분석: 미국 국채 수익률 곡선 지속적 평탄화는 매파적 신호, 비트코인 단기 반등 여력 제한될 수 있어

Odaily星球日报는 "채권 시장이 보다 긴축적인 금리 신호를 방출하고 있어 비트코인 등 위험 자산에 지속적인 압박을 가할 수 있다. 현재 미국 2년물과 10년물 국채 수익률 스프레드는 약 28bp로 좁혀져 2025년 4월 이후 최저 수준을 기록하며 수익률 곡선이 뚜렷하게 평탄화되고 있음을 보여준다. 이러한 변화는 일반적으로 통화 정책 긴축 또는 '장기 고금리'에 대한 시장 기대 강화로 해석된다."라고 보도했습니다.

정책 연구 기관 EmployAmerica의 전무 이사 Skanda Amarnath는 이러한 평탄화 움직임이 "연준이 더욱 매파적으로 변하고 있다는 가장 명확한 시장 신호 중 하나"라고 지적했습니다. 더 매파적인 금리 환경에서는 시장이 더 오랜 기간 높은 금리를 유지할 것으로 예상되어 고정 수익 자산의 매력도를 높이고 수익을 창출하지 않는 비트코인과 같은 자산에 대한 배분 수요를 약화시킵니다.

10년물과 2년물 스프레드 외에도 30년물과 5년물 국채 스프레드 역시 지난해 4월 이후 최저 수준으로 하락하여 수익률 곡선 전반의 평탄화 추세를 더욱 강화했습니다.

시장 관계자들은 이러한 변화가 올해 초 '곡선 가팔라짐, 금리 인하 베팅' 환경과 뚜렷한 반전을 이룬다고 분석합니다. 가장 최근의 정책 신호에서 연방준비제도(Federal Reserve)는 금리를 동결했지만, 점도표는 향후 금리 경로가 이전 예측보다 더 상향 조정되었음을 보여주며 중간값 금리 전망치가 전반적으로 상승하여 '더 오랜 기간 높은 금리 유지' 기대를 강화했습니다.

분석가들은 고금리 환경이 지속될 경우 비트코인 등 위험 자산이 단기적으로 강력한 상승 추세를 형성하기 어려울 수 있으며, 시장은 변동성을 동반한 압박 국면에 진입할 가능성이 있고, 이는 반감기 주기에 기반한 일부 바닥 예상 시점과 상호 영향을 미칠 수 있다고 지적합니다. (CoinDesk)