이리화: 암호화폐 프라이머리 마켓이 혹한기에 접어들어, 내러티브 붕괴·공급 불균형 등 네 가지 문제 시급히 해결해야

Odaily 보도에 따르면, Liquid Capital 창업자 이리화는 현재 암호화폐 프라이머리 마켓의 지속적인 쇠퇴에는 주로 네 가지 원인이 있다고 밝혔다. 첫째, 백서·기관 보증부터 TVL 부풀리기 등 전통적 내러티브가 점차 효력을 잃고 있다. 둘째, 프로젝트 공급이 심각하게 과잉되어 수만 개의 프로젝트가 경쟁하면서 우수 프로젝트가 두각을 나타내기가 훨씬 어려워졌다. 셋째, '1+3' 언락 메커니즘이 VC에게 불리하다. 넷째, 주요 CEX의 상장 비용이 지나치게 높아 프라이머리 프로젝트들이 더 높은 밸류에이션과 더 큰 규모의 자금 조달을 추구하게 만들고 있다.

이리화는 현재 상황을 반전시키려면 업계 주요 참여자들이 함께 나서야 한다고 본다. 바이낸스 등 주요 CEX의 상장 심사 메커니즘을 개선하고, '1+3' 언락 메커니즘을 폐지하며, 암호화폐 프로젝트가 실질적인 매출과 토큰 바이백으로 회귀하도록 이끌어, 실적 성장과 이익 환원을 통해 세컨더리 마켓 투자자들이 진정으로 우수 프로젝트를 선별할 수 있게 해야 한다는 것이다.