Hyperliquid RWA 거래 급증에도 수수료는 외부 개발자에게 분산, HYPE 수익 지속 감소

오데일리 플래닛 데일리 뉴스 - Hyperliquid의 RWA 무기한 계약 거래가 빠르게 성장하고 있지만, 플랫폼 수익은 지속적으로 감소하며 "거래량 사상 최고치, 플랫폼 잔류 수익 감소"라는 괴리가 나타나고 있다. 데이터에 따르면, Hyperliquid의 미청산 계약 규모는 7월 13일 약 110억 달러로 상승하며 2026년 최고치를 기록했다. 지난 30일간 무기한 계약 거래량은 약 1,780억 달러에 달했고, 전 세계 무기한 계약 미청산 포지션 점유율은 약 9%로 상승했다. 동시에 Hyperliquid의 프로토콜 수익은 4개 분기 연속 감소하여 2025년 3분기 약 3억 5,700만 달러에서 2026년 2분기 약 2억 200만 달러로, 정점 대비 약 43% 감소했다.

분석에 따르면, 주요 원인 중 하나는 HIP-3 메커니즘으로, 이 메커니즘은 50만 HYPE를 스테이킹한 외부 개발자가 자체 무기한 계약 시장을 생성하고 최대 50%의 거래 수수료를 얻을 수 있도록 허용한다. 2026년 초, 개발자 배포 시장은 Hyperliquid 무기한 계약 거래량의 약 2%에 불과했지만, 현재는 약 절반으로 상승하여 점점 더 많은 거래 수익이 외부 개발자에게 분배되고 있음을 의미한다.

Hyperliquid의 약 97% 거래 수수료가 HYPE 재매입에 사용되기 때문에, 플랫폼 수익 감소는 직접적으로 재매입 규모 축소를 의미한다. 금요일 기준, HYPE 가격은 약 55달러로, 6월 16일 약 77달러의 사상 최고치 대비 약 28% 하락했다. 동시에, 핵심 기여자는 8월 6일 약 1,000만 HYPE를 잠금 해제했으며, 당시 가격 기준 약 5억 5,000만 달러에 해당한다. 향후 잠금 해제 계획은 2027년까지 지속될 예정이다.

종합적으로 볼 때, Hyperliquid의 거래 활성도는 여전히 빠르게 성장하고 있지만, HIP-3로 인한 수익 분산이 플랫폼 자체의 수익 성장과 HYPE 재매입 지원을 약화시키고 있으며, RWA 사업의 번영은 아직 HYPE 보유자의 수익 성장으로 완전히 전환되지 않았다. (CoinDesk)