관점: 비트코인의 최근 변동성은 구조적 전환보다는 유동성 재설정에 속하며, 단기적으로는 여전히 고위험 자산의 특징을 보인다

Odaily 보도에 따르면, QCP 임원 Elbert Iswara는 인터뷰에서 비트코인이 최근 약 6만 달러에서 7만 달러 이상으로 빠르게 반등한 것은 시장의 구조적 변화보다는 유동성 재설정에 가깝다고 말했다. 그는 빠른 하락을 경험했음에도 불구하고 현재 가격이 안정을 찾은 것은 장기 보유자와 기관 수요가 여전히 존재함을 보여준다고 지적했다. Elbert Iswara는 현재 시장 방향이 주로 거시적 유동성 환경과 금리 기대 변화에 의해 주도되고 있으며, ETF 자금 흐름, 파생상품 포지션 및 레버리지 감소와 같은 암호화폐 시장 내부 요인들이 변동성의 규모와 속도를 증폭시켰다고 생각한다. 그는 단기적으로 비트코인의 성과는 유동성에 민감한 고베타 위험 자산에 더 가깝게 나타나며, 특히 위험 선호도 하락 단계에서 그러하지만, 이는 장기적 가치 저장 수단이라는 서사가 무효화됨을 의미하지는 않는다고 말했다. 비트코인은 거시 경제 주기에 따라 속성이 전환되는 혼합형 자산에 더 가깝다. 단기적으로는 6만 달러에서 6.5만 달러의 주요 구간, ETF 자금 흐름 변화, 레버리지 및 청산 상황, 그리고 비트코인과 미국 주식 시장 간의 상관관계 변화에 주목해야 한다. 장기적으로 시장은 기관 참여의 안정성, 시장 구조의 성숙도 및 채택률 증가에 주목해야 한다.