 그런데 이유를 찾을 수 없었고 그것도 저를 많이 괴롭혔습니다. 화폐는 '환경'이나 '생태' 때문에 사람들이 그것을 사용하도록 재촉하는 것이 아니며, 자동차는 기름이 가득 차 있다고 운전할 수 없기 때문에 사람들이 그것을 사용하는 동기가 있어야 합니다.

돈이 돈이 될 수 있는 이유는 모든 상품이나 서비스가 돈을 통해 거래되기 때문입니다. 우리가 거래할 때 우리 손에 있는 상품을 더 신뢰할 수 있고 안정적인 것으로, 또는 모든 사람이 널리 받아들일 수 있는 것으로 변환하고 싶겠죠? 이렇게 생각하는 한, 사용하는 결제 수단은 BCH가 아닌 법정화폐여야 합니다.

왜? 기존 시스템의 법적 통화는 자연적인 이점이 있기 때문에 모든 상품과 서비스를 연결하고 핵심으로 거래할 수 있습니다. 계속해서 묻는다면 명목 화폐가 이러한 구매력 연결을 얻을 수 있는 이유는 무엇입니까? 통화로서의 금의 역사로 나아가면 금은 왜 이런 연결고리를 얻을 수 있을까? 우리는 그것에 대해 아무 것도 모르거나 그것을 속성으로 지정하기 어렵습니다. 그것은 역사적 진화 과정입니다.

JPKoning에는 이 진화 과정, 즉 금본위제에서 신용 통화 표준으로의 변화에 ​​대해 설명하는 블로그 게시물이 있습니다. 처음에 중앙 은행의 대차 대조표에서 자산 측은 금이었고 부채 측은 발행 통화였습니다. 중앙 은행이 개인 소유라면 중앙 은행 주주는 여기에서 금과 관련이 없다고 느낄 것입니다. 왜이자를 받기 위해 빌려주지 않습니까? 주주는 수익을 요구할 권리가 있습니다.

왜? 그는 금을 국가에 대한 청구로 교환했기 때문입니다. 그런 다음 이 금에 대한 모든 상환 창구를 더 닫았습니다. 왜 그렇습니까? 금을 다 써서 국채를 사다가 현행 법정화폐로 옮겨갔기 때문이다. 따라서 달러로 보유하고 있는 것은 본질적으로 미국 정부에 대한 청구권입니다. 왜냐하면 연방 준비 은행이 모든 미국 부채와 국가 자산을 보유하고 있으므로 현재 통화가 청구권이기 때문입니다.

보조 제목과세권에 기반한 개념

Mikko：탄소 사슬 가치:

현재의 스테이블 코인 접근 방식은 레이어별로 중첩하는 것과 동일하며 원래 시스템을 수락했습니다. USDT를 수락할 때 USDT는 미국 달러를 보유하고 미국 달러는 미국 부채를 보유하며 미국 부채는 미국 재무부의 책임입니다. 당신을 감옥에 넣습니다.

탄소 사슬 가치그러다 사설화폐가 이런 틀을 없애려면 먼저 비슷한 디지털화폐 조세권을 찾아야 한다고 생각한 적이 있다. 프로젝트에 디지털 시민에게 세금을 부과할 권한이 있는 경우 이는 디지털 정부 통화의 출처가 될 수 있습니다. 그것은 전통적인 정부를 반영하고 있지만 전통적인 정부는 아닙니다.

Mikko：: 큰 개념이어야 한다고 생각합니다.먼저 디지털 커뮤니티가 있고, 이 디지털 커뮤니티에 디지털 시민 집단이 있고, 그다음에 세금을 부과할 수 있고, 그 다음에는 진짜 디지털 화폐가 있을 것입니다.

탄소 사슬 가치먼저 세금을 부과하는 것이 아니라 특정 의무를 먼저 이행하는 것입니다. 권리와 의무는 동등하기 때문입니다. 권력의 원천은 좋은 거버넌스 시스템과 인프라를 제공하는 정부와 같은 특정 의무를 떠맡았기 때문이어야 하며, 블록체인 프로젝트에 매핑하는 것은 프로젝트 당사자와 통화 보유자 간의 관계입니다.

Mikko：탄소 사슬 가치

: 과세권에 관해서는 갑자기 매우 흥미로워졌습니다. 나는 BCH가 특정 회의에서 광부들에게 취급 수수료를 부과할지 여부를 여전히 논의하고 있는 것을 전에 보았는데, 이는 실제로 조세권의 개념과 약간 비슷합니다.예, 가스와 같은 개념은 실제로 세금이지만 세금을 부과하는 전제는 의무를 이행하는 것입니다. 프로젝트 당사자가 이러한 전통적인 시스템을 매핑하려면 먼저 코드가 법이어야 합니다. 두 번째로 재무부가 있어야 합니다. 이전에 일부 팀과 소통한 것처럼 많은 팀이 이제 디지털 통화를 발행하지만 자체 통화로 표시되는 채권을 발행하지 않을 것이라고 말했습니다.

Mikko：탄소 사슬 가치:

예, 디지털 통화로 표시된 채권을 발행하는 팀은 거의 없습니다.사실 요즘 STO가 많이 유행하지 않나요? STO는 전통적인 자본 시장에 더 가까이 다가가 디지털 통화 분야에서 형평성과 채권자의 권리 준수를 더욱 강화하고 있습니다. 우리는 또 다른 새로운 단어를 발명했지만 근본적으로 변한 것은 없습니다. 그것은 실제로 전통적인 금융 자산을 활용하는 방법인 증권화입니다. 이 새로운 단어는 항상 전통적인 개념에서 파생되어 다시 포장된 것입니다.

Mikko：탄소 사슬 가치:

EOS의 block.one은 디지털 커뮤니티의 거버넌스 부서와 비슷합니까?그들이 수행할 의무를 명확히 할 수 있다면 그는 특정 세금 권리를 만들 수 있으며 권리와 의무는 상호적입니다. 예를 들어 그들이 이러한 균형을 만들 수 없다면, 예를 들어 어떤 의무도 이행하지 않고 사용자에게 많은 세금을 부과한다면 이러한 종류의 통화 시스템은 지속 가능하지 않을 것입니다.

Mikko그러나 나는 이 팀들이 실제로 그들의 적절한 의무를 다할 수 있는 능력이 그렇게 많지 않다고 생각합니다.

보조 제목다른 자산이 통화 발행을 위한 담보로 세금 권리를 대체할 수 있습니까?

Mikko：탄소 사슬 가치:

조세권에 근거한 화폐 발행을 문제 삼고 싶습니다. 일부 아프리카 국가에서는 사람들이 전화 크레딧을 사용하여 부채를 상쇄하고 전화 크레딧을 사용하여 상품을 구매하기도 합니다. 이것은 사람들이 미래에 일부 인프라를 기반으로 통화를 발행할 수 있음을 의미합니까? 미래에 인간이 고도로 디지털화된 세상에서 살게 될지 모른다는 점을 고려할 때 컴퓨팅 자원은 물과 공기만큼 없어서는 안 될 것인데 왜 컴퓨팅 자원으로 화폐를 발행할 수 없을까?

조세권은 실제로 담보이며, 조세권은 정부의 자산 측에 있고 부채 측은 자산 측과 동일합니다. 통화를 발행하려면 이를 지원할 자산이 있어야 합니다.그렇다면 어떤 종류의 담보를 선택하는 것이 더 좋을까요? 귀하의 통화는 영구적이기 때문에 발행하고 영원히 존재하므로 영구 부채 또는 영구 통화의 경우 영구 가치에 해당해야 합니까?

Mikko：탄소 사슬 가치:

예.

사실, 우리가 현재 명목 화폐 시스템의 통화가 가치 있다고 말하는 이유는 사람들이 정부가 영원히 존재한다는 전제 조건(가정)을 인식하기 때문입니다. 가족 부문과 다른 점은 가족 부문은 죽을 수도 있고 계속할 방법이 없기 때문에 그 가치 모델이 지속 가능하지 않다는 것입니다. 그러나 정부의 모델은 영구적입니다.

사실 저도 예전에 제 주변의 많은 화폐학자들에게 물어본 적이 있는데, 영구자산을 찾는다면 무엇을 선택하겠느냐고 했습니다.

나 자신도 이 문제에 대해 생각하고 있다. 오직 시간만이 영원합니다. 그러므로 모든 영속적 자산은 사실상 창조시간 차원에서 영원하고 불확실한 것들이다.

따라서 많은 사람들은 상품, 시간 제한이 있는 특정 자산 또는 특정 서비스는 가치가 있는 한 안정적인 통화를 만들기 위해 저당으로 사용할 수 있다고 생각합니다. 이 생각은 잘못되었습니다. 왜? 그들 중 어느 것도 지속 가능하지 않기 때문입니다. 10년 만기 미국 채권을 담보로 10년 후에는 어떻게 될까요?

전통 금융의 만기 불일치 문제도 존재하는데, 이는 행정 당국의 골칫거리이기도 하다. 이것은 오늘날 장기 부채와 단기 자산을 보유한 많은 보험 회사의 경우입니다. 예를 들어 채권을 배분할 때 10년 만기 국고채만 배분할 수 있는데, 그 이유는 장기 국고채가 없을 수도 있고, 부채에 비해 장기 부채가 매우 적기 때문입니다. 이런 식으로 대차 대조표에 역방향 불일치가 발생합니다.대부분의 사람들은 매일 팟을 커버하고 단기 자금을 빌린 다음 장기 자산을 구매합니다. 단기 자산에 투자된 부채 장기 자금입니다.노령인구가 많아지는 고령화 사회를 상상해 보십시오. 연금 부채는 증가하지만 구매할 수 있는 자산은 점점 줄어들고 있습니다(노인의 투자 선호도가 낮기 때문). 이것은 경제적인 문제입니다.

Mikko：탄소 사슬 값:

앞으로 이런 종류의 인프라를 이 통화로만 구입할 수 있다고 직접 가정할 수 있습니까? 네트워크 요금과 컴퓨팅 파워와 같은 이러한 인프라는 필수적입니다.

이 통화로만 무언가를 구독할 수 있다고 가정해야 합니다. 맞습니까? 그런데 왜 이것을 필수로 설정하고 싶습니까? 상품으로 특정 통화로 구매해야 하는 이유는 무엇입니까? 직관적으로 그는 나에게 이해가되지 않습니다.

비트코인을 예로 들면, 초기 플레이어는 비트코인으로 일부 상품과 프레임워크를 직접 결제할 의향이 있으므로 이 시스템의 통화 순환은 명목 통화 시스템에 의해 잠식되지 않았습니다. 그러나 나중에 타오바오가 코인을 구매하고 거래소가 코인을 구매하면서 명목화폐의 구매력 벤치마크에 포함되어야 했고 문제는 완전히 달라졌습니다.

탄소 사슬 가치예전에는 인민폐로 직접 물건을 샀는데 지금은 인민폐를 특정 통화로 교환한 다음 특정 통화로 이 상품을 구매해야 하는데, 서민들에게 이것은 거래 링크를 더 추가하는 것이 헛된 일이 아닙니까? 나는 소비를 위해 코인을 구매한다는 생각을 해본 적이 없습니다. 당시의 아이디어는 단순했고, 자산이었고, 그 이상은 아니었습니다.

Mikko: 하지만 이더리움 네트워크와 마찬가지로 컴퓨팅 파워를 사용하려면 가스만 사용할 수 있습니다.

탄소 사슬 가치：ETH。

Mikko：: 그럼 휘발유는 뭘로 사나요?

탄소 사슬 가치ETH는 어떻게 얻나요? 파헤쳤어?

Mikko：탄소 사슬 값:

아니요, 위안화로 샀습니다.

좋아요. 따라서 최종 승인한 결제 통화는 이더리움이 아닌 법정 통화입니다. 그가 이 통화를 사용하여 이 제품을 구매할 것이라고 보장할 수 있습니다. 이는 문제가 되지 않지만 사람들이 이 통화를 구매하는 데 사용할 통화를 보장할 수는 없습니다. 이 통화를 얻는 방법을 보장할 수 없습니다.즉, 채굴을 통해 얻어도 사람들이 장외거래를 할 것이기 때문에 그에 대한 제한을 가하는 것은 불가능하다(명목화폐 시스템과의 교환 불가).

Mikko：탄소 사슬 가치:

알겠어요. 기초화폐로 사용하고 싶지만 모두가 인지하지 못하고, 무의식적으로 법정화폐에 대한 의존으로 돌아갑니다.

예. 모든 사람의 궁극적인 목표는 이 통화를 명목 통화로 교환하여 가스를 구매하는 것입니다. 사람들은 가스를 일반적인 교환 보유 통화로 사용하지 않습니다. 왜냐하면 명목 통화를 보유하는 것과 비교하여 모든 사람이 그렇게 하는 것이 유익하지 않기 때문입니다. 쇼핑할 때 주유를 해야 하는 이유는 무엇입니까? 먼저 이유를 알려주셔야 합니다.따라서 사용자에게 통화를 사용하도록 강요하고 통화가 안정적이라고 주장할 수 없습니다.

Mikko：탄소 사슬 가치:

모든 사람이 이 통화를 사용하도록 강제할 수 있는 능력조차 없다는 것은 말할 것도 없습니다.

그리고 그 이면에 안정된 것이 있더라도 모두에게 억지로 사용하게 할 수는 없는 것입니다. 발행자에게는 중첩된 신용 위험 계층이 있습니다.

안정성은 통화를 보장하지 않습니다. 안정성은 통화의 전제 조건이 아닙니다. 많은 분들이 이 물건이 법정화폐에 고정되어 있는 한 무조건 쓰겠다고 생각하지만 사실은 그렇지 않을 것입니다. 예를 들어 USDT가 미국 달러에 바인딩되어 있고 1:1로 고정된 경우 미국 달러를 보유하고 있을 때 미국 달러를 USDT로 교환합니까? 습관. 이유도 없이 내가 왜 이러지? 이런 동기부여가 있어야 해요. 예를 들어 USDT를 사용하여 다른 디지털 자산을 구매하려는 동기가 없는 한 USDT를 USDT로 교환할 것입니다. 사람들은 그렇게 하지 않습니다.사람들이 통화를 보유하는 목적이 혼재되어 있어야 하고, 단일 수요를 갖는 것은 불가능하다고 생각하기 때문입니다. 당신의 통화가 세계의 모든 광범위한 상품 및 서비스와 결합 또는 연결되어 있기 때문일 것입니다.당신의 통화를 보유하고 나면 다른 많은 것들을 보유할 가능성이 있다고 생각합니다.

Mikko：탄소 사슬 가치:

알겠어요. 이것은 우리가 RMB를 일본 엔화나 미국 달러로 교환하고 싶은 것과 같습니다. 저는 미국 달러를 사용하여 미국의 다양한 자산에 투자할 수 있기 때문에 미국 달러를 보유합니다. 일본 엔화를 사용하여 투자할 수 있기 때문에 일본 엔을 보유합니다. 일본 자산 그는 가능성을 연결합니다.

기술이 아무리 발전해도 베개 밑과 매트리스 아래에 금괴를 누르려는 사람들이 여전히 많습니다. 그냥 멍청해보일 뿐이지 사람의 선택이니 원시적이라고 할 수 있겠죠? 그러나 사람들은 안전감이 있다고 느낍니다. 그런 다음 그 사람에게 USDT를 넣으면 불안감을 느끼게 됩니다.

보조 제목투명성은 스테이블 코인 시스템을 파괴할 것입니다.

Mikko：탄소 사슬 가치:

투명한 것이 그것을 파괴할 것인가?

이 모든 것이 투명하다면 문제가 있는 은행에 USDT에 해당하는 미국 달러가 보관되어 있고 은행의 자산이 어떤지 정확히 알 수 있습니다. 기본적으로 USDT를 계속 보유하시겠습니까? 습관……

탄소 사슬 가치즉, 이 기관이 투명할수록 죽을 확률이 높아지는 이유는 무엇일까요? 그의 모든 대차대조표가 눈앞에 나타나기 때문에 금융 지식이 있는 평범한 사람이라면 전체 대차대조표의 유동성, 환매, 지급능력 문제를 한눈에 볼 수 있어 더욱 투명하다. 사실 그것은 확실히 런으로 이어질 것이므로 특정 은행의 100% 존재가 위험이 전혀 없다는 것을 보장할 수는 없습니다. 은행도 자체 대차대조표를 가지고 있기 때문입니다.

Mikko：탄소 사슬 가치

: 미국 달러로 충분한 저축이 있으면 실행을 피할 수 있습니까?

그것을 가지고? 금융업에는 만기 불일치가 있어야 합니다. 단기 위험은 야간 위험일 수 있습니다.

무슨 뜻이야? 즉, USDT는 일반적으로 유동성이 매우 좋지만 USDT 돈이 어느 은행에 보관되어 있는지, 이 은행에 문제가 있는지, 돈을 횡령했는지 모두가 모릅니다. 현재 유동성이 좋으며 아무도 의심하지 않습니다. 그러나 어느 날 갑작스러운 테일 이벤트가 발생하면 USDT 관리 은행의 자산 측이 디폴트를 가정하면 모두가 USDT를 상환합니다.

탄소 사슬 가치방금 말씀드린 것처럼 금 본위제에서 법적 통화 본위제로 어떻게 가나요? 첫날, 모두가 중앙은행의 대차대조표에 100% 금이 포함된 것을 보고 안전함을 느꼈습니다. 다음날 금 70% 보이면 국가부채 30% 보이면 괜찮은데 국가채무 70% 보는데 나머지 30%는 아주 아주 아주 나쁜 신용으로 자금조달된 개인들 , 사람들은 확실히 법정 통화로 운영될 것입니다.

Mikko：탄소 사슬 가치

: 이것은 매우 미묘한 속임수처럼 들립니다.

이것은 현대 통화 과학이나 금융 산업에서 매우 자기기만적인 지점입니다. 즉, 실제로 만기 불일치가 있다는 것을 모두가 알고 있지만 모두가 그것을 받아들여야 합니다.

받아들이지 않으면 시스템이 무너지고 신용 확장과 통화 확장이 없으며 모든 사람이 더 "스님"상태, 즉 긴축, 즉 돈을 빌릴 수 없습니다. —또는 차용이 존재하지 않습니다. 은행 신용 카드와 Ant Huabei는 더 이상 존재하지 않습니다. 이러한 대출은 모두 은행에서 귀하에게 제공하고 만기 측면에서 불일치가 있기 때문입니다.

전체 현대 통화 시스템이 신용을 잃으면 신용도 돈도 없게 될 것입니다. 그러나 신용이 있으면 상환의 위험이 있습니다.

그것은 형평성과 같지 않습니다. 당신이 많은 주식을 가지고 다른 사람들에게 현금화를 요청하면 그들은 당신이 미쳤다고 말할 것입니다. 하지만 부채는 다릅니다. 돈의 본질은 빚이다. 돈을 저축하기 위해 은행에 가면 은행이 돈을 주지 않으면 매우 화를 낼 것이지만 은행 주식에 투자하고 돈을 잃으면 그것은 또 다른 문제입니다.